SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRUPY KAPITAŁOWEJ INPRO SA W 2025 ROKU
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
2
ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY
KAPITAŁOWEJ INPRO SA W 2025 ROKU
Niniejszy dokument Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej INPRO SA
w 2025 r. zawiera również sprawozdanie z działalności jednostki dominującej
INPRO Spółka Akcyjna.
Krzysztof Maraszek, Prezes Zarządu
Zbigniew Lewiński, Wiceprezes Zarządu
Robert Maraszek, Wiceprezes Zarządu
Marcin Stefaniak, Wiceprezes Zarządu
Gdańsk, 21 kwietnia 2026 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
3
Spis treści
1. Informacje podstawowe .......................................................................................... 5
2. Struktura Grupy Kapitałowej ................................................................................... 6
3. Struktura kapitałów INPRO SA ................................................................................. 7
4. Sytuacja w branży ................................................................................................. 8
5. Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia ......................................................................... 8
6. Kierunki rozwoju Grupy Kapitałowej INPRO SA ......................................................... 11
7. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w Spółce INPRO SA w 2025r. ............ 11
8. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz zasady jego sporządzania ..................... 32
9. Jednostkowe sprawozdanie finansowe ..................................................................... 35
10. Zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe ...................... 37
11. Ocena zarządzania zasobami finansowymi ............................................................... 38
12. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w odniesieniu do wielkości
posiadanych środków i do możliwych zmian w strukturze finansowania działalności ....... 39
13. Informacja o podstawowych produktach .................................................................. 39
14. Rynki zbytu i kanały dystrybucji ............................................................................. 45
15. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności .................................... 45
16. Informacje o transakcjach zawartych przez INPRO SA lub jednostkę zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe ....................................................... 47
17. Informacje o zaciągniętych kredytach i pożyczkach ................................................... 48
18. Informacja o udzielonych w roku obrotowym pożyczkach ........................................... 50
19. Informacja o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach
i gwarancjach ....................................................................................................... 50
20. Opis wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem
.......................................................................................................................... 50
21. Informacje o toczących się postępowaniach dotyczących zobowiązań albo wierzytelności
INPRO SA lub jednostek od niej zależnych ............................................................... 51
22. Różnica pomiędzy wynikami finansowymi wskazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ..................................................... 51
23. Czynniki i zdarzenia nietypowe mogące mieć wpływ na wynik finansowy...................... 52
24. Działalność Grupy w ciągu roku obrotowego 2025 ..................................................... 52
25. Czynniki istotne dla rozwoju oraz perspektywy rozwoju ............................................. 54
26. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem ............................ 54
27. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę ..................... 54
28. Wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści, dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących
Spółki.................................................................................................................. 55
29. Wartość zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących ............................................................. 57
30. Polityka wynagrodzeń ............................................................................................ 57
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
4
31. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Spółki oraz akcji i udziałów
w jednostkach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Spółki.................................................................................................................. 58
32. Informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogą nastąpić w przyszłości
zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy ............ 59
33. Informacje o systemie kontroli akcji pracowniczych................................................... 59
34. Raportowanie danych niefinansowych oraz w zakresie polityki różnorodności ............... 59
35. Polityka w zakresie działalności sponsoringowej, charytatywnej i innej o zbliżonym
charakterze .......................................................................................................... 61
36. Informacje dotyczące umów z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania
finansowego i przeglądu sprawozdania finansowego .................................................. 61
37. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju ................................................................. 62
38. Nabycie akcji własnych .......................................................................................... 62
39. Opis istotnych pozycji pozabilansowych ................................................................... 62
40. Istotne wydarzenia po dniu bilansowym ................................................................... 62
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
5
1. Informacje podstawowe
INPRO SA („Spółka”, „Podmiot Dominujący”) jest podmiotem dominującym Grupy Kapitałowej
INPRO SA:
Tabela 1. Podstawowe informacje o INPRO SA
Pełna nazwa (firma)
INPRO Spółka Akcyjna
Siedziba
80-320 Gdańsk, ul. Opata Jacka Rybińskiego 8
Numer REGON
008141071
Numer NIP
589-000-85-40
NUMER KRS
0000306071
PKD2007
41.00,A – roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków
mieszkalnych
Prawny poprzednik INPRO SA – spółka pod firmą Biuro Projektów i Usług Inwestycyjnych
Budownictwa INPRO Spółka z o.o. z siedzibą w Kartuzach została wpisana do Rejestru Handlowego
dnia 30.05.1987 r. Głównym przedmiotem działalności było projektowanie i przygotowanie inwestycji
budowlanych.
Zgodnie z zapisami aktu notarialnego z dnia 08.11.1990 r. zmieniono firmę, pod którą działała
Spółka, na Przedsiębiorstwo Budowlane INPRO Sp. z o.o.
W roku 1992 Spółka rozszerzyła ofertę handlową poprzez podjęcie działalności deweloperskiej.
Począwszy od roku 1998 Spółka skoncentrowała swoją działalność na projektach deweloperskich.
Rejestracja przekształcenia spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną (jeszcze
pod firmą Przedsiębiorstwo Budowlane INPRO SA) dokonana została przez Sąd Rejonowy w Gdańsku
VII Wydział Gospodarczy KRS dnia 29 maja 2008 r. (KRS 0000306071).
Zmiana nazwy Spółki na INPRO Spółka Akcyjna została zarejestrowana przez Sąd dnia 26.06.2008 r.
pod numerem KRS 0000306071.
W dniu 20 grudnia 2010 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny INPRO SA
oferujący do objęcia w Ofercie Publicznej nie mniej niż 1 i nie więcej niż 10.010.000 akcji zwykłych
na okaziciela serii B oferowanych przez Emitenta w ramach publicznej subskrypcji.
W dniu 17.02.2011 r. prawa do akcji serii B spółki INPRO SA zostały wprowadzone do obrotu
giełdowego na rynku równoległym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA.
Akcje Spółki serii A i B zostały wprowadzone do obrotu giełdowego na rynku równoległym z dniem
22.03.2011 roku.
Podstawowym przedmiotem działalności Grupy Kapitałowej INPRO SA jest budowa i sprzedaż
nieruchomości mieszkalnych oraz użytkowych (Emitent oraz DOMESTA Sp. z o.o.).
Dodatkowo spółki w ramach Grupy zajmują się na dzień 31.12.2025 r:
- Wynajmem i zarządzaniem nieruchomościami własnymi (Hotel Mikołajki Sp. z o.o.,
Dom Zdrojowy Sp. z o.o. oraz odpowiednia część działalności spółek DOMESTA Sp. z o.o.
i INPRO SA).
- Aranżacją i wykończeniem mieszkań (SML Sp. z o.o.).
- Produkcją prefabrykowanych elementów betonowych, żelbetowych dla budownictwa
ogólnego, przemysłowego i komunalnego (inBet Sp. z o.o.).
- Instalacjami sanitarno – grzewczymi (PI ISA Sp. z o.o.).
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
6
2. Struktura Grupy Kapitałowej
Strukturę Grupy Kapitałowej oraz udział Spółki w kapitale podstawowym podmiotów zależnych
na dzień 31.12.2025 r.:
Tabela 2. Struktura Grupy Kapitałowej INPRO SA wg stanu na 31.12.2025 r.
Podmiot
Siedziba
Udział w kapitale
podstawowym
Kapitał
podstawowy
Przedmiot działalności
DOMESTA
Sp. z o.o.
Gdańsk
66,58%
3.256.000 zł
Działalność deweloperska
(mieszkania popularne)
SML Sp. z o.o.
Gdańsk
100%
200.000 zł
Aranżacje i wykończenie wnętrz
inBet Sp. z o.o.
Kolbudy
80,32%
13.790.840 zł
Produkcja prefabrykowanych
elementów betonowych
i żelbetowych
Przedsiębiorstwo
Instalacyjne
ISA Sp. z o.o.
Gdańsk
100%
80.000 zł
Instalacje sanitarno - grzewcze
Hotel Mikołajki
Sp. z o.o.
Gdańsk
100%
17.980.000 zł*
Wynajem i zarządzanie
nieruchomościami własnymi
Dom Zdrojowy
Sp. z o.o.
Gdańsk
100%
19.140.385 zł
Wynajem i zarządzanie
nieruchomościami własnymi
*Na całkowite zaangażowanie kapitałowe INPRO SA w jednostkę zależną - Hotel Mikołajki Sp. z o.o. składają się
oprócz wykazanych powyżej udziałów również wniesione w 2015 r. zwrotne dopłaty do kapitału (28.000 tys. zł
na dzień 31.12.2025 r.).
2.1 W okresie dwunastu miesięcy 2025 roku skład Grupy Kapitałowej INPRO SA nie uległ
zmianom w porównaniu do stanu na dzień 31.12.2024 r.
Należy jednak zwrócić uwagę na następujące wydarzenie:
1. W dniu 13.02.2025 r. została zawarta umowa sprzedaży udziałów od osób fizycznych,
spadkobierców zmarłego wspólnika spółki Domesta sp. z o.o. - Pana Jerzego Ryszarda
Znanieckiego. Nabycie nastąpiło w wykonaniu przysługującego pozostałym wspólnikom
spółki Domesta prawa pierwokupu udziałów w kapitale zakładowym spółki, w proporcjach
ustalonych w umowie sprzedaży. Wartość nominalna każdego z nabytych udziałów
wyniosła 8.000,00 zł a warunki umowy nie odbiegały od standardów rynkowych
stosowanych w podobnych umowach. W ramach w/w umowy sprzedaży udziałów wspólnicy
spółki Domesta nabyli udziały w następujących proporcjach: Inpro SA 47 udziałów,
Przemysław Krzysztof Maraszek 19 udziałów, Zygmunt Mulewski 6 udziałów.
Przed przedmiotową umową INPRO SA posiadała 224 udziały w spółce
DOMESTA Sp. z o.o., co stanowiło 57,14% kapitału zakładowego. W konsekwencji
zawartej umowy nabycia udziałów INPRO SA posiadała 271 udziałów w kapitale
zakładowym spółki, o łącznej wartości nominalnej 2.168.000,00 zł, co stanowiło 69,13 %
kapitału zakładowego spółki i stanowiło tyle samo głosów na zgromadzeniu wspólników.
2. W dniu 07.03.2025 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki Hotel
Mikołajki Sp. z o.o. podjęło uchwałę w przedmiocie zwrotu na rzecz Emitenta (będącego
jedynym wspólnikiem Spółki) części dopłat w wysokości 2.000.000,00 zł nałożonych
na tego wspólnika na mocy uchwały nr 5 Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników
Spółki z dnia 9 lipca 2015 r. Łącza wartość dopłat jaka została uiszczona na podstawie
uchwały z 2015 r. wynosiła 35.149.634,40 zł, a opisany powyżej zwrot był pierwszym
zwrotem częściowym tej dopłaty. Przedmiotowe środki zostały zwrócone dnia
18.04.2025 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
7
3. W dniu 07.05.2025 r. Zgromadzenie Wspólników DOMESTA Sp. z o.o. podwyższyło kapitał
zakładowy Domesta spółka z o.o. z kwoty 3.136.000,00 zł o kwotę 120.000,00 zł do kwoty
3.256.000,00 zł. Po zarejestrowaniu zdarzenia przez Sąd w dniu 22.05.2025 r. kapitał
zakładowy spółki DOMESTA wynosi 3.256.000,00 zł i dzieli się na 407 równych
i niepodzielnych udziałów o wartości nominalnej po 8.000 złotych każdy. W wyniku
podwyższenia kapitału zakładowego spółki DOMESTA Emitent posiada obecnie 271
udziałów o wartości po 8.000,00 zł każdy udział, o łącznej wartości 2.168.000,00 zł,
co stanowi 66,58% udziału w kapitale zakładowym spółki DOMESTA.
4. W dniu 10.06.2025 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki Hotel
Mikołajki Sp. z o.o. podjęło kolejną uchwałę w przedmiocie zwrotu na rzecz Emitenta
(będącego jedynym wspólnikiem Spółki) części dopłat w wysokości 3.000.000,00 zł
nałożonych na tego wspólnika na mocy uchwały nr 5 Nadzwyczajnego Zgromadzenia
Wspólników Spółki z dnia 9 lipca 2015 r. Dotychczasowy łączny zwrot wyniósł 5.000.000 zł.
Przedmiotowe środki zostały zwrócone dnia 24.07.2025 r.
5. W dniu 09.10.2025 r. Zarząd SML Sp. z o.o. podjął uchwałę w przedmiocie zmiany adresu
siedziby spółki z: 80-320 Gdańsk, ul. Opata Jacka Rybińskiego 8 na: 80-298 Gdańsk,
ul. mjr Mieczysława Słabego 4/1.
6. W dniu 27.10.2025 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki Hotel
Mikołajki Sp. z o.o. podjęło kolejna uchwałę w przedmiocie zwrotu na rzecz Emitenta
(będącego jedynym wspólnikiem Spółki) części dopłat w wysokości 2.149.634,40 zł
nałożonych na tego wspólnika na mocy uchwały nr 5 Nadzwyczajnego Zgromadzenia
Wspólników Spółki z dnia 9 lipca 2015 r. Dotychczasowy łączny zwrot wyniósł
7.149.634,40 zł). Przedmiotowe środki zostały zwrócone dnia 09.12.2025 r.
2.2 Grupa nie zaniechała żadnego rodzaju prowadzonej działalności.
2.3 Grupa nie dokonała żadnych istotnych lokat kapitałowych lub inwestycji kapitałowych.
Wolne środki finansowe lokowane są przez podmioty Grupy w krótkoterminowe lokaty terminowe.
3. Struktura kapitałów INPRO SA
Według stanu na 31.12.2025 r. kapitał zakładowy Spółki INPRO wynosił 4.004.000,00 zł i dzielił się
na 40.040.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 10 groszy każda.
Tabela 3. Struktura kapitału akcyjnego INPRO SA wg stanu na 31.12.2025 r. oraz na dzień
21.04.2026 r.
Akcjonariusz
Seria
Ilość akcji
Wartość
nominalna
Udział w
kapitale
Ilość
głosów
Udział w
głosach
Krzysztof
Maraszek
A
10.010.000
1.001.000
25%
10.010.000
25%
Zbigniew
Lewiński
A
9.460.000
946.000
23,63%
9.460.000
23,63%
Grażyna
Dąbrowska
- Stefaniak
A
5.640.000
564.000
14,09%
5.640.000
14,09%
Nationale
Nederlanden
OFE
A
2.100.000
210.000
17,93%
2.100.000
17,93%
B
5.077.704
507.770
5.077.704
Akcjonariusze
poniżej 5%
głosów
A i B
7.752.296
775.230
19,35%
7.752.296
19,35%
40.040.000
4.004.000
100%
40.040.000
100%
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
8
Według najlepszej wiedzy Spółki w porównaniu do stanu na dzień 31.12.2024 r. nie wystąpiły
znaczące zmiany w strukturze akcjonariatu na dzień 31.12.2025 r
W okresie po dniu 31.12.2024 r. i do dnia przekazania niniejszego raportu akcjonariusze nie
informowali o zmianie stanu posiadania akcji INPRO SA.
Kapitały własne Grupy na dzień 31.12.2025 r. wyniosły łącznie: 592.213 tys. zł.
Kapitały własne INPRO SA na dzień 31.12.2025 r. wyniosły łącznie: 445.215 tys. zł.
4. Sytuacja w branży
Według wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego Produkt Krajowy Brutto (PKB)
w 2025 r. wzrósł realnie o 3,6% r/r wobec 3,0% wzrostu w poprzednim roku. Konsumpcja
indywidualna wzrosła o 3,7 %, nakłady brutto na środki trwałe urosły o 4,3%. Przeciętne miesięczne
wynagrodzenie brutto w 2025 roku wzrosło w porównaniu z rokiem ubiegłym o 9,1 %. Zgodnie ze
wstępnymi danymi GUS w 2025 roku wskaźnik stopy bezrobocia wyniósł 5,7 % na koniec grudnia
(rok wcześniej 5,1%). Wskaźnik inflacji w grudniu 2025 r. wyniósł 2,4 % r/r, średnioroczna inflacja
wyniosła 3,6 %.
Ocena sytuacji w branży deweloperskiej
1
Popyt na rynku deweloperskim w 2025 r. był częściowo wspierany przez politykę monetarną NBP
– a konkretnie przez decyzje RPP o obniżkach stóp procentowych (łącznie w roku o 175 punktów
bazowych), co poprawiło zdolność kredytową potencjalnych nabywców. Sprzedaż mieszkań w roku
2025 była wyższa niż w roku poprzednim - zgodnie z raportem firmy doradczej JLL w okresie
sprawozdawczym sprzedano ponad 42,9 tysięcy lokali, czyli o około 7 % więcej niż w całym
2024 roku.
Liczba mieszkań znajdujących się w sprzedaży na koniec grudnia 2025 roku w sześciu aglomeracjach
była na najwyższym poziomie w historii i wyniosła około 69,9 tys.
Spółki deweloperskie wprowadziły do sprzedaży w sześciu aglomeracjach (Kraków, Łódź, Poznań,
Trójmiasto, Wrocław, Warszawa) prawie 52 tys. mieszkań, czyli o 9 % mniej niż w poprzednim roku.
W ujęciu rocznym, czyli koniec roku 2025 w porównaniu do poziomu z czwartego kwartału 2024 r.,
ceny mieszkań sprzedanych we wszystkich miastach utrzymały się na zbliżonym poziomie jak rok
temu, w jednych nieznacznie wzrosły a w drugich nieznacznie spadły.
Sprzedaż mieszkań w Trójmieście w IV kwartale 2025 r. była wyższa o ponad 26 % od IV kwartału
2024 r. (1,9 tys. mieszkań). Ceny na koniec roku wzrosły o 6 % r/r, w ostatnim kwartale roku
wprowadzono do sprzedaży 2,0 tys. mieszkań (spadek o 13%).
5. Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia
Ryzyko nie pozyskania finansowania kredytowego
Banki mają bezpośredni wpływ na możliwość zakupu mieszkań przez klienta końcowego, gdyż
zdecydowana większość nowych lokali jest nabywana na kredyt. Ekspansywna polityka
sprzedażowa banków w połączeniu z liberalnym badaniem zdolności kredytowej ma wpływ
na wzrost dostępności kredytów dla potencjalnych nabywców mieszkań. Odwrotnie, restrykcyjna
polityka sprzedażowa banków w połączeniu z bardziej restrykcyjnym badaniem zdolności
kredytowej przez instytucje finansowe, czy też bardziej konserwatywnymi rekomendacjami
stosowanymi przez regulatorów, powoduje ograniczenie dostępności finansowania, a w dalszej
konsekwencji skutkuje zmniejszeniem liczby sprzedanych mieszkań. Doświadczenia ostatnich lat
1
Dane na podstawie JLL Rynek mieszkaniowy w Polsce IV kwartał 2025 r. oraz opracowanie własne.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
9
pokazują, że zarówno pierwsza sytuacja wywołana niekontrolowaną walką banków o klienta,
skutkująca gwałtownym wzrostem cen mieszkań, jak i druga, wywołana ogólnoświatowym
kryzysem, który w konsekwencji spowodował awersję banków do ryzyka i poważne spowolnienie
na rynku mieszkaniowym, nie są korzystne ani dla konsumentów, ani dla deweloperów.
Podobne relacje można zaobserwować w przypadku kredytów korporacyjnych udzielanych
bezpośrednio deweloperom na realizowane projekty. Ograniczenie finansowania kredytowego
przyczynia się do wstrzymywania projektów, czy to na etapie rozpoczęcia budowy, czy już na etapie
zakupu gruntów, co w konsekwencji powoduje zmniejszenie podaży oferowanych mieszkań.
Sytuacja taka może doprowadzić do spotęgowania wahań cen mieszkań, czy też ograniczenia
oferty.
Grupa od wielu lat osiąga pozytywne wyniki finansowe, posiada bardzo dobrą historię kredytową,
a także bardzo dobre relacje z instytucjami finansowymi.
Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną Polski
Sytuacja makroekonomiczna polskiej gospodarki, tempo jej rozwoju oraz sytuacja ekonomiczna
w regionie, w Unii Europejskiej, a także na rynkach światowych mają istotny wpływ na rynek
budowlany. Bezpośredni i pośredni wpływ na wyniki finansowe uzyskane przez Grupę mają m.in.:
dynamika wzrostu PKB, inflacja, stopa bezrobocia, polityka monetarna i fiskalna państwa, poziom
inwestycji przedsiębiorstw, wysokość dochodów gospodarstw domowych oraz wysokość popytu
konsumpcyjnego. Zarówno wyżej wymienione czynniki, jak i kierunek i poziom ich zmian, mają
wpływ na realizację założonych przez Grupę celów. Istnieje ryzyko, że w przypadku pogorszenia
się w przyszłości tempa rozwoju gospodarczego w kraju oraz na innych rynkach (w tym jako skutek
działań wojennych na terenie Ukrainy lub w Zatoce Perskiej) lub zastosowania instrumentów
kształtowania polityki gospodarczej państwa negatywnie wpływających na pozycję rynkową Grupy,
może nastąpić obniżenie poziomu popytu oraz wzrost kosztów Grupy, a tym samym pogorszenie
się wyników finansowych.
Ryzyko związane z realizacją projektów deweloperskich
Cykl projektu deweloperskiego jest cyklem długotrwałym, charakteryzującym się koniecznością
ponoszenia znacznych nakładów finansowych i całkowitym zwrotem poniesionych nakładów
dopiero po upływie minimum około 3 lat. Znaczący wpływ na realizowane wyniki finansowe
dewelopera mogą mieć w szczególności następujące zdarzenia: (i) konieczność poniesienia
dodatkowych kosztów, (ii) wydłużające się procedury pozyskania pozwolenia na budowę,
(iii) przesunięcie terminu zakończenia budowy (iv) opóźnienie w uzyskaniu zgody na użytkowanie;
(v) opóźnienia w skompletowaniu dokumentacji niezbędnej do podpisania aktów notarialnych
sprzedaży.
Ryzyko związane z konkurencją
Podmioty w branży konkurują ze sobą w szczególności na następujących płaszczyznach:
(i) lokalizacji nieruchomości; (ii) cen lokali; (iii) struktury oferty; iv) zaawansowania budowy;
(v) rozkładu architektonicznego lokali; vi) oferty kredytowej proponowanej przez banki
współpracujące z deweloperem. Osłabienie koniunktury w segmencie budownictwa
mieszkaniowego może wpłynąć na wzrost konkurencji na rynku deweloperskim, co pociąga za sobą
konieczność: dostosowania oferty do warunków rynkowych (w tym na obniżenie cen), dokonywania
wzmożonych inwestycji, przejmowania wykwalifikowanych pracowników i ewentualnie skierowania
działalności poza Trójmiasto. Powyższe czynniki prowadzić mogą do zwiększania kosztów, a przez
to do pogorszenia wyników finansowych Grupy. Grupa obserwuje, analizuje działania konkurencji
oraz na bieżąco podejmuje odpowiednie działania w celu zminimalizowania tego ryzyka.
Ryzyko koncentracji działalności deweloperskiej Grupy na rynku lokalnym
Dominującym rynkiem działalności Grupy jest rynek trójmiejski. Realizowane przychody
ze sprzedaży oraz osiągane zyski są uzależnione od sytuacji na tym rynku. Zmniejszenie poziomu
inwestycji, wysokości dochodów gospodarstw domowych oraz wysokości popytu konsumpcyjnego
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
10
na rynku Trójmiasta, a także wzrost ceny zakupu gruntu na tym rynku mogą mieć negatywny
wpływ na wynik finansowy oraz perspektywy rozwoju Grupy.
INPRO SA wyprzedzająco zakupiła tereny poza trójmiejską aglomeracją w Olsztynie, Elblągu,
Pruszczu Gdańskim, Rumi, Redzie. Na większości z tych lokalizacji zostały już uruchomione
pierwsze projekty deweloperskie.
