259400OOMJ31L0SWCY70

2025

Sprawozdanie Zarządu

z działalności Grupy Kapitałowej

Instal Kraków S.A.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-1-

Sprawozdanie Zarządu z działalności

Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A.

w 2025 roku

oraz zasad sporządzenia rocznego skonsolidowanego

sprawozdania finansowego

1. Informacje ogólne

1.1. Nazwa (firma) i siedziba

Spółka działa pod firmą Instal Kraków Spółka Akcyjna (dalej „Spółka”). Siedzibą Spółki jest Kraków (adres:

30-732 Kraków, ul. Konstantego Brandla 1).

1.2. Historia Spółki

Spółka powstała w wyniku przekształcenia w 1998 roku w spółkę akcyjną spółki „INSTAL” KRAKÓW spółka z

ograniczoną odpowiedzialnością, która została założona w 1992 roku przez pracowników zlikwidowanego,

decyzją Organu Założycielskiego, przedsiębiorstwa państwowego pod nazwą Przedsiębiorstwo Instalacji

Przemysłowych „INSTAL” w Krakowie (P.I.P. INSTAL). Przedsiębiorstwo państwowe zostało utworzone w 1950

roku, zarządzeniem Ministra Budownictwa, a następnie, w 1992 roku, w zarządzeniu Ministra Gospodarki

Przestrzennej i Budownictwa, uznane za zlikwidowane. „INSTAL” KRAKÓW spółka z ograniczoną

odpowiedzialnością przyjęła w 1992 roku w leasing składniki materialne i niematerialne P.I.P. INSTAL, a

następnie, w wykonaniu postanowień umowy leasingu, składniki te nabyła w 1996 roku, na podstawie umowy

sprzedaży. Tym samym historia posiadanej wiedzy, zdobytych doświadczeń i kompetencji Spółki sięga lat 50-

tych ubiegłego wieku. Od 28 kwietnia 1999 roku akcje Instal Kraków S.A. są notowane na Giełdzie Papierów

Wartościowych w Warszawie.

1.3. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego

Zgodnie z uchwałą nr 24/06/2006 z dnia 23.06.2006 Walnego Zgromadzenia Spółki od dnia 01.01.2006 roku

sprawozdania finansowe sporządza się zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości

Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską („MSSF”).

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę wyceny historycznej, z

wyłączeniem nieruchomości inwestycyjnych, które zostały wycenione według wartości godziwej.

Walutą funkcjonalną i prezentacji jest złoty polski.

Rokiem obrotowym jest rok kalendarzowy, tj. od 1 stycznia do 31 grudnia.

Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego przez Walne Zgromadzenie Spółki może ono

podlegać zmianom.

2. Opis działalności gospodarczej Grupy, w tym informacje o podstawowych produktach,

towarach i usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem w

sprzedaży ogółem a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym.

Zgodnie z podziałem sektorowym stosowanym przez GPW, Spółka zaliczana jest do sektora Budownictwo

przemysłowe. Jako jednostka dominująca, tworzy, wraz z jednostką zależną: spółką Frapol sp. z o.o. z siedzibą

w Krakowie, Grupę Kapitałową Instal Kraków S.A. (dalej również „Grupa Kapitałowa”, „Grupa”).

Obecnie działalność Grupy koncentruje się w obszarze usług budowlano-montażowych (w tym sprzedaż usług

budowlano-montażowych na rynku niemieckim), działalności deweloperskiej, najmie i dzierżawie posiadanych

nieruchomości, produkcji systemów klimatyzacyjnych oraz produkcji przemysłowej.

Sprzedaż Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A. realizowana jest w następujących segmentach działalności:

 segment budowlano-montażowy;

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-2-

 segment deweloperski;

 segment zagraniczny;

 segment produkcji lekkiej;

 segment najmu;

 segment pozostałej działalności.

Segment zagraniczny został wyodrębniony z uwagi na terytorium i związaną z tym specyfikę realizowanej tam

działalności. Wyodrębnienie segmentów operacyjnych w kraju wynika ze zróżnicowania wytwarzanych

produktów i świadczonych usług, wymagających odmiennych technologii, zasobów oraz podejścia do realizacji.

2.1. Opis segmentów działalności Grupy

2.1.1. Segment budowlano-montażowy

Instal Kraków S.A.

Segment budowlano-montażowy jest segmentem działalności skierowanej przez Spółkę głównie do klientów

instytucjonalnych oraz biznesowych (jednostek samorządowych, przedsiębiorstw państwowych i prywatnych),

polegającej na świadczeniu usług budowlano-montażowych i projektowych, przede wszystkim w systemie

generalnego wykonawstwa, a w niektórych przypadkach jako podwykonawca. Główne zlecenia realizowane są

w sektorze energetycznym, gospodarki wodno-ściekowej, budownictwa ogólnego oraz specjalistycznych

instalacji technologicznych. Spółka realizuje kompleksowe wykonawstwo przedsięwzięć w zakresie technologii

i instalacji dla uzdatniania wody przemysłowej i komunalnej, oczyszczania ścieków oraz kanalizacji, instalacji

przemysłowych dla sektora energetycznego, instalacji dla ciepłownictwa i ogrzewnictwa, instalacji oczyszczania

spalin, instalacji paliwowych oraz wiele innych rodzajów instalacji przemysłowych.

W 2025 roku Spółka między innymi rozpoczęła realizację prac w ramach zadań inwestycyjnych:

 Przebudowa i rozbudowa gminnej oczyszczalni ścieków w Sternalicach dla Gminy Radłów;

 Modernizacja osadników wtórnych i obiektów gospodarki osadowej na Grupowej Oczyszczalni Ścieków

w Chrzanowie dla Wodociągów Chrzanowskich Sp. z o.o.

oraz kontynuowała prace w zakresie zamówień:

 Modernizacja oczyszczalnia ścieków w Kobylcu, gmina Łapanów - etap I dla Gminy Łapanów;

 Przebudowa stacji odwadniania osadu - obiekt nr 14 oczyszczalni ścieków Radocha II w Sosnowcu dla

Sosnowieckich Wodociągów S.A.;

 Rozbudowa Oczyszczalni Ścieków w Dzierżoniowie dla "Wodociągi i Kanalizacja" Sp. z o.o.

w Dzierżoniowie;

 Modernizacja Oczyszczalni Ścieków Praszka dla Gminy Praszka;

 Przebudowa Przepompowni OES Zagórze dla Górnośląskiego Przedsiębiorstwa Wodociągów S.A. w

Katowicach;

 Budowa infrastruktury olejowej (IOL) wraz z instalacjami i gospodarkami pomocniczymi oraz

powiązaniami do infrastruktury zakładu w Ciepłowni Kawęczyn dla PGNiG Termika S.A. w Warszawie;

 Przebudowa frontu kolejowego bazy paliw w Składzie Niedźwiedź dla Rejonowego Zarządu

Infrastruktury w Krakowie;

 Zaprojektowanie i budowa instalacji kotłów wodnych gazowo-olejowych w PGE EC S.A. Odział

Elektrociepłownia w Lublinie Wrotków dla PGE Energia Ciepła S.A. w Warszawie.

2.1.2. Segment deweloperski

Instal Kraków S.A.

W Segmencie deweloperskim Spółka realizuje projekty głównie z własnych środków finansowych, unikając w

ten sposób obciążania nieruchomości, na których realizowana jest dana inwestycja, prawami rzeczowymi osób

trzecich. Oferta Spółki obejmuje sprzedaż mieszkań i lokali niemieszkalnych (miejsca postojowe, garaże i

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-3-

komórki lokatorskie) w ramach zrealizowanych projektów deweloperskich, których przedmiotem są osiedla

mieszkaniowe.

Poszczególne przedsięwzięcia deweloperskie realizowane są w podziale na zadania inwestycyjne (etapy).

Uzasadnieniem i kryterium podziału są względy ekonomiczne i prawne, w tym zagospodarowanie terenu,

możliwości geodezyjnego podziału terenu w oparciu o zapisy MPZP. W całym procesie Spółka kładzie nacisk

na utrzymanie wysokiego reżimu kosztowego.

W 2025 roku w trakcie realizacji przez Spółkę był IV etap osiedla Mierzeja Wiślana, I osiedla Albatrosów oraz

inwestycja w Zabrzu, gdzie prace budowlane na osiedlach trwały do momentu uzyskania ostatecznego

pozwolenia na użytkowanie, a także II i III etap osiedla w rejonie ulicy Albatrosów w Krakowie, obejmujący

odpowiednio 124 i 140 lokali mieszkalnych.

W 2025 roku Spółka oddała do użytkowania IV etap osiedla Mierzeja Wiślana w Krakowie oraz I etap osiedla

w rejonie ulicy Albatrosów w Krakowie, obejmujący osiem domów jednorodzinnych w zabudowie bliźniaczej

(segmenty dwulokalowe - 16 lokali) oraz inwestycję mieszkaniową „Nowe Zabrze” obejmującą 100 lokali

mieszkalnych.

Tabela 1.

Zadania inwestycyjne zakończone (uzyskane pozwolenia na użytkowanie)

Zadanie inwestycyjne

Liczba lokali mieszkalnych

2024 rok

2025 rok

Mierzeja Wiślana etap III 200 -

Mierzeja Wiślana etap IV - 207

Nowe Zabrze - 100

Albatrosów etap I - 16

Suma 200 323

Tabela 2.

Zadania inwestycyjne w budowie

Zadanie inwestycyjne

Liczba lokali mieszkalnych

2024 rok

2025 rok

Mierzeja Wiślana etap III 200 -

Mierzeja Wiślana etap IV 207 207

Albatrosów etap I 16 16

Nowe Zabrze 100 100

Albatrosów etap II - 124

Albatrosów etap III - 140

Suma 523 587

W okresie sprawozdawczym Spółka zawarła łącznie 162 umowy przedwstępne i deweloperskie (po

uwzględnieniu łącznej liczby umów rozwiązanych) oraz 201 umów przenoszących własność lokali

mieszkalnych. Poziom przychodów w segmencie deweloperskim w 2025 roku uwzględnia zawarcie wskazanych

powyżej 201 umów przenoszących własność (przekazanych lokali).

Tabela 3.

Umowy przedwstępne i deweloperskie (po uwzględnieniu łącznej liczby umów rozwiązanych)

Zadanie inwestycyjne

Umowy przedwstępne i deweloperskie

2024 rok

2025 rok

Podgaje Etap II 1 -

Mierzeja Wiślana etap I 2 -

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-4-

Mierzeja Wiślana etap II 1 3

Mierzeja Wiślana etap III 123 45

Mierzeja Wiślana etap IV - 96

Nowe Zabrze 3 18

Suma 130 162

Tabela 4.

Umowy przenoszące własność

Zadanie inwestycyjne

Umowy przenoszące własność

2024 rok 2025 rok

Podgaje Etap II 6 -

Mierzeja Wiślana etap I 2 1

Mierzeja Wiślana etap II 166 1

Mierzeja Wiślana etap III 89 96

Mierzeja Wiślana etap IV - 83

Nowe Zabrze - 20

Suma 263 201

2.1.3. Segment zagraniczny

Instal Kraków S.A.

Segment zagraniczny obejmuje działalność na rynku niemieckim, którą Spółka realizuje jako podwykonawca

innych podmiotów, działając poprzez samodzielny oddział z siedzibą w Moers. Wykorzystując swoje wieloletnie

doświadczenie, Spółka oferuje usługi w robotach montażowych i remontowych, w zakresie urządzeń i instalacji

technologicznych w elektrowniach i zakładach przemysłowych, instalacji klimatyzacji i wentylacji, instalacji

ogrzewania i sanitarnych, centrali cieplnych, instalacji gazów technicznych, montażu i prefabrykacji konstrukcji

stalowych oraz prac spawalniczych.

Frapol Sp. z o.o.

Segment zagraniczny obejmuje działalność polegającą na świadczeniu usług na rynku niemieckim poprzez

samodzielny oddział z siedzibą w Moers. Prace wykonywane są w systemie realizacji odrębnych zleceń w

ramach podpisanych kontraktów ramowych, określających szczegółowe zasady współpracy. W przeważającej

mierze usługi te dotyczą obróbki mechanicznej odlewów żeliwnych.

2.1.4. Segment produkcji lekkiej

Frapol Sp. z o.o.

Segment produkcji lekkiej stanowi podstawowy profil działalności spółki. Produkcja obejmuje urządzenia

i elementy takie jak centrale wentylacyjno-klimatyzacyjne, moduły recyrkulacyjne, rekuperatory, zintegrowany

system klimatyzacji pomieszczeń czystych, pompy ciepła, systemy oddymiania i przeciwpożarowe, regulacji

przepływu powietrza, tłumiki, kanały i kształtki, kratki, nawiewniki, czerpnie, wyrzutnie, czy układy sterowania

w zakresie central i systemów wentylacyjno-klimatyzacyjnych. Produkty Frapol dedykowane są dla branży

HVAC i mają zastosowanie zarówno w budynkach użyteczności publicznej (biurowce, hotele, apartamentowce,

galerie handlowe, dworce, lotniska, placówki oświatowe), obiektach rekreacyjno-sportowych (hale sportowe,

centra fitness, baseny, aquaparki), pomieszczeniach o najwyższych wymaganiach higienicznych (szpitale,

zakłady farmaceutyczne, sale operacyjne, pomieszczenia aseptyczne, laboratoria), obiektach przemysłowych

(magazyny, hale produkcyjne i montażowe, chłodnie), jak i w budownictwie mieszkaniowym (domy

energooszczędne i pasywne, lokale mieszkalne i niemieszkalne). Klientami są inwestorzy krajowi oraz

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-5-

zagraniczni, głównie realizujący duże inwestycje, a także wyspecjalizowane firmy instalacyjne. W ramach

działalności, w okresie sprawozdawczym, były prowadzone prace w zakresie rozwoju oferty produktowej

dotyczącej ochrony przeciw-pożarowej, wentylacji bytowej, a także sterowania i automatyki dla produktów

pozostających w aktualnej ofercie spółki.

Produkowane przez Frapol Sp. z o.o. elementy instalacji spełniają wymagania prawa europejskiego oraz norm

państw zachodnioeuropejskich. Zespół audytorski jednostki certyfikującej TÜV Rheinland Polska, w ramach

zrealizowanego w okresie sprawozdawczym procesu, potwierdził, że system zarządzania organizacji spełnia

wymagania norm ISO 9001:2015, ISO 14001:2015, ISO 45001:2018 i jest odpowiednio utrzymywany oraz

doskonalony, obejmując:

 standard odniesienia: ISO 9001:2015 numer certyfikatu 0198 100 01609 z ważnością od 23.09.2024

roku do 22.09.2027 roku;

 standard odniesienia: ISO 14001:2015 numer certyfikatu 0198 104 00246 z ważnością od 05.08.2024

roku do 31.08.2026 roku;

 standard odniesienia: ISO 45001:2018 numer certyfikatu 01 213 2041431 z ważnością od 05.08.2024

roku do 12.08.2026 roku.

System obowiązuje we wszystkich jednostkach firmy i obejmuje projektowanie, produkcję i serwis systemów

wentylacyjnych i klimatyzacyjnych.

Firma Frapol spełnia wymagania stawiane przepisami prawa budowlanego oraz wydanymi rozporządzeniami

w sprawie dopuszczenia wyrobów do obrotu i powszechnego stosowania w budownictwie, wystawia Deklaracje

Zgodności oraz posiada odpowiednie Certyfikaty. Wyroby w nadzorze podlegają cyklicznym inspekcjom

i audytom jednostek certyfikujących oraz posiadają aktualne atesty higieniczne i aprobaty Techniczne.

2.1.5. Segment najmu

Instal Kraków S.A.

Segment najmu obejmuje wynajem i dzierżawę posiadanych nieruchomości, w tym nabywanych na potrzeby

działalności deweloperskiej do czasu rozpoczęcia realizacji inwestycji, lub wybudowanych przez Spółkę.

Zawarte umowy najmu/dzierżawy obejmują 20,8 tys. m

powierzchni magazynów i warsztatów, 3,7 tys.

powierzchni biurowych i lokali usługowych oraz 23,4 tys. m

powierzchni placów.

2.1.6. Segment pozostałej działalności

Instal Kraków S.A.

Segment pozostałej działalności stanowi działalność realizowana przez Zakład w Oświęcimiu, który koncentruje

się na wytwarzaniu urządzeń typu zgarniacze osadu, mieszadła prętowe, wymienniki ciepła na potrzeby

oczyszczalni ścieków, rurociągi i konstrukcje nośne na potrzeby budynków przemysłowych i kotłów

energetycznych. Segment ten obejmuje również usługi realizowane przez Dział Techniczno-Eksploatacyjny.

Spółka podjęła decyzję o usunięciu z zakresu swojej działalności produktów i usług wykonywanych przez

zakład w Oświęcimiu, przy czym działalność ta była realizowana do końca okresu sprawozdawczego, zaś

zakończenie procesu likwidacji zakładu planowane jest na 30.06.2026 roku. Segment pozostałej działalności

jest to marginalna działalność Spółki, będąca źródłem przychodów ze sprzedaży w wysokości około 1%. W

sprawozdaniu finansowym w tym segmencie ujawniane są również skutki prowadzonej działalności finansowej

oraz skutki posiadania „banku ziemi”.

Frapol Sp. z o.o.

Segment pozostałej działalności obejmuje usługi realizowane przez Pion Serwisowy Frapol, skierowane

zarówno do klientów instytucjonalnych, jak i indywidualnych. W tym obszarze działalności, spółka świadczy

usługi serwisowe i rozruchowe w zakresie instalacji wentylacji i klimatyzacji zbudowanych

z wykorzystaniem produktów pozostających w ofercie spółki oraz dodatkowo w zakresie obsługi serwisowej

rozwiązań innych producentów. Spółka przyjmuje także zlecenia w zakresie realizacji remontów lub

modernizacji funkcjonujących urządzeń na czynnych instalacjach wraz z przynależnymi elementami instalacji

wentylacyjnych i klimatyzacyjnych dostarczając zarazem nowe urządzenia.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-6-

2.2. Zasoby niematerialne

Do najważniejszych zasobów niematerialnych Grupy zaliczamy kapitał intelektualny, znak „Grupa Kapitałowa

„Instal Kraków S.A.”, posiadane domeny internetowe (instalkrakow.pl, wiarygodnydeweloper.pl,

frapol.com.pl), technologię oraz posiadane referencje. Kapitał intelektualny w Grupie Kapitałowej obejmuje

wiedzę i doświadczenie inżynierów, kierowników projektów oraz specjalistów. Dla Grupy kapitał intelektualny

stanowi źródło wartości poprzez zwiększenie konkurencyjności umożliwiające uzyskania wyższych dochodów,

tworzenie innowacji technologicznych oraz budowanie relacji i sieci kontaktów, opierające się na umiejętności

zarządzania skomplikowanymi projektami, optymalizacji kosztów oraz efektywnej realizacji inwestycji.

Pozostałe zasoby niematerialne w ocenie Zarządu Spółki są mniej istotne w tworzeniu wartości dla spółek

Grupy.

2.3. Struktura przychodów ze sprzedaży realizowanych przez Grupę Kapitałową

Przychody netto ze sprzedaży Grupy w 2025 roku wyniosły 342.085 tys. zł i były o 8,8% niższe od przychodów

uzyskanych w 2024 roku. Skonsolidowany zysk netto wypracowany przez Grupę w 2025 roku był niższy od

zysku netto za 2024 rok o 17%, i wyniósł 44.441 tys. zł.

W poniższej tabeli przedstawiono przychody Grupy w podziale na segmenty działalności, oraz ich udział

w ogólnej sumie przychodów ze sprzedaży (na podstawie Dodatkowych informacji objaśniających do

skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 rok, punkt 21 informacje dotyczące segmentów

działalności).

Tabela 5.

Struktura przychodów Grupy w podziale na segmenty działalności

Wyszczególnienie

2024 rok 2025 rok

Zmiana r/r

w tys. zł

w tys. zł w % w tys. zł w %

Segment budowlano-montażowy 56 414

15%

35 807

11%

-20 607

Segment deweloperski 156 416

42%

140 555

41%

-15 861

Segment zagraniczny 57 563

15%

49 453

14%

-8 110

Segment produkcji lekkiej 84 168

23%

93 562

27%

9 394

Segment najmu 9 052

9 123

Segment pozostałej działalności 11 320

13 585

2 265

RAZEM SPRZEDAŻ 374 933

100,0%

342 085

100,0%

-32 848

2.4. Informacje o zmianach rynków zbytu, z podziałem na krajowe i zagraniczne oraz

dostawcach towarów i usług

W 2025 roku Grupa osiągała przychody ze sprzedaży głównie na rynku polskim. Stanowiły one 85,5%

przychodów ze sprzedaży ogółem i były niższe o 7,8% w porównaniu do ubiegłego roku. Oferta asortymentowa

Grupy skierowana jest do szerokiej gamy odbiorców i zawiera pozycje, które mają zastosowanie w wielu

gałęziach przemysłu oraz w obiektach użyteczności publicznej. Oferta produktowa Spółki w segmencie

deweloperskim, obejmująca sprzedaż mieszkań (miejsca postojowe, garaże, komórki lokatorskie) skierowana

jest głównie do konsumentów.

Przychody ze sprzedaży w segmencie zagranicznym w 2025 roku wyniosły 49.453 tys. zł, i były niższe od

przychodów za 2024 rok o 14,1%. (-8.110 tys. zł), a ich udział w przychodach ze sprzedaży ogółem wyniósł

14,5%. Są to przychody osiągnięte z tytułu realizowanych przez Grupę usług na rynku niemieckim.

Głównymi źródłami zaopatrzenia w materiały wykorzystywane w produkcji są:

 zakupy materiałów i urządzeń w kraju;

 zakupy materiałów i urządzeń za granicą.

Ze względu na szeroki asortyment wykorzystywanych materiałów oraz stosowanych urządzeń Grupa korzystała

ze współpracy z wieloma kontrahentami. Działalność w segmencie budowlano-montażowym jest w znaczącym

stopniu realizowana przy udziale dostawców towarów/usług. Zarówno podwykonawcy, jak i dostawcy urządzeń

oraz materiałów, weryfikowani są przed rozpoczęciem realizacji zadania, tak pod kątem sytuacji finansowej,

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-7-

jak również jakości, terminowości, posiadanych certyfikatów, kwalifikacji kadry, przestrzegania przepisów

ochrony środowiska, BHP i wdrożonych systemów zarządzania, a następnie poddawani wymaganym kontrolom

na etapie wykonawstwa. W segmencie deweloperskim, realizacja danego projektu, począwszy od fazy

projektowej, do momentu uzyskania decyzji o pozwoleniu na użytkowanie, odbywa się z wykorzystaniem

potencjału osób trzecich. O wyborze generalnego wykonawcy dla poszczególnych zadań inwestycyjnych Spółka

każdorazowo informuje raportem bieżącym, uznając zawarte w tym zakresie umowy za znaczące. Sprzedaż

natomiast realizowana jest przez wyodrębnioną komórkę organizacyjną Spółki.

3. Informacje o zdarzeniach i zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym

znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami),

umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji

3.1. Zawarte umowy znaczące dla działalności Spółki

W dniu 17.04.2025 roku Zarząd Spółki podpisał umowę, na mocy której Spółka Krakbau S.A. z siedzibą w

Krakowie przyjęła do kompleksowego wykonania Etap B1 inwestycji przy ul. Albatrosów w Krakowie, który

stanowią budynki mieszkalne wielorodzinne oznaczone numerami B1, A4-A5, A6 wraz z garażami

podziemnymi, miejscami postojowymi, dojazdami oraz infrastrukturą techniczną. Termin zakończenia realizacji

umowy określony został na 31.10.2026 roku, natomiast wartość umowy określona została na ryczałtową kwotę

41 mln złotych netto, bez prawa do waloryzacji (RB7/2025).

W dniu 10.09.2025 roku Zarząd Spółki podpisał umowę, na mocy której Przedsiębiorstwo Budownictwa

Przemysłowego "CHEMOBUDOWA - KRAKÓW" S.A. z siedzibą w Krakowie przyjęła do kompleksowego

wykonania Etap B2 inwestycji przy ul. Albatrosów w Krakowie, który stanowią budynki mieszkalne

wielorodzinne oznaczone numerami B2, B3-A7, A8 wraz z garażami podziemnymi, miejscami postojowymi,

dojazdami oraz infrastrukturą techniczną. Termin zakończenia realizacji umowy określony został na 15.01.2027

roku, natomiast wartość umowy określona została na ryczałtową kwotę 44,4 mln złotych netto, bez prawa do

waloryzacji (RB23/2025).

3.2. Umowy ubezpieczeniowe

W raportowanym okresie spółki Grupy były stroną następujących rodzajów umów ubezpieczenia:

 odpowiedzialności cywilnej deliktowej i kontraktowej z tytułu prowadzenia działalności gospodarczej;

 odpowiedzialności cywilnej pracodawcy wobec pracownika;

 ubezpieczenie wszystkich ryzyk budowlanych;

 ubezpieczenie mienia od ognia i innych zdarzeń losowych;

 ubezpieczenie mienia od kradzieży z włamaniem i rabunku;

 ubezpieczenia samochodowe OC, AC, NNW.

3.3. Informacja o istotnych zdarzeniach i zawartych umowach znaczących dla działalności

emitenta po dniu bilansowym.

W dniu 28.01.2026 roku Spółka zawarła umowę, na mocy której spółka „Mikoś-Budownictwo” sp. z o.o. sp. k.

z siedzibą w Krakowie przyjęła do kompleksowego wykonania Etap B3 inwestycji przy ul. Albatrosów w

Krakowie, który stanowią budynki mieszkalne wielorodzinne oznaczone numerami A1, A2, A3 wraz z garażami

podziemnymi, miejscami postojowymi, dojazdami oraz infrastrukturą techniczną. Termin zakończenia realizacji

umowy określony został na 31.07.2027 roku, natomiast wartość umowy określona została na ryczałtową kwotę

26,45 mln złotych netto, bez prawa do waloryzacji (RB2/2026).

W dniu 06.02.2026 roku Spółka zawarła ze spółką Quatrihub sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie umowę

przedwstępną sprzedaży nieruchomości gruntowych położonych w Niepołomicach o łącznej powierzchni

4,3582 ha. Zawarcie umowy przyrzeczonej wymaga zaistnienia szeregu zdarzeń o charakterze prawnym i

faktycznym. Zarówno Spółce jak i kupującemu przysługuje umowne prawo odstąpienia od Umowy

przedwstępnej, na warunkach w niej wskazanych. Cenę sprzedaży ustalono na kwotę 20,02 mln złotych netto

(RB3/2026).

Nadto, Spółka zawarła umowę przedwstępną sprzedaży nieruchomości gruntowych o przeznaczeniu

przemysłowo-usługowym, położonych w Dąbrowie Górniczej, o łącznej powierzchni 3,2717 ha. Cenę sprzedaży

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-8-

ustalono na kwotę 7,25 mln złotych netto. Zarówno Spółce jak i kupującemu przysługuje umowne prawo

odstąpienia od umowy przedwstępnej, na warunkach w niej wskazanych. Zawarcie umowy przyrzeczonej

wymaga zaistnienia szeregu zdarzeń o charakterze prawnym i faktycznym, przy czym w przypadku ziszczenia

się tych warunków i zawarcia umowy przyrzeczonej, jej wpływ na wynik nie będzie istotny, zaś sama umowa,

zarówno wymieniona powyżej umowa przedwstępna, jak i ewentualna umowa przyrzeczona, nie są znaczące

dla działalności Spółki.

4. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami

oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności

papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych

oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek

powiązanych, oraz opis metod ich finansowania

4.1. Organizacja Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A.

4.1.1. Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. składa się z następujących jednostek:

 Instal Kraków Spółka Akcyjna z siedzibą w Krakowie, ul. K. Brandla 1 – jednostka dominująca;

 Frapol Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie, ulica Mierzeja Wiślana 8 – podmiot zależny.

4.1.2. Jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej emitenta objęte konsolidacją:

a) Instal Kraków Spółka Akcyjna.

Sądem rejestrowym dla Spółki jest Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieście w Krakowie, XI Wydział

Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.

Podstawowym przedmiotem działalności emitenta według PKD są Roboty budowlane związane ze

wznoszeniem budynków mieszkalnych i niemieszkalnych (41.20.Z).

b) Frapol Spółka z o.o. – podmiot zależny.

Sądem rejestrowym dla Spółki jest Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieście w Krakowie, XI Wydział

Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.

Przedmiot działalność: Projektowanie produkcja i montaż instalacji wentylacji i klimatyzacji.

Udział emitenta w kapitale zakładowym: 78,89%

Udział emitenta w liczbie głosów: 78,89%

Udziały niekontrolujące w kapitale zakładowym i w liczbie głosów: 21,11%

Wybrane dane finansowe Frapol Sp. z o.o.:

Tabela 6.

Wybrane dane finansowe (dane w tys. zł)

Pozycja 2024 rok 2025 rok

Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 107 921 115 945

Zysk (strata) netto 3 112 4 119

Aktywa, Razem

84 701 93 037

Kapitał własny 52 163 55 502

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-9-

4.1.3. Struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A.

Nie istnieje ani jednostka wyższego szczebla ani inna strona kontrolująca, natomiast znaczącym inwestorem

jest Pan Piotr Juszczyk.

4.2. Główne inwestycje krajowe i zagraniczne, w szczególności papiery wartościowe,

instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości, w tym

inwestycje kapitałowe dokonane poza grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich

finansowania

Spółka nabywa grunty, które zaliczane są do nieruchomości inwestycyjnych do czasu podjęcia decyzji co do

ich przeznaczenia i utrzymywane ze względu na przewidywany wzrost ich wartości, a także w celu pobierania

pożytków z najmu lub dzierżawy. Spółka dokonuje alokacji wolnych środków pieniężnych w lokaty bankowe w

bankach o „raitingu” inwestycyjnym, papiery wartościowe komercyjne (papiery dłużne) spółek o wysokim

„standingu” z zapadalnością do 6 m-cy, a także jednostki uczestnictwa w funduszach obligacji skarbowych.

4.2.1. Inwestycje krajowe i zagraniczne

Tabela 7.

Inwestycje krajowe i zagraniczne (dane w tys. zł)

Rodzaj instrumentu (według wartości bilansowej)

Wartość na dzień

31.12.2024

Wartość na dzień

31.12.2025

A) Inne aktywa finansowe

Udziały i akcje (inwestycje długoterminowe) 0

B) Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności

Inne środki pieniężne (instrumenty dłużne) oraz

krótkoterminowe aktywa finansowe (lokaty)

14 506

5 951

C) Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez RZiS, przeznaczone do obrotu

Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych 12 542

23 553

Nieruchomości inwestycyjne 205 836

213 271

4.2.2. Nieruchomości inwestycyjne

Tabela 8.

Zmiana stanu nieruchomości inwestycyjnych (dane w tys. zł)

31.12.2024 31.12.2025

Stan na początek okresu

172 464

205 836

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-10-

Zwiększenia

68 699

12 045

Zakup

34 308

3 078

Nakłady

1 254

2 437

Wycena

10 128

6 530

Przesunięcie z zapasów

23 010

Zmniejszenia

35 327

4 610

Wycena

1 089

4 476

Przesunięcie do zapasów (w tym wycena)

9 770

134

Likwidacja

24 467

Stan na koniec okresu

205 836

213 271

Wzrost stanu nieruchomości inwestycyjnych w 2025 roku wynika głównie z dokonanej z wyceny posiadanych

nieruchomości inwestycyjnych oraz transakcji nabycia nieruchomości położonej w obrębie ewidencyjnym 20 w

dzielnicy Podgórze w Krakowie.

5. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia

jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej, inwestycji

długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności

W dniu 20 listopada 2025 roku Spółka podjęła decyzję o usunięciu z zakresu swojej działalności produktów i

usług wykonywanych przez zakład w Oświęcimiu, to jest polegających między innymi na wytwarzaniu urządzeń

typu zgarniacze osadu, mieszadła prętowe, wymienniki ciepła na potrzeby oczyszczalni ścieków, rurociągi i

konstrukcje nośne na potrzeby budynków przemysłowych i kotłów energetycznych, przy czym działalność ta

była realizowana do końca okresu sprawozdawczego, zaś zakończenie procesu likwidacji zakładu planowane

jest na 30.06.2026 roku. Skutki powyższej zmiany dla okresu sprawozdawczego zostały przedstawione w pkt

14 niniejszego Skonsolidowanego sprawozdania Zarządu z działalności Instal Kraków S.A. w 2025 roku.

6. Informacje o transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego zależną z

podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz

informacjami określającymi charakter tych transakcji

Spółka oraz jednostki od niej zależne nie zawierały z podmiotami powiązanymi transakcji na warunkach innych

niż rynkowe.

7. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych

podmiotom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości

stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności

W 2025 roku spółki Grupy nie udzielały pożyczek.

8. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach

dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości

stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności, według stanu na 31.12.2025 roku

8.1. Umowy kredytowe

8.1.1. Instal Kraków S.A.

Na dzień 31.12.2025 roku Instal Kraków S.A. była stroną umowy z PKO BP S.A. z siedzibą w Warszawie,

Regionalny Oddział Korporacyjny Kraków o limit kredytowy wielocelowy w wysokości łącznej 53 mln zł (z

sublimitem do 25 mln zł na kredyt w rachunku bieżącym i 5 mln zł na kredyt obrotowy odnawialny) w walucie

zł i/lub w rachunku walutowym w walucie euro, przeznaczony na finansowanie bieżącej działalności z terminem

wymagalności 06.02.2027 roku. Oprocentowanie kredytu wynosi WIBOR 1M + marża dla zł, oraz EURIBOR

1M + marża dla euro.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-11-

Na dzień 31.12.2025 roku Spółka nie posiadała zadłużenia kredytowego z tego tytułu.

8.1.2. Frapol Sp. z o.o.

Na dzień 31.12.2025 roku Frapol Sp. z o.o. była stroną Umowy o Limit Kredytowy Wielocelowy LKW

w PKO Bank Polski S.A. w zł i euro do łącznej wysokości 23 mln zł z wydzielonym sublimitem na kredyt w

rachunku bieżącym do kwoty 20 mln zł oraz sublimitem na akredytywy do kwoty 5 mln zł i sublimitem na

gwarancje bankowe do kwoty 15 mln zł, przy czym łączna kwota wykorzystania sublimitów nie może

przekroczyć łącznej kwoty niezmienionego Limitu. Okres kredytowania na dzień 31.12.2025 roku oznaczony

był do dnia 06.02.2027 roku. Oprocentowanie kredytu wynosi WIBOR 1M + marża.

Na dzień 31.12.2025 roku spółka Frapol nie posiadała zadłużenia kredytowego z tego tytułu.

8.2. Umowy pożyczek

W okresie sprawozdawczym spółki Grupy nie zawierały żadnych umów pożyczek.

8.3. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach

i gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym emitenta

8.3.1. Informacje o gwarancjach (pozycje pozabilansowe)

8.3.2. Instal Kraków S.A.

Na dzień 31.12.2025 roku łączna wartość gwarancji wystawionych na zlecenie Instal Kraków S.A. przez PKO

BP S.A. wyniosła 25,9 mln zł. Gwarancje te stanowią zabezpieczenie należytego wykonania umów w

segmentach budowlano – montażowym i zagranicznym.