Ryzyko związane z brakiem możliwości nabywania w przyszłości dostatecznej
liczby gruntów
Możliwość realizacji strategii Grupy w obszarze działalności deweloperskiej zależy w znacznym
stopniu od możliwości pozyskiwania odpowiednich gruntów niezbędnych do realizacji projektów
deweloperskich zarówno w Trójmieście i jego okolicach, jak również w innych atrakcyjnych
lokalizacjach znajdujących się w obszarze zainteresowania Grupy.
Pozyskiwanie gruntów pod zabudowę mieszkaniową zależy z jednej strony od sprawności działania
Grupy, z drugiej natomiast od obiektywnych czynników zewnętrznych. Czynnikami zewnętrznymi,
które mogą wpływać negatywnie na skuteczność pozyskiwania przez Grupę gruntów są przede
wszystkim: wzrost ceny sprzedaży, konkurencja na rynku nieruchomości, brak miejscowych
planów zagospodarowania przestrzennego, a także ograniczenie zasobów terenów możliwych
do wykorzystania na cele relacji projektów deweloperskich (w tym także braku możliwości
uchwalania dla nich miejscowych planów zagospodarowania terenu przewidujących funkcję
budownictwa mieszkaniowego) związanych z wchodzeniem w życie w poszczególnych gminach
regulacji planów ogólnych, ograniczony zasób terenów z odpowiednią infrastrukturą oraz
przewlekłe procedury związane z uzyskiwaniem wymaganych decyzji.
Grupa nie jest w stanie zagwarantować, iż w przyszłości nie wystąpią trudności w procesie
pozyskiwania terenów pod projekty deweloperskie, pomimo że w obecnej chwili Grupa nie ma
problemów z nabywaniem odpowiedniej liczby gruntów. Ewentualne zakłócenia w zakresie
nabywania odpowiedniej liczby gruntów spowodowałyby spowolnienie rozwoju działalności Grupy
w obszarze realizacji mieszkaniowych projektów deweloperskich.
Ryzyko związane z decyzjami administracyjnymi
Emitent nie może zapewnić, że poszczególne decyzje administracyjne (pozwolenia, zezwolenia,
licencje, koncesje, zgody) takie jak: pozwolenie na budowę, decyzja ustalająca warunki zabudowy
i zagospodarowania terenu, pozwolenie na użytkowanie, decyzja o środowiskowych
uwarunkowaniach zgody na realizację przedsięwzięcia wymagane w związku prowadzonymi
projektami deweloperskimi, zostaną uzyskane przez Grupę, ani że jakiekolwiek obecne lub nowe
decyzje nie zostaną wzruszone. Pomimo dokładania należytej staranności w ubieganiu się
o uzyskanie odpowiednich decyzji administracyjnych, Emitent nie może zagwarantować
całkowitego wyeliminowania ryzyka nieuzyskania w/w decyzji lub ich wzruszenia,
co w konsekwencji może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy rozwoju Grupy.
Ryzyko związane z konkurencją w branży hotelarskiej
Branża hotelarska jest rynkiem, na którym prowadzona jest intensywna konkurencja. W regionach
wypoczynkowych, w których działają hotele Grupy z roku na rok powstają nowe obiekty. Część
z nich należy do globalnych operatorów dysponujących szeroką siecią obiektów o rozpoznawalnych
markach z efektywnymi programami lojalnościowymi oraz wysokimi budżetami marketingowymi.
Operatorzy hotelowi konkurują także w zakresie pozyskania nowych franczyzobiorców
w atrakcyjnych lokalizacjach.
Nasilenie się konkurencji może mieć niekorzystny wpływ na wysokość ceny oraz poziom obłożenia
obiektów prowadzonych przez Grupę, a w konsekwencji na osiągane wyniki finansowe.
Ryzyko związane z branżami, w których działają spółki zależne Emitenta
Działalność Grupy Kapitałowej Emitenta, związana jest także z branżą produkcji prefabrykatów
betonowych oraz instalacji sanitarno-grzewczych, poprzez należące do Grupy spółki INBET oraz
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
11
ISA. Biorąc pod uwagę uzależnienie powyższej działalności od koniunktury w budownictwie,
w szczególności w odniesieniu do działalności deweloperskiej, większość ryzyk podobna jest
do ryzyk związanych z podstawową działalnością Grupy. Należy zaznaczyć, że działalność spółek
INBET oraz ISA ma dużo mniejszy wpływ na wyniki finansowe Grupy, niż w przypadku podstawowej
dla niej działalności deweloperskiej.
Informacje o instrumentach finansowych w zakresie ryzyk i przyjętych przez jednostkę celach
i metodach zarządzania ryzykiem, zawarte są w nocie nr 30 do skonsolidowanego sprawozdania
finansowego.
6. Kierunki rozwoju Grupy Kapitałowej INPRO SA
Grupa zamierza umacniać swoją silną pozycję w dotychczasowych sektorach działalności, w tym
przede wszystkim na rynku deweloperskim. Spółka INPRO będzie koncentrować swoją działalność
na rynku trójmiejskim plus okolice i kilka nowych lokalizacji – Pruszcz Gdański, Rumia, Reda, Elbląg,
Olsztyn głównie w segmencie mieszkań popularnych i o podwyższonym standardzie. Jednym
z największych atutów Spółki jest znajomość rynku, w tym zwłaszcza preferencji lokalizacyjnych
i innych wymagań poszczególnych grup klientów.
Osiągnięta pozycja rynkowa stwarza możliwości dalszego, dynamicznego rozwoju, w szczególności
poprzez realizację atrakcyjnych rynkowo projektów.
Spółka systematycznie wprowadza do sprzedaży nowe przedsięwzięcia, koncentrując swe wysiłki
na realizacji projektów, które ze względu na atrakcyjność lokalizacji, architektury, jakości wykonania
i ceny będą sprzedawane w relatywnie krótkim czasie. W celu znaczącego powiększenia banku
gruntów pod nowe projekty, INPRO na bieżąco monitoruje sytuację na rynku działek budowlanych.
Istotnym elementem strategii Grupy będzie dalsze umacnianie marki „Inpro” jako symbolu wysokiej
jakości, wiarygodności i bezpieczeństwa.
W związku z podpisaniem w czerwcu 2018 roku umowy odpłatnej dzierżawy obiektu Hotel Mikołajki
w Mikołajkach, a w sierpniu 2019 roku umowy odpłatnej dzierżawy obiektu Dom Zdrojowy w Jastarni,
Grupa od września 2019 r. zawiesiła działalność hotelarską na rzecz wynajmu nieruchomości
własnych. Z uwagi na okres, na który podpisane zostały umowy dzierżawy (obie umowy podpisano
na okres 10 lat), strategia działania w tym obszarze będzie kontynuowana przez okres trwania tych
umów.
Zarząd INPRO SA uważa, iż kontynuacja działalności Grupy nie jest zagrożona.
7. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w Spółce INPRO SA
w 2025r.
a) Zasady ładu korporacyjnego, który stosowała Spółka w 2025 roku
Zgodnie z zapisami rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji
bieżących i okresowych, przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków
uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego
państwem członkowskim, Spółka INPRO SA podaje, że od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia
31.12.2025 r. dokumentem, do którego stosowała się Spółka, były zasady trzeciej wersji zbioru
zasad ładu korporacyjnego - Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021 (DPSN2021).
Obowiązujące zasady ładu korporacyjnego zostały wprowadzone Uchwałą Nr 13/1834/2021 Rady
Giełdy z dnia 29 marca 2021 r. (treść tego dokumentu dostępna jest na oficjalnej stronie
internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie www.corp-gov.gpw.pl).
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
12
b) Zakres, w jakim Spółka odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego
„Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”, o którym mowa w pkt. a),
wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
Spółka w okresie 01.01.2025 – 31.12.2025 roku odstąpiła od niżej wskazanych postanowień zbioru
zasad ładu korporacyjnego „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”:, bliżej opisanych
w pkt. a) niniejszego oświadczenia:
1. Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności
obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane
ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka obecnie nie posiada strategii biznesowej, która uwzględnia tematykę ESG,
w tym zagadnienia środowiskowe związane ze zmianą klimatu i zagadnienia zrównoważonego
rozwoju. Spółka jest jednak świadoma znaczenia i ważności przyjęcia w jej działalności odpowiednich
strategii i regulacji odnoszących się do tej materii i będzie podejmować wszelkie niezbędne kroki
i starania, aby zagadnienia ESG stały się jednymi z regulacji określających kierunki działalności.
Spółka podjęła działania przygotowawcze opisane w pkt 1.3.2 oraz 1.4 poniżej i w związku
z uchwalaniem dyrektywy „stop-the-clock” i ze zmianami regulacji prawnych dotyczących terminów
publikowania raportów ESG Spółka będzie prowadzić dalsze działania w taki sposób, żeby dopełnić
terminów publikacyjnych przewidzianych w tych przepisach, przy czym zaznacza, że będzie śledzić
na bieżąco procesy legislacyjne związane z raportowaniem ESG dostosowując się do wynikających
z nich obowiązków.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
13
1.3.2. Sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych
i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci,
należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu
ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W zakresie materii regulowanej zagadnieniami ESG opisanymi w pkt 1.3.2 spółka
wskazuje, że obecnie nie posiada przygotowanej strategii obejmującej również te aspekty, jednak
przy opracowywaniu strategii zgodnie z deklaracją opisaną w pkt 1.3.1 będzie uwzględniać także
sprawy społeczne i pracownicze.
Spółka informuje, że w 2024 roku Spółka podjęła działania przygotowawcze do wdrożenia strategii
ESG, które obejmowały mapowanie interesariuszy, rozpoczęcie dialogu z kluczowymi grupami oraz
przeprowadzenie analizy podwójnej istotności. Działania te stanowią fundament dla wdrożenia
kompleksowej strategii ESG.
W związku z uchwalaniem dyrektywy „stop-the-clock” i ze zmianami regulacji prawnych dotyczących
terminów publikowania raportów ESG Spółka będzie prowadzić dalsze działania w taki sposób, żeby
dopełnić terminów publikacyjnych przewidzianych w tych przepisach, przy czym zaznacza, że będzie
śledzić na bieżąco procesy legislacyjne związane z raportowaniem ESG dostosowując się
do wynikających z nich obowiązków.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej
strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje
na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych
za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii
w obszarze ESG powinny m.in.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada nie jest stosowana w zakresie wymaganym przez treść tej zasady. Spółka
zapewnia komunikację z interesariuszami w zakresie przyjętej strategii biznesowej i zamieszcza
na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, planowanych działań
oraz postępów w jej realizacji. INPRO SA zamieszcza także na swojej stronie wskaźnik równości
wynagrodzeń. Spółka z uwagi na brak posiadania obecnie strategii w obszarze ESG, co wyjaśnia
w odniesieniu do zasady Z 1.3. powyżej, nie prowadzi w tym zakresie polityki komunikacyjnej.
Zgodnie jednak ze wskazaniami uzasadnienia do zasady Z 1.3. spółka niezwłocznie po opracowaniu
i wdrożeniu tych zasad rozszerzy swoje działania komunikacyjne z interesariuszami w zakresie
problematyki ESG.
Spółka rozpoczęła dialog z interesariuszami, co pozwoliło na identyfikację ich potrzeb i oczekiwań.
W ramach analizy podwójnej istotności zidentyfikowano kluczowe obszary wpływu ESG.
W związku z uchwalaniem dyrektywy „stop-the-clock” i ze zmianami regulacji prawnych dotyczących
terminów publikowania raportów ESG Spółka będzie prowadzić dalsze działania w taki sposób, żeby
dopełnić terminów publikacyjnych przewidzianych w tych przepisach, przy czym zaznacza, że będzie
śledzić na bieżąco procesy legislacyjne związane z raportowaniem ESG dostosowując się
do wynikających z nich obowiązków.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach
z jej grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując
na wynikające z tego ryzyka.
Zasada nie jest stosowana.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
14
Komentarz spółki: Stosownie do uzasadnienia pkt 1.4. zasada ta nie jest stosowana, a spółka
nie posiada obecnie mechanizmów oceny i audytu wpływu decyzji spółki i podmiotów z grupy
na kwestie związane ze zmianą klimatu. Zagadnienia te będą niewątpliwie przedmiotem regulacji
przyjmowanej w przyszłości przez spółkę strategii, do której odnosi się uzasadnienie spółki
przedstawione wobec zasady 1.3. powyżej. Po przyjęciu takich regulacji spółka będzie posiadała
instrument umożliwiający prawidłową identyfikację wpływu jej działalności na klimat, a co za tym
idzie będzie mogła ona stosować omawianą tutaj zasadę.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej
pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim
miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych
dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje
o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym
zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem
czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada nie jest stosowana tylko w zakresie przedstawienia informacji o działaniach
podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w zakresie różnic pomiędzy średnim
miesięcznym wynagrodzeniem kobiet i mężczyzn, prezentacją ryzyk z tym związanych oraz
horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości. Wynagrodzenia
w spółce są kształtowane w odniesieniu do poziomu wykształcenia i kompetencji oraz zajmowanego
stanowiska pracy i nie są w jakikolwiek sposób uzależnione od płci pracownika.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał,
a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla
inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów
branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje
i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy,
a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy,
osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd
spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Z uwagi na wielkość spółki i skład jej akcjonariatu oraz dotychczasowy brak
sygnalizacji ze strony inwestorów co do potrzeby organizacji takich spotkań, bazując
na doświadczeniu prowadzenia rozmów (głównie w trybie zdalnym) z zainteresowanymi
interesariuszami, ekspertami branżowymi, analitykami, przedstawicielami mediów oraz mając
na uwadze treści publikowanych informacji dotyczących spółki, a także przy uwzględnieniu faktu,
iż spółka jest członkiem Polskiego Związku Firm Deweloperskich, organizującym spotkania
i konferencje branżowe z udziałem ekspertów i mediów, spółka obecnie nie dostrzega potrzeby
stałego, cyklicznego organizowania tego typu spotkań. W przypadku zaobserwowania przez spółkę
oczekiwań ze strony inwestorów co do rozpoczęcia takich działań, spółka przystąpi do stosowana tej
zasady.
2. Zarząd i Rada Nadzorcza
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady
nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie.
Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach
jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie
zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów.
W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
15
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż
30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka INPRO SA z siedzibą w Gdańsku informuje, że nie posiada i nie stosuje
polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu oraz rady nadzorczej wymaganej przez powyżej
opisaną zasadę. Wszelkie decyzje personalne, dotyczące każdego szczebla zatrudnienia w spółce,
podejmowane są na podstawie indywidualnych kwalifikacji i umiejętności poszczególnych osób,
z poszanowaniem równych szans każdej z osób bez względu na jej płeć lub wiek. Nadto, obowiązujące
regulacje związane z wyborem członów zarządu i rady nadzorczej spółki, powoływanych zawsze przez
organy kolegialne, to jest: (i) w wypadku członków zarządu wybór dokonywany jest przez Radę
Nadzorczą, zaś (ii) w wypadku członków Rady Nadzorczej wyboru dokonuje Walne Zgromadzenie,
w ocenie spółki stanowią regulację określającą prawidłową i niezależną ocenę kandydatów przy
zastosowaniu obiektywnych merytorycznych kryteriów bez względu na płeć lub wiek kandydata.
Aktualny skład organów spółki zapewnia potrzebne spółce zróżnicowanie w obszarach takich jak wiek,
kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza. Wybór osobowego składu Rady Nadzorczej spółki
przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 25.06.2020 r. stanowił przejaw dążenia
do zapewnienia zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn w strukturach zarządczych i nadzorczych
INPRO SA. Spółka będzie także na bieżąco weryfikować kryteria objęcia jej zasadami wynikającymi
z implementacji unijnej Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2381.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej
spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu
osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego
wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż
30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której
mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka INPRO SA z siedzibą w Gdańsku w nawiązaniu do uzasadnienia zawartego
w odniesieniu do zasady 2.1 wskazuje, że z uwagi na to, iż nie posiada polityki różnorodności, osoby
zasiadające w organach podejmujących decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady
nadzorczej spółki nie stosują obowiązkowych kryteriów wyznaczających im konieczność osiągnięcia
docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości, określonego na poziomie nie niższym niż
30%. Organy spółki składające się z osób posiadających duże doświadczenie zawodowe (branżowe,
zarządcze i prawne) przy wyborze członków zarządu i rady nadzorczej kierują się przede wszystkim
motywacją zapewnienia spółce jak najlepszego poziomu merytorycznego wybieranych członków tych
organów przy uwzględnieniu w pierwszym rzędzie ich kierunkowego wykształcenia, doświadczenia
zawodowego i posiadanych kwalifikacji w zakresie nadzoru i zarządzania. Ostatnie wybory do Rady
Nadzorczej spółki stanowią przejaw dążenia do zapewnienia zrównoważonego udziału kobiet
i mężczyzn w strukturach zarządczych i nadzorczych INPRO SA. Spółka będzie także na bieżąco
weryfikować kryteria objęcia jej zasadami wynikającymi implementacji unijnej Dyrektywy
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2381.
2.11.6. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza
sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia
roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu
do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
16
Komentarz spółki: Spółka INPRO SA informuje, że w znakomitej większości stosuje opisane
w zasadzie nr 2.11 kryteria. Jedynie z uwagi na brak posiadania przez Spółkę polityki różnorodności
(co wyjaśniono w uzasadnieniu do zasady 2.1.) zasada ta nie jest w pełni stosowana w zakresie
wymogu opisanego w pkt. 2.11.6. tej zasady tj. przekazywania w sprawozdaniu rocznym informacji
na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym
realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
3. Systemy i funkcje wewnętrzne
3.1. Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem oraz nadzoru zgodności działalności z prawem (compliance), a także
skuteczną funkcję audytu wewnętrznego, odpowiednie do wielkości spółki i rodzaju
oraz skali prowadzonej działalności, za działanie których odpowiada zarząd.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka wskazuje, że obecnie Zarząd odpowiada za kontrolowanie działalności
operacyjnej spółki, w tym kontrolowanie wewnętrznych procesów jej działalności, wraz z procesami
zarządzania ryzykiem. W spółce nie istnieją jednak sformalizowane procedury, systemy (instrukcje)
oraz wyspecjalizowane jednostki zarządzania procesami kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem,
compliance. Zarząd obecnie nie widzi konieczności wdrożenia takowych procesów, chyba, że ocena
dokonana przez Radę Nadzorczą będzie sygnalizowała konieczność ich wprowadzenia. Spółka
wskazuje, że ze względu na jej wielkość i przedmiot działalności obecny system kontroli i audytu oraz
zarządzania ryzykiem uznaje za wystarczający. Zgodnie z zaleceniami w zakresie wiarygodności
i rzetelności sporządzanych sprawozdań finansowych, w tym wymogów określonych
w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dn. 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących
i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych […] spółka stosuje
mechanizmy kontrolne i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Sprawozdania finansowe (roczne,
półroczne – jednostkowe i skonsolidowane) są poddawane badaniu (przeglądowi) przez niezależnego
audytora – biegłego rewidenta. Niezależne od powyższego na rzecz spółki wykonuje usługi niezależna
kancelaria prawna, która weryfikuje podane jej ocenie działania spółki pod względem zgodności
z przepisami prawa. Spółka posiada także umowę z biurem doradztwa podatkowego. Mając
na uwadze powyższe w ocenie spółki brak stosowania powyższej zasady nie wpłynie negatywnie
na działalność spółki i powyżej opisane systemy działań niwelują ewentualne negatywne skutki braku
stosowania przez spółkę tej zasady.
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania
poszczególnych systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi
na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie dotyczy spółki.
Komentarz spółki: Jak już wskazano w odniesieniu do uzasadnienia niestosowania obecnie zasady
nr 3.1 w spółce, z uwagi na jej rozmiar, nie wyodrębniono komórek zajmujących się czynnościami
zarządzania ryzykiem, audytem wewnętrznym i compliance, dlatego powyższa reguła w jej literalnym
brzmieniu nie jest stosowana. Spółka wskazuje jednak, że wśród obecnie stosowanych przez nią
praktyk – opisanych w uzasadnieniu co do niestosowania obecnie zasady nr 3.1 powyżej - osoba
będąca Dyrektorem Finansowym (Główna Księgowa) odpowiada bezpośrednio przed Prezesem
Zarządu. Nadto, dyrektorzy poszczególnych pionów spółki także podlegają bezpośrednio pod
zwierzchnictwo poszczególnych członków zarządu spółki. Podmioty zewnętrze świadczące usługi
doradcze, w tym doradztwa prawnego oraz wykonujące audyty mają stały i bezpośredni kontakt
z zarządem spółki. W spółce nie ma mechanizmów zabraniających kierowania raportów bezpośrednio
do Rady Nadzorczej. W tym stanie rzeczy, obecnie stosowana struktura organizacyjna w ocenie spółki
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
17
zapewnia w dostateczny sposób prawidłowy przepływ informacji oraz nadzór nad działalnością
poszczególnych osób w ramach powyżej opisanych działań.
3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora
wewnętrznego kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie
z powszechnie uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej
audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora
wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli
pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba
powołania takiej osoby.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka wyjaśnia, że zasada ta jest i będzie stosowana z tym zastrzeżeniem,
że Spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 i dlatego nie jest ona obowiązana
do powołana audytora wewnętrznego, natomiast Komitet Audytu będzie co roku oceniał czy istnieje
potrzeba powołania takiej osoby.
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz
kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji
wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Wobec wskazań zawartych w uzasadnieniu do zasad nr 3.1. i 3.2. spółka nie
posiada wyodrębnionych stanowisk do zarządzania ryzykiem i compliance i tym samym
wynagrodzenia osób, które zgodnie z wyjaśnieniami do zasady nr 3.2. zajmują się tą problematyką,
nie są odrębnie ustalane w strukturach spółki, z tym zastrzeżeniem, że członkowie Zarządu i Rady
Nadzorczej podlegają regulacji przyjętej w spółce Polityki wynagrodzeń członków zarządu i rady
nadzorczej spółki zaś pozostałe osoby, które zajmują się takimi działaniami, są wynagradzane
w sposób odpowiedni do zakresu ich obowiązków zgodnie z regulaminem wynagradzania spółki.
Owe wynagrodzenia nie są jednak uzależniane od krótkoterminowych wyników spółki.
3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio
prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Wobec wskazań zawartych w uzasadnieniu zasad nr 3.1. i 3.2. spółka nie posiada
wyodrębnionych stanowisk do zarządzania ryzykiem i compliance i tym samym struktura
zatrudnienia nie zawsze pozwala na bezpośrednią podległość osób zajmujących się tą problematyką
pod zwierzchnictwo członków zarządu, choć w zakresie stanowiska Dyrektora Finansowego / Głównej
Księgowej warunek ten jest spełniony.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu,
a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady
nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Wobec wskazań zawartych w uzasadnieniu do zasad nr 3.1. i 3.2. i 3.3. spółka nie
posiada wyodrębnionych stanowisk do zarządzania ryzykiem i compliance.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
18
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki
o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby
do wykonywania tych zadań.
Zasada nie dotyczy spółki.
Komentarz spółki: W podmiotach Grupy INPRO nie występują podmioty o istotnym dla Inpro SA
znaczeniu.
3.8. Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku
braku wyodrębnienia w spółce takiej funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie
nadzorczej ocenę skuteczności funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa
w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada nie jest stosowana w rozumieniu jej literalnego brzmienia, które odnosi
się wprost do oceny skuteczności funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie
3.1. W spółce Zarząd spółki przedstawia jednak Radzie Nadzorczej ocenę skuteczności
funkcjonowania mechanizmów określonych w uzasadnieniu spółki przedstawionych do punktu 3.1.
a więc takowe oceny i sprawozdania są dokonywane, jednak nie bezpośrednio w odniesieniu
do spektrum systemów i funkcji opisanych w zasadzie nr 3.1.