8.3.3. Frapol Sp. z o.o.

Na dzień 31.12.2025 roku łączna wartość gwarancji wystawionych na zlecenie Frapol Sp. z o.o. wystawione

przez PKO BP S.A. wyniosła 2,7 mln zł. Gwarancje te stanowią zabezpieczenie dobrego wykonania, zwrotu

zaliczki, zapłaty czynszu, przetargowe, wykonania usług gwarancyjnych, należytego wykonania, wadialne

i płatności.

9. Informacje o poręczeniach

W 2025 roku spółki Grupy nie otrzymały ani nie udzielały poręczeń.

10. Opis wykorzystania przez Instal Kraków S.A. wpływów z emisji

W 2025 roku Grupa nie dokonywała emisji papierów wartościowych.

11. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a

wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok

W okresie sprawozdawczym Grupa nie publikowała prognoz wyników finansowych.

W dniu 09.02.2026 roku Spółka w raporcie bieżącym nr 4/2026 podała do publicznej wiadomości wstępne

jednostkowe wyniki finansowe za 2025 rok, które uległy zmianie w związku z aktualizacją budżetu jednego z

kontraktów w segmencie budowlano-montażowym o wartość robót dodatkowych (wynik netto uległ

zwiększeniu o kwotę 186.374,92 zł).

12. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe, charakterystyka struktury aktywów i

pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności Grupy Kapitałowej

oraz ocena zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania

się z zaciągniętych zobowiązań

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-12-

Tabela 9.

Podstawowe wielkości ekonomiczno - finansowe (dane w tys. zł)

Wybrane dane finansowe 2024 rok 2025 rok

Dynamika

2025/2024

Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i

materiałów

374 933

342 085

91,2%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej 64 518

55 855

86,6%

EBITDA 69 912

61 193

87,5%

Zysk (strata) brutto 66 371

55 226

83,2%

Zysk (strata) netto 53 527

44 441

83,0%

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 1 050

29219

2782,8%

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 12 512

2 878

23,0%

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej -28 298

-21 083

74,5%

Przepływy pieniężne netto, razem -14 736

11 014

-74,7%

31.12.2024 31.12.2025

Zmiana

2025/2024

Aktywa, razem 517 738

500 461

96,7%

Aktywa trwałe 264 714

267 987

101,2%

Aktywa obrotowe 252 854

232 166

91,8%

Zapasy 178 126

158 302

88,9%

Należności krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług oraz

pozostałe należności

33 006

36 178

109,6%

Krótkoterminowe aktywa finansowe 14 506

5 951

41,0%

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 12 542

23 553

187,8%

Kapitał własny 383 394

409 397

106,8%

Zobowiązania długoterminowe 29 204

30 179

103,3%

Zobowiązania krótkoterminowe 105 140

60 885

57,9%

Przychody netto ze sprzedaży Grupy w 2025 roku wyniosły 342.085 tys. zł, co oznacza spadek o 8,8% w

porównaniu do 2024 roku, kiedy to przychody ze sprzedaży osiągnęły poziom 374.933 tys. zł. Spadek

przychodów wpłynął na pogorszenie osiąganych wyników finansowych Grupy. Zysk z działalności operacyjnej

w 2025 roku wyniósł 55.855 tys. zł, co oznacza spadek o 13,4% w stosunku do roku poprzedniego. W

podobnym kierunku zmienił się poziom EBITDA, który w 2025 roku ukształtował się na poziomie 61.193 tys.

zł, wobec 69.912 tys. zł w 2024 roku, co oznacza spadek o 12,5% r/r.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-13-

Suma bilansowa Grupy na koniec 2025 roku wyniosła 500.461 tys. zł i była niższa o 3,3% w porównaniu ze

stanem na koniec 2024 roku, kiedy wynosiła 517.738 tys. zł. W strukturze aktywów odnotowano niewielki

wzrost wartości Aktywów trwałych, które osiągnęły poziom 267.987 tys. zł, co oznacza wzrost o 1,2% r/r.

Jednocześnie zmniejszeniu uległa wartość pozycji Aktywów obrotowych, które spadły do 232.166 tys. zł, czyli

o 8,2% w porównaniu z rokiem poprzednim.

W obrębie Aktywów obrotowych spadek odnotowano przede wszystkim w pozycji Zapasów, których wartość

zmniejszyła się z 178.126 tys. zł do 158.302 tys. zł. Poziom aktywów pieniężnych (obejmujących

Krótkoterminowe aktywa finansowe oraz Środki pieniężne i ich ekwiwalenty) wzrósł o 9,1% w porównaniu do

2024 roku, i wyniósł 29.504 tys. zł na koniec 2025 roku. Również Należności krótkoterminowe z tytułu dostaw

i usług oraz pozostałe należności wzrosły w 2025 roku i osiągnęły poziom 36.178 tys. zł (+9,6% r/r).

Po stronie pasywów odnotowano dalszy wzrost poziomu Kapitałów własnych, które wyniosły 409.397 tys. zł,

co oznacza wzrost o 6,8% w porównaniu do 2024 roku. Niewielki wzrost odnotowano również w przypadku

Zobowiązań długoterminowych, które zwiększyły się do 30.179 tys. zł. Jednocześnie znacząco zmniejszyły się

zobowiązania krótkoterminowe, których wartość spadła z 105.140 tys. zł do 60.885 tys. zł, czyli o ponad 42%.

Ogólna sytuacja finansowa i majątkowa Grupy pozostaje stabilna, a wzrost kapitałów własnych oraz

ograniczenie zobowiązań wskazują na utrzymanie bezpiecznej struktury finansowania działalności, co pozwala

na pozytywną ocenę zarządzania zasobami finansowymi Grupy w 2025 roku i stwierdzenie braku ewentualnych

zagrożeń.

12.1. Rentowność

Tabela 10.

Wskaźniki rentowności

Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2024 rok 2025 rok

Rentowność sprzedaży netto (ROSn)

Zysk netto /

Przychody netto ze sprzedaży * 100%

14,28% 12,99%

Rentowność majątku (ROA)

Zysk netto /

Aktywa (na początek roku) * 100%

9,89% 8,58%

Rentowność kapitału własnego

(ROE)

Zysk netto /

Kapitał własny ogółem (na początek roku) * 100%

15,37% 11,59%

W 2025 roku analizowane wskaźniki rentowności uległy pogorszeniu w porównaniu do roku poprzedniego, co

było konsekwencją w głównej mierze osiągnięcia niższego Zysku netto Grupy. Rentowność sprzedaży netto

ukształtowała się na poziomie 12,99%, podczas gdy w 2024 roku wynosiła 14,28%, co oznacza niewielki

spadek efektywności generowania zysku z działalności podstawowej.

Spadek odnotowano również w przypadku rentowności majątku. Wskaźnik ROA zmniejszył się z 9,89% w 2024

roku do 8,58% w 2025 roku, co wskazuje na nieco niższą efektywność wykorzystania posiadanych aktywów.

Podobny kierunek zmian dotyczył rentowności kapitału własnego. Wskaźnik ROE obniżył się z poziomu 15,37%

do 11,59%, co było wynikiem spadku zysku netto przy jednoczesnym wzroście wartości kapitałów własnych.

12.2. Płynność

Tabela 11.

Wskaźniki płynności

Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2024 rok 2025 rok

Wskaźnik płynności I

(płynność bieżąca)

Aktywa obrotowe /

Zobowiązania krótkoterminowe

2,40 3,81

Wskaźnik płynności II

(płynność szybka)

(Aktywa obrotowe – Zapasy) /

Zobowiązania krótkoterminowe

0,71 1,21

Wskaźnik płynności III

(płynność gotówkowa)

(Krótkoterminowe aktywa finansowe +

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty) /

Zobowiązania krótkoterminowe

0,26 0,48

W analizowanym okresie nastąpiła wyraźna poprawa sytuacji płynnościowej Grupy. Wskaźnik płynności

bieżącej wzrósł z poziomu 2,40 w 2024 roku do 3,81 w 2025 roku, co oznacza zwiększenie zdolności Grupy do

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-14-

regulowania zobowiązań krótkoterminowych. Podobny kierunek zmian odnotowano w przypadku wskaźnika

płynności szybkiej, który zwiększył się z 0,71 do 1,21, co wskazuje na poprawę płynności po wyeliminowaniu

zapasów z aktywów obrotowych.

Poprawie uległ również wskaźnik płynności gotówkowej, który wzrósł z 0,26 w 2024 roku do 0,48 w 2025

roku. Zmiany te były przede wszystkim efektem znaczącego spadku zobowiązań krótkoterminowych przy

jednoczesnym wzroście poziomu środków pieniężnych.

12.3. Zadłużenie

Tabela 12.

Wskaźniki zadłużenia

Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2024 rok 2025 rok

Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA Zadłużenie netto / EBITDA 1,14 0,60

Wskaźnik zadłużenia ogólnego

zobowiązania ogółem /

Aktywa *100%

25,9% 18,2%

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego

zobowiązania ogółem /

Kapitał własny ogółem * 100%

35,0% 22,2%

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego

Zobowiązania długoterminowe /

Kapitał własny ogółem * 100%

7,6% 7,4%

W 2025 roku nastąpiło dalsze ograniczenie poziomu zadłużenia Grupy. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA

spadł z 1,14 do 0,60, co wskazuje na wyraźne zmniejszenie relacji zadłużenia do generowanych wyników

operacyjnych. Spadek odnotowano również w przypadku wskaźnika zadłużenia ogólnego, który zmniejszył się

z 25,9% do 18,2%.

Istotnemu obniżeniu uległ także wskaźnik zadłużenia kapitału własnego – z 35,0% do 22,2%, co świadczy o

zwiększeniu udziału finansowania kapitałem własnym. Jednocześnie wskaźnik zadłużenia długoterminowego

pozostał na zbliżonym poziomie i wyniósł 7,4%, co oznacza jedynie niewielką zmianę w stosunku do roku

poprzedniego.

12.4. Szybkość obrotu

Tabela 13.

Wskaźniki szybkości obrotu

Wskaźnik (KPI) Treść ekonomiczna 2024 rok 2025 rok

Szybkość obrotu należności (w dniach)

Należności krótkoterminowe z tytułu dostaw i

usług oraz pozostałe należności x 365 /

Przychody netto

32 39

Szybkość spłaty zobowiązań (w dniach)

Zobowiązania krótkoterminowe x 365 /

Przychody netto

102 65

Szybkość obrotu zapasów (w dniach) Zapasy x 365 / Przychody netto 173 169

W 2025 roku zmianie uległy również wskaźniki rotacji. Szybkość obrotu należności wydłużyła się z 32 do 39

dni, co oznacza dłuższy okres oczekiwania na spływ należności od odbiorców. Jednocześnie znaczącemu

skróceniu uległ okres regulowania zobowiązań. Wskaźnik szybkości spłaty zobowiązań zmniejszył się z 102 do

65 dni, co wskazuje na szybsze regulowanie zobowiązań przez Grupę. Nieznacznie poprawił się również

wskaźnik szybkości obrotu zapasów, który skrócił się z 173 do 169 dni, co oznacza nieco szybszą rotację

zapasów w porównaniu z rokiem poprzednim.

12.5. Status spółki nieruchomościowej

W trakcie prac nad sprawozdaniem finansowym Spółki za rok obrotowy 2025, aktualne zestawienie wartości

poszczególnych pozycji bilansowych na dzień 31.12.2025 roku wykazało nabycie przez Spółkę statusu spółki

nieruchomościowej. Oznacza to, że od dnia 1 stycznia 2026 roku, Spółka spełniła kryteria uznania za spółkę

nieruchomościową w rozumieniu przepisów Ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych z dnia 15 lutego

1992 r. (Dz.U. Nr 21, poz. 86), tj. z dnia 5 lutego 2025 r. (Dz.U. z 2025 r. poz. 278), czyli:

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-15-

 co najmniej 50% wartości bilansowej aktywów, bezpośrednio lub pośrednio, stanowiła wartość

bilansowa nieruchomości położonych na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej;

 wartość bilansowa tych nieruchomości przekraczała 10 mln zł;

 przychody z tytułu najmu, podnajmu, dzierżawy, poddzierżawy, leasingu i innych umów o podobnym

charakterze lub z przeniesienia własności, których przedmiotem są nieruchomości stanowiły co

najmniej 60% ogółu przychodów.

Spełnienie tych kryteriów wynikało ze zmiany struktury aktywów Spółki (wzrostu udziału aktywów

nieruchomościowych w ich łącznej wartości na koniec roku obrotowego 2025) oraz zmiany struktury

przychodów (wzrost udziału przychodów z działalności deweloperskiej i najmu w przychodach ogółem).

Uzyskanie statusu spółki nieruchomościowej odzwierciedla zwiększenie znaczenia aktywów

nieruchomościowych w działalności Spółki. Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka posiadała istotne składniki

majątkowe w postaci nieruchomości, obejmujące w szczególności nieruchomości inwestycyjne oraz

nieruchomości wykorzystywane na potrzeby własne (w celu osiągania przychodów z najmu).

Zmiana statusu nie oznacza zmiany zasad rachunkowości stosowanych przez Spółkę przy sporządzaniu

sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF.

Uzyskanie statusu spółki nieruchomościowej wiąże się z dodatkowymi obowiązkami wynikającymi z przepisów

prawa podatkowego, w szczególności w zakresie raportowania informacji o strukturze właścicielskiej oraz

ryzykiem pełnienia funkcji płatnika podatku w określonych przypadkach.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółka analizuje wpływ powyższych regulacji na swoją

działalność oraz wdraża odpowiednie procedury zapewniające ich prawidłową realizację w kolejnych okresach

sprawozdawczych.

Wskazana zmiana nie wpływa na zdolność Spółki do kontynuowania działalności.

13. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w

porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w

strukturze finansowania tej działalności

Zamierzenia inwestycyjne Spółki pozostają zgodne z dotychczasowym profilem prowadzonej działalności i

modelem biznesowym, a Zarząd pozytywnie ocenia możliwości realizacji planowanych przedsięwzięć.

Finansowanie bieżących inwestycji w 2025 roku, w tym zadań realizowanych w segmencie deweloperskim

(inwestycje w Krakowie: osiedle „Mierzeja Wiślana” oraz osiedle „Albatrosów”), odbywało się głównie ze

środków własnych Spółki. Jednocześnie Spółka zakłada możliwość wykorzystania finansowania zewnętrznego

w celu realizacji kolejnych etapów inwestycji przy ul. Albatrosów. Przyjęta struktura finansowania sprzyja

sprawnej realizacji zadań inwestycyjnych oraz umożliwia osiąganie satysfakcjonujących poziomów rentowności

sprzedaży.

W 2026 roku Spółka podejmować będzie działania ukierunkowane na dalsze powiększanie banku ziemi.

Inwestycje w nieruchomości realizowane są w sposób rozważny, z uwzględnieniem przede wszystkim ceny

gruntu, jego lokalizacji oraz potencjału rozwojowego danego obszaru. Spółka unika nabywania nieruchomości

na warunkach mogących negatywnie wpłynąć na rentowność planowanych projektów, dążąc do utrzymania

wysokiej efektywności realizowanych inwestycji. Sytuacja finansowa Spółki umożliwia terminowe regulowanie

bieżących zobowiązań.

W 2026 roku Spółka nie przewiduje rozpoczęcia realizacji znaczących inwestycji w środki trwałe. Nakłady

związane z tymi inwestycjami przeznaczone zostaną głównie na remonty i przebudowy oraz utrzymanie

obecnego stanu technicznego.

Frapol Sp. z o.o. koncentruje uwagę na podstawowej działalności stanowiącej produkcję urządzeń objętej

segmentem produkcji lekkiej. Dla wyżej wskazanych obszarów działalności, Frapol Sp. z o.o. nie prognozuje

zmian w strukturze finansowania, a zamierzenia inwestycyjne prowadzone są w oparciu o odrębnie

przejmowane dla kolejnych okresów plany realizacji przedsięwzięć, które każdorazowo poprzedzone są oceną

możliwych do zastosowania źródeł finansowania. Spółka Frapol posiada zdolności finansowe na potrzeby

inwestycyjne wynikające z działalności.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-16-

14. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające wpływ na działalność Grupy

i sprawozdanie finansowe, w tym na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem

stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik

W Segmencie deweloperskim najistotniejszy wpływ na wyniki w okresie sprawozdawczym miał proces

przenoszenia własności lokali mieszkalnych w ramach III oraz IV etapu osiedla „Mierzeja Wiślana” w Krakowie

oraz inwestycji „Nowe Zabrze” w Zabrzu (w ramach przedsięwzięcia przy ul. Mierzeja Wiślana Spółka oddała

do użytkowania Etap IV (207 lokali mieszkalnych), którego sprzedaż stanowiła źródło przychodów w III i IV

kwartale 2025 roku). Jednocześnie jednak, w związku z pogorszoną koniunkturą na rynku mieszkaniowym,

liczba umów przenoszących własność (201) była znacząco mniejsza w stosunku do wysokiej liczby przekazań

w analogicznym okresie 2024 r. (263), będącej jeszcze skutkiem popytu w 2023 roku wynikającego z

uruchomienia programu „Bezpieczny kredyt 2%” (okoliczności opisane w raporcie rocznym za 2024 rok –

Sprawozdanie Zarządu z działalności, pkt 14).

W segmencie budowlano-montażowym istotny wpływ na wynik miało rozwiązanie rezerwy opisanej w punkcie

8 Not objaśniających do rocznego sprawozdania finansowego za rok 2024 (zawiązanej w kwocie 5.181.500 zł

z powodu opóźnienia w realizacji kontraktu budowlanego), w związku ze skutecznym i pozytywnym

zakończeniem działań ugodowych, mających na celu poniesienie odpowiedzialności umownej w jak najniższym

stopniu. O powyższych okolicznościach Spółka informowała w Sprawozdaniu finansowym Instal Kraków S.A.

za III kwartał 2025 roku (pkt 11 Informacji dodatkowych do skróconego sprawozdania finansowego).

Jednocześnie, na spadek przychodów w przedmiotowym segmencie, w ujęciu r/r, istotny wpływ miał trwający

niedobór inwestycji publicznych w sektorach działalności Spółki i związana z tym duża konkurencja w procesie

pozyskania zamówień na ich wykonanie ze strony podmiotów oferujących ceny i przyjęcie ryzyk

nieakceptowalnych przez Spółkę.

W segmencie pozostałej działalności, najistotniejszy wpływ na wynik miała strata operacyjna z działalności

zakładu produkcyjnego w Oświęcimiu i wynikająca z niej decyzja Spółki o usunięciu z zakresu swojej

działalności produktów i usług wykonywanych przez zakład (działalność operacyjna na dzień sporządzenia

niniejszego sprawozdania nie jest już realizowana, a całkowite zakończenie procesu likwidacji zakładu

planowane jest na dzień 30.06.2026 r.), skutkująca koniecznością zawiązania rezerw na cel wypłaty

wymaganych przepisami prawa odpraw dla pracowników objętych zwolnieniami i pozostałe koszty likwidacji

oraz dokonania odpowiednich odpisów aktualizujących wartość aktywów zaewidencjonowanych przy tej

jednostce, które nie będą wykorzystywane w działalności operacyjnej pozostałych segmentów (szczegółowe

informacje o powyższym zawarte są w pkt 3 i 25 Informacji dodatkowych do rocznego skonsolidowanego

sprawozdania finansowego).

W segmencie produkcji lekkiej Frapol Sp. z o.o., w zakresie podstawowej grupy produktów, obejmującej

produkcję central oraz produkcję przemysłową innych wyrobów z aplikacją do instalacji wentylacji

i klimatyzacji, spółka osiągnęła wyższy r/r poziom przychodów, generując jednocześnie wyższe marże.

Pozwoliło to poprawić wyniki na poziomie operacyjnym.

15. Strategia rozwoju Spółki i Grupy Kapitałowej oraz działania podjęte w ramach jej realizacji

w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności co najmniej w

najbliższym roku obrotowym

W 2025 roku Grupa realizowała strategię rozwoju dla horyzontu czasowego 2025 – 2028, której kluczowe

założenie obejmują:

 budowę przewagi konkurencyjnej w działalności deweloperskiej poprzez łączenie wysokich

standardów jakości z odpowiedzialnością społeczną i zwiększenie skali działalności na mieszkaniowym

rynku deweloperskim, dążenie do wzrostu sprzedaży w ujęciu rok do roku oraz cele szczegółowe i

działania, w tym m.in.:

 zapewnienie podaży na poziomie nie niższym niż 10.000 m2 PUM w każdym roku [wskaźnik

podaży – ilość PUM w ofercie na początku roku obrotowego powiększona o ilość PUM wprowadzoną

do sprzedaży w trakcie danego roku]; zapewnienie zróżnicowanej oferty w zakresie budownictwa

wielorodzinnego pod względem lokalizacji inwestycji i struktury lokali oraz standardu wykonania

[segment popularny/segment premium], z uwzględnieniem kontynuacji działalności w obszarze

budownictwa jednorodzinnego; rozpoczęcie w 2025 r. budowy drugiego etapu inwestycji w rejonie

ul. Golikówka/Albatrosów w Krakowie, a w 2026 r. kolejnego etapu; zwiększenie skali działalności

w innych miastach niż Kraków, w celu wzmocnienia dywersyfikacji geograficznej działalności

deweloperskiej Grupy Kapitałowej;

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-17-

 rozbudowa i rozwój oraz efektywne wykorzystanie banku ziemi, w tym działania w kierunku

przekształcenia obecnego przeznaczenia i uzyskania możliwości zabudowy na cele mieszkaniowe

nieruchomości Grupy Instal Kraków, na których aktualnie nie jest możliwa realizacja takich

projektów

 dążenie do zaangażowania w segmencie budowlano – montażowym w realizację projektów

stanowiących z jednej strony szansę na pozyskanie zleceń o wyższej rentowności, a z drugiej na

zwiększenie doświadczenia i kompetencji pracowników,

 stały wzrost innowacyjności produktów Frapol (segment produkcji lekkiej w Grupie Kapitałowej),

poprzez prowadzenie badań nad unowocześnieniem i poszerzeniem gamy produktów, zwiększeniem

ich energooszczędności, wydajności i bezpieczeństwa, a także komfortu użytkowania; dążenie do

zwiększenia sprzedaży w segmencie produkcji lekkiej w ujęciu rok do roku i zwiększenie wyniku netto

w stosunku do roku bazowego 2024, a następnie rok do roku,

 zwiększenie skali działalności w obszarze najmu komercyjnego, w tym dążenie do zwiększenia portfela

nieruchomości przeznaczonych do najmu poprzez budowę we własnym zakresie lokali usługowych w

ramach realizowanych nowych inwestycji mieszkaniowych oraz poprzez efektywne wykorzystanie

nabytych nieruchomości inwestycyjnych, przeznaczonych w pod projekty mieszkaniowo-usługowe, do

czasu ich docelowego zagospodarowania; celem szczegółowym jest utrzymanie rentowności w

segmencie najmu na poziomie nie niższym niż 30%,

 zwiększenie rentowności segmentu zagranicznego w stosunku do roku bazowego 2024 roku

(rentowność segmentu obliczana jako iloraz różnicy wartości sprzedaży w segmencie i kosztów

operacyjnych oraz wartości sprzedaży w segmencie),

 przeprowadzenie analizy i podjęcie decyzji co do rozpoczęcia działalności i jej ewentualnych kierunków

w segmencie deweloperskim nieruchomości komercyjnych w zakresie powierzchni

logistycznych/magazynowych,

 przeprowadzenie procesu identyfikacji, analizy i oceny oraz prowadzącego do podjęcia decyzji przez

właściwe organy co do kontynuacji działalności w segmentach lub obszarach o niskiej rentowności lub

wysokim ryzyku zakłócenia,

Przewidziane w strategii działania zmierzają do zwiększania wartości dla Akcjonariuszy. Wyniki będą budowały

stabilnie kapitał własny. Dążymy do zwiększenia zwrotu z kapitału własnego (ROE) oraz zwrotu w relacji do

posiadanych aktywów (ROA). Naszym celem jest osiągnięcie rentowności kapitału własnego (ROE) Grupy

Instal Kraków na poziomie nie niższym niż 9%.

Strategia rozwoju obejmuje również kwestie ESG, gdzie sformułowane zostały nowe cele związane ze

zrównoważonym rozwojem, oraz uszczegółowione lub utrzymane dotychczasowe, dedykowane dla

poszczególnych, wybranych segmentów operacyjnych, z których kluczowe to:

 od 2025 r. przeprowadzamy analizę cyklu życia (LCA) dla wszystkich nowoprojektowanych inwestycji

mieszkaniowych (liczba nowoprojektowanych inwestycji mieszkaniowych z przeprowadzoną analizą

LCA wyniosła w 2025 r. - 0 na 2 inwestycje będące w tym czasie w procesie projektowania, z uwagi

na fazę projektów w tych procesach, to jest etap wykonania projektów budowlanych, podczas gdy

analiza LCA przeprowadzana jest na etapie sporządzania dokumentacji wykonawczej (projektu

technicznego), a ta sporządzana będzie w 2026 roku);

 do 2028 roku wszystkie nowe projekty deweloperskie podlegają będą podlegać ocenie ryzyk

klimatycznych już na etapie projektowania (na koniec okresu sprawozdawczego cel ten nie został

jeszcze zrealizowany);

 od 2025 roku 100% nowo budowanych obiektów w segmencie deweloperskim wyposażonych będzie

w rozwiązania zielono-niebieskiej infrastruktury (liczba nowo wybudowanych obiektów wyposażonych

w rozwiązania zielono-niebieskiej infrastruktury wyniosła w 2025 r. – 13 na 13 nowo wybudowanych

obiektów);

 od roku 2025 100% nowoprojektowanych inwestycji mieszkaniowych jest wyposażonych w

rozwiązania ograniczające ilość wód opadowych wprowadzanych do kanalizacji deszczowej (liczba ta

wyniosła w 2025 r. - 0 na 3 inwestycji będących w tym czasie w procesie projektowania, z uwagi na

fazę projektów w tych procesach, to jest etap wykonania projektów budowlanych, podczas gdy

rozwiązania ograniczające ilość wód opadowych wprowadzanych do kanalizacji deszczowej określane

są na etapie sporządzania dokumentacji wykonawczej (projektu technicznego), a ta sporządzana

będzie w 2026 r.);

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-18-

 wszystkie nowo projektowane inwestycje mieszkaniowe z nowymi nasadzeniami rodzimych gatunków

drzew i roślin, budkami dla ptaków i hotelami dla owadów (liczba nowoprojektowanych inwestycji

mieszkaniowych z takimi nasadzeniami wyniosła w 2025 r. - 0 na 3 inwestycji będących w tym okresie

w procesie projektowania, z uwagi na fazę projektów w tych procesach, to jest etap wykonania

projektów budowlanych, podczas gdy rozwiązania określające gatunki drzew i krzewów przyjmowane

są na etapie sporządzania dokumentacji wykonawczej (projektu technicznego), a ta sporządzana

będzie w 2026 r.);

 na wszystkich rozpoczynających się inwestycjach mieszkaniowych zwierzęta, w tym płazy,

zidentyfikowane na terenie prowadzonych robót będą / są odławiane i wynoszone poza teren realizacji

inwestycji, a prace budowlane rozpoczynane są po przeniesieniu osobników dorosłych i ich form

rozwojowych (w 2025 r. rozpoczęto realizację dwóch nowych inwestycji mieszkaniowych, natomiast

na terenie obu nie zidentyfikowano zwierząt wymagających odłowienia i przeniesienia);

 wszystkie niezbędne wycinki drzew przeprowadzane są poza okresami lęgowymi ptaków (w roku

sprawozdawczym 2025 nie prowadzono żadnych wycinek drzew - 0 wycinek);

 w segmencie budowlano-montażowym naszym zobowiązaniem jest brak uczestnictwa w budowie

nowych jednostek przemysłu energetycznego opartych na węglu, z którego wywiązaliśmy się zarówno

w 2024 jak i 2025 roku;

 zwiększenie we Frapol udziału przychodów ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych o oferowanym

jednostkowym zużyciu energii niższym niż -35 kWh/rok/m

, według dokumentu odniesienia,

przeznaczonych do budynków mieszkalnych, w przychodach ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych

przeznaczonych do tego typu budynków ogółem (dokument odniesienia: Rozporządzenie delegowane

Komisji (UE) nr 1254/2014 z dn. 11.07.2014 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego

i Rady 2010/30/UE w odniesieniu do etykiet efektywności energetycznej systemów wentylacyjnych

przeznaczonych do budynków mieszkalnych);

 zwiększenie wykorzystania w opakowaniach produktów spółki Frapol materiałów pochodzących z

recyklingu;

 redukcja emisji gazów cieplarnianych (śladu węglowego netto) w zakresie 1 i 2 w porównaniu do roku

bazowego 2024 i osiągnięcie wartości - ilość emisji w zakresie 1 i 2 w przeliczeniu na jednostkę

przychodu na poziomie nie wyższym niż 5,2 CO

eq Mg/1mln;

 utrzymanie wartości ilości wytworzonych odpadów na jednostkę przychodu na poziomie nie wyższym

niż 2 Mg/1 mln;

 redukcja zużycia wody w porównaniu do roku bazowego 2024 (zużycie na potrzeby własne, wewnątrz

organizacji oraz na budowach w segmencie deweloperskim);

 brak zachowań korupcyjnych w Grupie Kapitałowej oraz przeszkolenie do końca 2026 r. 100%

pracowników Grupy Kapitałowej w zakresie etyki w organizacji;

 zapobieganie utracie kadry o kluczowych kompetencjach, to jest wykwalifikowanych i doświadczonych

pracowników oraz zapewnienie transferu wiedzy pracownikom mniej doświadczonym, przez ich

bardziej doświadczonych kolegów;

 zapewnienie równości szans i sprawiedliwego traktowania wszystkich pracowników, w tym

eliminowanie nierówności w zakresie wynagrodzeń między kobietami a mężczyznami wykonującymi

taką samą pracę; przestrzeganie praw człowieka i standardów pracy, utrzymanie i doskonalenie

wewnętrznych procedur w tym zakresie oraz mechanizmów umożliwiających dokonywanie sygnalizacji

naruszeń;

 dostarczanie wyrobów i usług, których użytkowanie jest w pełni bezpieczne i które poziomem jakości

zaspokajają potrzeby obecnych i przyszłych klientów; zapewnienie dostępu do wysokiej jakości

informacji oraz ochrony prywatności; dobre relacje ze społecznościami lokalnymi, między innymi

poprzez zaangażowanie społeczne oraz unikanie działań mogących prowadzić do konfliktu.

Pełny tekst strategii dostępny jest na stronie Spółki.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-19-

Kluczowe niefinansowe wskaźniki efektywności związane z działalnością Grupy Kapitałowej oraz

informacje dotyczące zagadnień pracowniczych i środowiska naturalnego

Obszary strategiczne zostały opomiarowane poprzez następujące wskaźniki KPI (Kluczowe wskaźniki

efektywności):

Tabela 14.

Kluczowe wskaźniki efektywności Grupy

Opis wskaźnika 2024 2025

Wskaźnik podaży w segmencie deweloperskim – ilość PUM w ofercie na

początku roku obrotowego powiększona o ilość PUM wprowadzoną do

sprzedaży w trakcie danego roku [m

]

15 830

19 208

Rentowności w segmencie najmu (rentowność segmentu obliczana jako iloraz

różnicy wartości sprzedaży w segmencie, bez uwzględnienia skutków wyceny

nieruchomości inwestycyjnych przypisanych do segmentu i kosztów

operacyjnych oraz wartości sprzedaży w segmencie bez uwzględnienia

skutków wyceny nieruchomości inwestycyjnych przypisanych do segmentu) x

100 [%]

Rentowność w segmencie zagranicznym (rentowność segmentu obliczana jako

iloraz różnicy wartości sprzedaży w segmencie i kosztów operacyjnych oraz

wartości sprzedaży w segmencie) x 100 [%]

2,4

-2,4

Wskaźnik satysfakcji klienta w segmencie budowlano-montażowym - stosunek

liczby otrzymanych przez Instal Kraków S.A. referencji do liczby złożonych w

badanym okresie wniosków o ich wydanie, w odniesieniu do zakończonych w

tym okresie umów w segmencie budowlano-montażowym x 100 [%]

100

Wskaźnik satysfakcji klienta w segmencie deweloperskim - stosunek liczby

pozytywnych ocen procesu obsługi klienta w segmencie deweloperskim, do

liczby pozyskanych ocen w ankietach ogółem x 100 [%]

100 100

Wskaźnik rotacji dobrowolnej pracowników

zatrudnionych na stanowiskach dyrektorskich,

kierowniczych i głównych specjalistów, rozumiany jako

współczynnik odejść (wypowiedzenie umowy przez

pracownika lub jej rozwiązanie za porozumieniem

stron na wniosek pracownika, z wyłączeniem

wypowiedzenia lub rozwiązania w związku z przejściem

na emeryturę): stosunek liczby zatrudnionych na

stanowiskach dyrektorskich, kierowniczych i głównych

specjalistów, które odeszły w danym roku obrotowym,

do całkowitej liczby zatrudnionych na takich

stanowiskach według stanu na początek tego roku [%]

Grupa Kapitałowa 14,0

8,79

Spółka 13,1

3,7

Wskaźnik aktywności w sektorze energetycznym - udział sprzedaży w zakresie

umów związanych z inwestycjami w sektorze energetycznym w przychodach

segmentu budowlano-montażowego Spółki ogółem x 100 [%]

84,8

12,7

Wskaźnik aktywności w sektorze gospodarki wodno-ściekowej - udział

sprzedaży Instal Kraków w zakresie umów związanych z inwestycjami w

sektorze gospodarki wodno-ściekowej w przychodach Spółki w segmencie

budowlano-montażowym ogółem x 100 [%]

13,6

84,4

Liczba zadań w segmencie budowlano-montażowym polegających na budowie

nowych jednostek przemysłu energetycznego opartych na węglu

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-20-

Wskaźnik dynamiki sprzedaży w segmencie

deweloperskim - stosunek liczby sprzedanych lokali

mieszkalnych do liczby sprzedanych lokali

mieszkalnych w roku poprzednim x 100 [%]

Umowy

przedwstępne

i deweloperskie

125

Przeniesienia

własności

116

Nowe inwestycje mieszkaniowe z zastosowaniem technologii zmniejszających

energochłonność budynków, w tym z urządzeniami mikrogeneracji energii

[szt.]