3.9. Rada nadzorcza monitoruje skuteczność systemów i funkcji, o których mowa
w zasadzie 3.1, w oparciu między innymi o sprawozdania okresowo dostarczane jej
bezpośrednio przez osoby odpowiedzialne za te funkcje oraz zarząd spółki,
jak również dokonuje rocznej oceny skuteczności funkcjonowania tych systemów
i funkcji, zgodnie z zasadą 2.11.3. W przypadku gdy w spółce działa komitet audytu,
monitoruje on skuteczność systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1,
jednakże nie zwalnia to rady nadzorczej z dokonania rocznej oceny skuteczności
funkcjonowania tych systemów i funkcji.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada nie jest stosowana w rozumieniu jej literalnego brzmienia, które odnosi
się wprost do oceny skuteczności funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa w zasadzie
3.1. Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu monitorują jednak istniejące w strukturach spółki
mechanizmy i procesy kontroli, audytu, oceny ryzyk i compliance bliżej opisane co do ich istoty
w uzasadnieniu do zasady nr 3.1.
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub
sWIG80 dokonywany jest, przez niezależnego audytora wybranego przy udziale
komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Zasada nie dotyczy spółki.
Komentarz spółki: Spółka obecnie nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80.
4. Walne Zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
19
to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest
w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Powyższa zasada nie ma zastosowania ze względu na strukturę akcjonariatu
i wielkość spółki. Do spółki nie docierały dotychczas postulaty akcjonariuszy co do odbywania
zgromadzeń w tej formie, co przy uwzględnieniu obecnej struktury akcjonariatu powoduje,
że ewentualne zapewnienie odpowiednich narzędzi i systemów głosowań zdalnych będzie kosztem
niewspółmiernym do rzeczywistego zapotrzebowana. Spółka rozważy jednak możliwość stosowania
tej zasady, jeśli o taką formę odbywania walnych zgromadzeń wystąpią akcjonariusze.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia
w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Z racji na strukturę akcjonariatu i wielkość spółki obecnie spółka nie stosuje tego
typu form transmisji.
4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia,
w miejscu obrad lub za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji
elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie umożliwiającym wypowiedzenie się
na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego zgromadzenia oraz udzielenie
merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia.
Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe
spółki oraz inne istotne informacje, w tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu
finansowym podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie. Zarząd omawia
istotne zdarzenia dotyczące minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane
dane z latami wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów minionego roku.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada nr 4.11. jest stosowana z tym zastrzeżeniem, że członkowie Zarządu
i Rady Nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia osobiście. Spółka nie wyklucza
jednak w przyszłości wprowadzenia rozwiązań technicznych umożliwiających uczestniczenie
członków Rady Nadzorczej i Zarządu w obradach walnego zgromadzenia za pośrednictwem środków
dwustronnej komunikacji elektronicznej.
5. Konflikt interesów i transakcje z podmiotami powiązanymi
5.6. Jeżeli zawarcie transakcji z podmiotem powiązanym wymaga zgody walnego
zgromadzenia, rada nadzorcza sporządza opinię na temat zasadności zawarcia takiej
transakcji. W takim przypadku rada ocenia konieczność uprzedniego zasięgnięcia opinii
podmiotu zewnętrznego, o której mowa w zasadzie 5.5.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada ta nie jest stosowana z uwagi na fakt, że obecne regulacje statutu spółki
nie przewidują konieczności wyrażania przez Walne Zgromadzenie zgody na zawarcie transakcji
z podmiotem powiązanym. Zgoda na taką istotną transakcję jest za to warunkowana uchwałą Rady
Nadzorczej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
20
5.7. W przypadku gdy decyzję w sprawie zawarcia przez spółkę istotnej transakcji
z podmiotem powiązanym podejmuje walne zgromadzenie, przed podjęciem takiej
decyzji spółka zapewnia wszystkim akcjonariuszom dostęp do informacji niezbędnych
do dokonania oceny wpływu tej transakcji na interes spółki, w tym przedstawia opinię
rady nadzorczej, o której mowa w zasadzie 5.6.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zasada ta nie jest stosowana z uwagi na fakt, że obecne regulacje statutu spółki
nie przewidują konieczności wyrażania przez Walne Zgromadzenie zgody na zawarcie transakcji
z podmiotem powiązanym. Zgoda na taką transakcję jest za to warunkowana uchwałą Rady
Nadzorczej. W przypadku, gdy w przyszłości statut spółki lub przepisy prawa powszechnie
obowiązującego będą przewidywały konieczność wyrażenia w tej materii stosowych zgód przez Walne
Zgromadzenie, to regulacja omawianej zasady nr 5.7 będzie przez spółkę stosowana.
6. Wynagrodzenia
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały
poziom wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów
od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji spółki w zakresie wyników finansowych
i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy
i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności funkcjonowania spółki.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka wskazuje, że zasada ta jest stosowana, jednak spółka nie posiada obecnie
żadnych programów motywacyjnych. Zasady wynagradzania pracowników spółki określa
obowiązujący w spółce Regulamin Wynagradzania. Wynagrodzenia Członków Zarządu i Rady
Nadzorczej określa odpowiednio Rada Nadzorcza oraz Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy w oparciu
o obowiązujący w spółce dokument polityki wynagrodzeń, w którym dla zmiennych składników
wynagrodzenia Zarządu przewidziano powiązanie możliwości przyznania tych składników
na warunkach przewidzianych przez zasadę nr 6.2.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji
menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji winna być uzależniona
od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry
wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych
oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji
lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania
programu.
Zasada jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka wskazuje, że zasada ta jest stosowana, jednak spółka nie posiada obecnie
żadnych programów motywacyjnych, w tym nie posiada programu opcji menedżerskich. W sytuacji
wprowadzania programów motywacyjnych, w tym programu opcji menedżerskich, będą one
konstruowane w oparciu o powyższą zasadę, jak i o zasadę opisaną w pkt. 6.2. powyżej.
6.5. Wysokość wynagrodzenia członków rady nadzorczej nie powinna być uzależniona
od krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada jest stosowana.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
21
Komentarz spółki: Spółka wskazuje, że zasada ta jest stosowana. Wynagrodzenie członków Rady
Nadzorczej jest określane przez Walne Zgromadzenie w oparciu o obowiązujący w spółce dokument
Polityki Wynagrodzeń Zarządu i Członków Rady Nadzorczej INPRO SA. Wskazany dokument
przewiduje wynagradzanie członków Rady Nadzorczej oraz Komitetu Audytu w stałych stawkach
miesięcznych, których wysokość nie jest odnoszona i uzależniana od krótkoterminowych wyników
spółki.
Spółka wskazuje ponadto, że oświadczenia w przedmiocie stosowania zasad określonych przez
„Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” zamieściła zgodnie z obowiązującymi regułami
na swojej stronie internetowej.
c) Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Spółki systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania
sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Zgodnie z zaleceniami w zakresie wiarygodności i rzetelności sporządzanych sprawozdań
finansowych, w tym wymogów określonych w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dn. 6 czerwca
2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych […] Spółka stosuje następujące mechanizmy kontrolne i zarządzania ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych:
• Za prawidłowe sporządzanie sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych odpowiada Zarząd Spółki. Jest to organ zatwierdzający dokumentację finansową
Spółki. Materiały do sprawozdań są przygotowywane przez komórkę organizacyjną Spółki
– Dział finansowo-księgowy. Dział ten zajmuje się m.in. księgowością, sprawozdawczością
Spółki, sporządzaniem sprawozdań skonsolidowanych Grupy, analizą finansową,
controllingiem, sporządzaniem budżetów. Zadania te są przypisane do kompetencji
poszczególnych pracowników Działu finansowo-księgowego. Działem kieruje Główna
Księgowa i zarazem Dyrektor Finansowy.
• Kontrola wewnętrzna w odniesieniu do dokumentów księgowych jest sprawowana
w następujący sposób: faktury są weryfikowane w poszczególnych działach Spółki, z których
działalności te koszty wynikają (kontrola merytoryczna), przez Dział finansowo-księgowy
(kontrola formalna i rachunkowa) oraz przez Główną Księgową (akceptacja zapłaty). Faktury
są również weryfikowane przez Zarząd / Prokurentów Spółki. W Spółce funkcjonuje też
wydzielone stanowisko kontroli merytorycznej umów zawieranych przez Spółkę.
• Dla każdego z prowadzonych przez Spółkę projektów deweloperskich sporządzany jest przez
Dział Przygotowania Produkcji budżet oraz harmonogram w układzie miesięcznym, które są
na bieżąco aktualizowane. Co miesiąc kierownik budowy danej inwestycji składa do Działu
finansowo-księgowego i do Zarządu sprawozdanie zawierające wartości wykonanych
w danym miesiącu prac na budowie, z podziałem na zakres wykonanych prac wraz
z informacją o zaawansowaniu realizacji poszczególnych pozycji oraz całości inwestycji.
• Dział sprzedaży Spółki każdego miesiąca sporządza sprawozdanie zawierające określenie
liczby i wartości umów zawartych i rozwiązanych z nabywcami lokali. Na potrzeby
poszczególnych projektów Dyrektor Działu sprzedaży przygotowuje harmonogram
z planowanymi wpływami zaliczek z tytułu zakupu lokali oraz liczbą wydanych klientom lokali
w danym miesiącu.
• Na podstawie powyższych harmonogramów (produkcyjnych i sprzedażowych) tworzone
są coroczne plany finansowe z podziałem na poszczególne projekty. Zarząd zatwierdza plan
finansowy. W ciągu roku plan jest na bieżąco analizowany i aktualizowany (m.in. pod kątem
miesięcznych raportów Działu produkcji i Działu Sprzedaży).
• Spółka sporządza jednostkowe oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe zgodnie
z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
22
przez Unię Europejską, ustawą z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, rozporządzeniem
Ministra Finansów z dnia 25 września 2009 r. w sprawie szczegółowych zasad sporządzania
przez jednostki inne niż banki, zakłady ubezpieczeń i zakłady reasekuracji skonsolidowanych
sprawozdań finansowych grup kapitałowych oraz z Kodeksem Spółek Handlowych. Jednostki
zależne Grupy prowadzą swoje księgi rachunkowe zgodnie z polityką (zasadami)
rachunkowości określonymi przez Ustawę z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości
(„Ustawa”) i wydanymi na jej podstawie przepisami („polskie standardy rachunkowości”).
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty nie zawarte w księgach
rachunkowych jednostek Grupy wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozdań
finansowych tych jednostek do zgodności z MSSF.
• Księgowość Spółki jest prowadzona przy pomocy programu księgowego Comarch ERP
Optima. Dostęp do danych programu mają wyznaczone osoby. Program ten jest
wykorzystywany do księgowania, sporządzania analiz, zestawień, sprawozdań finansowych
i innych. Każdego miesiąca dane uzyskane dzięki programowi księgowemu są analizowane,
a następnie na podstawie tych analiz podejmowane są decyzje w procesie zarządzania
ryzykiem.
• Wszystkie sprawozdania finansowe (roczne, półroczne – jednostkowe i skonsolidowane)
są poddawane badaniu (przeglądowi) przez niezależnego audytora – biegłego rewidenta.
d) Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne
pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji,
ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym
zgromadzeniu
Tabela 4. Struktura akcjonariatu Jednostki Dominującej na dzień 31.12.2025 r.
Akcjonariusz
Seria
Ilość akcji
Wartość
nominalna
Udział w
kapitale
Ilość
głosów
Udział w
głosach
Krzysztof
Maraszek
A
10.010.000
1.001.000
25%
10.010.000
25%
Zbigniew
Lewiński
A
9.460.000
946.000
23,63%
9.460.000
23,63%
Grażyna
Dąbrowska
- Stefaniak
A
5.640.000
564.000
14,09%
5.640.000
14,09%
Nationale
Nederlanden
OFE
A
2.100.000
210.000
17,93%
2.100.000
17,93%
B
5.077.704
507.770
5.077.704
Akcjonariusze
poniżej 5%
głosów
A i B
7.752.296
775.230
19,35%
7.752.296
19,35%
40.040.000
4.004.000
100%
40.040.000
100%
Według najlepszej wiedzy Spółki w porównaniu do stanu na dzień 31.12.2024 r. nie wystąpiły
znaczące zmiany w strukturze akcjonariatu na dzień 31.12.2025 r
W okresie po dniu 31.12.2025 r. i do dnia przekazania niniejszego raportu akcjonariusze nie
informowali o zmianie stanu posiadania akcji INPRO SA.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
23
e) Posiadacze papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne
Nie występują żadne statutowe czy umowne zapisy przewidujące specjalne uprawnienia kontrolne
dla posiadaczy papierów wartościowych.
f) Ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu, takie jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów,
ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie
z którymi, przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami
wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych
Nie występują żadne statutowe ograniczenia w powyższym zakresie. Emitentowi nie są znane
jakiekolwiek ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu lub zapisy zgodnie z którymi przy
współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone
od posiadania papierów wartościowych.
g) Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
Spółki
Nie wystąpiły w 2025 roku żadne ograniczenia w tym zakresie.
h) Zasady powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie ze Statutem Spółki, Zarząd Spółki składa się z: od jednego do pięciu członków powoływanych
na wspólną kadencję trwającą pięć lat. Kadencję oblicza się w pełnych latach obrotowych.
W przypadku Zarządu jednoosobowego jedyny Członek Zarządu pełni funkcję Prezesa Zarządu.
Jeśli Zarząd jest wieloosobowy, w jego skład wchodzi Prezes oraz Wiceprezesi lub członkowie
Zarządu, w zależności od uchwały Rady Nadzorczej. Członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada
Nadzorcza, przy czym odwołanie może nastąpić jedynie z ważnych powodów. Mandaty Członków
Zarządu wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie
finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu.
Do składania oświadczeń w imieniu Spółki upoważnieni są:
1) W przypadku Zarządu jednoosobowego - Prezes Zarządu.
2) W przypadku Zarządu wieloosobowego - dwóch Członków Zarządu działających łącznie lub
członek Zarządu działający łącznie z prokurentem.
W Spółce powołano także jedną osobę posiadającą prokurę łączną (mieszaną) wespół z członkiem
zarządu lub z innym prokurentem (w przypadku powołania takowego).
Zgodnie z Regulaminem Zarządu, organ ten jest upoważniony do podejmowania uchwał w sprawach
nie przewidzianych do kompetencji Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej, a w szczególności do:
1) Zaciągania zobowiązań i rozporządzania prawami.
2) Wypracowania propozycji kierunków rozwoju i inwestowania, celem przedstawienia
do akceptacji Rady Nadzorczej.
3) Sporządzania rocznego sprawozdania, bilansu oraz rachunku zysków i strat.
4) Składania i przyjmowania oświadczeń woli w imieniu Spółki, dotyczących spraw
majątkowych, zgodnie z postanowieniami Statutu Spółki i obowiązującymi przepisami.
5) Zatwierdzania kandydatur na stanowiska kierownicze oraz członków Rad Nadzorczych spółek
zależnych i stowarzyszonych.
6) Zawiązywania i rozwiązywania z pracownikami Spółki umów o pracę i ustalania ich
wynagrodzeń, po zatwierdzeniu przez właściwy komitet Rady Nadzorczej.
7) Opiniowania i zatwierdzania regulaminów wewnętrznych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
24
8) Opiniowania wniosków o utworzeniu lub likwidacji oddziałów oraz o udziałach w innych
spółkach.
9) Przygotowywania odpowiednich dokumentów i projektów uchwał przedkładanych do podjęcia
przez Radę Nadzorczą i Walne Zgromadzenie.
10) Ustalania porządku obrad Walnego Zgromadzenia.
11) Ustanawiania i odwoływania prokury i pełnomocnictw, zgodnie z przepisami Kodeksu spółek
handlowych, Kodeksu cywilnego i postanowieniami Statutu Spółki.
12) Zatwierdzania regulaminu organizacyjnego Spółki.
13) Przygotowywania projektu regulaminu Zarządu.
Regulamin przewiduje dwa zastrzeżenia co do uprawnienia Zarządu do zaciągania zobowiązań
i rozporządzania prawami:
• Nabycie, zbycie oraz obciążenie nieruchomości przez Zarząd, wymaga zgody Rady
Nadzorczej, jeżeli wartość nieruchomości przekracza 40.000.000,00 złotych, lub których
obciążenie przekracza wartość 40.000.000,00 złotych.
• Zarząd przed zawarciem przez Spółkę istotnej umowy z podmiotem powiązanym oraz
z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów w Spółce zobowiązany
jest zwrócić się do Rady Nadzorczej o aprobatę tej umowy. Powyższemu obowiązkowi nie
podlegają transakcje typowe i zawierane na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej
działalności operacyjnej przez Spółkę z podmiotami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej
Spółki.
Zarząd nie jest uprawniony do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.
Pozostałe zasady szczegółowego trybu działania Zarządu określa regulamin Zarządu dostępny
na stronie internetowej Spółki.
Wyżej wskazane zasady są obowiązujące zarówno na dzień 31 grudnia 2025 r. jak i na dzień
sporządzenia niniejszego oświadczenia.
i) Opis zasad zmiany statutu Spółki
Zmiana statutu Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia i wpisu do rejestru. Zmianę statutu
zgłasza do sądu rejestrowego Zarząd Spółki. Walne Zgromadzenie Spółki może upoważnić Radę
Nadzorczą do ustalenia jednolitego tekstu zmienionego Statutu Spółki lub wprowadzenia innych
zmian o charakterze redakcyjnym określonych w uchwale Zgromadzenia. Zmiany Statutu Spółki
obowiązują z chwilą wpisu do rejestru przedsiębiorców.
Wyżej wskazane zasady są obowiązujące zarówno na dzień 31 grudnia 2025 r. jak i na dzień
sporządzenia niniejszego oświadczenia.
j) Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis
praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady
wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Zasady zwoływania i działania Walnego Zgromadzenia Spółki określone są w kodeksie spółek
handlowych, Statucie Spółki i Regulaminie Walnego Zgromadzenia (pełna nazwa: Regulamin
Walnego Zgromadzenia spółki INPRO Spółka Akcyjna z siedzibą w Gdańsku).
Zgodnie ze Statutem Spółki, Walne Zgromadzenie obraduje jako zwyczajne lub nadzwyczajne.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie powinno odbyć się w terminie sześciu miesięcy po upływie każdego
roku obrotowego. Walne Zgromadzenie odbywa się w miejscowości będącej siedzibą Spółki. Walne
Zgromadzenie może odbyć się także w miejscowości będącej siedzibą spółki prowadzącej giełdę,
na której akcje Spółki są przedmiotem obrotu. Szczegółowy tryb działania Walnego Zgromadzenia,
zasady prowadzenia jego obrad oraz podejmowania uchwał określa Regulamin Walnego
Zgromadzenia (dostępny na stronie internetowej Spółki).
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy w szczególności:
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
25
1) Rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności spółki oraz sprawozdania
finansowego za ubiegły rok obrotowy.
2) Udzielenie absolutorium członkom Zarządu i Rady Nadzorczej z wykonania przez nich
obowiązków.
3) Podział zysku lub określenie sposobu pokrycia strat.
4) Postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki
lub sprawowaniu zarządu albo nadzoru.
5) Zmiana statutu Spółki.
6) Zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie
na nich ograniczonego prawa rzeczowego.
7) Emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa lub emisja warrantów
subskrypcyjnych.
8) Nabycie własnych akcji w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 2 k.s.h oraz upoważnienie
do ich nabywania w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 8 k.s.h.
9) Połączenie, podział, przekształcenie, rozwiązanie i likwidacja Spółki.
10) Powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej oraz ustalanie ich wynagrodzenia
zgodnie z obowiązującą w spółce polityką wynagrodzeń i przy zastrzeżeniu obowiązujących
w tym zakresie właściwych przepisów o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
11) Zatwierdzanie regulaminu Rady Nadzorczej.
12) Podejmowanie innych decyzji o których mowa w przepisach prawa.
13) Przyjmowanie, w drodze uchwały podejmowanej nie rzadziej niż raz na cztery lata, polityki
wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej, o której mowa we właściwych przepisach
o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Uchwały Walnego Zgromadzenia są podejmowane bezwzględną większością głosów, bez względu
na liczbę reprezentowanych na nim akcji, chyba że przepisy prawa stanowią inaczej.
Zarząd Spółki ustala miejsce i termin Walnego Zgromadzenia tak, aby umożliwić udział w obradach
jak największej liczbie akcjonariuszy. Harmonogram prac przy organizacji Walnych Zgromadzeń
planowany jest w taki sposób, aby należycie wywiązywać się z obowiązków wobec akcjonariuszy
i umożliwić im realizację ich praw.
Akcjonariusze Spółki swoje uprawnienia wykonują w sposób i w granicach wyznaczonych przez
przepisy powszechnie obowiązujące, Statut Spółki oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia.
Akcjonariusz będący osobą fizyczną może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać
prawo głosu osobiście lub przez pełnomocnika. Pełnomocnictwo powinno określać, z ilu akcji
pełnomocnik wykonuje prawo głosu.
Akcjonariusz będący osobą prawną lub jednostką organizacyjną niemającą osobowości prawnej,
może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu przez osobę uprawnioną do składania oświadczeń woli
w jego imieniu lub przez pełnomocnika. Przy wykazywaniu prawa do reprezentowania na Walnym
Zgromadzeniu osoby prawnej lub jednostki organizacyjnej nie posiadającej osobowości prawnej
powinien zostać okazany odpis z właściwego rejestru, w oryginale lub kopii potwierdzonej notarialnie,
lub przez radcę prawnego lub adwokata według aktualnego stanu.
Pełnomocnictwo powinno być udzielone na piśmie lub w postaci elektronicznej. Jeżeli autentyczność
lub ważność dokumentu potwierdzającego upoważnienie do występowania na Walnym Zgromadzeniu
budzi wątpliwości Zarządu Spółki (przy sporządzaniu listy akcjonariuszy bądź projektu listy
obecności) lub Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia, mogą oni zarządzić jego sprawdzenie pod
tym kątem.
Wyżej wskazane zasady są obowiązujące zarówno na dzień 31 grudnia 2025 r. jak i na dzień
sporządzenia niniejszego oświadczenia.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
26
k) Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego
oraz opis działania organów zarządzających i nadzorujących oraz ich komitetów
Stan na dzień 31.12.2025 roku:
Zarząd:
Skład osobowy na dzień 31.12.2025 roku:
Krzysztof Maraszek
- Prezes Zarządu
Zbigniew Lewiński
- Wiceprezes Zarządu
Robert Maraszek
- Wiceprezes Zarządu
Marcin Stefaniak
- Wiceprezes Zarządu
Opis działania organu:
Zasady powoływania i odwoływania członków Zarządu oraz uprawnienia Zarządu zostały opisane
w pkt. h) niniejszego Oświadczenia.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją na zewnątrz - wykonuje wszelkie uprawnienia
w zakresie zarządzania Spółką, z wyjątkiem uprawnień zastrzeżonych dla pozostałych organów przez
przepisy prawa, Statut Spółki lub inne regulacje obowiązujące w Spółce.
Uchwały Zarządu zapadają większością głosów, a przy równości głosów decyduje głos Prezesa
Zarządu.
Do ważności uchwał Zarządu wymagane jest zawiadomienie o posiedzeniu wszystkich członków
Zarządu oraz obecność na posiedzeniu co najmniej 3/4 jego członków.