3 2

Wskaźnik dynamiki sprzedaży produktów Frapol na rynku HVAC - stosunek

wartości sprzedaży w segmencie produkcji lekkiej, do wartości tej sprzedaży w

roku poprzednim x 100 [%]

91 111

Udział przychodów ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych o oferowanym

jednostkowym zużyciu energii niższym niż -35 kWh/rok/m

, według

dokumentu odniesienia, przeznaczonych do budynków mieszkalnych, w

przychodach ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych przeznaczonych do tego

typu budynków ogółem x 100 [%]

97,06 98,37

Udział we Frapol masy wykorzystywanej folii z zawartością materiału

pochodzącego z recyklingu w masie tego typu surowca opakowaniowego

wykorzystywanego ogółem x 100 [%]

0 23,69

Udział masy wykorzystywanych opakowań kartonowych z zawartością

materiału pochodzącego z recyklingu w masie tego typu surowca

opakowaniowego wykorzystywanego ogółem x 100 [%]

100 100

Wskaźnik wypadkowości pracowników (ilość wypadków/średnie zatrudnienie x

1000)

19,14 12,17

Ilość emisji w zakresie 1 i 2 [CO2eq Mg/1 mln]

Grupa Kapitałowa 5,44 5,74

Spółka 2,63 2,95

Zużycie wody na potrzeby własne, wewnątrz

organizacji oraz na budowach w segmencie

deweloperskim [m3/1 mln]

Grupa Kapitałowa 33,23 35,46

Spółka 29,14 32,96

Masa odpadów na jednostkę przychodów [Mg/1 mln] Grupa Kapitałowa 1,39 1,54

Spółka 0,63 0,61

Wynik audytu zewnętrznego w zakresie obowiązującego w Instal Kraków i

Frapol Zintegrowanego Systemu Zarządzania (według normy PN-EN ISO

9001:2015, dodatkowo w Instal Kraków AQAP 2110:2016 oraz PN-EN ISO

14001:2015 i PN-EN ISO 45001:2024), przeprowadzanego w danym roku

obrotowym - utrzymanie ważności lub otrzymanie nowych certyfikatów

zgodności z wyżej wymienionymi normami [pozytywny/negatywny]

pozytywny pozytywny

Liczba skarg z obszaru praktyk zatrudnienia zgłoszonych i rozpatrzonych w

oparciu o procedurę przewidzianą w Kodeksie Etyki, Polityce Poszanowania

Praw Człowieka oraz obowiązujące w Grupie Kapitałowej procedury zgłaszania

naruszeń

0 0

Liczba skarg społeczności lokalnych w zakresie związanym z działalnością

operacyjną Spółki

0 0

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-21-

Wartości kluczowych wskaźników efektywności wskazują na realizację przez Grupę większości jej założeń

strategicznych przyjętych dla horyzontu czasowego obejmującego rok 2025.

Wskaźnik podaży w segmencie deweloperskim wyniósł w 2025 roku 19.208 m

PUM, co oznacza spełnienie

celu polegającego na zapewnieniu podaży na poziomie nie niższym niż 10.000 m

PUM. Wskaźnik ten był przy

tym wyższy o ponad 20% od jego wartości w 2024 r. (15.830 m

PUM).

Wskaźnik satysfakcji klienta w segmencie budowlano-montażowym utrzymał się na maksymalnym poziomie

100%. Również na najwyższym poziomie, podobnie jak i w roku poprzednim, utrzymał się wskaźnik satysfakcji

klienta w segmencie deweloperskim.

W roku sprawozdawczym wartość emisji CO

Grupy dla zakresu 1 i 2 wyniosła 1.962,86 [tCO2eq], co oznacza

zmniejszenie emisji o 4,1%, niemniej założony cel, aby wskaźnik emisji nie przekroczył 5,2 CO

eq Mg/1mln

nie został osiągnięty (5,74 za 2025 rok). Ślad węglowy to całkowita ilość gazów cieplarnianych wyemitowanych

bezpośrednio lub pośrednio w wyniku działalności organizacji. Do obliczania i pomiaru emisji gazów

cieplarnianych w zakresie 1 i 2 Grupa Kapitałowa oparła się na metodologii The GHG Protocol Corporate

Standard oraz normie ISO 14064-1:2018. Zakres 1 obejmuje emisje bezpośrednie powstałe w wyniku spalania

paliw w źródłach będących własnością Grupy bądź przez nią nadzorowanych. Emisje te obejmują następujące

źródła: spalanie stacjonarne (kotły gazowe), flota pojazdów (paliwa – benzyna, diesel, gaz), emisje ulotne

(czynniki chłodnicze). Zakres 2

obejmuje tzw. pośrednie emisje gazów cieplarnianych które mogą pochodzić

przede wszystkim z zakupionej energii elektrycznej, pary, ciepła i chłodu na potrzeby działalności Grupy.

Efektywne zarządzanie materiałami, recykling i wdrażanie gospodarki o obiegu zamkniętym to kierunek, jaki

wyznaczyliśmy sobie w tym obszarze. Stałym celem Grupy jest utrzymanie wartości ilości wytworzonych

odpadów na jednostkę przychodu na poziomie nie wyższym niż 2 Mg/1 mln. W 2025 roku wskaźnik ten wyniósł

1,54 Mg/1 mln, co oznacza osiągnięcie założonego celu.

W okresie sprawozdawczym wyższy wskaźnik wodochłonności, w stosunku do roku bazowego 2024, powiązany

jest przede wszystkim z niższym poziomem przychodów osiągniętych przez Grupę w roku 2025 oraz wyższym

zużyciem wody na potrzeby własne (socjalno-bytowe), spowodowanym zdarzeniem nadzwyczajnym, nie zaś

zużyciem wynikającym z procesów operacyjnych. W działalności deweloperskiej zużycie wody w stosunku do

roku poprzedniego spadło o 27%, zaś poziom zużycia wody na potrzeby własne (administracyjno-biurowe)

wzrósł o 13,7% w stosunku do roku poprzedniego, na skutek awarii instalacji wodnej na użytkowanych

obiektach.

W Grupie szczegółowym celem polityki środowiskowej jest zużycie energii elektrycznej na poziomie nie

wyższym niż w roku poprzednim – cel osiągnięto [zmniejszenie o 2%].

W segmencie budowlano-montażowym naszym zobowiązaniem jest brak uczestnictwa w budowie nowych

jednostek przemysłu energetycznego opartych na węglu, z którego wywiązaliśmy się zarówno w 2024 jak i

2025 roku. W 2025 roku realizowane były przez Spółkę roboty w ramach 12 zadań inwestycyjnych, z czego 9

zadań w gospodarce wodno-ściekowej, 2 zadania w sektorze energetycznym oraz 1 zadanie z zakresu

infrastruktury wojskowej. Wskaźnik aktywności w sektorze energetycznym (udział sprzedaży w zakresie umów

związanych z inwestycjami w sektorze energetycznym w przychodach segmentu budowlano-montażowego

Spółki ogółem x 100 [%]) wyniósł – 12,7 % (w roku 2024 – 84,8 %), a wskaźnik aktywności w sektorze

gospodarki wodno-ściekowej (udział sprzedaży Instal Kraków w zakresie umów związanych z inwestycjami w

sektorze gospodarki wodno-ściekowej w przychodach Spółki w segmencie budowlano-montażowym ogółem x

100 [%]) – 84,4 % (w 2024 r. – 13,6%).

W porównaniu do roku 2024 wskaźnik dynamiki sprzedaży w segmencie deweloperskim w zakresie umów

przedwstępnych/deweloperskich wzrósł, natomiast zmniejszeniu uległ wskaźnik dynamiki przeniesień

własności.

W segmencie deweloperskim strategia zakłada budowanie przewagi konkurencyjnej poprzez łączenie wysokich

standardów jakości z odpowiedzialnością społeczną. Zasadniczym celem jest redukowanie śladu węglowego

netto w cyklu życia budynków realizowanych w ramach inwestycji deweloperskich Spółki. Od 2022 roku Grupa

ma wyznaczony cel: wszystkie nowo projektowane inwestycje mieszkaniowe będą wyposażone w urządzenia

wytwarzające energię (np. panele fotowoltaiczne) oraz infrastrukturę dla pojazdów elektrycznych w obiektach

wielorodzinnych). Cel ten jest realizowany. W ramach przedsięwzięcia - osiedle „Mierzeja Wiślana” oraz

oddanego do użytkowania w 2025 roku I etapu osiedla „Albatrosów I” w Krakowie, zastosowano panele

fotowoltaiczne obniżające koszty energii części wspólnych, energooszczędne oświetlenie LED, potrójne szyby,

możliwość montażu ładowarek dla pojazdów elektrycznych, zbiorniki retencyjne pozwalające wykorzystać

wody opadowe do podlewania terenów zielonych, „zielone dachy" poprawiające sposób zagospodarowania

wód opadowych, instalacje typu

smarthome

, pozwalające m.in. oszczędzać ciepło i prąd.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-22-

W segmencie najmu zawarte umowy najmu/dzierżawy obejmują obecnie 20,8 tys. m

powierzchni magazynów

i warsztatów, 3,7 tys. m

powierzchni biurowych i lokali usługowych, 23,4 tys. m

powierzchni placów oraz 6

miejsca postojowe. Stanowią one źródło bieżących i oczekiwanych korzyści w postaci przychodu.

W segmencie produkcji lekkiej strategia zakłada stały wzrost innowacyjności produktów Frapol poprzez

prowadzenie badań nad unowocześnieniem i poszerzeniem gamy produktów, zwiększeniem ich

energooszczędności, wydajności i bezpieczeństwa, a także komfortu użytkowania. Strategia, która była

przyjęta na lata 2022-2024 wyznaczała cel zwiększenia udziału przychodów ze sprzedaży urządzeń

wentylacyjnych o najniższym oferowanym jednostkowym zużyciu energii, przeznaczonych do budynków

mieszkalnych, w przychodach ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych przeznaczonych do tego typu budynków.

Od 2023 roku utrzymujemy wartość tego udziału na poziomie 100%. Wobec uzyskania stopnia realizacji na

poziomie 100% i nie posiadania już w ofercie produktów przeznaczonych do tego typu budynków innych niż

w klasie A, nowa strategia dokonała redefinicji, różnicując sprzedaż produktów w oparciu o jednostkowe

zużycie energii na poziomie mieszczącym się w granicach wyznaczających klasę A. Celem strategii na lata

2025-2028 jest zwiększenie we Frapol udziału przychodów ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych o

oferowanym jednostkowym zużyciu energii niższym niż -35 kWh/rok/m

, według dokumentu odniesienia,

przeznaczonych do budynków mieszkalnych, w przychodach ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych

przeznaczonych do tego typu budynków ogółem (dokument odniesienia: Rozporządzenie delegowane Komisji

(UE) nr 1254/2014 z dn. 11.07.2014 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2010/30/UE

w odniesieniu do etykiet efektywności energetycznej systemów wentylacyjnych przeznaczonych do budynków

mieszkalnych). Udział przychodów ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych o oferowanym jednostkowym

zużyciu energii niższym niż -35 kWh/rok/m

, według dokumentu odniesienia, przeznaczonych do budynków

mieszkalnych, w przychodach ze sprzedaży urządzeń wentylacyjnych przeznaczonych do tego typu budynków

ogółem x 100 [%] w 2025 r. wyniósł 98,37 % (w 2024 r. 97,06 %).

W obszarze pracowniczym, zgodnie ze strategią Grupy Kapitałowej na lata 2025-2028 priorytet stanowi równe

traktowanie w zatrudnieniu i zakaz dyskryminacji ze względu na płeć, wiek, wyksztalcenie czy jakiekolwiek

inne różnice. Celem szczegółowym było utrzymanie rotacji dobrowolnej na stanowiskach dyrektorskich,

kierowniczych i głównych specjalistów na poziomie nie wyższym niż 20%. W 2025 r. wskaźnik rotacji

dobrowolnej pracowników na stanowiskach dyrektorskich, kierowniczych i głównych specjalistów spadł w

stosunku do roku poprzedniego z 14,0% do 8,79%.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa zatrudniała 571 pracowników, spośród których: 17,16% stanowiły

kobiety, a 82,84% mężczyźni; utrzymujący się wysoki wskaźnik rotacji pracowników ogółem wynika ze

zmiennego zapotrzebowania na kadrę pracowniczą w segmencie zagranicznym. Upływ czasu na jaki zostały

zawarte umowy na czas określony to podstawowa przyczyna liczby odejść w okresie sprawozdawczym.

Tabela 15.

Struktura zatrudnienia

Zatrudnienie 2024 2025

Liczba pracowników ogółem 608 571

Mężczyźni 513 473

Kobiety 95 98

Liczba pracowników wg regionu

Polska 410 394

Niemcy 198 177

Tabela 16.

Odejścia

Odejścia 2024 2025

Liczba pracowników ogółem, którzy odeszli w okresie sprawozdawczym* 209 182

Mężczyźni 188 175

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-23-

Kobiety 21 7

Wskaźnik rotacji pracowników** 31% 32%

*Suma liczby odejść dobrowolnych (inicjatywa pracownika, porozumienie stron, wygaśnięcie umowy, emerytura) i niedobrowolnych

(wypowiedzenie lub rozwiązanie umowy bez wypowiedzenia), przy czym największą liczbę odejść stanowi przypadek wygaśnięcia umów

wskutek upływu czasu na jaki zostały zawarte (dotyczy przede wszystkim segmentu zagranicznego).

** Wskaźnik rotacji wyliczony jako ilość odejść/osoby zatrudnione na umowę o pracę ogółem w Grupie wg stanu na pierwszy dzień roku

sprawozdawczego x 100%.

Tabela 17.

Luka płacowa

Wynagrodzenia 2024 2025

Luka płacowa między kobietami a mężczyznami 5,28 1,43

Wskazana luka płacowa jest luką nieskorygowaną, nie uwzględnia zakresu obowiązków, wymaganych

kwalifikacji i rodzaju wykonywanej pracy na poszczególnych stanowiskach, w różnych segmentach działalności

i obszarze geograficznym.

Grupa wdrożyła mechanizmy rozpatrywania skarg, w tym w kwestiach pracowniczych, których celem jest

przeciwdziałanie potencjalnym, negatywnym wpływom, w tym mobbingowi, dyskryminacji, molestowaniu lub

innym zachowaniom niepożądanym oraz zapewnienie środków naprawczych w przypadku ich wystąpienia,

które tworzą „Wewnętrzna procedura dokonywania zgłoszeń naruszeń prawa i podejmowania działań

następczych w Instal Kraków S.A.”, Wewnętrzna procedura dokonywania zgłoszeń naruszeń prawa i

podejmowania działań następczych we Frapol sp. z o.o.”, „Procedura anonimowego zgłaszania naruszeń prawa

oraz obowiązujących w spółce Instal Kraków S.A. procedur i standardów etycznych”, „Procedura anonimowego

zgłaszania naruszeń prawa oraz obowiązujących w spółce Frapol sp. z o.o. procedur i standardów etycznych”,

a także sposoby zgłaszania naruszeń wskazane w Kodeksie Etyki oraz Polityce Poszanowania Praw Człowieka

Jeżeli chodzi o wskaźnik liczby skarg z obszaru praktyk zatrudnienia, podobnie jak w ubiegłym roku Grupa nie

odnotowała tego typu zdarzeń. Identycznie sytuacja przedstawia się w odniesieniu do skarg społeczności

lokalnych w zakresie związanym z działalnością operacyjną Grupy, zarówno w 2024 jak i w 2025 roku liczba

skarg wyniosła 0.

Chcąc realizować swoją strategię Grupa dba o relacje ze społecznościami lokalnymi nie tylko ograniczając

uciążliwości związane z działalnością operacyjną, ale także wspierając inicjatywy lokalne, rozwój kulturalny

oraz naukowy, angażując się w działalność sponsoringową. Grupa skupia się na działalności i inicjatywach,

które umacniają postawy prospołeczne, promują poszanowanie dziedzictwa narodowego, kulturę i sport, które

pozostają w zgodzie z normami etycznymi, jakimi Grupa kieruje się w swojej działalności. W 2025 r.

kontynuowano finansowanie organizacji, wydarzeń i inicjatyw, które łączą w sobie wartości tradycyjne z

patriotyzmem, służą edukacji obywatelskiej czy propagowaniu współzawodnictwa sportowego, kultury

i zdrowia. Działaniami prospołecznymi były w okresie sprawozdawczym następujące działania bądź inicjatywy:

wspófinansowanie (główny sponsoring) oraz czynny udział pracowników Spółki w 9. Biegu Walentynkowym,

12. Krakowskim Biegu Swoszowickim czy Biegu Dzieci nad Bagrami oraz ośmioma treningami biegowymi nad

zalewem Bagry, organizowanych przez Stowarzyszenie „I Ty Możesz Być Wielki”, a także darowizny lub wydatki

na sponsoring na następujące podmioty: Uniwersytet Ekonomiczny, Stowarzyszenie Nowa Wieś, Fundacja

Onkologiczne Rakiety, Fundacja Krakowski Szwadron, Fundacja Avalon, Fundacja Gloria Fortibus, Fundacja

STU, Klub Sportowy Bieżanowianka, wsparcie dla Ukrainy a także darowizny dla pracowników.

Tabela 18.

Darowizny na cele społeczne i wydatki na sponsoring w 2025 roku

Darowizny na cele społeczne i wydatki na sponsoring

Wartość

[PLN]

Całkowita kwota darowizn (Rachunek zysków i start, NS-52, poz. 1.2.1) 241 900,-

Kwota wydatków na sponsoring (Rachunek zysków i strat, NS-51, poz. 1.1.1.7) 115 500,-

W roku 2025 nastąpił także spadek wskaźnika wypadkowości, co było następstwem mniejszej liczby wypadków

w porównaniu z rokiem 2024. Ze względu na charakter działalności operacyjnej Grupy, kwestia bezpieczeństwa

i higieny pracy (BHP) jest priorytetowa, co znajduje wyraz w Kodeksie Etyki, Polityce Poszanowania Praw

Człowieka oraz procedurach Zintegrowanego Systemu Zarządzenia. System zarządzania BHP jest zgodny z

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-24-

normą PN-EN ISO 45001:2024. Obszar BHP poddawany jest audytom wewnętrznym i zewnętrznym oraz

podlega cyklicznej kontroli.

15.1. Perspektywy rozwoju działalności Grupy Kapitałowej co najmniej w najbliższym roku

obrotowym

Plany rozwojowe Grupy związane są z kontynuacją dotychczasowej działalności.

Będący w trakcie sprzedaży etap IV „Osiedle Mierzeja Wiślana w Krakowie stanowił będzie główne źródło

przychodów w 2026 roku. Wpływ na wynik w Segmencie deweloperskim będzie miała także sprzedaż lokali w

ramach inwestycji „Nowe Zabrze” w Zabrzu oraz ukończonego I etapu (16 lokali mieszkalnych) i będącego w

trakcie realizacji II etapu (124 lokale mieszkalne) inwestycji przy ul. Albatrosów w Krakowie (planowane

oddanie do użytkowania w IV kwartale b.r.). Istotnym czynnikiem będzie koniunktura na rynku

mieszkaniowym, która uległa niewielkiej poprawie po kolejnej obniżce stóp procentowych. Popyt na lokale

mieszkalne jest nadal osłabiony, przy czym odnotować należy, że w odniesieniu do oferty Spółki wzrósł w

ujęciu r/r (liczba zawartych umów przedwstępnych i deweloperskich w 2025 r. jest o ponad 20% wyższa niż

w roku 2024 r.).

W segmencie budowlano-montażowym, trwający niedobór inwestycji publicznych w sektorach działalności

Spółki i związana z tym duża konkurencja w procesie pozyskania zamówień na ich wykonanie ze strony

podmiotów oferujących ceny i przyjęcie ryzyk nieakceptowalnych przez Spółkę, wpłynie, w perspektywie co

najmniej najbliższych kwartałów, negatywnie na budowę portfela zleceń i osiągane przychody w segmencie.

Frapol Sp. z o.o. planuje kontynuować działalność operacyjną, koncentrując się na produkcji podstawowej oraz

świadczeniu usług serwisowych i modernizacyjnych w zakresie techniki wentylacyjnej i klimatyzacyjnej.

Zasadniczy przedmiot uwagi spółki stanowią działania, mające na celu pozyskanie zamówień, które

prowadzone są w warunkach odczuwalnej silnej konkurencji.

16. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń , z określeniem, w jakim stopniu emitent jest na

nie narażony

16.1. Ryzyko regulacyjne

Jednym z istotnych ryzyk identyfikowanych przez Grupę jest ryzyko regulacyjne, związane między innymi ze

zmianami w przepisach prawa. Spółki Grupy zostały utworzone i działają w systemie prawa polskiego oraz

prawodawstwa UE. Zmiany przepisów, w szczególności w obszarze dotyczącym prowadzonej przez spółki

działalności operacyjnej, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, podatkowego, korporacyjnego, zamówień

publicznych i nieruchomości, mają znaczący wpływ na jej funkcjonowanie i osiągane wyniki finansowe.

Realizacja prac w poszczególnych segmentach działalności uzależniona jest od spełnienia wielu wymogów

przewidzianych między innymi w regulacjach prawa budowlanego, administracyjnego, cywilnego, ze

szczególnym uwzględnieniem praw konsumentów w obszarze deweloperskim. Nowelizacja przepisów istotnych

z punktu widzenia działalności spółek Grupy może spowodować wzrost kosztów realizacji zamierzeń

inwestycyjnych lub wpłynąć na termin ich realizacji. Tempo i liczba zmian prawa może utrudniać podejmowanie

działań wyprzedzających, umożliwiających terminowe dostosowanie się do otoczenia prawnego obszarze

organizacyjnym, infrastrukturalnym i technologicznym. Nadto, w przypadku pojawiających się

niejednoznaczności lub niespójności pomiędzy przepisami prawa krajowego, a regulacjami prawa Unii

Europejskiej, a wskutek tego także rozbieżności w orzecznictwie sądowym, Grupa może być narażona na

wątpliwości interpretacyjne, niekorzystne orzecznictwo sądów powszechnych i decyzje organów

administracyjnych. Wszelkie istotne zmiany w przepisach prawnych dotyczących je spółek, ich klientów i

kontrahentów oraz zmiany w ich wykładni mogą mieć bezpośredni, istotny wpływ na jej działalność.

Przestrzeganie przepisów prawa, wykwalifikowana kadra znająca przepisy obowiązujące w obszarze

wykonywanych obowiązków służbowych, szkolenia, monitorowanie zmian w prawie i ewentualne

podejmowanie działań dostosowujących z wyprzedzeniem do wymogów projektowanych lub uchwalonych

zmian przepisów oraz planowanie inwestycji z uwzględnieniem projektowanych lub zapowiadanych zmian

powoduje, że pomimo dużego prawdopodobieństwa wystąpienia tego ryzyka, jego potencjalny skutek Spółka

ocenia jako umiarkowany.

16.2. Ryzyko utraty kluczowych menadżerów i pracowników

Ryzyko utraty kluczowych menadżerów i pracowników może wpływać na brak możliwości szybkiego

reagowania na dynamiczne zmian rynkowe, pogorszenie sprawności organizacyjnej, brak możliwości realizacji

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-25-

wybranych zadań, brak wymiany wiedzy i doświadczeń pomiędzy pracownikami oraz koszty ponownej

rekrutacji na dane stanowisko i wdrożenia nowych osób. Właściwe zarządzanie zróżnicowanym zespołem, w

szczególności umiejętne wykorzystywanie różnic poprzez łączenie wiedzy, doświadczenia, osobowości, czy

zdolności pracowników, w celu sprawnego i efektywnego wykonywania zadań i przezwyciężania trudności,

oferowanie adekwatnego do umiejętności i doświadczenia wynagrodzenia, powoduje, że zakres materializacji

tego ryzyka jest nadal umiarkowany. Spółka ocenia potencjalny skutek jako wysoki.

16.3. Ryzyko niewłaściwej wyceny przedmiotu umowy

Ryzyko niewłaściwego określenia ceny oferty, to jest niedoszacowania oczekiwanego wynagrodzenia za

wykonanie przedmiotu umowy w Segmencie budowlano – montażowym skutkować utratą płynności

finansowej projektu, stratą finansową, zmniejszonym zyskiem Spółki oraz koniecznością poszukiwania

oszczędności kosztem jakości produktu/usługi i terminowości wykonania. Sformalizowany proces uzyskania

zamówień, ich realizacji oraz rozliczenia, który jest objęty regulacjami Zintegrowanego Systemu Zarządzania

w Spółce powoduje, że prawdopodobieństwo materializacji tego ryzyka oraz jego potencjalny skutek są

umiarkowane.

16.4. Ryzyko wzrostu cen podstawowych surowców/materiałów/usług budowlanych

Ryzyko wzrostu cen podstawowych surowców/materiałów/usług budowlanych może wpływać na obniżenie

rentowności inwestycji i marży, a w konsekwencji nawet na stratę z działalności w danym obszarze rynku.

Dywersyfikacja działalności, zabezpieczenie cen głównych materiałów i usług pod dany projekt lub inwestycję,

odpowiednio zawarte umowy z podwykonawcami oraz generalnymi wykonawcami mają na celu mitygację tego

ryzyka. Na wzrost poziomu przedmiotowego ryzyka może mieć wpływ obecna niestabilna sytuacja

geopolityczna, związana z konfliktem na Bliskim Wschodzie i blokadą Cieśniny Ormuz, przy czym na dzień

sporządzenia sprawozdania stopień tego wpływu jest trudny do oszacowania.

16.5. Ryzyko systemów informatycznych

Ryzyko systemów informatycznych związane jest z potencjalną utratą lub wyciekiem danych przedsiębiorstwa,

czasowym ograniczeniem działalności Spółki w obszarach wymagających dostępu do systemów oraz

koniecznością zmiany dostawcy systemu. Szyfrowanie danych, zabezpieczenia softwarowe i hardwarowe oraz

dywersyfikacja stosowanych rozwiązań informatycznych powoduje, że prawdopodobieństwo materializacji

tego ryzyka jest niskie, a jego potencjalny skutek Spółka ocenia jako wysoki.

16.6. Ryzyko związane z bezpieczeństwem i higieną pracy

Zagrożenia związane z bezpieczeństwem i higieną pracy mogą skutkować utratą zdrowia lub życia,

roszczeniami odszkodowawczymi oraz utratą dobrego wizerunku. System Zarządzania BHP w ramach

Zintegrowanego Systemu Zarządzania Spółki, zgodny z wymaganiami normy PN-EN ISO45001:2024,

stosowanie zasad obowiązującej w Spółce polityki BHP opartej o przedmiotowy system, postępowanie zgodnie

z przyjętymi procedurami, podejmowanie określonych w nich działań, w tym kontroli na realizowanych

budowach, edukacji pracowników, stosowanie środków ochrony osobistej oraz audyty i działania korygujące

powodują, że prawdopodobieństwo materializacji tego ryzyka jest niewielkie, aczkolwiek Spółka ocenia

potencjalny skutek jako wysoki.

16.7. Ryzyko płynności

Grupa częściowo finansuje bieżącą działalność w ramach posiadanego przez Instal Kraków S.A. limitu

kredytowego wielocelowego w rachunku bieżącym z limitem 53 mln zł (w tym do 1,5 mln euro do

wykorzystania przez oddział niemiecki) oraz posiadanego przez Frapol Sp. z o.o. kredytu obrotowego

odnawialnego w wysokości 5 mln zł, a także kredytu wielocelowego z limitem 23 mln zł. Według stanu na

dzień 31.12.2025 roku Grupa nie posiadała zadłużenia kredytowego z tego tytułu.

Z kredytami w przypadku konieczności ich zaciągnięcia wiąże się konieczność ustanowienia zabezpieczeń. Przy

rosnącym zadłużeniu kredytowym opartym o zabezpieczenia rzeczowe może nastąpić bariera w postaci

majątku, który może być postawiony w tym celu do dyspozycji banków, co może utrudniać uzyskanie nowego

finansowania.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-26-

16.8. Ryzyko stopy procentowej

Ryzyko zmiany rynkowych stóp procentowych związane jest z zaciągniętymi przez Spółki Grupy

zobowiązaniami kredytowymi oraz dokonywanymi lokatami, ewentualna zmiana stóp procentowych może

przekładać się również na popyt na sprzedawane przez Spółkę mieszkania, jako że są one finansowane przez

nabywców głównie z kredytów bankowych.

Ryzyko stopy procentowej związane z zaciągniętymi przez Grupę kredytami nie jest ryzykiem istotnym. Według

stanu na dzień 31.12.2025 roku Grupa nie posiadła zobowiązań z tytułu kredytów. Lokaty środków pieniężnych

dotyczą również krótkiego okresu, przez co nie istnieje istotne ryzyko niekorzystnego wpływu zmiany

oprocentowania na sytuację Grupy.

Grupa przewiduje, że do końca 2025 roku wahania stopy procentowej nie będą wyższe niż +/- 1 punkt

procentowy.

16.9. Ryzyko walutowe

W Grupie Kapitałowej występuje ryzyko walutowe, jednak w 2025 roku utrzymywało się na niskim poziomie.

Grupa prowadzi działalność na rynku niemieckim. Na potrzeby tej działalności ma uruchomiony kredyt w

walucie euro. Ponieważ wpływy ze świadczonych usług na rynku niemieckim Spółka emitenta otrzymuje w

walucie euro, a także wydatki w większości ponosi na tym rynku w walucie euro, wpływy i wydatki są

bilansowane i ryzyko netto jest zabezpieczane.

Grupa posiada również należności w euro od oddziału niemieckiego. Grupa dokonując hedgingu naturalnego

przeznacza pozyskaną walutę na wydatki związane z zakupem (gdzie zapłatą jest euro) urządzeń na potrzebę

realizowanych kontraktów w kraju (gdzie walutą rozliczenia jest zł).

Ryzyko kursowe dotyczy również przeliczenia wysokości osiąganych przychodów i wysokości zysku z

działalności na rynku niemieckim do skonsolidowanego bilansu Grupy.

Prognozowany na 2026 rok bilans wpływów i wydatków w walutach obcych wskazuje na przewagę wydatków

nad przychodami w euro. W razie potrzeby stosowana jest polityka selektywnego ubezpieczania ryzyka,

wynikająca z niepewności w zakresie zmian budżetów, robót dodatkowych, nowych kontraktów i możliwych

do uzyskania zabezpieczeń w określonych terminach i kwotach. Przewidywana maksymalna zmiana

skonsolidowanego wyniku przy założeniu odchyłki od kursu z końca roku w wysokości +/- 8 groszy mogłaby

wynieść do+/- 102 tys. złotych.

16.10. Ryzyko kredytowe

Prowadzona działalność obarczona jest ryzykiem nieotrzymania lub nieterminowego otrzymania wpływów

finansowych. W zakresie dotychczasowej działalności Grupa posiada długoletnie doświadczenie i potrafi

stosunkowo dobrze przewidzieć prognozowane przepływy w tym obszarze, a także wdrożyła zasady dotyczące

np. umów z podwykonawcami ograniczające to ryzyko.

Ryzyko kondycji finansowej Zleceniodawców jest związane bezpośrednio z niebezpieczeństwem, jakie niesie

ze sobą pojawienie się problemów z płynnością finansową u Inwestorów zlecających Grupa prace. Ponieważ

w dalszym ciągu utrzymuje się, a nawet narasta w branży budowlanej tendencja, że Inwestorzy wymagają od

Wykonawców posiadania potencjału finansowego umożliwiającego udźwignięcie przez Wykonawców

krótkoterminowego finansowania realizowanych dla Inwestora zadań, zdarzają się sytuacje, że zaangażowanie

finansowe Grupa u jednego Inwestora wynosi nawet kilkanaście milionów złotych. W sytuacji gdyby Inwestor

okazał się niewypłacalny Grupa byłaby narażona na znaczne straty finansowe. W celu ograniczenia tego ryzyka

Grupa korzysta z usług firm wyspecjalizowanych w pozyskiwaniu informacji gospodarczych, co umożliwia

często jeszcze na etapie przygotowywania oferty rezygnację z nawiązania współpracy z potencjalnym

Inwestorem o niepewnej kondycji finansowej, a także starując w zamówieniach publicznych. W transakcjach

sprzedaży osobom fizycznym zasadą jest wpłata całej kwoty przed zawarciem transakcji.

16.11. Zagrożenie ze strony konkurencji

W branży budowlanej, w zakresie dotyczącym działalności Grupy, występuje duża konkurencja i rywalizacja o

pozyskanie zamówień. Grupa kieruje ofertę do inwestycji o wysokim stopniu specjalizacji i trudności, w zakresie

których ograniczona liczba podmiotów posiadać będzie odpowiednie kwalifikacje, potencjał i doświadczenie.

W sektorze produkcji przemysłowej istnieje wiele podmiotów oferujących wyroby stalowe dla budownictwa

przemysłowego. Okoliczności te powodują konieczność przyjmowania niższych marż. Znaczącym,

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-27-

niesprzyjającym czynnikiem, jest wysoki poziom cen materiałów i konieczność działania w warunkach silnej

konkurencji o podwykonawców oraz pracowników fizycznych (monterów, spawaczy, ślusarzy, tokarzy). Atutem

spółek Grupy jest wieloletnie doświadczenie, poparte licznymi referencjami, stanowiącymi warunek konieczny

rywalizacji o zamówienia publiczne, jak również umiejętność właściwej, konkurencyjnej wyceny. Wzrost

konkurencyjności Spółka osiąga poprzez oferowanie specjalistycznych konstrukcji, bazując na wysoko

wykwalifikowanej i wyspecjalizowanej, doświadczonej kadrze pracowników oraz posiadanym parku

maszynowym. Obszerny zakres posiadanych certyfikatów, uprawnień i dopuszczeń powoduje, że może

realizować szeroki asortyment konstrukcji i urządzeń, których niejednokrotnie nie może produkować wielu

lokalnych konkurentów.

W obszarze działalności deweloperskiej na rynku pierwotnym występuje bardzo duża konkurencja przy

jednoczesnych, istotnych wahaniach koniunktury w stosunkowo krótkich okresach czasu. Spółka stara się

przyciągać zainteresowanie jakością wykonania, standardem wspólnych przestrzeni, zagospodarowaniem

terenów zielonych, wewnątrzosiedlowej komunikacji oraz odpowiednio kształtowaną polityką cenową.

16.12. Ryzyka związane z wojną w Ukrainie oraz konfliktem na Bliskim Wschodzie

Grupa nadal identyfikuje ryzyka związane z wojną w Ukrainie, niemniej na dzień 31.12.2025 roku wpływ wojny

w Ukrainie na działalność oraz wynik finansowy Grupy był znikomy.

Niestabilna sytuacja geopolityczna, związana z konfliktem na Bliskim Wschodzie i blokadą Cieśniny Ormuz

może mieć wpływ na koszty działalności oraz na popyt na produkty i usługi Grupy, w zależności od czasu

utrzymywania się napięć i ewentualnego przerodzenia się trwałą zmianę. Długotrwały wzrost cen ropy i gazu

może wpłynąć na koszty transportu i produkcji materiałów budowlanych oraz wywołać presję inflacyjną, która

znajdzie odzwierciedlenie w poziomie stóp procentowych oraz decyzjach zakupowych klientów. Na dzień

sporządzenia sprawozdania wystąpienie oraz stopień takiego wpływu są trudne do oszacowania.