Zarząd może bez zgody Walnego Zgromadzenia oraz bez zgody Rady Nadzorczej – w przypadku
drugiego z wymienionych organów, z tym zastrzeżeniem, że zgodnie ze Statutem Spółki Rada
Nadzorcza musi wyrazić zgodę na dokonywanie przez Zarząd czynności polegających na nabyciu,
zbyciu lub obciążeniu nieruchomości, prawa użytkowania wieczystego gruntu, których wartość
przekracza 40.000.000,00 zł, lub których obciążenie przekracza wartość 40.000.000,00 zł
- dokonywać czynności polegających na nabywaniu przez Spółkę, zbywaniu przez nią i obciążaniu
ograniczonymi prawami rzeczowymi nieruchomości Spółki bądź przysługującego jej prawa
użytkowania wieczystego gruntu.
Nadto, Rada Nadzorcza musi wyrazić aprobatę na zawarcie przez Zarząd Spółki istotnej umowy
z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% (pięć procent) ogólnej liczby głosów w spółce lub
podmiotem powiązanym. Powyższemu obowiązkowi nie podlegają transakcje typowe i zawierane
na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności operacyjnej przez Spółkę z podmiotami
wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej Spółki.
Szczegółowy tryb działania Zarządu określa regulamin Zarządu dostępny na stronie internetowej
Spółki.
Wyżej wskazane zasady są obowiązujące zarówno na dzień 31 grudnia 2025 r. jak i na dzień
sporządzenia niniejszego oświadczenia.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
27
Rada Nadzorcza:
Skład osobowy na dzień 31.12.2025 roku:
Jerzy Glanc
- Przewodniczący Rady Nadzorczej
Krzysztof Gąsak
- Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Łukasz Maraszek
- Sekretarz Rady Nadzorczej
Beata Krzyżagórska–Żurek
- Członek Niezależny Rady Nadzorczej
Mariusz Linda
- Członek Niezależny Rady Nadzorczej
Szymon Lewiński
- Członek Rady Nadzorczej
Wojciech Stefaniak
- Członek Rady Nadzorczej
Opis działania Rady Nadzorczej:
Rada Nadzorcza liczy od pięciu do siedmiu członków wybieranych przez Walne Zgromadzenie
na wspólną kadencję trwającą 3 lata. Mandat członka Rady Nadzorczej wygasa najpóźniej z dniem
odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok
obrotowy pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej. Ponadto mandat wygasa wskutek śmierci bądź
rezygnacji członka Rady.
Zgodnie z paragrafem 10 punkt 2 Statutu Spółki, w razie ustania członkostwa w Radzie Nadzorczej
na skutek rezygnacji lub z przyczyn losowych, Rada Nadzorcza może dokooptować nowego Członka
Rady, który swoje czynności będzie sprawował do czasu dokonania wyboru przez najbliższe Walne
Zgromadzenie.
Rada Nadzorcza podejmuje uchwały bezwzględną większością głosów. W przypadku równości głosów
decyduje głos Przewodniczącego.
Rada Nadzorcza podejmuje uchwały, jeżeli na posiedzeniu jest obecna co najmniej połowa jej
członków, a wszyscy jej członkowie zostali zaproszeni.
Rada Nadzorcza jest zwoływana w miarę potrzeb, nie rzadziej niż raz w każdym kwartale roku
obrotowego.
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej
działalności zgodnie ze Statutem Spółki, kodeksem spółek handlowych i innymi aktami prawnymi.
Stały nadzór na działalnością Spółki polega na wykonywaniu nadzoru właścicielskiego
a w szczególności w ramach realizacji tych obowiązków Rada Nadzorcza:
a) Dokonuje oceny sprawozdań finansowych, sprawozdania Zarządu z działalności Spółki,
w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym oraz
wniosków Zarządu w sprawie podziału zysku albo sposobu pokrycia straty oraz składa
Walnemu Zgromadzeniu coroczne pisemne sprawozdanie z wyników tej oceny.
b) Zatwierdza regulamin Zarządu Spółki.
c) Zawiera umowy z członkami Zarządu Spółki, ustala wynagrodzenie Prezesa i Członków
Zarządu zgodnie z obowiązującą w spółce polityką wynagrodzeń i przy zastrzeżeniu
obowiązujących w tym zakresie właściwych przepisów o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz
o spółkach publicznych, a także wykonuje względem Członków Zarządu spółki inne
uprawnienia wynikające ze stosunku pracy lub wynikające z przepisów prawa i leżące
w kompetencji Rady Nadzorczej.
d) Zawiesza z ważnych powodów w czynnościach poszczególnych lub wszystkich członków
Zarządu, jak również deleguje Członków Rady do czasowego wykonywania czynności
Członków Zarządu nie mogących sprawować swych czynności.
e) Wyraża zgodę na wypłatę akcjonariuszom zaliczek na poczet przewidywanej dywidendy.
f) Wyraża zgodę na dokonywanie przez Zarząd czynności polegających na nabyciu, zbyciu lub
obciążeniu nieruchomości, prawa użytkowania wieczystego gruntu, których wartość
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
28
przekracza 40.000.000,00zł (czterdzieści milionów złotych), lub których obciążenie
przekracza wartość 40.000.000,00zł (czterdzieści milionów złotych).
g) Raz w roku sporządza i przedstawia Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu zwięzłą ocenę
sytuacji spółki, z uwzględnieniem oceny systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania
ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego (o ile został wydzielony) albo oceną
konieczności wydzielenia organizacyjnego funkcji audytu.
h) Raz w roku dokonuje i przedstawia Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu ocenę swojej
pracy i sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej zgodnie z zakresem wynikającym
z aktualnie obowiązujących przepisów prawa oraz Dobrych Praktyk Spółek Notowanych
na GPW, a także ocenę sposobu sporządzania lub przekazywania Radzie Nadzorczej przez
Zarząd informacji, dokumentów, sprawozdań lub wyjaśnień zażądanych w trybie określonym
w § 10 ust. 8 Statutu.
i) Raz w roku dokonuje i przedstawia Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu ocenę sposobu
wypełniania przez Spółkę obowiązków informacyjnych dotyczących stosowania zasad ładu
korporacyjnego określonych w Regulaminie Giełdy oraz przepisach dotyczących informacji
bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz
informację o ocenie racjonalności prowadzenia przez Spółkę polityki sponsoringowej,
charytatywnej lub innej o zbliżonym charakterze albo informację o braku prowadzenia przez
Spółkę takiej polityki.
j) Raz w roku rozpatruje i opiniuje sprawy mające być przedmiotem uchwał Walnego
Zgromadzenia.
k) Uchwala Regulamin Komitetu Audytu.
l) Sporządza corocznie sprawozdanie o wynagrodzeniach przedstawiające kompleksowy
przegląd wynagrodzeń, w tym wszystkich świadczeń, niezależnie od ich formy, otrzymanych
przez poszczególnych członków Zarządu i Rady Nadzorczej lub należnych poszczególnym
członkom Zarządu i Rady Nadzorczej w ostatnim roku obrotowym, zgodnie z przyjętą
w Spółce polityką wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej.
m) Uszczegóławia, na podstawie upoważnienia i w granicach określonych uprzednio przez Walne
Zgromadzenie, elementy przyjętej w spółce polityki wynagrodzeń członków Zarządu i Rady
Nadzorczej, dozwolone przez właściwe przepisy o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz
o spółkach publicznych.
n) Wykonuje inne kompetencje przewidziane przez obowiązujące przepisy prawa,
w tym przepisy Kodeksu spółek handlowych, inne ustawy oraz przez regulacje wewnętrzne
Spółki.
o) Przyjmuje politykę różnorodności Spółki wobec Zarządu oraz Rady Nadzorczej.
W kompetencjach Rady Nadzorczej jest także wyrażanie aprobaty na zawarcie przez Zarząd Spółki
istotnej umowy z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% (pięć procent) ogólnej liczby głosów
w spółce lub podmiotem powiązanym. Powyższemu obowiązkowi nie podlegają transakcje typowe
i zawierane na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności operacyjnej przez Spółkę
z podmiotami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej Spółki.
Przynajmniej dwóch członków Rady Nadzorczej musi spełniać wymóg niezależności od Spółki
i podmiotów z nią powiązanych.
Rada Nadzorcza wybiera biegłego rewidenta przeprowadzającego badanie sprawozdania finansowego
Spółki.
Szczegółowy tryb działania Rady Nadzorczej określa regulamin Rady Nadzorczej dostępny na stronie
internetowej Spółki.
Wyżej wskazane zasady są obowiązujące zarówno na dzień 31 grudnia 2025 r. jak i na dzień
sporządzenia niniejszego oświadczenia.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
29
Komitet Audytu
Skład osobowy na dzień 31.12.2025 roku:
Beata Krzyżagórska–Żurek
- Przewodniczący Komitetu Audytu, Członek Niezależny
Jerzy Glanc
- Członek Komitetu Audytu
Mariusz Linda
- Członek Niezależny Komitetu Audytu
Poszczególni powyżej powołani Członkowie Komitetu Audytu spełniają kryteria przewidziane Ustawą
z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym
(Dz.U.2023.1015 tj. ze zmianami).
Członkiem Komitetu Audytu posiadającym wiedzę i umiejętności w dziedzinie rachunkowości lub
badania sprawozdań finansowych w roku 2025 był Pan Mariusz Linda.
Pan Mariusz Linda spełnia ustawowe kryteria niezależności oraz posiada wiedzę i umiejętności
w zakresie rachunkowości i badań sprawozdań finansowych (ukończył Politechnikę Gdańską Wydział:
Zarządzania i Ekonomii Katedry Finansów, piastował stanowisko Dyrektora Finansowego w kilku
spółkach handlowych oraz Zastępcy Dyrektora ds. klienta korporacyjnego w banku PKO BP SA,
ukończył wiele szkoleń, w tym zdobył certyfikat specjalisty ds. rachunkowości wydany przez
Stowarzyszenie Księgowych w Polsce w 2016 r.).
Zgodnie z §2 ust. 4 Regulaminu Komitetu Audytu, warunek w zakresie posiadania przez członków
Komitetu Audytu wiedzy i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka uznaje się
za spełniony, gdy przynajmniej jeden członek Komitetu Audytu posiada tytuł zawodowy inżyniera
z zakresu branży, w której działa Spółka albo przez okres co najmniej pięciu lat pełnił funkcję członka
Zarządu lub przez okres co najmniej ośmiu lat był członkiem organu nadzoru spółek działających
w tej branży. Treść przedmiotowego postanowienia Regulaminu Komitetu Audytu koresponduje
z art. 129 ust. 5 Ustawy i biegłych rewidentach.
Z racji posiadanego wykształcenia oraz doświadczenia zawodowego, a także piastowanych
dotychczas funkcji wszyscy członkowie Komitetu Audytu, spełniają powyżej opisane warunki.
Nadto, Pan Jerzy Glanc od osiemnastu lat piastuje funkcję członka Rady Nadzorczej spółki INPRO SA.
Pani Beata Krzyżagórska-Żurek spełnia ustawowe kryteria niezależności.
Regulamin Komitetu Audytu jest dostępny na stronie www.inpro.com.pl w zakładce relacje
inwestorskie.
Opis działania Komitetu Audytu
Komitet Audytu jest stałym komitetem Rady Nadzorczej Spółki i pełni funkcje konsultacyjno -
doradcze dla Rady Nadzorczej Spółki. Komitet Audytu działa w szczególności w oparciu o: Ustawę
z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym,
Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r.
w sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych
jednostek interesu publicznego, uchylające decyzję Komisji 2005/909/WE, Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW oraz Regulamin Komitetu Audytu. W skład Komitetu Audytu wchodzi
przynajmniej 3 członków.
Pracami Komitetu Audytu kieruje jego Przewodniczący.
Odnośnie zasad funkcjonowania Komitetu Audytu w Regulaminie postanowiono, iż posiedzenia
Komitetu Audytu odbywają się nie rzadziej niż raz na pół roku, w terminach ustalonych przez
Przewodniczącego Komitetu Audytu. Dodatkowe posiedzenia Komitetu mogą być zwoływane przez
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
30
jego Przewodniczącego z inicjatywy członka Komitetu Audytu lub innego członka Rady Nadzorczej,
a także na wniosek Zarządu oraz wewnętrznego lub zewnętrznego audytora.
Do zadań Komitetu Audytu należy w szczególności:
a) Monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej w Spółce i jej Grupie Kapitałowej.
b) Monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania
ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej.
c) Monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania
przez firmę audytorską badania.
d) Monitorowanie relacji Spółki z podmiotami powiązanymi.
e) Właściwa współpraca z biegłymi rewidentami.
f) Przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości
finansowej Spółki.
g) Monitorowanie niezależności i obiektywizmu biegłego rewidenta i podmiotu uprawnionego
do badania sprawozdań finansowych.
h) Kontrolowanie charakteru i zakresu ewentualnych innych usług zlecanych wybranemu
biegłemu rewidentowi.
W roku 2025 Komitet Audytu odbył łącznie 6 posiedzeń.
Zgodnie z Ustawą o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym oraz
z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego nr 537/2014 w sprawie szczegółowych wymogów
dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego, Komitet
Audytu przyjął Politykę i procedurę INPRO SA w zakresie wyboru podmiotu uprawnionego do badania
ustawowego sprawozdań finansowych oraz Politykę w zakresie świadczenia dodatkowych usług przez
firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci. Zgodnie
z postanowieniami powyższych dokumentów, wyboru podmiotu uprawnionego do badania
sprawozdań finansowych dokonuje Rada Nadzorcza, działając na podstawie rekomendacji Komitetu
Audytu. Polityka określa kryteria wyboru audytora oraz przebieg procesu, za który odpowiada
Dyrektor Finansowy.
Opracowana polityka wyboru podmiotu uprawnionego do badania ustawowego sprawozdań
finansowych opiera się na następujących głównych założeniach:
a) Cena zaproponowana przez podmiot uprawniony do badania.
b) Możliwości zapewnienia świadczenia pełnego zakresu usług określonych przez INPRO SA
(badanie sprawozdań jednostkowych, badania sprawozdań skonsolidowanych, przeglądy
etc.).
c) Dotychczasowe doświadczenie podmiotu w badaniu sprawozdań jednostek o podobnym
do Grupy Kapitałowej INPRO profilu działalności.
d) Dotychczasowe doświadczenie podmiotu w badaniu sprawozdań jednostek zainteresowania
publicznego.
e) Kwalifikacje zawodowe i doświadczenie osób bezpośrednio zaangażowanych w prowadzeniu
w Grupie INPRO badania.
f) Ilość osób dostępnych do prowadzenia badania w spółkach Grupy INPRO.
g) Dostępność wykwalifikowanych specjalistów z zakresu zagadnień specyficznych
w sprawozdaniach finansowych, takich jak analiza zagadnień podatkowych, projektów
partnerstwa publiczno-prywatnego.
h) Zapewnienie przeprowadzenia badania zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rewizji
Finansowej i Usług Atestacyjnych oraz przestrzegania Międzynarodowego Standardu Kontroli
Jakości 1.
i) Możliwość przeprowadzenia badania w terminach określonych przez INPRO SA.
j) Reputację podmiotu uprawnionego do badania na rynkach finansowych.
k) Potwierdzenie niezależności podmiotu uprawnionego do badania już na etapie procedury
wyboru; potwierdzenie to powinno dotyczyć zarówno INPRO SA jak i Grupy Kapitałowej
INPRO.
Wdrożona w Spółce INPRO SA polityka w zakresie świadczenia dodatkowych usług przez firmę
audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci opiera się na założeniu,
iż Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania Spółki INPRO SA
i Grupy Kapitałowej INPRO lub podmiot powiązany z firmą audytorską ani żaden z członków jego
sieci, do której należy biegły rewident lub firma audytorska, nie świadczą bezpośrednio ani pośrednio
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
31
na rzecz Spółki i jednostek powiązanych żadnych zabronionych usług niebędących badaniem
sprawozdań finansowych ani czynności rewizji finansowej. Usługami zabronionymi nie są usługi
wskazane w art. 136 ust 2 Ustawy. Świadczenie usług, o których mowa powyżej możliwe jest jedynie
w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki INPRO SA, po przeprowadzeniu przez Komitet
Audytu ocen zagrożeń i zabezpieczeń niezależności i wyrażeniu zgody przez Komitet Audytu.
W stosownych przypadkach Komitet audytu wydaje wytyczne dotyczące usług.
Wszelkie usługi świadczone przez firmę audytorską lub podmioty powiązane wymagają wcześniejszej
oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności i wyrażenia zgody przez Komitet Audytu.
Firma audytorska MOORE Polska Audyt Sp. z o.o. (wcześniej działająca pod nazwą: MOORE REWIT
Audyt Sp. z o.o. oraz REWIT Księgowi i Biegli Rewidenci Sp. z o.o.) oraz inne spółki z nią powiązane,
nie wykonywała w 2025 roku innych usług poza badaniem i przeglądem sprawozdań finansowych
(w tym w zakresie oceny rocznego sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej oraz
w zakresie badania zgodności sprawozdania finansowego zgodnie z wymogami ESEF).
Spółka korzystała już z usług Moore Polska Audyt Sp. z o.o. w zakresie badania i przeglądu
sprawozdań finansowych w okresie za lata 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 i 2024.
Wybór firmy audytorskiej w 2021 roku (badanie za lata 2021-2023) oraz w roku 2023 (badanie
za lata 2024-2025) poprzedzony był odpowiednim procesem, zgodnie z procedurą przyjętą przez
Komitet Audytu.
l) Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących,
zarządzających i nadzorujących emitenta
Spółka INPRO SA z siedzibą w Gdańsku działając w oparciu o zasadę numer 2.1 in fine dokumentu
„Dobre Praktyki Spółek Notowanych GPW 2021” informuje, że nie posiada i nie stosuje polityki
różnorodności w odniesieniu do władz Spółki: Zarządu oraz Rady Nadzorczej wymaganej przez
powyżej opisaną zasadę. Spółka wyjaśnia, że zasada przewidująca posiadanie przez spółkę
polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów,
w szczególności w zakresie określenia jej warunków takich jak: płeć, kierunek wykształcenia,
wiek, doświadczenie zawodowe, a także celów stosowanej polityki różnorodności, choć nie jest
obecnie stosowana, to wszelkie decyzje personalne, dotyczące każdego szczebla zatrudnienia
w Spółce, podejmowane są na podstawie indywidualnych kwalifikacji i umiejętności poszczególnych
osób, z poszanowaniem równych szans każdej z osób bez względu na jej płeć lub wiek. Nadto,
obowiązujące regulacje związane z wyborem członków władz spółki, powoływanych zawsze przez
organy kolegialne, to jest: (i) w wypadku członków zarządu wybór dokonywany jest przez Radę
Nadzorczą, zaś (ii) w wypadku członków Rady Nadzorczej wyboru dokonuje Walne Zgromadzenie,
w ocenie Spółki stanowią regulację określającą prawidłową i niezależną ocenę kandydatów przy
zastosowaniu obiektywnych merytorycznych kryteriów bez względu na płeć lub wiek kandydata.
Aktualny skład organów spółki zapewnia potrzebne spółce zróżnicowanie w obszarach takich jak wiek,
kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza. Także dobór i zatrudnianie kadry menadżerskiej
dokonywane jest przez Zarząd na podstawie powyżej określonych merytorycznych zasad wyboru
opartych o kwalifikacje i kompetencje danej osoby. Wybór osobowego składu Rady Nadzorczej spółki
przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 25.06.2020 r. stanowił przejaw dążenia
do zapewnienia zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn w strukturach zarządczych i nadzorczych
INPRO SA.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
32
8. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz zasady jego
sporządzania
Zasady sporządzania sprawozdania finansowego
Zarówno skonsolidowane sprawozdanie finansowe jak i jednostkowe sprawozdanie finansowe zostały
sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki z Grupy w dającej
się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie
stwierdza się okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki
z Grupy.
Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez Unię Europejską.
Jednostka Dominująca sporządza sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez Unię Europejską,
natomiast pozostałe jednostki Grupy prowadzą księgi rachunkowe zgodnie z zasadami i praktykami
powszechnie stosowanymi przez polskie przedsiębiorstwa - zgodnie z ustawą z dnia 29 września
1994 r. o rachunkowości, rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 25 września 2009 r. w sprawie
szczegółowych zasad sporządzania przez jednostki inne niż banki, zakłady ubezpieczeń i zakłady
reasekuracji skonsolidowanych sprawozdań finansowych grup kapitałowych oraz z Kodeksem Spółek
Handlowych. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty nie zawarte w księgach
rachunkowych jednostek Grupy wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozdań finansowych tych
jednostek do zgodności z MSSF
Spółki objęte konsolidacją
Za okres od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r., ze spółką INPRO SA, konsolidacją metodą pełną
w sposób bezpośredni objęte zostały następujące spółki:
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
33
INPRO SA
Jednostka dominująca
Grupy Kapitałowej INPRO
Za okres
od 01.01.2025r. do 31.12.2025r.,
ze spółką INPRO SA,
konsolidacją metodą pełną
w sposób bezpośredni
objęte zostały spółki:
DOMESTA SP. Z O.O.
DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA
GDAŃSK, UL. BUDOWLANYCH 68B
INBET SP. Z O.O.
PRODUCENT PREFABRYKATÓW BETONOWYCH
KOLBUDY, UL. PRZEMYSŁOWA 10
SML SP. Z O.O.
ARANŻACJE I WYKOŃCZENIA WNĘTRZ
GDAŃSK, UL. MJR MIECZYSŁAWA SŁABEGO 4/1
HOTEL MIKOŁAJKI SP. Z O.O.
WYNAJEM I ZARZĄDZANIE NIERUCHOMOŚCIAMI WŁASNYMI
SIEDZIBA: GDAŃSK UL. OPATA JACKA RYBIŃSKIEGO 8L
LOKALIZACJA HOTELU: MIKOŁAJKI
DOM ZDROJOWY SP. Z O.O.
WYNAJEM I ZARZĄDZANIE NIERUCHOMOŚCIAMI WŁASNYMI
SIEDZIBA: GDAŃSK UL. OPATA JACKA RYBIŃSKIEGO 8
LOKALIZACJA HOTELU: JASTARNIA
PI ISA SP. Z O.O.
•INSTALACJE SANITARNE
•GDAŃSK, UL. OPATA JACKA RYBIŃSKIEGO 8
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
34
Sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy
Grupa Kapitałowa INPRO za rok 2025 uzyskała przychód ze sprzedaży w wysokości około 421 mln zł,
co stanowi o 7 % więcej niż w ubiegłym roku. Rentowność netto wyniosła około 16 %,
w odniesieniu do 15 % rok wcześniej. Zysk netto za 2025 rok wzrósł w odniesieniu do 2024 roku
o 15 % do poziomu 67,2 mln zł. Wyniki finansowe Grupy za 2025 r. są wyższe od wyników roku
ubiegłego min. z uwagi na rodzaj zakończonych w roku obrotowym przedsięwzięć - liczba wydanych
lokali jest podobna jak w roku ubiegłym, lecz cena jednostkowa sprzedaży, z uwagi na lokalizację
i standard wykończenia, jest wyższa niż rok wcześniej.
Wzrostowi przychodów z działalności deweloperskiej w okresie sprawozdawczym towarzyszył wzrost
przychodów w każdym z pozostałych segmentów działalności GK.
Łączny poziom kosztów sprzedaży i zarządu wzrósł o 15 % - z uwagi na wzrost kosztów usług obcych,
wynagrodzeń i amortyzacji.
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
W prezentowanym okresie udział aktywów trwałych w sumie bilansowej nieznacznie spadł, wzrósł
poziom środków pieniężnych na rachunkach spółek oraz wzrosły zapasy.
W strukturze pasywów udział kapitałów własnych w sumie bilansowej jest niewiele niższy
w odniesieniu do roku ubiegłego. Wskaźnik udziału kapitału stałego w sumie bilansowej wzrósł z 72%
do 78%. W grupie zobowiązań wzrosła rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
Zawiązano wyższą niż w ubiegłym roku rezerwę z tytułu podatku do zapłacenia w 2026 r. od wyniku
na sprzedaży lokali wydanych w 2025 r. na podstawie protokołu zdawczo – odbiorczego. Wzrósł
poziom zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji o 53% (nowa emisja obligacji, zaciągnięcie
nowych kredytów), a poziom zobowiązań z tytułu wpłaconych zaliczek na poczet zakupu lokali spadł
o 27%.
Najbardziej istotną pozycją aktywów krótkoterminowych są zapasy (grunty wraz z nakładami
na budowę na realizowanych projektach), a dla zobowiązań krótkoterminowych są to zobowiązania
z tytułu dostaw i usług oraz wpłacone zaliczki na poczet zakupu lokali.
Poniżej zaprezentowano kluczowe wskaźniki charakteryzujące sytuację finansową i majątkową Grupy
Kapitałowej INPRO SA w latach 2025 i 2024.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
35
Tabela 5. Wskaźniki charakteryzujące sytuację finansową Grupy Kapitałowej INPRO SA za lata 2025,
2024
Wskaźnik
Sposób wyliczenia
2025
2024
Rentowność netto
Wynik netto * 100% / Przychody ze sprzedaży
16%
15%
Rentowność sprzedaży
Wynik brutto na sprzedaży * 100% / Przychody
ze sprzedaży
35%
33%
Rentowność netto majątku (ROA)
Wynik netto * 100% / Aktywa ogółem
7%
7%
Rentowność kapitałów własnych
(ROE)
Wynik netto * 100% / Kapitały własne
11%
11%
Płynność bieżąca
Aktywa obrotowe / Zobowiązania
krótkoterminowe
3,62
2,77
Wysoka płynność
(Aktywa obrotowe – Zapasy) / Zobowiązania
krótkoterminowe
0,68
0,49
Obrotowość należności handlowych
w dniach
Stan końcowy należności handlowych * 360 /
Przychody ze sprzedaży
35
26
Obrotowość zobowiązań
handlowych w dniach
Stan końcowy zobowiązań handlowych * 360 /
Koszt własny sprzedaży
48
53
Obrotowość zapasów w dniach
Stan końcowy zapasów * 360 / Koszt własny
sprzedaży
845
762
Struktura aktywów
Aktywa trwałe * 100% / Aktywa obrotowe
24%
27%
Struktura finansowania majątku
Kapitały własne * 100% / Aktywa ogółem
61%
62%
Trwałość struktury finansowania
(Kapitały własne + Zobowiązania
długoterminowe) / Aktywa ogółem
78%
72%
Wskaźnik zadłużenia netto
(Zadłużenie finansowe – środki pieniężne i ich
ekwiwalenty – bez środków na MRP) / Kapitały
własne
29%
19%
Opisana powyżej sytuacja finansowa Grupy potwierdza się w analizie wskaźnikowej. Jak wynika
z przedstawionych danych w roku 2025, w porównaniu do roku 2024, wzrosły wskaźniki rentowności
netto i brutto na sprzedaży. Wydłużył się wskaźnik obrotowości należności oraz zapasów, a spadł
wskaźnik obrotowości zobowiązań. Wskaźniki struktury finansowania są na bezpiecznym poziomie.
Płynność bieżąca i szybka się poprawiły. Wskaźnik zadłużenia netto wyniósł 29%,
a przy uwzględnieniu środków na rachunkach powierniczych - 21%.
9. Jednostkowe sprawozdanie finansowe
Sprawozdanie z całkowitych dochodów
Spółka INPRO SA za rok 2025 uzyskała przychód ze sprzedaży w wysokości około 206,4 mln zł,
co stanowi o 13% mniej niż w ubiegłym roku, przy utrzymaniu poziomu rentowności netto (16%).
Niższy poziom przychodów wynika z mniejszej o 20% liczby wydanych lokali.
Łączny poziom kosztów sprzedaży i zarządu wzrósł o 8%. Koszty te wzrosły min. z uwagi na wzrost
kosztów usług obcych, wynagrodzeń i amortyzacji.
Znacząco wzrosły w okresie sprawozdawczym koszty finansowe (z uwagi na większe wykorzystanie
obligacji oraz kredytów obrotowych, nie związanych bezpośrednio z realizowanymi projektami
deweloperskimi).
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
36
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
W prezentowanym okresie poziom aktywów trwałych w sumie bilansowej spadł nieznacznie z 23%
do 21% – zmniejszyła się pozycja pozostałe aktywa finansowe – z uwagi na zwrot dopłat do kapitału
w spółce Hotel Mikołajki. Wzrósł poziom środków pieniężnych na rachunkach oraz zapasy. Dużą
zmianę zanotowano w pozycji należności z tytułu dostaw i usług – wzrost o 52% (min. należne
nieuwolnione środki z rachunków powierniczych dotyczące lokali po akcie notarialnym oraz wpłacone
zaliczki na poczet zakupu gruntu).
W strukturze pasywów udział kapitałów własnych w sumie bilansowej spadł z 71% do 66%. Wskaźnik
udziału kapitału stałego w sumie bilansowej wzrósł z 76% do 80%. Zobowiązania z tytułu kredytów
oraz emisji obligacji wzrosły o 64% - w związku z zaciągnięciem nowych kredytów oraz nową emisją
obligacji w kwocie wyższej niż poprzednia.
Najbardziej istotną pozycją aktywów krótkoterminowych są zapasy (grunty wraz z nakładami
na budowę na realizowanych projektach), a dla zobowiązań krótkoterminowych są to zobowiązania
z tytułu dostaw i usług oraz wpłacone zaliczki na poczet zakupu lokali.
Poniżej zaprezentowano kluczowe wskaźniki charakteryzujące sytuację finansową i majątkową
INPRO SA w latach 2025 i 2024.
Tabela 6. Wskaźniki charakteryzujące sytuację finansową INPRO SA za lata 2025, 2024
Wskaźnik
Sposób wyliczenia
2025
2024
Rentowność netto
Wynik netto * 100% / Przychody ze sprzedaży
16%
16%
Rentowność sprzedaży
Wynik brutto na sprzedaży * 100% / Przychody ze
sprzedaży
29%
28%
Rentowność netto majątku
(ROA)
Wynik netto * 100% / Aktywa ogółem
5%
6%
Rentowność kapitałów
własnych (ROE)
Wynik netto * 100% / Kapitały własne
8%
9%
Płynność bieżąca
Aktywa obrotowe / Zobowiązania krótkoterminowe
3,88
3,20
Wysoka płynność
(Aktywa obrotowe – Zapasy) / Zobowiązania
krótkoterminowe
0,61
0,48
Obrotowość należności
handlowych w dniach
Stan końcowy należności handlowych * 360 / Przychody ze
sprzedaży
56
31
Obrotowość zobowiązań
handlowych w dniach
Stan końcowy zobowiązań handlowych * 360 / Koszt własny
sprzedaży
59
52
Obrotowość zapasów w
dniach
Stan końcowy zapasów * 360 / Koszt własny sprzedaży
1096
806
Struktura aktywów
Aktywa trwałe * 100% / Aktywa obrotowe
26%
30%
Struktura finansowania
majątku
Kapitały własne * 100% / Aktywa ogółem
66%
71%
Trwałość struktury
finansowania
(Kapitały własne + Zobowiązania długoterminowe) / Aktywa
ogółem
80%
76%
Wskaźnik zadłużenia netto
(Zadłużenie finansowe – środki pieniężne i ich ekwiwalenty
- bez środków na MRP) / Kapitały własne
24%
15%
Jak wynika z przedstawionych danych w roku 2025, w porównaniu do roku 2024, wydłużyły się
wszystkie wskaźniki obrotowości. Wskaźniki struktury finansowania są na bezpiecznym poziomie.
Płynność bieżąca i szybka jest lepsza niż rok temu. Wskaźniki rentowności są bardzo zbliżone
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
37
do zeszłorocznych. Wskaźnik zadłużenia netto wynosi 24%, a wskaźnik uwzględniający środki
na rachunkach powierniczych wynosi 17%.
10. Zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki
finansowe
Istotne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe w 2025 r.:
• Grupa sprzedała łącznie 640 mieszkań i domów netto (w rozumieniu zawartych umów
przedwstępnych sprzedaży netto tj. po uwzględnieniu rezygnacji z: umów rezerwacyjnych,
umów z innymi podmiotami niż klienci będący osobami fizycznymi oraz umów dotyczących
lokali usługowych / użytkowych), w tym INPRO SA - 385 lokali. Jest to lepszy wynik niż
w roku poprzednim (2024 rok: Grupa 587 sztuki – wzrost o 9 %, INPRO SA 381 sztuk
– wzrost o 1 %). Wartość sprzedanych przez Grupę mieszkań w analizowanym okresie
wyniosła około 450 mln zł brutto i była wyższa o 22 % od wartości uzyskanej w roku 2024.
• W związku ze specyficznym charakterem cyklu deweloperskiego, przychody z działalności
księgowane są po okresie około 2 - 3 lat od daty rozpoczęcia projektu deweloperskiego,
po uzyskaniu pozwolenia na użytkowanie i wydaniu lokali kupującym. W ciągu całego roku
2025 INPRO SA oddała do użytkowania następujące projekty: 2 budynki wielorodzinne
na osiedlu Optima VIII (85 lokali), 6 budynków osiedla ATUT III (175 lokali), budynek
na osiedlu Forma I (68 lokali) oraz budynek usługowy na osiedlu ATUT min. z lokalem
przedszkola. Natomiast DOMESTA Sp. z o.o. zakończyła prace przy osiedlu Urzeka
budynek 4 i 5 (100 lokali), osiedlu Nowe Południe budynek 3 i 4 (132 lokale), osiedlu
Leszczynowy Park budynek 6 (36 lokali), osiedlu Remedium budynek 1 (68 lokali) oraz
osiedlu Polana Kampinoska budynki A-D (39 lokali). Łącznie zakończono budowę 703 lokali
i domów jednorodzinnych, w tym INPRO 328 jednostek (w 2024 r. zakończono budowę 933
lokali i domów, w tym INPRO 698). Liczba mieszkań wydanych nabywcom w okresie
sprawozdawczym jest niższa niż w roku ubiegłym - wydano bowiem 655 lokali / domów
(5 % spadku w porównaniu do 2024 roku). Mimo niższej liczby lokali wydanych, poziom
przychodów wygenerowanych przez GK w 2025 r. jest wyższy od przychodów z 2024 r.
(wzrost o 7%). Lepsza lokalizacja oraz standard wykończenia lokali wydanych w 2025 r.
pozwoliły na uzyskanie wyższej ceny jednostkowej, co przełożyło się na wzrost poziomu
przychodów.
• Stopy procentowe na rynku na początku 2025 roku były wysokie, a zdolność kredytowa
społeczeństwa niska. Rządowe plany wprowadzenia kolejnego programu mieszkaniowego
wspierającego zakup pierwszego mieszkania nie weszły w życie. Decyzje Rady Polityki
Pieniężnej o obniżce stóp procentowych, dające łączny spadek oprocentowania
referencyjnego o 1,75 p.p., przy jednoczesnym wyhamowaniu tempa inflacji były sygnałem
do poprawy zdolności kredytowej potencjalnych nabywców, a co za tym idzie do pobudzenia
popytu na rynku deweloperskim. Pewne ożywienie było już widoczne w końcówce pierwszego
półrocza, wyraźny wzrost rynek odnotował w ostatnim kwartale ubiegłego roku, nie należy
się jednak spodziewać gwałtownego wzrostu zainteresowania kupnem mieszkań, raczej
przewidywany jest dalszy stopniowy wzrost sprzedaży
• Sektor hotelarski zanotował lepszy niż w poprzednich latach okres wakacyjny. W dalszym
ciągu występuje krótkie okienko rezerwacyjne.
• Spółka inBet zanotowała wzrost przychodów - w związku ze wzrostem poziomu oferty
na rynku wzrósł popyt na prefabrykaty, przy jednoczesnym niewielkim wzroście cen.
W kolejnych latach na wyniki finansowe Grupy wpływać będą przede wszystkim:
• Polityka Narodowego Banku Polskiego dotycząca kształtowania wartości stóp procentowych
na rynku bankowym oraz polityka Komisji Nadzoru Finansowego w zakresie wydanych
rekomendacji dotyczących dobrych praktyk w zakresie ekspozycji kredytowych
zabezpieczonych hipotecznie.
• Polityka banków w zakresie kredytowania hipotecznego, gotowość do oferowania rachunków
powierniczych i kredytów dla deweloperów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
38
• Wpływ sytuacji na Ukrainie i w Zatoce Perskiej oraz sytuacji geopolitycznej
w innych regionach na politykę i gospodarkę kraju i świata (w tym głównie wzrost inflacji,
ograniczenie wydatków państwowych na wspieranie programów szeroko pojętej polityki
mieszkaniowej w związku z ich przekierowaniem na cele obronności lub przeciwdziałanie
skutkom ewentualnych kryzysów na rynkach paliw i energii).
• Rozwój rynku deweloperskiego ze szczególnym uwzględnieniem jego konkurencyjności
(wysokie koszty materiałów i wykonawstwa, niska dostępność gruntów pod realizację nowych
przedsięwzięć deweloperskich).
• Działania regulacyjne rządu oraz zmiany przepisów prawa, w szczególności
stosowanie ustawy o ochronie praw nabywcy lokalu mieszkaniowego lub domu
jednorodzinnego oraz o Deweloperskim Funduszu Gwarancyjnym, rozwój realizacji
inwestycji bazujących na przepisach ustawy z dnia 5 lipca 2018 r. o ułatwieniach
w przygotowaniu i realizacji inwestycji mieszkaniowych oraz inwestycji towarzyszących,
lub inwestycji lokowanych i realizowanych na bazie Zintegrowanych Planów Inwestycyjnych,
o których mowa w ustawie z dnia 27 marca 2023 r. o planowaniu i zagospodarowaniu
przestrzennym, w tym a także terminowość opracowywania i wdrażania przez gminy planów
ogólnych zgodnych ze znowelizowanymi przepisami cytowanej powyżej ustawy o planowaniu
i zagospodarowaniu przestrzennym, realizacja przyjętej polityki Narodowego Programu
Mieszkaniowego, kontynuacja programów mieszkaniowych (w ramach ich limitów) oraz
ewentualne zmiany tych regulacji lub zastąpienie ich nowymi programami. Wpływ na wyniki
spółek GK mogą mieć też zmiany przepisów w zakresie warunków technicznych budynków,
w tym wprowadzania nowych wymogów dla budynków mieszkalnych wielorodzinnych oraz
garaży podziemnych, w zakresie konieczności lokowania infrastruktury miejsc doraźnego
schronienia i wpływu takich wymogów na sposób projektowania i zagospodarowywania
terenów inwestycyjnych, a także inne zmiany legislacyjne w sferze szeroko pojętego prawa
budowlanego oraz o planowaniu przestrzennym, jak również zmiany polityki podatkowej,
w tym w zakresie ewentualnego wprowadzenia dodatkowych obciążeń podatkowych
na właścicieli posiadających powyżej określonej liczby lokali, co może mieć wymierny wpływ
na decyzje zakupowe klientów. Wprowadzanie regulacji związanych z najmem
krótkoterminowym może skutkować zmianą podejścia inwestycyjnego części nabywców
zwłaszcza w projektach realizowanych w lokalizacjach uznawanych za atrakcyjne z punktu
widzenia ruchu turystycznego.
• Czas prowadzenia postępowań w zakresie pozyskania różnorodnych decyzji i pozwoleń
administracyjnych niezbędnych do rozpoczęcia procesu inwestycyjnego, ze szczególnym
uwzględnieniem konieczności pozyskiwania poprzedzających uzyskiwanie pozwoleń
na budowę uzgodnień lub decyzji, w tym decyzji o środowiskowych uwarunkowaniach relacji
przedsięwzięcia, a także czas rozpoznawania spraw ze skarg lub skarg kasacyjnych przez
sądy administracyjne.
11. Ocena zarządzania zasobami finansowymi
Zarządzanie zasobami Grupy Kapitałowej INPRO SA koncentruje się na zapewnieniu płynności
finansowej wszystkich podmiotów w Grupie, w tym przede wszystkim w obszarze działalności
deweloperskiej. Najważniejsze przesłanki dla Grupy to pozyskanie finansowania dla każdego
prowadzonego projektu przy jednoczesnym utrzymaniu wskaźników płynności na bezpiecznym
poziomie.
Dotychczasowe wskaźniki płynności Grupy obrazują stabilną i bezpieczną sytuację finansową oraz
zdolność do regulowania zobowiązań. Zarówno Grupa INPRO, jak i Emitent, posiada niski na tle
branży deweloperskiej wskaźnik zadłużenia netto.
Spółki w Grupie na bieżąco dokonują analizy posiadanych środków finansowych i zobowiązań
płatniczych.
Dzięki pozyskanemu finansowaniu kredytowemu poszczególnych inwestycji deweloperskich, pomimo
istniejących czasami trudności na rynku, Spółka spłaca swoje zobowiązania handlowe w terminie.
W dotychczasowej historii Spółki nie zaistniał żaden przypadek opóźnienia w płatności z tytułu
zawartych umów kredytowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
39
Grupa Kapitałowa, a przede wszystkim INPRO SA od lat prowadzi stałą współpracę z różnymi bankami
(dywersyfikacja ryzyka), w celu zapewnienia finansowania zarówno działalności inwestycyjnej,
jak i bieżącej.
12. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w
odniesieniu do wielkości posiadanych środków i do możliwych zmian
w strukturze finansowania działalności
Inwestycje branży deweloperskiej charakteryzują się długim cyklem, a co za tym idzie znacznymi
nakładami w fazie przygotowania i budowy, przy nadwyżce środków pieniężnych pojawiającej się
najprędzej po upływie około 24 miesięcy od rozpoczęcia robót budowlanych. Każdy realizowany
projekt INPRO SA stara się prowadzić w ten sposób, aby jak najszybciej uzyskać dodatnie saldo
przepływów pieniężnych – zatem budowa (czasem także zakup gruntu) finansowana jest przy udziale
środków pozyskanych z kredytów bankowych.
Projekty deweloperskie finansowane są przy wykorzystaniu środków pochodzących z kapitałów
własnych, kredytów bankowych, zaliczek wpłacanych przez klientów na poczet zakupu lokali oraz
z emisji dłużnych papierów wartościowych. Zarząd Spółki INPRO kieruje swe wysiłki ku temu,
aby struktura zapadalności pozyskiwanych kredytów była dostosowana przede wszystkim do okresu
realizacji poszczególnych projektów.
Należy podkreślić, iż INPRO oraz podmioty zależne posiadają pełną zdolność do finansowania
realizowanych obecnie zamierzeń inwestycyjnych.
13. Informacja o podstawowych produktach
Głównym źródłem przychodów Grupy w 2025 r. był przychód ze sprzedaży lokali mieszkalnych
i użytkowych oraz budynków mieszkalnych w ramach prowadzonych projektów deweloperskich,
realizowanych w nowoczesnej technologii dostępnej na rynku krajowym z zachowaniem zasady
opłacalności przy zastosowaniu nowatorskich rozwiązań. Pozostałe źródła uzyskanego przychodu
ze sprzedaży produktów Grupy to: produkcja prefabrykatów, instalacje sanitarne oraz wynajem
nieruchomości.
Strukturę przychodów ze sprzedaży przedstawia następująca tabela:
Tabela 7. Struktura rzeczowa przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej (tys. PLN)
Wyszczególnienie
2025
% udział
2024
% udział
zmiana
%
1. Przychody ze sprzedaży, w tym:
421 062
100 %
392 993
100 %
7 %
a. produkcja prefabrykatów
21 688
5 %
13 782
3 %
57 %
b. instalacje sanitarno –
grzewcze
4 114
1 %
2 179
1 %
89 %
c. wynajem nieruchomości
18 581
4 %
17 194
4 %
8 %
d. działalność deweloperska
376 679
90 %
359 838
92 %
5 %
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
40
Tabela 8. Struktura rzeczowa przychodów ze sprzedaży INPRO SA (tys. PLN)
Wyszczególnienie
2025
% udział
2024
% udział
1. Przychody ze sprzedaży produktów
(bez usług), w tym:
199 468
97 %
234 195
98 %
a. mieszkania o podwyższonym
standardzie
35 820
17 %
97 229
41 %
b. domy jednorodzinne
18 948
9 %
12 585
5 %
c. mieszkania popularne
122 621
60 %
98 266
41 %
d. apartamenty
22 079
11 %
26 115
11 %
2. Przychody ze sprzedaży usług,
towarów i materiałów
6 948
3 %
4 369
2 %
3. Razem przychody ze sprzedaży
206 416
100 %
238 564
100 %
GRUPA KAPITAŁOWA INPRO
-
SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI
SEGMENT
DZIAŁALNOŚCI
DEWLOPERSKIEJ
INPRO SA (99%)
DOMESTA
SP. Z O.O. (97%)
SML SP. Z O.O.
SEGMENT
WYNAJMU
NIERUCHOMOŚCI
WŁASNYCH
HOTEL MIKOŁAJKI
SP. Z O.O.
DOM ZDROJOWY
SP. Z O.O.
INPRO SA (1%)
DOMESTA
SP. Z O.O. (3%)
SEGMENT
PRODUKCJI
PREFABYKATÓW
BETONOWYCH
INBET SP. Z O.O.
SEGMENT
INSTALACJI
SANITARNO-
GRZEWCZYCH
PI ISA Sp. z o.o.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
41
Grupa oferuje następujący asortyment produktowy (dotyczy działalności deweloperskiej):
• Budynki wielorodzinne (mieszkania i apartamenty), które dzielą się następująco:
o Apartamenty – mieszkania o wysokim standardzie w ścisłym centrum miasta
(Trójmiasta) lub w popularnych miejscowościach wypoczynkowo-turystycznych, ceny
netto 1 m
2
powyżej 16.000 zł.
o Mieszkania w podwyższonym standardzie – mieszkania w podwyższonym
standardzie, w atrakcyjnej lokalizacji, w osiedlach chronionych, z terenami
rekreacyjnymi, garażem podziemnym i parkingami zewnętrznymi. Ceny netto 1 m
2
średnio w przedziale od 11.000 zł do 16.000 zł.
o Mieszkania popularne – mieszkania w dobrym standardzie, zlokalizowane poza
centrum miasta, z terenami rekreacyjnymi i parkingami naziemnymi, czasami
garażami podziemnymi. Ceny netto 1 m
2
średnio w przedziale od 8.000 zł do
11.000 zł.
• Domy jednorodzinne – wolnostojące, w zabudowie bliźniaczej i szeregowej, na osiedlach
zamkniętych, z terenami rekreacyjnymi, parkingami naziemnymi i garażami.
W segmencie mieszkań o podwyższonym standardzie i popularnych mieszkania są wykańczane
w tzw. "standardzie deweloperskim”, czyli klient samodzielnie wykańcza mieszkanie (drzwi
wewnętrzne, panele podłogowe, biała armatura, glazura i terakota). Nabywca mieszkania ma jednak
możliwość podpisania umowy aranżacyjnej ze spółką SML Sp. z o.o., w której to umowie dokonuje
wyboru jednej z trzech różnych opcji wykończenia lokalu.
Projekty deweloperskie realizowane przez GK INPRO SA w 2025 roku:
Grupa w 2025 r. realizowała następujące projekty mieszkaniowe:
1. Optima etap VIII domy wielorodzinne – Gdańsk, Jasień, przedsięwzięcie składa się
z 2 budynków wielorodzinnych. Liczba lokali – 85, PUM – 4.223 m
2
, segment: mieszkania
popularne. Prace budowlane rozpoczęły się w II kw. 2022 r., budynki oddano do użytkowania
we wrześniu 2025 r.
2. ATUT - Rotmanka - osiedla składa się z 12 budynków wielorodzinnych plus budynek
usługowy, Liczba lokali mieszkalnych – 791, liczba lokali usługowych – 9, PUM – 38.303 m
2
,
PUU – 492 m
2
segment segment: mieszkania popularne. W 2025 r. realizowane były
następujące etapy:
• Budynek usługowy z lokalem przedszkola (liczba lokali 2, PUM 765 m
2
), budynek
oddano do użytkowania w lipcu 2025 r.
• ATUT III (liczba lokali 175, PUM 9.643 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się
w IV kw. 2023 r., budynki oddano do użytkowania w listopadzie 2025 r.
• ATUT IV (liczba lokali 119, PUM 6.615 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się
w IV kw. 2024 r., planowany termin oddania do użytkowania IV kw. 2026 r.
• ATUT V (liczba lokali 115, PUM 6.325 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się
w III kw. 2025 r., planowany termin oddania do użytkowania III kw. 2027 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
42
3. CITY PARK – Gdańsk – osiedle składa się z dwóch 11-kondygnacyjnych budynków
wielorodzinnych z częścią usługową i z halą garażową. Liczba lokali mieszkalnych – 189,
liczba lokali usługowych – 20, PUM + PUU – 10.887 m
2
, segment: mieszkania
o podwyższonym standardzie. Prace budowlane rozpoczęły się w I kw. 2018 r., planowany
termin oddania do użytkowania IV kw. 2026 r.
4. Park Migowo – Gdańsk – prestiżowy budynek wielorodzinny na terenie zabytkowego parku
w gdańskiej dzielnicy Piecki-Migowo. Liczba lokali – 122, PUM – 7.219 m
2
, segment:
apartamenty. Prace budowlane rozpoczęły się w IV kw. 2023 r., planowany termin oddania
do użytkowania IV kw. 2027 r.
5. PROLOG – Olsztyn – osiedle składa się z 3 budynków wielorodzinnych w siedmiopiętrowej
zabudowie. Liczba lokali – 194, PUM – 10.101 m
2
, segment: mieszkania popularne. W 2025
roku realizowane były następujące etapy:
• Etap I (liczba lokali 70, PUM 3.515 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się
w II kw. 2022 r., planowany termin oddania do użytkowania IV kw. 2028 r.
• Etap II (liczba lokali 124, PUM 6.586 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się
w II kw. 2022 r., planowany termin oddania do użytkowania III kw. 2029 r.
6. FORMA – Elbląg – osiedle budowane w 3 etapach, składa się z 3 budynków wielorodzinnych.
Liczba lokali – 299, PUM – 14.600 m
2
, segment: mieszkania popularne. W 2025 roku
realizowane były następujące etapy:
• Etap I (liczba lokali 68, PUM 3.361 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się
w II kw. 2022 r., budynek oddano do użytkowania w listopadzie 2025 r.
• Etap II (liczba lokali mieszkalnych 108, liczba lokali usługowych 1, PUM 5.506 m
2
,
PUU 73 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się w IV kw. 2024 r., planowany termin
oddania do użytkowania III kw. 2027 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
43
7. RUMIA CENTRALNA – Rumia – osiedle składa się z 6 budynków wielorodzinnych. Liczba
lokali mieszkalnych – 539, liczba lokali usługowych – 24, PUM – 28.690 m
2
, PUU – 1.774 m
2
;
segment: mieszkania popularne. W 2025 roku realizowane były następujące etapy:
• Etap I (liczba lokali mieszkalnych 96, liczba lokali usługowych 6, PUM 5.020 m
2
,
PUU 410 m
2
) - prace budowlane rozpoczęły się w I kw. 2024 r., planowany termin
oddania do użytkowania IV kw. 2026 r.
• Etap II (liczba lokali mieszkalnych 106, liczba lokali usługowych 14, PUM 5.890 m
2
,
PUU 915 m
2
)- prace budowlane rozpoczęły się w III kw. 2024 r., planowany termin
oddania do użytkowania III kw. 2027 r.
8. PRELUDIUM – Gdańsk Siedlce – budynek mieszkalno – usługowy. Wewnątrz obiektu
zaplanowano 51 mieszkań oraz 86 apartamentów dostosowanych pod wynajem długo- lub
krótkoterminowy, a także 2 lokale handlowo - usługowe. Liczba lokali – 139, PUM + PUU
– 5.218 m
2
, segment: mieszkania o podwyższonym standardzie. Prace budowlane rozpoczęły
się w III kw. 2022 r., planowany termin oddania do użytkowania III kw. 2028 r.
9. Osiedle Nowe Południe (DOMESTA) – Gdańsk Południe; liczba lokali – 296 mieszkalnych
i 10 użytkowych; PUM 14.917 m
2
; segment: mieszkania popularne. W 2025 r. realizowane
były następujące budynki:
• Budynek nr 3 (liczba lokali – 58, PUM – 2.954 m
2
) oddany do użytkowania w maju
2025 r.
• Budynek nr 4 (liczba lokali – 74, PUM – 3.486 m
2
) oddany do użytkowania
w październiku 2025 r.
• Budynek nr 5 (liczba lokali – 30, PUM – 1.781 m
2
) planowany termin oddania
do użytkowania w III kw. 2026 r.
• Budynek nr 9 (liczba lokali – 74, PUM – 3.518 m
2
) planowany termin oddania
do użytkowania w IV kw. 2026 r.
10. Leszczynowy Park (DOMESTA) – Gdańsk Jasień; liczba lokali mieszkalnych – 252;
PUM 13.605 m
2
; segment: mieszkania popularne. W 2025 r. realizowane były następujące
budynki:
• Budynek nr 6 (liczba lokali – 36, PUM – 1.984 m
2
) oddany do użytkowania w lipcu
2025 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
44
11. Osiedle Urzeka (DOMESTA) – Gdańsk Jasień; obejmujący 15 budynków o następujących
parametrach: liczba lokali – 711 mieszkalnych i 7 użytkowych; PUM 37.435 m
2
; PUU 251 m
2
;
segment: mieszkania popularne. W 2025 r. realizowane były następujące budynki:
• Budynek nr 4 (liczba lokali – 55, PUM – 2.645 m
2
) oddany do użytkowania w maju
2025 r.
• Budynek nr 5 (liczba lokali – 45, PUM – 2.252 m
2
) oddany do użytkowania
w październiku 2025 r.
• Budynek nr 6 (liczba lokali – 45, PUM – 2.241 m
2
) planowany termin oddania
do użytkowania IV kw. 2026 r.
• Budynek nr 7 (liczba lokali – 45, PUM – 2.241 m
2
) planowany termin oddania
do użytkowania IV kw. 2026 r.
12. Osiedle Polana Kampinoska (DOMESTA) – Gdańsk Łostowice; liczba lokali – 84 lokali
mieszkalnych; PUM 4.613 m
2
; segment: mieszkania popularne. W 2025 r. realizowane były
następujące budynki:
• Budynki nr A, B (liczba lokali – 8, PUM – 786 m
2
) oddany do użytkowania w kwietniu
2025 r.
• Budynki nr C, D (liczba lokali – 31, PUM – 1.567 m
2
) oddany do użytkowania
w kwietniu 2025 r.
13. Osiedle REMEDIUM (DOMESTA) – Gdańsk Aniołki; kameralny budynek o liczbie lokali
mieszkalnych – 65; liczbie lokali usługowych – 3; PUM + PUU 3.464 m
2
; segment:
apartamenty inwestycyjne. Budynek oddany do użytkowania we wrześniu 2025 r.
14. Osiedle GreenLine (DOMESTA) – Gdańsk Matemblewo; obejmujący 1 budynek
o następujących parametrach: liczba lokali – 118 mieszkalnych i 1 użytkowy: PUM 5.684 m
2
;
PUU 59 m
2
; segment: mieszkania o podwyższonym standardzie. Planowany termin oddania
do użytkowania IV kw. 2027 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
45
15. Osiedle #NaSwoim 2 (DOMESTA) – Gdańsk Jasień; obejmujący 1 budynek o następujących
parametrach: liczba lokali – 50 mieszkalnych; PUM 2.740 m
2
; segment: mieszkania
popularne. Planowany termin oddania do użytkowania IV kw. 2026 r.
14. Rynki zbytu i kanały dystrybucji
Grupa INPRO sprzedawała w 2025 r. swoje wyroby i usługi na rynku krajowym, głównie na rynku
Gdańska, Pruszcza Gdańskiego i Rumi.
Odbiorcy usług
Największy udział w sprzedaży realizuje INPRO SA – sprzedaż Spółki w 2025 r. stanowiła około 49 %
sprzedaży całej Grupy.
Sprzedaż produktów INPRO w całości skierowana jest do odbiorców indywidualnych: osób fizycznych
i podmiotów gospodarczych. Nie można wyróżnić stałej grupy odbiorców. Dzięki temu w Spółce nie
ma mowy o uzależnieniu od żadnego ze swych klientów, występuje bowiem rozproszenie na bardzo
liczną, zróżnicowaną i podlegającą ciągłym zmianom grupę odbiorców.
W 2025 r. udział żadnego z odbiorców Grupy nie był większy niż 3 % przychodów ze sprzedaży.
Sprzedaż INPRO SA prowadzona jest przez następujące kanały dystrybucji:
• dział sprzedaży i marketingu w siedzibie Spółki,
• punkty sprzedaży na wybranych projektach,
• współpraca z wyselekcjonowanymi pośrednikami,
• sprzedaż przez Internet.
Spółka INPRO w 2025 r. nie posiadała oddziałów (zakładów), w których prowadzona była działalność.
Dostawcy usług
W opinii Zarządu Grupa nie jest uzależniona od dostawców. W 2025 r. udział największego
z dostawców nie był większy niż 10 % kosztu własnego sprzedaży Grupy, przy czym zdaniem Zarządu
Grupa zawsze ma możliwość zastąpienia obecnych dostawców innymi. Ponadto prace budowlane,
usługi lub dostawy, wykonywane są przez podmioty, które każdorazowo wybierane są w drodze
przetargu lub zapytań ofertowych. Dzięki takiej polityce Grupa ma duży wpływ na oferowany
asortyment towarów i usług, ich jakość, cenę i terminowość realizacji.
Podkreślenia wymaga fakt, iż Grupa posiada pewną niezależność od zewnętrznych podwykonawców
– poprzez własne siły wykonawcze (grupa około 50 wyspecjalizowanych pracowników, zakres prac
wykonywanych obejmuje stany surowe budynków).
15. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności
Umowy na realizację robót budowlanych
W roku 2025 INPRO SA nie zawarła znaczących umów na realizację robót budowlanych.
Umowy nabycia gruntów
1. W dniu 14.04.2025 r. INPRO SA zawarła umowę zakupu ostatniej części udziałów
w gruncie położonym w Rumi. Cena zakupu nie przekracza 10 % kapitałów własnych
Emitenta.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
46
2. W dniu 16.04.2025 r. INPRO SA zawarła przedwstępną warunkową umowę zakupu
kolejnego gruntu w Rumi. Cena zakupu nie przekracza 10 % kapitałów własnych Emitenta.
3. W dniu 20.05.2025 r. INPRO SA podpisała przedwstępną umowę zakupu kolejnej działki
gruntu w Rumi. Cena zakupu nie przekracza 10 % kapitałów własnych Emitenta.
4. W dniu 12.06.2025 r. DOMESTA Sp. o.o. podpisała umowę zakupu gruntu w Gdańsku,
ul. Świętokrzyska. Cena zakupu nie przekracza 10 % kapitałów własnych Emitenta.
5. W dniu 30.06.2025 r. INPRO SA podpisała umowę zakupu gruntu w Redzie. Cena zakupu
nie przekracza 10 % kapitałów własnych Emitenta.
6. W dniu 16.07.2025 r. DOMESTA Sp. z o.o. podpisała z Gminą Miasta Gdańska umowę
zamiany działek gruntu położonych w Gdańsk, Klukowo.
7. W dniu 18.09.2025 r. INPRO SA zawarła przedwstępną umowę zakupu gruntu położonego
w Gdańsku, Główne Miasto. Cena zakupu nie przekracza 10 % kapitałów własnych
Emitenta.
8. W dniu 29.10.2025 r. DOMESTA Sp. z o.o. podpisała umowę zakupu gruntu w Gdańsku,
przy ul. Płockiej. Cena zakupu gruntu nie przekracza 10% kapitałów własnych Emitenta.
9. W dniu 12.11.2025 r. DOMESTA Sp. z o.o. podpisała umowę zakupu gruntu w Gdańsku,
przy ul. Ptasiej. Cena zakupu gruntu nie przekracza 10% kapitałów własnych Emitenta.
10. W dniu 16.12.2025 r. INPRO SA podpisała umowę zakupu kolejnej działki gruntu w Rumi
opisanej w punkcie 3 powyżej. Cena zakupu nie przekracza 10 % kapitałów własnych
Emitenta.
11. W dniu 17.12.2025 r. INPRO SA zawarła przedwstępną umowę zakupu gruntu położonego
w na terenie Gminy Żukowo. Cena zakupu przekracza 10 % kapitałów własnych Emitenta.
Umowy sprzedaży gruntów
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły transakcje sprzedaży gruntu.
Umowy finansowe i związane z nimi zdarzenia / uchwały
1. W dniu 16.01.2025 r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął
uchwałę nr 50/2025 w sprawie wprowadzenia do alternatywnego systemu obrotu
na Catalyst 30.000 sztuk obligacji na okaziciela o wartości nominalnej 1.000 zł każda serii
C spółki Domesta Sp. z o.o.
2. W dniu 27.01.2025 r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął
uchwałę nr 74/2025 w sprawie wyznaczenia pierwszego dnia notowania w alternatywnym
systemie obrotu na Catalyst obligacji serii C spółki Domesta Sp. z o.o. na dzień
29.01.2025r.
3. W dniu 11.02.2025 r. spółka Domesta Sp. z o. o. dokonała przedterminowego częściowego
wykupu obligacji serii B na żądanie Emitenta poprzez obniżenie wartości nominalnej
każdej obligacji z 1000,00 złotych na 600,00 złotych, tj. o kwotę wynoszącą
400,00 złotych. Łączna wartość przedterminowego częściowego wykupu wyniosła
10.000.000,00 złotych.
4. W dniu 31.03.2025 r. INPRO SA podpisała z Michael / Ström Dom Maklerski SA z siedzibą
w Warszawie umowę o organizację emisji obligacji na okaziciela do kwoty 50.000.000 zł
na okres 4 lat.
5. W dniu 05.05.2025 r. Zarząd INPRO SA podjął uchwałę w sprawie emisji do 50.000 sztuk
obligacji na okaziciela, czteroletnich, niezabezpieczonych, o wartości nominalnej 1.000 zł
każda i łącznej wartości nominalnej do 50.000.000 złotych.
6. W dniu 21.05.2025 r. Zarząd INPRO SA podjął uchwały w sprawie ustalenia ostatecznej
wysokości marży, ustalenia ostatecznego tekstu warunków emisji oraz wstępnej alokacji
50.000 sztuk obligacji serii D.
7. W dniu 26.05.2025 r. Zarząd INPRO SA podjął decyzję o wykupie wszystkich nie
umorzonych ani nie pozostających własnością Emitenta obligacji serii C
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
47
(ISIN: PLINPRO00056) na żądanie Emitenta. Wykup obligacji został wykonany w dniu
12 czerwca 2025 r.
8. W dniu 28.05.2025 r. obligacje serii D wyemitowane przez INPRO SA zostały
zarejestrowane w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych (ISIN: PLINPRO00064)
w liczbie 50.000 sztuk, o nominalnej wartości 1.000 PLN każda Obligacja i łącznej wartości
nominalnej 50.000.000 złotych. Dniem emisji Obligacji i rejestracji w depozycie
prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. jest dzień
28 maja 2025 roku. Termin wykupu Obligacji nastąpi nie później niż 28 maja 2029 roku.
9. W dniu 28.05.2025 r. INPRO SA zawarła transakcję nabycia 4.122 sztuk obligacji serii C
o wartości nominalnej 1.000,00 zł każda obligacja (ISIN PLINPRO00056). Łączna wartość
nabycia obligacji serii C wyniosła 4 170 969,36 zł, zaś średnia cena jednostkowa nabycia
wyniosła 1 011,88 zł (wartość nominalna wraz z należnymi odsetkami). Spółka nabyła
obligacje w celu ich umorzenia.
Inne umowy
W ramach prowadzonej działalności Grupa zawarła następujące umowy znaczące nie opisane
we wcześniejszych punktach:
1. W okresie 01.01.2025 r. – 31.12.2025 r. Grupa zawarła nowe umowy leasingowe z podmiotami
zewnętrznymi o łącznej wartości 1.310 tys. zł.
2. W dniu 01.05.2025 r. INPRO SA podpisała ze spółką Dobry Hotel Mięczkowski Sp. K. Sp. z o.o.
umowę dzierżawy lokalu biurowego wybudowanego w ramach projektu w Mikołajkach.
3. W dniu 05.08.2025 r. INPRO SA podpisała z Centrum Usług Wspólnych Sp. z o.o. umowę leasingu
operacyjnego nieruchomości – lokalu przedszkola na osiedlu ATUT w Rotmance. Wartość
przedmiotu leasingu netto to 6.234 tys. zł, okres leasingu to 5 lat.
4. W dniu 24.11.2025 r. INPRO SA podpisała ze spółką 180S Sp. z o.o. umowę dzierżawy lokalu
bosmanatu wybudowanego w ramach projektu w Mikołajkach.
5. Szczegółowa informacja dotycząca umów leasingowych na dzień 31.12.2025 r. zamieszczona
jest w nocie nr 23 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok obrotowy 2025.
Umowy o współpracy lub kooperacji
Grupa Kapitałowa INPRO SA nie zawierała w 2025 r. innych niż wyżej opisane znaczących umów
dotyczących współpracy lub kooperacji z innymi podmiotami.
16. Informacje o transakcjach zawartych przez INPRO SA lub
jednostkę zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach
niż rynkowe
Wszystkie transakcje zawarte przez Spółkę lub jednostki od niej zależne z podmiotami powiązanymi
zawarte były na warunkach rynkowych.
Opis transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawiony został w nocie 34 sprawozdania
finansowego INPRO za rok obrotowy 2025.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
48
17. Informacje o zaciągniętych kredytach i pożyczkach
Kredyty wypowiedziane
Zarówno w okresie sprawozdawczym 2025 roku, jak i w okresie od dnia bilansowego do dnia
sporządzenia niniejszego Sprawozdania z działalności, nie zostały wypowiedziane żadne umowy
kredytowe.
Kredyty zaciągnięte
W 2025 r. zostały zawarte następujące umowy o kredyt:
Tabela 9. Kredyty zaciągnięte w 2025 r.
Bank
Kwota w tys. zł
Szczegóły:
nr raportu bieżącego / przedmiot
finansowania
SGB Bank SA
(INPRO SA)
20 000
RB nr 6/2025 z dnia 21.03.2025r. /
limit na finansowanie i refinansowanie zakupu
gruntów
mBank SA
(INPRO SA)
91 000
RB nr 10/2025 z dnia 14.04.2025r. /
finansowanie budowy osiedla City Park
budynki GH
PEKAO SA
(INPRO SA)
30 000
- / finansowanie bieżącej działalności
Konsorcjum SGB Bank SA i Bank Spółdzielczy
w Pruszczu Gdańskim
(INPRO SA)
16 000
RB nr 29/2025 z dnia 30.07.2025 /
finansowanie zakupu gruntu w Redzie
BOŚ Bank SA
(INPRO SA)
32 300
- / finansowanie budowy osiedla ATUT IV
Konsorcjum SGB Bank SA i Bank Spółdzielczy
w Pruszczu Gdańskim
(DOMESTA Sp. z o.o.)
11 620
- / finansowanie zakupu gruntu w Gdańsku,
przy ul. Płockiej
SGB Bank SA
(DOMESTA Sp. z o.o.)
3 444
- / finansowanie podatku VAT od zakupu
gruntu w Gdańsku, przy ul. Płockiej
Agencja Rozwoju Przemysłu SA
(DOMESTA Sp. z o.o. - pożyczka)
10 000
- / finansowanie kapitału obrotowego
Alior Bank SA
(DOMESTA Sp. z o.o.)
6 000
- / finansowanie majątku obrotowego
RAZEM
220 364
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
49
Kredyty spłacone
W 2025 r. Grupa dokonała spłaty następujących kredytów:
Tabela 10. Kredyty spłacone w 2025 r.
Bank
Data
podpisania
umowy
Kwota
w tys. zł
Przeznaczenie kredytu
Alior Bank SA
(INPRO SA)
26.06.2023
54 100
Finansowanie budowy apartamentów
w Mikołajkach
Bank Spółdzielczy
w Skórczu
(DOMESTA Sp. z o.o.)
30.05.2022
5 000
Finansowanie zakupu gruntu Gdańsk,
ul. Smoluchowskiego
SGB Bank SA
(INPRO SA)
28.03.2023
3 400
Finansowanie zakupu gruntu Elbląg, Warszawska
Powiślański Bank
Spółdzielczy
w Kwidzynie
(INPRO SA)
31.08.2022
5 000
Finansowanie kosztów przedsięwzięć
deweloperskich
Konsorcjum Bank
Rumia Spółdzielczy
oraz Bank Spółdzielczy
w Gorzowie
Wielkopolskim
(INPRO SA)
19.10.2022
7 000
Refinansowanie zakupu gruntu w Olsztynie,
ul. Cicha
Konsorcjum Bank
Spółdzielczy w
Pruszczu Gdańskim
i Bank Spółdzielczy
w Pszczółkach
(INPRO SA)
01.12.2022
7 500
Finansowanie zakupu gruntu Olsztyn,
Głowackiego
BOŚ Bank SA
(INPRO SA)
26.06.2024
40 000
Finansowanie kosztów budowy osiedla ATUT III
ALIOR Bank SA
(INPRO SA)
22.09.2016
15 000
Kredyt w rachunku bieżącym
RAZEM
137 000
Zmiany w umowach kredytowych:
W roku 2025 Grupa Kapitałowa nie podpisała innych niż wymieniony poniżej istotnych aneksów
do umów kredytowych:
W dniu 17.03.2025 r. INPRO SA podpisała z BOŚ Bank SA aneks do umowy kredytu finansującego
budowę osiedla Atut III. Główne zmiany wprowadzone aneksem dotyczą obniżenia kwoty kredytu
z 50.000 tys. zł do kwoty 40.000 tys. zł w związku z umożliwieniem wykorzystania środków
uwalnianych z mieszkaniowego rachunku powierniczego na finansowanie kosztów budowy do limitu
10.000 tys. zł (co de facto stanowi jedynie zmianę w źródłach finansowania kosztów budowy).
Zmiana kwoty kredytu wymusiła zmianę wartości wpisu hipotecznego stanowiącego prawne
zabezpieczenie spłaty.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
50
Szczegółowa informacja dotycząca struktury umów kredytowych na dzień 31.12.2025 r.
zamieszczona jest w nocie nr 23 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok
obrotowy 2025.
Pożyczki zaciągnięte
W roku obrotowym 2025 Spółka INPRO SA nie zaciągnęła żadnych zobowiązań o charakterze
pożyczkowym.
Pożyczka zaciągnięta przez DOMESTA Sp. z o.o. wykazana jest w tabeli 9 powyżej.
18. Informacja o udzielonych w roku obrotowym pożyczkach
Zarówno w okresie sprawozdawczym 2025 r., jak i w okresie od dnia bilansowego do dnia
sporządzenia niniejszego Sprawozdania z działalności, nie zostały udzielone oraz wypowiedziane
żadne umowy pożyczki.
19. Informacja o udzielonych i otrzymanych w danym roku
obrotowym poręczeniach i gwarancjach
W 2025 r. Spółka INPRO SA nie otrzymała żadnych poręczeń i nie udzieliła nowych poręczeń.
W 2025 r. Spółka INPRO SA otrzymała od swych kontrahentów gwarancje kontraktowe
(jako zabezpieczenie np. zwrotu zaliczki, usunięcia wad i usterek, rękojmi i gwarancji jakości)
na łączną kwotę 1.916 tys. zł.
W związku z podpisaniem przez INPRO SA umowy kredytowej z bankiem PEKAO SA w kwocie
30.000 tys. zł, spółka Hotel Mikołajki Sp. z o.o. udzieliła INPRO SA prawnego zabezpieczenia spłaty
przedmiotowego kredytu poprzez ustanowienie hipoteki do kwoty 45.000 tys. zł na nieruchomości
hotelowej w Mikołajkach.
W dniu 26.09.2025 r. inBet Sp. z o.o. podpisała z PEKAO SA umowę o udzielenie gwarancji: do kwoty
210 tys. zł z tytułu dobrego wykonania umowy (oraz do kwoty 105 tys. zł z tytułu rękojmi i gwarancji
jakości po zakończeniu gwarancji dobrego wykonania) na rzecz kontrahenta spółki.
Termin obowiązywania gwarancji to odpowiednio 29.06.2026 r. dla gwarancji dobrego wykonania
oraz 01.02.2033 r. dla gwarancji rękojmi.
20. Opis wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych w
okresie objętym raportem
Środki pozyskane z emisji obligacji przez DOMESTA Sp. z o.o. (emisja na podstawie uchwały Zarządu
z dnia 16.12.2024 r. obligacji serii C o wartości nominalnej 30.000.000 zł) przeznaczone zostały
na częściową spłatę zadłużenia z tytułu emisji obligacji serii B (pierwotna wartość emisji
25.000.000 zł, spłacona została kwota 10.000.000zł) oraz na finansowanie działalności bieżącej
(finansowanie realizacji projektów deweloperskich).
Część środków pozyskanych w drodze emisji obligacji przez INPRO SA (emisja na podstawie uchwały
Zarządu z dnia 05.05.2025 r. obligacji serii D o wartości nominalnej 50.000.000zł) została
przeznaczona na całkowity wykup obligacji serii C w kwocie 35.000.000 zł wyemitowanych przez
INPRO SA w 2021 r. (uwzględniając transakcję nabycia akcji własnych z dnia 28 maja 2025 r.
w kwocie 4.171 tys. zł - Spółka nabyła obligacje w celu ich umorzenia). Kwota około 11 mln zł
ze środków pozyskanych z emisji obligacji serii D została wykorzystana jeszcze w 2025 r. na zakup
gruntów pod realizację przedsięwzięć deweloperskich. Reszta środków została wydatkowana
na zakup gruntu w 2026 roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
51
21. Informacje o toczących się postępowaniach dotyczących
zobowiązań albo wierzytelności INPRO SA lub jednostek od niej
zależnych
W okresie sprawozdawczym przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub
organem administracji publicznej nie toczyły się istotne postępowania dotyczące zobowiązań oraz
wierzytelności INPRO SA lub jednostki od niej zależnej.
22. Różnica pomiędzy wynikami finansowymi wskazanymi w raporcie
rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany
rok
Spółka nie publikowała prognoz finansowych na 2025 rok.
Jako emitent obligacji spółka INPRO SA zgodnie z zapisami Ustawy o obligacjach publikuje na swojej
stronie internetowej informacje dotyczące prognozy kształtowania się swoich zobowiązań
finansowych (Art. 35 ww. ustawy z dnia 15.01.2015 r.).
Poniższa tabela prezentuje prognozy opublikowane przez Spółkę oraz faktyczne wartości wynikające
z jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonych na dzień 31 grudnia
2025 roku.
Tabela 11. Prognoza zobowiązań finansowych na 31.12.2025 rok
Sprawozdanie finansowe
stan na 31.12.2025 rok
Wartość
zobowiązania
zgodnie z prognozą
w mln zł
Udział w sumie
bilansowej
zgodnie z
prognozą
w %
Wartość
zobowiązania
zgodnie z
wykonaniem
w mln zł
Udział w sumie
bilansowej
zgodnie z
wykonaniem
w %
Zobowiązania finansowe
łącznie
INPRO SA, w tym:
100
17%
123
18%
Kredyty bankowe
63
11%
71
11%
Obligacje
35
6%
50
7%
Leasing
2
0,3%
2
0,3%
Zobowiązania finansowe
łącznie
GK INPRO SA, w tym:
172
21%
222
23%
Kredyty bankowe
76
9%
98
10%
Pożyczki
14
2%
24
2%
Obligacje
75
9%
94
9%
Leasing
7
1%
6
1%
Wartość zobowiązań finansowych Emitenta i Grupy Emitenta okazała się odpowiednio o 23 % i 29%
wyższa od prognozy zobowiązań przedstawionej na koniec 2024 r. Główną przyczyną odchylenia był
min. wyższy dług z tyt. zaciągniętych kredytów, spowodowany wolniejszym niż oczekiwany tempem
uwolnień zaliczek na poczet zakupu mieszkań z rachunków powierniczych (konsekwencja nowelizacji
ustawy deweloperskiej). Dodatkowo w spółkach deweloperskich z Grupy wystąpił wyższy niż
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
52
planowany na koniec 2024 roku popyt na kapitał obrotowy związany z zakupem nowych działek
gruntu.
Jeśli chodzi o zadłużenie z tytułu emisji obligacji, to popyt ze strony inwestorów był na tyle wysoki,
że przeprowadzono emisję obligacji w kwotach wyższych niż zakładane przez spółki Grupy na koniec
2024 r., z uwagi na ww. wyższe zapotrzebowanie na kapitał obrotowy związany z zakupem gruntów.
Podkreślić należy, iż procentowy udział poszczególnych pozycji zobowiązań finansowych w sumie
bilansowej generalnie odpowiada wartościom prognozowanym.
23. Czynniki i zdarzenia nietypowe mogące mieć wpływ na wynik
finansowy
W roku 2025 nie stwierdzono występowania innych niż opisane w punkcie 10 Sprawozdania Zarządu
czynników i zdarzeń nietypowych mających wpływ na wynik finansowy za rok obrotowy.
24. Działalność Grupy w ciągu roku obrotowego 2025
Z uwagi na fakt, iż główną działalnością Grupy jest działalność deweloperska, poniżej przedstawione
zostaną główne osiągnięcia INPRO SA i DOMESTA Sp. z o.o.
Budynki oddane do użytkowania w 2025 r.
Tabela 12. Budynki oddane do użytkowania w roku 2025 przez INPRO SA i DOMESTA Sp. z o.o.
Projekt
Decyzja o pozwoleniu na
użytkowanie
Liczba
lokali
Rodzaj inwestycji
Rotmanka, ATUT,
Budynek przedszkola
Czerwiec 2025 r.
2
Lokale usługowe
Gdańsk, Optima etap VIII
Wrzesień 2025 r.
85
Mieszkania popularne
Rotmanka, ATUT III
Listopad 2025 r.
175
Mieszkania popularne
Elbląg, FORMA I
Listopad 2025 r.
68
Mieszkania popularne
Gdańsk, Osiedle Nowe Południe
Budynek 3, 4
Maj, październik 2025 r.
132
Mieszkania popularne
Gdańsk, Leszczynowy Park
Budynek 6
Lipiec 2025 r.
36
Mieszkania popularne
Gdańsk, Osiedle Urzeka,
Budynki 4, 5
Maj, październik 2025 r.
100
Mieszkania popularne
Gdańsk, Polana Kampinoska
Budynek A-D
Kwiecień 2025 r.
39
Mieszkania popularne
Gdańsk, REMEDIUM
Wrzesień 2025 r.
68
Apartamenty inwestycyjne
RAZEM
705
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
53
Sprzedaż (rozumiana jako liczba podpisanych przedwstępnych umów sprzedaży
brutto – bez uwzględnienia rezygnacji) na poszczególnych inwestycjach
w 2025 r.
Tabela 13. Sprzedaż INPRO SA wraz z DOMESTA Sp. z o.o. w podziale na inwestycje w 2025 r.
Projekt
Liczba mieszkań
sprzedanych brutto
Rodzaj inwestycji
Mikołajki Apartamenty
22 (46 % narastająco)
Apartamenty i lokale usługowe
Gdańsk, Optima etap VI
domy jednorodzinne
17 (95 % narastająco)
Domy jednorodzinne
Gdańsk, Koncept etap II
2 (100 % narastająco)
Mieszkania o podwyższonym
standardzie
Gdańsk, Koncept etap III
22 (100 % narastająco)
Mieszkania o podwyższonym
standardzie
Gdańsk, Rytm
22 (100 % narastająco)
Mieszkania o podwyższonym
standardzie
Gdańsk, City Park II
43 (32 % narastająco)
Mieszkania o podwyższonym
standardzie
Gdańsk, Optima etap VII
48 (100 % narastająco)
Mieszkania popularne
Gdańsk, Optima etap VIII
50 (90 % narastająco)
Mieszkania popularne
Rotmanka, ATUT etap I
13 (100 % narastająco)
Mieszkania popularne
Rotmanka, ATUT etap II
22 (100 % narastająco)
Mieszkania popularne
Rotmanka, ATUT etap III
85 (55 % narastająco)
Mieszkania popularne
Rumia Centralna etap I
36 (42 % narastająco)
Mieszkania popularne
Elbląg, FORMA I
44 (66 % narastająco)
Mieszkania popularne
Gdańsk, Leszczynowy Park
budynek 6
5
Mieszkania popularne
Gdańsk, Osiedle Urzeka
budynek 4, 5, 6, 7 (DOMESTA)
67
Mieszkania popularne
Gdańsk, Osiedle Nowe Południe
budynek 3, 4, 5, 9 (DOMESTA)
123
Mieszkania popularne
Gdańsk, Osiedle Polana Kampinoska
budynek A, B, C, D, (DOMESTA)
10
Mieszkania popularne
Gdańsk, Osiedle #NaSwoim 2
Budynek 1 (DOMESTA)
26
Mieszkania popularne
Gdańsk, Osiedle GreenLine
Budynek 1 (DOMESTA)
25
Mieszkania o podwyższonym
standardzie
Gdańsk, Osiedle REMEDIUM
budynek 1 (DOMESTA)
17
Apartamenty inwestycyjne
RAZEM SPRZEDAŻ BRUTTO
426 szt. (Inpro)
+273 szt. (Domesta)=
699 szt.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
54
25. Czynniki istotne dla rozwoju oraz perspektywy rozwoju
Do najważniejszych czynników wewnętrznych mających wpływ na prowadzoną działalność należą:
• Atrakcyjna i zróżnicowana oferta mieszkaniowa, skierowana do kilku segmentów
nabywców.
• Jakość i terminowość wykonania projektów mieszkaniowych.
• Oferta różnorodnych programów finansowania zakupu lokali dla klientów.
• Prowadzona polityka marketingowa.
• Elastyczność działania w zakresie kształtowania cen lokali, struktury powierzchniowej
budynków, usług dodatkowych (aranżacje, usterki itp.).
• Ugruntowana współpraca z bankami (łatwość pozyskania finansowania, podpisania
umowy otwartego rachunku powierniczego).
Najistotniejsze czynniki zewnętrzne oddziaływujące na Grupę wymienione zostały w punkcie 10
Sprawozdania Zarządu.
Prognozy rozwoju działalności Grupy, uwzględniające czynniki wyżej wymienione oraz ryzyka
działalności deweloperskiej opisane w punkcie 5, wskazują na uzyskanie w 2026 roku przychodów
ze sprzedaży Emitenta na poziomie nieco wyższym od wyników 2025 r. - z uwagi na liczbę oraz
wartość projektów planowanych do oddania do użytkowania w ramach działalności INPRO SA.
W roku sprawozdawczym INPRO SA uzupełniła swój bank gruntów o działki w łącznej powierzchni
około 27 tys. m
2
, natomiast DOMESTA Sp. z o.o. zakupiła grunty o łącznej powierzchni około
18 tys. m
2
. Działki te powinny pozwolić na powiększenie oferty Grupy w najbliższych latach
działalności.
W 2025 roku Grupa INPRO SA wprowadziła do oferty 332 nowych mieszkań i domów.
Na chwilę obecną w 2026 roku Grupa wprowadziła lub planuje wprowadzić do oferty następujące
lokalizacje:
- Osiedle ATUT etap IV w Rotmance (119 lokali).
- Osiedle Forma etap II w Elblągu (109 lokali).
- Osiedle Rumia Centralna etap II w Rumi (120 lokali).
- Osiedle Dwór Migowo w Gdańsku (122 lokale).
- Osiedle Preludium w Gdańsku (137 lokali).
- Osiedle ATUT etap V w Rotmance (115 lokali).
- Osiedle Nowe Południe budynek 8, 10 w Gdańsku (83 lokali).
- Osiedle Przemyska budynek 1 (71 lokali).
- Osiedle Urzeka budynek 8, 9 (85 lokali).
- Osiedle Awionika budynki 1 – 8 (114 lokali).
Z uwagi na wielkość oferty wprowadzonej do sprzedaży w ubiegłych latach, decyzje o wprowadzeniu
kolejnych projektów uzależnione będą od sytuacji gospodarczej i możliwości popytowych
potencjalnych nabywców.
26. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
W ciągu 12 miesięcy 2025 roku nie nastąpiły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania
przedsiębiorstwem w Grupie Kapitałowej INPRO i w samej spółce INPRO.
27. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę
Według stanu na dzień 31.12.2025 roku skład Zarządu był 4-osobowy. Prezes Zarządu Krzysztof
Maraszek zatrudniony był na podstawie kontraktu menedżerskiego, natomiast wynagrodzenie
Wiceprezesa Zarządu Zbigniewa Lewińskiego - w okresie kadencji ustala Rada Nadzorcza Spółki.
Członkowie Zarządu powołani przez Radę Nadzorczą w dniu 14.09.2020 r., tj. Panowie Robert
Maraszek i Marcin Stefaniak, zatrudnieni są w INPRO SA na podstawie umowy o pracę.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
55
Zgodnie z zapisami kontraktu menedżerskiego Pana Krzysztofa Maraszka, w przypadku rozwiązania
przez którąkolwiek ze stron kontraktu z zachowaniem terminu wypowiedzenia opisanego w umowie
oraz w przypadku wypowiedzenia kontraktu ze skutkiem natychmiastowym przez Członka Zarządu
z przyczyn opisanych w umowie, Spółka jest zobowiązana do wypłacenia Członkowi Zarządu odprawy
w wysokości 1.200.000 zł brutto. Pan Krzysztof Maraszek zobowiązany jest powstrzymać się
od zajmowania interesami konkurencyjnymi w czasie trwania kontraktu i przez 12 miesięcy po jego
zakończeniu. Przez czas trwania ograniczenia po zakończeniu umowy, Spółka zobowiązała się
do wypłacenia Członkowi Zarządu comiesięcznego odszkodowania w wysokości równej 75%
wynagrodzenia podstawowego z ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego pełnienia funkcji.
Natomiast zgodnie z uchwałami Rady Nadzorczej Spółki, w przypadku odwołania Pana Zbigniewa
Lewińskiego przez Spółkę z funkcji Wiceprezesa Zarządu lub złożenia przez Pana Zbigniewa
Lewińskiego rezygnacji z pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki - Spółka jest zobowiązana
do wypłacenia członkowi Zarządu odprawy w wysokości 1.200.000 zł. Powyższa odprawa nie jest
należna, jeżeli odwołanie z funkcji członka Zarządu nastąpi z powodu rażącego niedbalstwa,
na skutek którego Spółka poniosła rzeczywistą szkodę wpływającą w istotny sposób
na płynność finansową Spółki lub popełnienia przez członka Zarządu przestępstwa stwierdzonego
prawomocnym wyrokiem sądowym uniemożliwiającego mu zgodnie z bezwzględnie obowiązującymi
przepisami prawa dalsze pełnienie funkcji Członka Zarządu Spółki. Jednocześnie Rada Nadzorcza
uchwaliła, iż Pan Zbigniew Lewiński ma zakaz zajmowania się interesami konkurencyjnymi w czasie
trwania mandatu i przez 12 miesięcy po jego zakończeniu. Przez czas trwania ograniczenia
po zakończeniu kadencji, Spółka zobowiązała się do wypłacenia temu członkowi Zarządu
comiesięcznego odszkodowania w wysokości równej 75% wynagrodzenia podstawowego z ostatniego
pełnego miesiąca kalendarzowego pełnienia funkcji.
28. Wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści, dla każdej z osób
zarządzających i nadzorujących Spółki
W 2025 r. wartość wynagrodzeń, nagród i korzyści wypłaconych, należnych lub potencjalnie
należnych odrębnie dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących Spółki przedstawia się
następująco:
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
56
Tabela 14. Wartość wynagrodzeń brutto członków organów INPRO SA w 2025 r. wg kosztu, bez
narzutów (w tys. PLN)
WYNAGRODZENIE ZARZĄDU INRPO SA
Wynagrodzenie z tytułu pełnienia
funkcji członka Zarządu
w INPRO SA
Dywidendy
wypłacone
w 2025 r.
W innych
podmiotach
grupy
1
ZARZĄD -
wynagrodzenie stałe
Krzysztof Maraszek
948
Zbigniew Lewiński
612
Robert Maraszek
757
63
Marcin Stefaniak
756
RAZEM
3 073
63
2
ZARZĄD –
wynagrodzenie
zmienne
Krzysztof Maraszek
121
2 503
Zbigniew Lewiński
85
2 365
Robert Maraszek
422
Marcin Stefaniak
422
RAZEM
1 050
4 868
3
RADA NADZORCZA
W GRUPIE
Krzysztof Maraszek
74
Zbigniew Lewiński
122
RAZEM
196
ŁĄCZNIE ZARZĄD
4 123
4 868
259
WYNAGRODZENIE RADY NADZORCZEJ INRPO SA
W Spółce – za
posiedzenia
Rady
Nadzorczej i KA
Wynagrodzenie
ze stosunku
pracy
w INPRO SA
Dywidendy
wypłacone
w 2025 r.
W innych
podmiotach
grupy
4
RADA NADZORCZA
INPRO SA
Jerzy Glanc
63
Krzysztof Gąsak
34
Łukasz Maraszek
30
Wojciech Stefaniak
31
353
Szymon Lewiński
31
38
Beata Krzyżagórska-
Żurek
62
Mariusz Linda
54
RAZEM
305
38
353
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
57
29. Wartość zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o
podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających,
nadzorujących
W roku 2025 nie wystąpiły żadne zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym
charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów
administrujących oraz zobowiązania zaciągnięte w związku z tymi emeryturami.
30. Polityka wynagrodzeń
Z uwagi na rozmiar i rodzaj prowadzonej działalności, Spółka do dnia 25.06.2020 r. nie posiadała
sformalizowanej polityki wynagrodzeń. Na zwołanym na dzień 25 czerwca 2020 r. Zwyczajnym
Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki przyjęto uchwałę w przedmiocie ustalenia polityki
wynagrodzeń członków zarządu i rady nadzorczej INPRO SA z siedzibą w Gdańsku (zgodnie z treścią
art. 90d ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych), która to polityka ma
na celu: 1) realizację strategii biznesowej prowadzenia działalności przyjętej przez Spółkę;
2) realizację długoterminowych interesów zakładanych przez Spółkę; oraz 3) zachowanie stabilności
Spółki.
Zgodnie ze Statutem Spółki wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej ustalane jest przez Walne
Zgromadzenie, zaś wynagrodzenie członków Zarządu Spółki ustala Rada Nadzorcza zgodnie
z obowiązująca w spółce polityką wynagrodzeń i przy zastosowaniu obowiązujących w tym zakresie
właściwych przepisów o ofercie publicznej i warunkach wprowadzana instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Wynagrodzenia kadry
menedżerskiej ustalane są na podstawie Regulaminu Wynagrodzeń przygotowanego zgodnie
w wymogami kodeksu pracy.
Tak jak opisano powyżej w punkcie 27, według stanu na dzień 31.12.2025 roku Prezes Zarządu
Krzysztof Maraszek zatrudniony był na podstawie kontraktu menedżerskiego, natomiast
wynagrodzenie Wiceprezesa Zarządu Zbigniewa Lewińskiego w okresie kadencji ustala Rada
Nadzorcza Spółki. Członkowie Zarządu powołani przez Radę Nadzorczą w dniu 14.09.2020 r.,
tj. Panowie Robert Maraszek i Marcin Stefaniak, zatrudnieni są w INPRO SA na podstawie umowy
o pracę.
Poziom miesięcznego wynagrodzenia członków Zarządu w 2025 roku był następujący:
- Pan Krzysztof Maraszek – wynagrodzenie za okres 01.01.2025 – 31.12.2025 w wysokości
brutto 79.000 zł brutto.
- Pan Zbigniew Lewiński – wynagrodzenie za okres 01.01.2025 – 31.12.2025 w wysokości
51.000 zł brutto.
- Pan Robert Maraszek – wynagrodzenie za okres 01.01.2025 – 31.12.2025 w wysokości
62.500 zł brutto.
- Pan Marcin Stefaniak – wynagrodzenie za okres 01.01.2025 – 31.12.2025 w wysokości
62.500 zł brutto.
Elementem wynagrodzenia każdego członka Zarządu może być także prawo do dodatkowego
wynagrodzenia – premii rocznej - pod warunkiem uzyskania przez Spółkę zysku za dany rok obrotowy
i zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy sprawozdania finansowego. Wysokość tego
elementu wynagrodzenia jest ustalana każdorazowo uchwałą Rady Nadzorczej i nie może być niższa
niż 1 % zysku netto Spółki lub Grupy.
Na podstawie uchwały Rady Nadzorczej Spółki, Członkom Zarządu wykonującym zadania Dyrektora
ds. Inwestycji i Dyrektora Wydziału Budowlanego może być przyznana premia od zysku inwestycji
naliczana na podstawie określonej wartości procentowej (w wysokości 0,5 %) od zysku brutto danej
inwestycji zakończonej i zrealizowanej w roku obrotowym poprzedzającym rok wypłaty premii.
Przyznanie takiej premii każdorazowo wymaga podjęcia stosownej uchwały przez Radę Nadzorczą.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
58
Członkom Zarządu i kluczowym menedżerom nie przysługują żadne istotne pozafinansowe składniki
wynagrodzenia, inne niż standardowo zaliczane do pakietu świadczeń pozapłacowych, takie jak:
opieka medyczna, samochód służbowy wykorzystywany również do celów prywatnych, pokrycie
kosztów podróży służbowych oraz polisy ubezpieczeniowej OC członków zarządu.
31. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów)
Spółki oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych, będących w
posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółki
Stan posiadania akcji przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki INPRO SA na dzień
31.12.2025 r. przedstawiał się następująco:
Tabela 15. Członkowie Zarządu posiadający akcje INPRO SA na dzień 31.12.2025 r.
Akcje
Liczba akcji
Akcje
Wartość nominalna
Zarząd
Krzysztof Maraszek – Prezes Zarządu
10.010.000
1.001.000,00 zł
Zbigniew Lewiński – Wiceprezes Zarządu
9.460.000
946.000,00 zł
Razem
19.470.000
1.947.000,00 zł
Członkowie Zarządu nie posiadali akcji (udziałów) w innych podmiotach Grupy.
Tabela 16. Członkowie Rady Nadzorczej posiadający akcje INPRO SA na dzień 31.12.2025 r.
Akcje
Ilość akcji
Akcje
Wartość nominalna
Rada Nadzorcza
Wojciech Stefaniak – członek RN
1.410.000
141.000,00 zł
Razem
1.410.000
141.000,00 zł
Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadali akcji (udziałów) w innych podmiotach Grupy.
Zarówno w okresie sprawozdawczym, jak i do dnia przekazania niniejszego raportu, nie wystąpiły
inne zmiany w stanie posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące.
Ponadto należy zwrócić uwagę, iż jednostkami powiązanymi w stosunku do INPRO SA na dzień
31.12.2025 r. są:
• Hotel Oliwski Sp. z o.o., która jest jednostką powiązaną osobowo poprzez udziałowców
– Panią Grażynę Dąbrowską-Stefaniak, Panią Monikę Stefaniak i Pana Wojciecha Stefaniak
- 162 udziały o wartości nominalnej 10.000 zł każdy, co stanowi łącznie 100% udziałów
w kapitale tej jednostki (1.620.000 zł).
• MS 15 Sp. z o.o., która jest jednostką powiązaną osobowo przez Pana Łukasza Maraszek
będącego jednocześnie członkiem Rady Nadzorczej Inpro SA oraz wspólnikiem i Prezesem
Zarządu MS 15 Sp. z o.o.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
59
32. Informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogą
nastąpić w przyszłości zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy
Spółce nie są znane żadne umowy, w wyniku których mogą nastąpić w przyszłości zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy Spółki INPRO SA.
W dniu 18 sierpnia 2022 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki DOMESTA Sp. z o. o.
podjęło uchwałę nr 7/2022 w sprawie ustanowienia Programu Motywacyjnego dla Prezesa Zarządu
Przemysława Maraszka – Raport bieżący nr 26/2022 z dnia 18.08.2022 r.
Jednocześnie w związku z podjęciem powyżej wskazanej uchwały w dniu 18 sierpnia 2022 roku spółka
zawarła z Panem Przemysławem Krzysztofem Maraszkiem umowę uczestnictwa w programie
motywacyjnym adresowanym do wyżej wymienionego jako osoby będącej Prezesem Zarządu
DOMESTA Sp. z o.o. i jej kluczowym menadżerem.
Opisany powyżej i stanowiący podstawę zawarcia Umowy Program Motywacyjny polega
na przyznaniu uprawnionemu - po ziszczeniu się warunków tego programu - prawa
do preferencyjnego objęcia udziałów w kapitale zakładowym spółki DOMESTA Sp. z o.o. z siedzibą
w Gdańsku - maksymalna ilość możliwych do objęcia udziałów wyznaczona jest przez algorytm
(wprowadzony uchwałą Zgromadzenia Wspólników z dnia 07.05.2025 r.).
Realizacja Programu Motywacyjnego przewidziana jest na lata 2022-2026, przy czym objęcie nowo
utworzonych udziałów następować może w latach 2023-2027. Program Motywacyjny ma obejmować
pięć kolejnych lat obrotowych począwszy od roku obrotowego kończącego się 31 grudnia 2022 r.,
a skończywszy na roku obrotowym kończącym się 31 grudnia 2026 r.
W związku z realizacją ww. programu motywacyjnego, w wyniku rozliczenia wyników osiągniętych
w 2024 r. nastąpiło kolejne podwyższenie kapitału DOMESTA Sp. z o.o. o 15 udziałów przyznanych
Panu Przemysławowi Maraszkowi, co zostało opisane w punkcie 2 Sprawozdania Zarządu, a udział
INPRO SA zmalał z 69,13% do 66,58%.
33. Informacje o systemie kontroli akcji pracowniczych
W Spółce i w spółkach zależnych nie występuje program akcji pracowniczych.
34. Raportowanie danych niefinansowych oraz w zakresie polityki
różnorodności
Zarząd Spółki wskazuje, że sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju, o której mowa w rozdziale
6c Ustawy o rachunkowości, sporządzona zgodnie z zasadami tej ustawy oraz Europejskich
Standardów Sprawozdawczości w zakresie Zrównoważonego Rozwoju, przyjętych do porządku
prawnego UE Rozporządzeniem delegowanym Komisji (UE) 2023/2772 z dnia 31 lipca 2023 r.
uzupełniającym dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2013/34/UE w odniesieniu
do standardów sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego rozwoju (ESRS) i poddana atestacji,
o której mowa w art. 3 pkt 4c) Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym (t.j. Dz.U.2025 poz. 1891) w pierwszej kolejności dotyczyła
jednostek tzw. I fali. Są to jednostki spełniające kryteria kwalifikujące określone przez przepisy
art. 14 ust. 5 pkt 1 Ustawy implementującej CSRD tj. największe jednostki zainteresowania
publicznego zatrudniające ponad 500 pracowników i przekraczające co najmniej jeden z progów
finansowych dla jednostki dużej, a także jednostki zainteresowania publicznego będące na czele
grupy, w której zatrudnienie przekracza 500 osób oraz która przekracza co najmniej jeden z progów
finansowych dla dużej grupy. W dniu 26 lutego 2025 roku Komisja Europejska przedstawiła pakiet
uproszczeń w obszarze zrównoważonego rozwoju, tzw. Omnibus I (Proposal for a Directive of the
European Parliament and of the Council amending Directives 2006/43/EC, 2013/34/EU, (EU)
2022/2464 and (EU) 2024/1760 as regards certain corporate sustainability reporting and due
diligence requirements…), który obejmował projekt dwóch dyrektyw.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
60
Pierwszą z nich była Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2025/794 z dnia 14 kwietnia
2025 r. w sprawie zmiany dyrektywy (UE) 2022/2464 i (UE) 2024/1760 w odniesieniu do dat,
od których państwa członkowskie mają stosować niektóre wymogi dotyczące sprawozdawczości
przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju i niektóre wymogi w zakresie należytej
staranności przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju (Dyrektywa „Stop-the Clock”).
Dyrektywa ta zmieniła terminy raportowania jednostek z tzw. II Fali (termin sprawozdawczości
dla tych jednostek został przesunięty z roku 2026 za rok obrotowy 2025 na rok 2028 za rok obrotowy
2027) i III Fali (termin sprawozdawczości dla tych jednostek został przesunięty z roku 2027 za rok
obrotowy 2026 na rok 2029 za rok obrotowy 2028). Została ona implementowana do krajowego
porządku prawnego na mocy ustawy z dnia 9 lipca 2025 roku poprzez zmianę ustawy
o rachunkowości, ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym
oraz niektórych innych ustaw (Dz.U. z 2025r., poz.1020).
Spółka jak i Grupa Kapitałowa INPRO, jako podmiot nieobjęty parametrami przewidzianymi dla
uznania ją za jednostkę I fali sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, polegała na powyżej
wskazanej regulacji „Stop-the Clock” i jej implementacji w systemie prawodawstwa krajowego,
wobec czego nie przeprowadzono procesu przygotowania tej sprawozdawczości oraz jej atestacji.
Druga z dyrektyw – Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2026/470 z dnia 24 lutego
2026 r. sprawie zmiany dyrektyw 2006/43/UE, 2013/34/UE, (UE) 2022/2464 i (UE) 2024/1760
w odniesieniu do niektórych wymogów dotyczących sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie
zrównoważonego rozwoju i niektórych wymogów w zakresie należytej staranności przedsiębiorstw
w zakresie zrównoważonego rozwoju (Dz. Urz. UE 26.02.2026) przewiduje m.in. ograniczenie
zakresu jednostek zobowiązanych do sporządzania sprawozdawczości niefinansowej do jednostek,
w których zatrudnienie przekracza 1000 osób, a przychody netto ze sprzedaży przekraczają
450 mln euro.
Wobec dwuetapowej implementacji wskazanej dyrektywy, w pierwszej kolejności w krajowym
porządku prawnym przyjęto ustawę z dnia 27 lutego 2026 roku o zmianie ustawy o rachunkowości,
wprowadzając w niej regulację art. 84a, zgodnie z którym, w roku obrotowym rozpoczynającym się
w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2026 roku, podmioty mogą nie wykonywać
obowiązków wynikających z przepisów dot. kwestii zrównoważonego rozwoju (określonych
w art. 49 ust. 3b oraz rozdziale 6c Ustawy o rachunkowości), jeśli nie przekroczą określonych w tym
przepisie limitów dot. średniorocznego zatrudnienia lub przychodów netto ze sprzedaży towarów
i usług za rok obrotowy. Spółką INPRO SA jak i Grupa Kapitałowa INPRO nie przekracza wskazanych
w powołanym przepisie limitów. Jednocześnie w oparciu o regulację art. 84a Ustawy o rachunkowości
przyjęto podstawę do zwolnienia z raportowana zrównoważonego rozwoju przez Spółkę, w tym także
jako jednostkę dominującą Grupuj Kapitałowej INPRO.
Jednocześnie INPRO SA z siedzibą w Gdańsku działając w oparciu o zasadę numer 2.1 in fine
dokumentu „Dobre Praktyki Spółek Notowanych GPW 2021” informuje, że nie posiada i nie stosuje
polityki różnorodności w odniesieniu do władz Spółki: Zarządu oraz Rady Nadzorczej wymaganej
przez powyżej opisaną zasadę. Spółka wyjaśnia, że zasada przewidująca posiadanie przez spółkę
polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów,
w szczególności w zakresie określenia jej warunków takich jak: płeć, kierunek wykształcenia,
wiek, doświadczenie zawodowe, a także celów stosowanej polityki różnorodności,
choć nie jest obecnie stosowana, to wszelkie decyzje personalne, dotyczące każdego szczebla
zatrudnienia w Spółce, podejmowane są na podstawie indywidualnych kwalifikacji i umiejętności
poszczególnych osób, z poszanowaniem równych szans każdej z osób bez względu na jej płeć lub
wiek. Nadto, obowiązujące regulacje związane z wyborem członków władz spółki, powoływanych
zawsze przez organy kolegialne, to jest: (i) w wypadku członków zarządu wybór dokonywany jest
przez Radę Nadzorczą, zaś (ii) w wypadku członków Rady Nadzorczej wyboru dokonuje Walne
Zgromadzenie, w ocenie Spółki stanowią regulację określającą prawidłową i niezależną ocenę
kandydatów przy zastosowaniu obiektywnych merytorycznych kryteriów bez względu na płeć lub
wiek kandydata. Aktualny skład organów spółki zapewnia potrzebne spółce zróżnicowanie
w obszarach takich jak wiek, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza. Także dobór
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
61
i zatrudnianie kadry menadżerskiej dokonywane jest przez Zarząd na podstawie powyżej określonych
merytorycznych zasad wyboru opartych o kwalifikacje i kompetencje danej osoby. Wybór osobowego
składu Rady Nadzorczej spółki przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 25.06.2020 r.
stanowił przejaw dążenia do zapewnienia zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn w strukturach
zarządczych i nadzorczych INPRO SA.
35. Polityka w zakresie działalności sponsoringowej, charytatywnej i
innej o zbliżonym charakterze
INPRO SA w roku sprawozdawczym przekazała około 106 tys. zł na cele dobroczynne na rzecz
zarówno osób indywidualnych jak i różnorodnych organizacji, takich jak szkoły, domy dziecka,
organizacje, stowarzyszenia i fundacje prospołeczne (łącznie do około 7 podmiotów plus pomoc
przedświąteczna dla rodzin z terenu Kaszub w trudnej sytuacji finansowej).
Decyzje o wszelkich działaniach o charakterze sponsoringowym i charytatywnym podejmowane są
przez Zarząd Spółki na podstawie indywidualnych wniosków o dofinansowanie złożonych przez
zainteresowane podmioty.
Pomoc w przedmiotowym zakresie ma zasięg lokalny.
36. Informacje dotyczące umów z podmiotem uprawnionym do
badania sprawozdania finansowego i przeglądu sprawozdania
finansowego
W dniu 25.01.2024 r. INPRO SA zawarła z MOORE Polska Audyt Spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością z siedzibą w Gdańsku – podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania
finansowego, umowę o dokonanie:
a) Przeglądu śródrocznego sprawozdania jednostkowego INPRO SA oraz skonsolidowanego
Grupy Kapitałowej INPRO SA za okres 01.01.2024 r. – 30.06.2024 r. – wynagrodzenie
47.000,00 zł.
b) Badania jednostkowego sprawozdania finansowego INPRO SA oraz skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej INPRO SA za okres 01.01.2024 r.
– 31.12.2024 r. – wynagrodzenie 66.000,00 zł.
c) Przeglądu śródrocznego sprawozdania jednostkowego INPRO SA oraz skonsolidowanego
Grupy Kapitałowej INPRO SA za okres 01.01.2025 r. – 30.06.2025 r. – wynagrodzenie
47.000,00 zł.
d) Badania jednostkowego sprawozdania finansowego INPRO SA oraz skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej INPRO SA za okres 01.01.2025 r.
– 31.12.2025 r. – wynagrodzenie 66.000,00 zł.
W dniu 20.12.2024 r. z MOORE Polska Audyt Sp. z o.o. podpisane zostało zlecenie dotyczące oceny
rocznego sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej INPRO SA za lata 2024 i 2025
z uwzględnieniem obowiązujących przepisów prawa. Wynagrodzenie za to badanie za każdy rok
wynosi 10.000 zł netto.
W dniu 20.12.2024 r. z MOORE Polska Audyt Sp. z o.o. podpisane zostało zlecenie dotyczące badania
zgodności rocznego sprawozdania finansowego za lata 2024 i 2025 z wymogami ESEF (European
Single Electronic Format). Wynagrodzenie za to badanie za każdy rok wynosi 12.000 zł netto.
Ponadto ze spółką MOORE Polska Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą
w Warszawie zostały zawarte umowy na badanie sprawozdań finansowych spółek zależnych
wchodzących w skład Grupy Kapitałowej:
a) inBet Sp. z o. o. – w dniu 29.01.2024 r. na badanie rocznego sprawozdania finansowego
wg stanu na dzień 31.12.2024 r. oraz na dzień 31.12.2025 r., sporządzonych według PSR
– wynagrodzenie za każdy rok wynosi 21.500,00 zł.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
62
b) Dom Zdrojowy Sp. z o. o. – w dniu 29.01.2024 r. na badanie rocznego sprawozdania
finansowego wg stanu na dzień 31.12.2024 r. oraz na dzień 31.12.2025 r., sporządzonych
według PSR – wynagrodzenie za każdy rok wynosi 10.000,00 zł.
c) DOMESTA Sp. z o. o. – w dniu 29.01.2024 r. na badanie rocznego sprawozdania finansowego
wg stanu na dzień 31.12.2024 r. oraz na dzień 31.12.2025 r., sporządzonych według PSR
– wynagrodzenie za każdy rok wynosi 23.000,00 zł.
d) Hotel Mikołajki Sp. z o. o. – w dniu 29.01.2024 r. na badanie rocznego sprawozdania
finansowego wg stanu na dzień 31.12.2024 r. oraz na dzień 31.12.2025 r., sporządzonych
według PSR – wynagrodzenie za każdy rok wynosi 10.000,00 zł.
Wszystkie podane wyżej kwoty są kwotami netto.
Wynagrodzenie określone powyżej podlega waloryzacji w oparciu o roczny wskaźnik wzrostu cen
na towary i usługi konsumpcyjne ogłoszony przez Prezesa GUS w Monitorze Polskim.
INPRO SA nie korzystała w roku sprawozdawczym z innych niż wyżej wymienionych usług
świadczonych przez MOORE Polska Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą
w Gdańsku.
Wybór biegłego rewidenta dla przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki należy
do kompetencji Rady Nadzorczej.
37. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
W przedmiotowym okresie Grupa nie prowadziła żadnych działań w dziedzinie badań i rozwoju.
38. Nabycie akcji własnych
W okresie 12 miesięcy roku obrotowego 2025 INPRO SA nie dokonała żadnej transakcji dotyczącej
nabycia akcji własnych. Natomiast zwrócić należy uwagę, iż w dniu 27.05.2021 r. Zarząd INPRO SA
podjął uchwałę w sprawie rozpoczęcia procesu skupu akcji własnych przez INPRO SA. Łączna kwota,
która może zostać przeznaczona przez Spółkę na nabycie Akcji Własnych wraz z kosztami ich nabycia,
wynosić będzie nie więcej niż 11.000.000,00 zł. Stosowną uchwałę w przedmiotowym zakresie
podjęło także Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 28.06.2021 r.
W dniu 14 maja 2025 r. Zarząd INPRO SA zarekomendował wydłużenie okresu upoważnienia Zarządu
do nabycia akcji własnych przez Spółkę w celu ich umorzenia. Zgodnie z podjętą uchwałą nr 8/2025
Zarząd zaproponował Walnemu Zgromadzeniu Wspólników podjęcie uchwały o przedłużenia terminu
przedmiotowego upoważnienia z dnia 30 czerwca 2025 roku do dnia 30 czerwca 2027 roku.
Przedmiotowa uchwała została podjęta przez WZA w dniu 24.06.2025 r.
39. Opis istotnych pozycji pozabilansowych
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły inne niż opisane powyżej istotne pozycje pozabilansowe.
40. Istotne wydarzenia po dniu bilansowym
a) Po dniu bilansowym Grupa zawarła następujące nowe umowy kredytowe:
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
63
Tabela 17. Kredyty zaciągnięte po dniu bilansowym
Bank
Kwota
w tys. zł
Szczegóły:
nr raportu bieżącego / przedmiot
finansowania
ALIOR Bank SA (INPRO SA)
15 000
Kredyt w rachunku bieżącym
mBank SA (DOMESTA SA)
49 800
RB nr 4/2026 z dnia 13.03.2026r. /
finansowanie budowy osiedla GreenLine
RAZEM
64 800
b) Po dniu bilansowym Grupa dokonała spłaty poniższych umów kredytowych:
Tabela 18. Kredyty spłacone po dniu bilansowym
Bank
Data
podpisania
umowy
Kwota w tys.
zł
Przeznaczenie kredytu
mBank SA
(INPRO SA)
27.06.2024
22 600
Finansowanie budowy osiedla OPTIMA VIII
mBank SA
(INPRO SA)
25.09.2024
13 700
Finansowanie budowy osiedla FORMA I
Konsorcjum: Bank
Spółdzielczy
w Skórczu i Bank
Spółdzielczy
w Pruszczu Gdańskim
(DOMESTA)
03.04.2023
12 000
Refinansowanie zakupu działki w Gdańsku,
ul. Starogardzka
SGB Bank SA
(DOMESTA)
11.09.2025
3 444
Finansowanie podatku VAT od zakupu gruntu
w Gdańsku, przy ul. Płockiej
RAZEM
51 744
c) Po dniu bilansowym Grupa zawarła nowe umowy leasingowe z podmiotami trzecimi o łącznej
wartości 264 tys. zł.
d) W dniu 20.01.2026 r. odbyło się Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki zależnej
Dom Zdrojowy Spółka z o.o., na którym podjęto uchwałę o obniżeniu kapitału zakładowego
spółki o kwotę 3.000.415 zł tj. z kwoty 19.140.385,00 zł do kwoty 16.139.970,00 zł,
w drodze dobrowolnego umorzenia 35.299 udziałów w kapitale zakładowym tej spółki
przysługujących INPRO, o wartości nominalnej 85,00 zł każdy udział, o łącznej wartości
nominalnej 3.000.415 zł. W związku z podjęciem powyżej opisanej uchwały pomiędzy INPRO,
a spółką zależną zawarto także umowę zbycia części udziałów w kapitale zakładowym w celu
ich umorzenia. Z tytułu przedmiotowego umorzenia udziałów INPRO przysługuje
wynagrodzenie w wysokości 3.000.415 zł.
e) W dniu 26.01.2026 r. DOMESTA Sp. z o.o. zawarła umowę zakupu nieruchomości gruntowej
położonej w Gdańsk, Klukowo. Cena zakupu nie przekracza 10 % kapitałów własnych
Emitenta.
Sprawozdanie Zarządu z działalności INPRO SA za 2025 rok
64
f) W dniu 02.02.2026 r. PI ISA Sp. z o.o. podpisała aneks wydłużający okres obowiązywania
umowy kredytu w rachunku bieżącym w kwocie 300 tys. zł do dnia 06.03.2026 r. Po dniu
06.03.2026 r. umowa kredytowa wygasła.
g) W dniu 20.03.2026 r. mBank SA wystawił zmianę nr 2 do gwarancji na rzecz Dom Zdrojowy
Sp. z o.o. na zlecenie Dobry Hotel Sp. z o.o. Sp. k. Zgodnie z treścią zmiany gwarancja
do kwoty 654,36 tys. zł zabezpieczająca zapłatę przez Dzierżawcę (Dobry Hotel)
wymagalnych roszczeń Wydzierżawiającego (Domu Zdrojowego Sp. z o.o.) z tytułu czynszu
dzierżawnego (dotyczy umowy dzierżawy obiektu hotelowego Dom Zdrojowy) została
wydłużona do dnia 31.08.2027 r.
h) W dniu 20.03.2026 r. mBank SA wystawił zmianę nr 2 do gwarancji na rzecz Hotelu
Mikołajki Sp. z o.o. na zlecenie Dobry Hotel Sp. z o.o. Sp. k. Zgodnie z treścią zmiany
gwarancja do kwoty 600 tys. zł zabezpieczająca zapłatę przez Dzierżawcę (Dobry Hotel)
wymagalnych roszczeń Wydzierżawiającego (Hotelu Mikołajki Sp. z o.o.) z tytułu czynszu
dzierżawnego (dotyczy umowy dzierżawy obiektu hotelowego Hotel Mikołajki) została
wydłużona do dnia 31.08.2027 r.
i) W dniu 30.03.2026 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie spółki Dom Zdrojowy podjęło uchwałę
w sprawie wypłaty dywidendy za rok 2025 w wysokości 3.730.093,99 zł (wypłata dywidendy
dla jedynego udziałowca – INPRO SA).
j) W dniu 09.04.2026 r. Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki
Hotel Mikołajki Sp. z o.o. podjęło uchwałę w przedmiocie zwrotu na rzecz Emitenta
(będącego jedynym wspólnikiem Spółki) części dopłat w wysokości 2.000.000,00 zł
nałożonych na tego wspólnika na mocy uchwały nr 5 Nadzwyczajnego Zgromadzenia
Wspólników Spółki z dnia 9 lipca 2015 r. Łączna wartość dopłat jaka została uiszczona
na podstawie uchwały z 2015 r. wynosiła 35.149.634,40 zł, a opisany powyżej zwrot był
kolejnym zwrotem częściowym tej dopłaty (łączny zwrot wyniesie zatem 9.149.634,40 zł).
k) Zaostrzenie sytuacji w rejonie Zatoki Perskiej na przełomie lutego i marca 2026 r. to kolejny
w ostatnich latach powód zawirowań na rynkach światowych. W chwili obecnej spółka
INPRO SA nie odczuwa skutków tego konfliktu, jednak w perspektywie długoterminowej
może on mieć wpływ na działalność deweloperską, głownie w dwóch aspektach: wzrost ceny
ropy naftowej powoduje wyższą inflację, a wyższa inflacja może być powodem zmiany
polityki NBP i zatrzymania procesu stopniowego obniżania stóp procentowych. Zarówno
inflacja, jak i wyższe niż zakładano na początku roku, stopy procentowe, osłabią zdolność
kredytową potencjalnych nabywców mieszkań (która przez ostatnie kilka miesięcy w końcu
zaczęła się poprawiać) a to z kolei ograniczy popyt na rynku deweloperskim. Skalę tego
procesu trudno w chwili obecnej oszacować – wszystko zależy od tego, jak długo i w jakim
wymiarze będzie trwała operacja wojskowa.
Sytuacja światowa może jednak paradoksalnie wpłynąć pozytywnie na obłożenie obiektów
hotelowych, w tym obiektów Dom Zdrojowy oraz Hotel Mikołajki – część turystów z uwagi
na swe obawy o bezpieczeństwo oraz z uwagi na wzrastające ceny biletów lotniczych
pozostanie w kraju i spędzi urlop w polskich obiektach turystycznych.
Obecnie INPRO nie widzi zagrożenia w kontynuacji działalności, nie jest też w stanie
wymiernie ocenić wpływu konfliktu w Zatoce Perskiej na prowadzoną działalność
w perspektywie długofalowej.