16.13. Inne ryzyka operacyjne

We wszystkich segmentach operacyjnych Grupa identyfikuje nadto między innymi:

 ryzyko niedotrzymania warunków zawartej z klientem umowy (nieterminowej realizacji zamówienia lub

projektu) - ryzyko to jest szczególnie istotne w segmencie budowlano-montażowym. Rynek zamówień

publicznych jest uznawany za bardziej wymagający od komercyjnego. Z realizacją wiąże się istotne

ryzyko wynikające z ewentualnego niespełnienia warunków wynikających z umowy zawartej z klientem,

a w konsekwencji zapłaty wysokich kar umownych i potencjalnego odszkodowania uzupełniającego,

które zamawiający zmuszony będzie egzekwować w związku z obowiązującą go dyscypliną finansów

publicznych. Z materializacją powyższego ryzyka związane jest kolejne, w postaci niezadowolenia klienta

i utraty przez spółki Grupy dobrej reputacji;

 ryzyko związane z jakością produktu lub usługi (wystąpienia wad, ich nieterminowego usunięcia);

 ryzyko utraty zdolności wykonania przez dostawcę towarów/usług powierzonego zadania - rzetelne

wywiązywanie się ze zobowiązań stanowi istotny aspekt w branży budowlanej, w szczególności z uwagi

na konieczność nieprzerwanej realizacji procesu inwestycyjnego i wielość podmiotów w tym procesie

uczestniczących. Utrata zdolności wykonania przez danego dostawcę towarów/usług powierzonego

zadania może skutkować nienależytym wykonaniem przez spółki Grupy zobowiązań wobec klienta i

obciążeniem karami umownymi, a także, generującymi dodatkowe koszty, przestojami w pracach;

 w segmencie działalności deweloperskiej Spółka identyfikuje również ryzyko związane ze spadkiem

koniunktury lub zmianą popytu, co może skutkować koniecznością obniżenia cen lokali, a co za tym

idzie, zmniejszeniem rentowności. Budowa pochłania istotne środki finansowe. Spółka korzysta ze

środków własnych oraz wpływów ze sprzedaży mieszkań. Zmniejszenie popytu na mieszkania może

spowodować obniżenie płynności.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-28-

16.14. Zewnętrzne i wewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju Grupy Kapitałowej

Analiza SWOT

Tabela 19.

Analiza SWOT

Mocne strony Słabe strony

 dobra i stabilna sytuacja finansowa;

 możliwość samodzielnego finansowania

inwestycji;

 dostęp do elastycznych źródeł finansowania (linii

kredytowych, gwarancji bankowych)

zwiększających zdolność pozyskiwania i realizacji

zleceń, w szczególności zamówień publicznych;

 ugruntowana pozycja na rynku, znany

i rozpoznawalny znak firmowy;

 szeroki zakres i duża liczba referencji od

dotychczasowych klientów;

 elastyczna struktura i umiejętność reagowania

na potrzeby rynku oraz dostosowania się do

potrzeb klientów;

 dywersyfikacja produktów i usług;

 doświadczenie w realizacji obiektów i instalacji w

sektorze energetycznym, gospodarki wodno –

ściekowej, budownictwa ogólnego oraz

specjalistycznych instalacji technologicznych;

 efektywne zarządzanie zespołami przy realizacji

usług budowlano-montażowych w generalnym

wykonawstwie;

 doświadczenie w marketingu, sprzedaży i

obsłudze klienta;

 własna sprzedaż w zakresie działalności

deweloperskiej;

 doświadczenie w zakresie postępowań objętych

Prawem zamówień publicznych;

 wysoka jakość produktów i świadczonych usług;

 wysoka specjalizacja usług;

 wysoko wykwalifikowana, zaangażowana i

doświadczona kadra pracowników, posiadająca

szeroki zakres uprawnień i certyfikatów;

 niska rotacja, wysoki stopień przywiązania

pracowników do spółki.

 ograniczenie terytorialne w zakresie segmentu

budowlano - montażowego oraz w segmencie

deweloperskim;

 niedostatecznie rozwinięta akwizycja na rynkach

zagranicznych.

Szanse Zagrożenia

 inwestycje publiczne, w szczególności

wspieranych przez fundusze europejskie;

 istniejące bariery dla mniejszych podmiotów

wejścia na rynek usług specjalistycznych,

 ponowny wzrost stóp procentowych wpływający

na zdolność kredytową klientów Segmentu

deweloperskiego;

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-29-

determinowane wymaganym doświadczeniem,

potwierdzonymi referencjami oraz posiadaniem

kwalifikacji, potwierdzonych uprawnieniami i

certyfikatami;

 dofinansowanie z funduszy strukturalnych UE

projektów służących ochronie lub poprawie

stanu środowiska;

 konieczność dostosowania emisji szkodliwych

pyłów i gazów do atmosfery przez elektrownie i

elektrociepłownie do coraz ostrzejszych norm,

obowiązujących w UE i państwach

członkowskich, w związku z koniecznością

przeciwdziałania niekorzystnym zmianom

klimatu.

 niedobór inwestycji publicznych w obszarach

działalności spółek Grupy;

 niestabilność sytuacji politycznej i gospodarczej

na świecie, mogącej wpłynąć na działalność

Grupy;

 duża konkurencja na rynku specjalistycznych

usług budowlanych oraz rynku mieszkań;

 wzrost cen materiałów i usług budowlanych;

 niedobór na rynku w zakresie

wykwalifikowanych i doświadczonych dostawców

usług oraz pracowników fizycznych (monterów,

spawaczy, ślusarzy, tokarzy);

 tempo zmian regulacji prawnych;

 zmiany regulacji prawnych, w tym prawa UE w

związku z koniecznością przeciwdziałania

niekorzystnym zmianom klimatu,

 rozstrzyganie postępowań w sprawie zamówień

publicznych w oparciu o kryterium najniższej

ceny;

 konkurencja ze strony mniejszych podmiotów,

obniżających ceny i jakość;

 upadłości dostawców usług (podwykonawców);

 wahania kursów walut.

17. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla

postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących

zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem

przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron

wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta

Na dzień 31.12.2025 roku nie toczyły się postępowania dotyczące zobowiązań lub wierzytelności Spółki,

których wartość stanowiłaby oddzielnie co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki.

18. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą

W okresie sprawozdawczym podstawowe zasady zarządzania Grupą nie uległy zmianom.

19. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących w 2025 roku

19.1. Instal Kraków S.A.

19.1.1. Zarząd

Skład osobowy Zarządu Spółki w 2025 roku uległ zmianie.

Na dzień 01.01.2025 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:

Piotr Juszczyk - Prezes Zarządu;

Małgorzata Kozioł - Członek Zarządu;

Rafał Rajtar - Członek Zarządu.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Instal Kraków S.A. w dniu 27.06.2025 roku ustaliło liczbę członków Zarządu

na cztery osoby i dokonało wyboru Członków Zarządu na kolejna kadencję (RB19/2025).

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-30-

W związku z powyższym, na dzień 31.12.2025 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:

Piotr Juszczyk - Prezes Zarządu;

Tobiasz Burkot - Członek Zarządu;

Małgorzata Kozioł - Członek Zarządu;

Paweł Ożga - Członek Zarządu.

Zgodnie ze Statutem Prezesa Zarządu oraz pozostałych Członków Zarządu powołuje Walne Zgromadzenie

Spółki.

Członkowie Zarządu lub cały Zarząd mogą być odwołani przez Walne Zgromadzenie Spółki przed upływem

kadencji.

Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy wszyscy jego członkowie są obowiązani i uprawnieni do wspólnego

prowadzenia spraw Spółki. Prawo członka Zarządu do reprezentowania Spółki dotyczy wszystkich czynności

sądowych i pozasądowych Spółki.

Uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów. W przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa

Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być powzięte, jeżeli wszyscy członkowie zostali prawidłowo zawiadomieni o

posiedzeniu Zarządu.

19.2. Rada Nadzorcza

Skład osobowy Rady Nadzorczej Spółki w 2025 roku nie uległ zmianie.

W związku z powyższym, w skład Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2025 roku wchodzili:

Mariusz Andrzejewski - Przewodniczący Rady Nadzorczej;

Jacek Motyka - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;

Grzegorz Pilch - Sekretarz Rady Nadzorczej;

Wojciech Heydel - Członek Rady Nadzorczej;

Seweryn Kubicki - Członek Rady Nadzorczej.

19.3. Frapol Sp. z o.o.

19.3.1. Zarząd

Skład osobowy Zarządu spółki w 2025 roku nie uległ zmianie. Na dzień 31.12.2025 roku w Zarządzie spółki

zasiadały następujące osoby:

Kazimierz Szybiński - Prezes Zarządu;

Marcin Domagała - Wiceprezes Zarządu.

19.3.2. Rada Nadzorcza

Skład osobowy Rady Nadzorczej spółki uległ zmianie. Do dnia 28.07.2025 roku w Radzie Nadzorczej spółki

zasiadały następujące osoby:

Piotr Juszczyk - Przewodniczący Rady Nadzorczej;

Małgorzata Kozioł - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;

Rafał Rajtar - Członek Rady Nadzorczej;

Monika Wężyk - Członek Rady Nadzorczej.

W dniu 28.07.2025 roku nastąpiła zmiana w składzie Rady Nadzorczej spółki, i na dzień 31.12.2025 roku w

Radzie Nadzorczej spółki Frapol Sp. z o.o. zasiadały następujące osoby:

Piotr Juszczyk - Przewodniczący Rady Nadzorczej;

Małgorzata Kozioł - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;

Monika Wężyk - Członek Rady Nadzorczej.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-31-

20. Wszelkie umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące

rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez

ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia

emitenta przez przejęcie

W 2025 roku nie zostały zawarte umowy między Spółką, a osobami zarządzającymi, przewidujące

rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny

lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie.

21. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów

motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w szczególności opartych na

obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w

pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub potencjalnie

należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków

organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta, bez względu na to, czy

odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy

emitentem jest jednostka dominująca, znaczący inwestor, wspólnik jednostki współzależnej

lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu

obowiązujących emitenta przepisów o rachunkowości - oddzielnie informacje o wartości

wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek

podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu

finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich

zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym

Informacja opublikowana została w Informacjach dodatkowych do skonsolidowanego sprawozdania

finansowego w punkcie 9.

22. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) emitenta oraz akcji i udziałów

odpowiednio w podmiotach powiązanych emitenta, będących w posiadaniu osób

zarządzających i nadzorujących emitenta, oddzielnie dla każdej osoby

22.1. Akcje Instal Kraków S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółki

Zgodnie z otrzymanymi przez Spółkę informacjami w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Instal

Kraków S.A. wg stanu na 31.12.2025 roku była następująca liczba akcji:

Tabela 20.

Liczba akcji Spółki w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Imię i nazwisko Pełniona funkcja

Stan na 31.12.2024 Stan na 31.12.2025

Liczba akcji

(w szt.)

Łączna wartość

nominalna (zł)

Liczba akcji

(w szt.)

Łączna wartość

nominalna (zł)

Piotr Juszczyk Prezes Zarządu 710 849

710 849

Tobiasz Burkot Członek Zarządu 0

1 900

Małgorzata Kozioł Członek Zarządu 10 000

10 000

Paweł Ożga Członek Zarządu 0

Mariusz Andrzejewski Rada Nadzorcza 0

Wojciech Heydel Rada Nadzorcza 0

Seweryn Kubicki Rada Nadzorcza 0

Jacek Motyka Rada Nadzorcza 75 600

75 600

Grzegorz Pilch Rada Nadzorcza 0

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-32-

22.2. Akcje i udziały jednostek zależnych w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

emitenta

Zgodnie z otrzymanymi przez Spółkę informacjami w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółki

w Grupie Kapitałowej wg stanu na 31.12.2025 roku były następujące ilości udziałów w jednostkach zależnych:

Tabela 21.

Akcje i udziały jednostek zależnych w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Imię i nazwisko

Pełniona funkcja w

Spółce

Jednostka zależna

Stan na 31.12.2024 Stan na 31.12.2025

Liczba

udziałów (w

szt.)

Łączna

wartość

nominalna (zł)

Liczba

udziałów (w

szt.)

Łączna

wartość

nominalna (zł)

Piotr Juszczyk Prezes Zarządu Frapol Sp. z o.o. 329

230.300

329

230.300

22.3. Informacje o znanych emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w

wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez

dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy

Spółka nie posiada informacji o takich umowach.

23. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu

Spółki

Tabela 22.

Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na WZ Spółki na dzień sporządzenia sprawozdania

Akcjonariusz

Liczba akcji

(szt.)

Udział w kapitale

zakładowym (%)

Liczba głosów na

WZA

Udział w głosach

na WZA z

posiadanych

akcji (%)

Piotr Juszczyk 710 849 9,76% 3 509 049 30,08%

Juroszek Holding Sp. z o.o. 2 058 237 28,25% 2 058 237 17,64%

Esaliens 1 257 435 17,26% 1 257 435 10,78%

Porozumienie akcjonariuszy:

a. małżeństwo Raimondo Eggink i

Elżbiety Kozłowskiej,

b. małżeństwo Krzysztofa Grzegorka i

Katarzyny Wrony-Grzegorek,

c. małżeństwo Luby i Dariusza

Karwanów,

d. małżeństwo Magdaleny i Witolda

Kowalczuków,

e. Tomasz Kucharczyk,

f. Petre Manzelov z córką Emilią

Żmudzin-Manzelov,

g. Iwona Religa,

h. Valkan Vitekov,

i. Dukat Inwestycje Sp. z o.o. z

siedzibą w Rybiu (zarejestrowana pod

numerem KRS 0000133288),

j. Sungai PE Holdings Ltd z siedzibą w

Larnace (zarejestrowana na Cyprze

pod numerem HE 326141),

k. Marcin Sadlej,

l. Maria Rascheva,

m. Dukat Fundacja Rodzinna

(zarejestrowana pod numerem RFR

2689)

653 021

8,96%

653 021

5,60%

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-33-

24. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia

kontrolne w stosunku do emitenta, wraz z opisem tych uprawnień

Grupa nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółek

Grupy.

25. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym

charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów

administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze

wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu

Spółki Grupy nie posiadają tego rodzaju zobowiązań.

26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

Spółka nie prowadzi i nie jest uczestnikiem żadnych programów akcji pracowniczych.

27. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych emitenta oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu

przypadających na akcje emitenta

Nie istnieją ograniczenia w przenoszeniu praw własności papierów wartościowych Instal Kraków S.A. ani

ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu z akcji Spółki.

28. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia liczbie i

wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie

nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia

W okresie objętym sprawozdaniem finansowym Spółka nie dokonywała operacji nabycia akcji własnych.

29. Informacja o firmie audytorskiej uprawnionej do badania sprawozdań finansowych

W dniu 22.05.2023 roku Rada Nadzorcza Instal Kraków S.A. podjęła decyzję o przedłużeniu umowy z dnia

29.06.2020 roku o badanie ustawowe sprawozdań finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej z firmą audytorską

– spółką PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie, ul. E. Wasilewskiego

20, wpisaną na listę firm audytorskich pod numerem ewidencyjnym 2696 i objęciu jej zakresem przeglądu

jednostkowego półrocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz przeglądu skonsolidowanego półrocznego

sprawozdania finansowego Grupy za pierwsze półrocze 2023, 2024 i 2025 roku, a także badania

jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego Spółki oraz badania skonsolidowanego rocznego

sprawozdania finansowego Grupy za 2023, 2024 i 2025 rok. Strony dokonały przedmiotowego przedłużenia

umowy o badanie ustawowe w dniu 5.06.2023 roku.

Wysokość ustalonego wynagrodzenia z tytułu przeglądu jednostkowego i skonsolidowanego półrocznego

sprawozdania finansowego Instal Kraków S.A. za pierwsze półrocze 2025 roku wyniosła 34 tys. zł netto

(34 tys. zł netto za pierwsze półrocze 2024 roku, przegląd dokonywany był przez PRO AUDIT Kancelaria

Biegłych Rewidentów Spółka z o.o.), natomiast z tytułu badania jednostkowego i skonsolidowanego rocznego

sprawozdania finansowego Instal Kraków S.A. oraz usługi atestacyjnej za 2025 rok wynosi 64 tys. zł netto

(64 tys. zł netto za 2024 rok, badanie dokonywane było przez PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów

Spółka z o.o.). W odniesieniu do okresu sprawozdawczego Firma audytorska wykonywała objęte opisaną

powyżej umową usługi przeglądu i badania jednostkowych oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych,

w tym w zakresie rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Instal Kraków

S.A. za 2025 rok biegły rewident dokonał również weryfikacji prawidłowości zastosowanego formatu Inline

XBRL (wymaganego zgodnie z Rozporządzeniem Komisji (UE) 2019/815 z dnia 17 grudnia 2018 r.,

zawierającym Regulacyjne Standardy Techniczne raportów ESEF), jak i kompletności i poprawności przypisania

etykiet do poszczególnych pozycji sprawozdania.

Poza wyżej wymienioną umową o badanie ustawowe, w okresie sprawozdawczym Spółka była związana z PRO

AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. z siedzibą w Krakowie umową z dnia 14.05.2025 roku o

wykonanie oceny sprawozdania Rady Nadzorczej Spółki o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej za

2024 rok, w zakresie określonym przepisem art. 90g ust. 10 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej

i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach

publicznych (tekst jednolity z dnia 27 października 2020 r. (Dz.U. 2020, poz. 2080). Wysokość wynagrodzenia

z tytułu wykonania oceny sprawozdania Rady Nadzorczej Spółki za 2024 rok wyniosła 11 tys. zł (8 tys. zł za

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-34-

2023 rok). Przedmiotem wyżej wymienionej umowy była dozwolona usługa atestacyjna, zaliczana do czynności

rewizji finansowej.

30. Informacja o skorzystaniu z prawa do zwolnienia ze sporządzania sprawozdawczości

zrównoważonego rozwoju

Zarząd spółki Instal Kraków S.A., na podstawie art. 84a ust. 3 ustawy o rachunkowości z dnia 29 września

1994 roku (Dz. U. z 2023 r., poz. 120, z późn. zm. („Ustawa”)), w brzmieniu nadanym w art. 1 ustawy z dnia

27 lutego 2026 roku o zmianie ustawy o rachunkowości (Dz. U. z 2026 r., poz. 333), w związku z art. 84a ust.

2 Ustawy, w dniu 24.03.2026 roku podjął decyzję o niewykonywaniu przez Spółkę obowiązków określonych w

przepisie art. 49 ust. 3b oraz przepisach rozdziału 6c Ustawy (sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju) w

zakresie sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej Instal Kraków S.A za rok 2025.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-35-

2025

Oświadczenie o stosowaniu

ładu korporacyjnego

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-36-

Oświadczenie o stosowaniu w Instal Kraków S.A.

zasad Ładu Korporacyjnego w 2025 roku.

1. Informacja o stosowaniu w Instal Kraków S.A. zasad ładu korporacyjnego

W 2025 roku Instal Kraków S.A. podlegała zbiorowi zasad ładu korporacyjnego „Dobre Praktyki

Spółek Notowanych na GPW 2021” przyjętych Uchwałą Rady Giełdy Nr 13/1834/2021 z dnia 29

marca 2021 roku (pełna treść zbioru zasad dostępna pod adresem:

https://www.gpw.pl/pub/GPW/pdf/Uch_13_1834_2021_DPSN2021.pdf). W tym okresie Spółka odstąpiła od

stosowania następujących postanowień zbioru „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”:

I. Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami

1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku

pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w

szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania

zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a

także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy

na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na

zadawane pytania.

Komentarz spółki: Zasada jest stosowana w niepełnym zakresie. Spółka organizuje raz w roku spotkania w

formie czatu inwestorskiego - w którym mogą uczestniczyć dowolne, zainteresowane osoby, w tym

akcjonariusze, analitycy, czy też eksperci branżowi - w celu umożliwienia zadawania pytań i uzyskiwania – z

uwzględnieniem zakazów wynikających z obowiązujących przepisów prawa – wyjaśnień na tematy będące

przedmiotem zainteresowania uczestników. W trakcie powyższych spotkań Zarząd dąży do odpowiedzi na

wszystkie zadane pytania, tak aby w jak najszerszym zakresie zaspokoić potrzeby informacyjne osób

zainteresowanych. W świetle dotychczasowych doświadczeń, stosowane narzędzie komunikacji z rynkiem

zostało przez Spółkę uznane za adekwatne do jej rozmiarów, frekwencji i zakresu zainteresowania uczestników

czatu jej sprawami. Spółka nie organizuje spotkań z inwestorami dedykowanych prezentacji strategii i jej

realizacji.

2. Zarząd i rada nadzorcza

2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny

zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,

umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na

poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa

w zasadzie 2.1.

Komentarz spółki: W obszarze różnorodności pod względem płci, na etapie trwających kadencji

przedmiotowych organów Spółki, minimalny wskaźnik udziału kobiet, jako mniejszości, nie jest osiągnięty w

składzie żadnego z nich. Oba organy są natomiast zróżnicowane pod względem wieku, kierunku wykształcenia

i wiedzy specjalistycznej oraz doświadczenia zawodowego.

2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu

audytu działającego w ramach rady.

Komentarz spółki: W Radzie Nadzorczej trwającej kadencji funkcję przewodniczącego tego organu oraz

przewodniczącego Komitetu Audytu pełni ta sama osoba. Zmiana osoby przewodniczącego byłaby

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-37-

niepożądana, z uwagi na zaawansowany stopień zorganizowania współpracy w strukturach Spółki, wysokie

kompetencje zawodowe, przy jednoczesnym spełnieniu wymogów ustawowych oraz dokonany podział

pozostałych funkcji w Radzie Nadzorczej. Posiadane wykształcenie i doświadczenie zawodowe pełniącego

funkcję przewodniczącego Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu gwarantują profesjonalne wykonywanie

powierzonych obowiązków przy równoczesnym zachowaniu niezależności. Do zakończenia obecnej kadencji

Rady Nadzorczej zasada nie będzie stosowana, a po jej upływie, przyjęcie do stosowania niniejszej zasady

będzie poddane ponownej analizie.

3. Systemy i funkcje wewnętrzne

3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego

funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi międzynarodowymi standardami

praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora

wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu

audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej osoby.

Komentarz spółki : Spółka utrzymuje skuteczne funkcje audytu wewnętrznego, odpowiednie do jej wielkości,

rodzaju oraz skali prowadzonej działalności. W Spółce nie została powołana osoba kierująca wszystkimi

zadaniami funkcji audytu wewnętrznego, działająca we wszystkich obszarach i spełniająca warunki określone

zasadzie 3.3. Zadania audytowe są rozdzielone na poszczególne osoby odpowiedzialne za ich realizację,

odpowiednio do zakresów działalności podlegających sprawdzeniu. Taki podział zapewniał dotychczas w

Spółce skuteczność procesu, pozwalając koncentrować się audytującym na wybranych zagadnieniach, w

zakresie których posiadają wiedzę merytoryczną, mając w szczególności na uwadze zróżnicowanie segmentów

operacyjnych Spółki. Skład zespołów audytujących jest dostosowany do przedmiotu audytu i wynika z

obowiązujących regulacji wewnętrznych i powierzonych poszczególnym osobom funkcji lub z bieżących

potrzeb. Spółka okresowo poddaje przedmiotową kwestię analizie oraz ocenie i nie wyklucza powołania takiej

osoby w przyszłości.

3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem

wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych

wyników spółki.

Komentarz spółki: Przedmiotowa zasada nie jest stosowana w pełnym zakresie ze względu na okoliczność, że

w Spółce nie została powołana osoba kierująca audytem wewnętrznym, zgodnie z wyjaśnieniem do zasady

3.3. W przypadku wyznaczenia takiej osoby, Spółka przyjmie zasadę 3.4 do stosowania.

3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie

przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu

audytu.

Komentarz spółki: Przedmiotowa zasada nie jest stosowana ze względu na okoliczność, że w Spółce nie została

powołana osoba kierująca audytem wewnętrznym, zgodnie z wyjaśnieniem do zasady 3.3.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-38-

4. Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami

4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków

komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania

akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego

walnego zgromadzenia.

Komentarz spółki: Ze względu na strukturę akcjonariatu, w tym między innymi z uwagi na akcjonariuszy

imiennych będących osobami starszymi (byłymi pracownikami), niejednokrotnie mającymi dużą trudność w

korzystaniu ze środków komunikacji elektronicznej, co mogłoby istotnie utrudnić organizację (nawet w formule

hybrydowej) i przebieg obrad, obawy Spółki co do możliwości zagwarantowania w takiej sytuacji pełnego

bezpieczeństwa technicznego i prawnego, jak również z uwagi na brak zgłaszanego zainteresowania

akcjonariuszy przebiegiem Walnego Zgromadzenia Spółki z wykorzystaniem takich środków, Zarząd dotychczas

nie zdecydował się na jego organizację w tej formie, a pozostałe organy Spółki nie rozpatrywały sprawy

uchwalenia szczegółowych zasad udziału w takim zgromadzeniu. W przypadku pojawienia się postulatów w

tym zakresie, Spółka nie wyklucza rozważenia zapewnienia odpowiedniej infrastruktury technicznej i podjęcia

działań organizacyjnych w celu przeprowadzenia walnych zgromadzeń w sposób opisany w zasadzie 4.1.

4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.

Komentarz spółki: Ze względu na strukturę akcjonariatu, jak również z uwagi na brak zainteresowania

akcjonariuszy transmisją obrad Walnego Zgromadzenia Spółki, Zarząd dotychczas nie zdecydował się na

publikację ich przebiegu w czasie rzeczywistym. W przypadku pojawienia się postulatów w tym zakresie, Spółka

nie wyklucza możliwości zapewnienia odpowiedniej infrastruktury technicznej i podjęcia działań

organizacyjnych w celu stosowania zasady.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-39-

2. Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w

odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych

sprawozdaniach finansowych

2.1. Kontrola wewnętrzna i zarządzanie ryzykiem w Spółce

Kontrola wewnętrzna w Spółce sprawowana jest w formie:

 kontroli funkcjonalnej, do której wykonywania zobowiązani są wszyscy pracownicy zajmujący stanowiska

związane z nadzorowaniem i kontrolą w ramach obowiązków służbowych,

 kontroli instytucjonalnej prowadzonej przez osobę lub jednostkę upoważnioną do kontroli, zgodnie z

przepisami prawa lub wewnętrznymi regulacjami Spółki.

System kontroli wewnętrznej funkcjonuje w oparciu o przepisy prawa oraz postanowienia obowiązujących w

Spółce wewnętrznych regulacji, w tym polityk, regulaminów, instrukcji, zarządzeń i procedur.

Istotnym elementem kontrolnym, zapewniającym rzetelność oraz przejrzystość sprawozdań finansowych, jest

system informatyczny, za pomocą którego prowadzone są księgi rachunkowe, a do którego w przedmiotowym

zakresie dostęp mają wyłącznie osoby upoważnione.

W ramach funkcjonującego systemu kontroli wewnętrznej dyrektorzy pionów kierują oraz nadzorują i

kontrolują działalność podległych pionów organizacyjnych i objętych nimi jednostek organizacyjnych. Każdy

kierownik jednostki organizacyjnej nadzoruje i kontroluje prawidłowe i terminowe wykonanie zadań przez

jednostki/komórki organizacyjne niższego szczebla oraz przez podległych pracowników, dba o właściwą

atmosferę pracy w zespole oraz odpowiada za przestrzeganie przez podległych pracowników przepisów prawa,

warunków bezpieczeństwa i higieny pracy, dyscypliny i zasad etyki pracy.

Elementy działań w systemie kontroli wewnętrznej stanowią również audyty wewnętrzne i kontrole

w obszarach objętych Zintegrowanym Systemem Zarządzania (dalej ZSZ), kontrole oraz okresowe badania

i postępowania wyjaśniające w aspektach zarządzanych przez Zespół ds. Etyki wraz z dyrektorami pionów

organizacyjnych Spółki (zagadnienia etyczne i praw człowieka) oraz działania nadzorcze realizowane przez

Komitet Audytu, funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej Spółki. Do kompetencji Komitetu Audytu należy w

szczególności:

 monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej oraz sprawozdawczości zintegrowanego

rozwoju;

 monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania

ryzykiem;

 monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej;

 monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej.

Wdrożony w Spółce system kontroli wewnętrznej przewiduje w strukturze organizacyjnej stanowisko osoby

wykonującej powierzone zadania w tym zakresie, działającej w wyodrębnionej komórce organizacyjnej i

podległej bezpośrednio Dyrektorowi Generalnemu – Prezesowi Zarządu oraz wykonywanie przez tą osobę, w

ramach pełnionych obowiązków, badania zgodności kontrolowanych operacji, stanów faktycznych i działalności

komórek organizacyjnych Spółki z przepisami prawa, normami i obowiązującymi w Spółce wewnętrznymi

regulacjami, w tym przeprowadzanie, w wybranych obszarach, audytów wewnętrznych. Niezależnie, Spółka

przewidziała w strukturze stanowisko specjalisty ds. controllingu, którego zadaniem jest między innymi udział

w dokonywaniu rozliczeń porównawczych jednostek organizacyjnych z planowanym budżetem.

W obszarze zgodności z prawem i wewnętrznymi regulacjami, system kontroli wewnętrznej Spółki jest

wspierany przez funkcjonujący w jej organizacji system etyczny.

Do mechanizmów kontroli stosowanych przez Spółkę zaliczyć zatem należy między innymi:

 regulacje wewnętrzne (procedury, regulaminy, polityki i inne) – definiujące sposób postępowania przez

jednostki/komórki organizacyjne i zatrudnionych w nich pracowników;

 strukturę organizacyjną i podział obowiązków – podział zadań i uprawnień przydzielonych

pracownikom na poszczególnych stanowiskach, w tym w celu zapobiegania sytuacjom, w których

pracownik kontroluje samego siebie lub istnieje potencjalny konflikt interesów;

 system zatwierdzania operacji finansowych i gospodarczych – system zatwierdzania decyzji i czynności

wykonywanych przez pracowników na poszczególnych stanowiskach w ramach danego procesu;

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-40-

 ewidencję (i jej proces) operacji finansowych i gospodarczych w dedykowanych systemach

informatycznych: operacyjnych, księgowym i sprawozdawczym – obowiązki rejestrowania

i przechowywanie określonych rodzajowo danych wprowadzonych i generowanych w danym systemie;

 kontrolę dostępu – zestaw uprawnień dostępu do określonego obszaru, systemu, procesu;

 inwentaryzację – porównywanie stanu faktycznego ze stanem wymaganym w zakresie składników

majątkowych i źródeł ich pochodzenia;

 kontrolę fizyczną – mechanizmy ochrony przed nieuprawnionym, fizycznym dostępem do terenów

i pomieszczeń Spółki, w tym zestaw uprawnień dostępu do określonego, fizycznie wydzielonego

obszaru,

 samokontrolę – weryfikacja prawidłowości własnych działań, dokonywana przez pracownika w toku

wykonywania przez niego czynności operacyjnych.

Funkcjonujący system pozwala na identyfikację niezgodności, formułowanie odpowiednich wniosków

i podejmowanie ewentualnych działań korygujących.

Zarząd Spółki stale monitoruje wszelkie ryzyka strategiczne oraz operacyjne, zarówno te wewnętrzne, jak

i zewnętrzne mogące wywrzeć wpływ na działalność Spółki lub zakłócić osiągnięcie założonych przez nią celów,

a w szczególności celom tym zagrozić. Opisane ryzyka są ujmowane w formie ewidencyjnej, podlegającej

okresowym przeglądom i ocenie Zarządu, w oparciu o uprzednią ocenę dokonywaną przez dyrektorów pionów

w uzgodnieniu właściwymi jednostkami/komórkami organizacyjnymi Spółki.

Identyfikacji i oceny ryzyka dokonują również poszczególne jednostki organizacyjne Spółki, których działalność

narażona jest na danego rodzaju ryzyko i współuczestniczą w zarządzaniu tym ryzykiem. Monitoring

i zarządzanie ryzykiem, ograniczające wpływ niepewności na realizację celów organizacji, objęte są regulacjami

wewnętrznymi, w tym instrukcjami i zarządzeniami, dotyczącymi zakresów działania poszczególnych

jednostek.

Proces zarządzania ryzykiem obejmuje w Spółce jego identyfikację, analizę oraz sterowanie. W ramach

identyfikacji, Spółka określa obszary występowania ryzyka, przyczyny i prawdopodobieństwo jego wystąpienia,

zagrożenia i ich skutki w poszczególnych obszarach. W procesie analizy określa się między innymi wielkość

ryzyka dla poszczególnych obszarów lub przedsięwzięcia oraz typuje elementy ryzyka, mające największy

wpływ na ryzyko całkowite. W przypadku wystąpienia ryzyka nieakceptowalnego, osoba odpowiedzialna za

dany obszar, w którym takie ryzyko zostało zidentyfikowane, przygotowuje propozycję działań obniżających je

do poziomu akceptowalnego.

2.2. Kontrola wewnętrzna i zarządzanie ryzykiem w Grupie Kapitałowej

Kontrola wewnętrzna w spółkach Grupy sprawowana jest w formie:

 kontroli funkcjonalnej, do której wykonywania zobowiązani są wszyscy pracownicy spółek zajmujący

stanowiska związane z nadzorowaniem i kontrolą w ramach obowiązków służbowych;

 kontroli instytucjonalnej prowadzonej przez osobę lub jednostkę upoważnioną do kontroli, zgodnie z

przepisami prawa lub wewnętrznymi regulacjami.

System kontroli wewnętrznej funkcjonuje w oparciu o przepisy prawa oraz postanowienia obowiązujących w

Grupie Kapitałowej wewnętrznych regulacji, w tym polityk, regulaminów, instrukcji, zarządzeń i procedur.

Istotnym elementem kontrolnym, zapewniającym rzetelność oraz przejrzystość sprawozdań finansowych

Grupy, są systemy informatyczne, za pomocą których prowadzone są księgi rachunkowe, a do którego w

przedmiotowym zakresie dostęp mają wyłącznie osoby upoważnione. W Grupie Kapitałowej stosowane są

jednolite zasady rachunkowości. Sprawozdania finansowe podlegają badaniu przez niezależnego biegłego

rewidenta.

W ramach funkcjonującego systemu kontroli wewnętrznej dyrektorzy pionów kierują oraz nadzorują i

kontrolują działalność podległych pionów organizacyjnych i objętych nimi jednostek organizacyjnych. Każdy

kierownik jednostki organizacyjnej nadzoruje i kontroluje prawidłowe i terminowe wykonanie zadań przez

jednostki/komórki organizacyjne niższego szczebla oraz przez podległych pracowników, dba o właściwą

atmosferę pracy w zespole oraz odpowiada za przestrzeganie przez podległych pracowników przepisów prawa,

warunków bezpieczeństwa i higieny pracy, dyscypliny i zasad etyki pracy.

SA-RS 2025 Grupa Kapitałowa Instal Kraków S.A. - Sprawozdanie Zarządu z działalności

-41-

Elementy systemu kontroli wewnętrznej w Grupie Kapitałowej, stanowią działania nadzorcze realizowane przez

Komitet Audytu, funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej Spółki, kontrole oraz okresowe badania i

postępowania wyjaśniające w aspektach zarządzanych przez Zespoły ds. Etyki wraz z dyrektorami pionów

organizacyjnych spółek Grupy (zagadnienia etyczne i praw człowieka) oraz audyty wewnętrzne i kontrole, w

dwóch spółkach Grupy (Instal Kraków S.A., Frapol Sp. z o.o.), w obszarach objętych wdrożonym w tych

spółkach ZSZ. W Radzie Nadzorczej każdej ze spółek zależnych, członkiem jest co najmniej jeden

przedstawiciel organu zarządzającego Instal Kraków, zapewniając w ten sposób stały nadzór nad działalnością

danej spółki, we wszystkich jej dziedzinach. Do kompetencji Komitetu Audytu należy, w szczególności:

 monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;

 monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania

ryzykiem;

 monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej;

 monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej.

W obszarze zgodności z prawem i wewnętrznymi regulacjami, system kontroli wewnętrznej Grupy Kapitałowej

jest wspierany przez funkcjonujący w jej organizacji system etyczny.

Do mechanizmów kontroli stosowanych przez Grupę zaliczyć zatem należy między innymi: