Roczne sprawozdanie Zarządu
z działalności
GK PPH „KOMPAP” S.A.
za 2025 rok
Laskowice 2026
2
Roczne sprawozdanie Zarządu
z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ PPH „KOMPAP” S.A. za 2025 rok
I. Informacja ogólna dotycząca Jednostki Dominującej Grupy Kapitałowej (Emitenta):
Nazwa: Przedsiębiorstwo Produkcyjno Handlowe „KOMPAP” S.A.
Forma prawna: spółka akcyjna
Siedziba: Laskowice
Adres: ul. Parkowa 56
REGON: 001372100
NIP: 725-000-79-81
KRS: 0000064285- Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku VII Wydział Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego.
Przedmiot i zakres działalności Spółki dominującej:
Według klasyfikacji GPW S.A. działalność PPH „KOMPAP” S.A. zaliczana jest do sektora drzewnego.
Podstawowym przedmiotem działania Spółki zgodnie z Polską Klasyfikacją Działalności (PKD) jest
pozostałe drukowanie (18.12.Z), działalność usługowa związana z przygotowaniem do druku (18.13.Z),
introligatorstwo i podobne usługi (18.14.Z).
Działalność prowadzona jest w Laskowicach.
Skład organów Zarządzających:
Skład Zarządu PPH „KOMPAP” S.A. w okresie od dnia 01.01.2025 r. do dnia przekazania raportu
rocznego:
Waldemar Lipka - Prezes Zarządu,
Kapitał zakładowy
Wartość kapitału zakładowego: 5 616 595,20 zł.
Łączna liczba akcji: 4 680 496 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,20 zł.
Ogólna liczba głosów na WZA: 4 680 496.
Akcje Spółki notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od listopada 1996 r.
PPH „KOMPAP” S.A. jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej najwyższego szczebla.
Konsolidacją zostały objęte Spółki:
PPH „KOMPAP” S.A., OZGraf - Olsztyńskie Zakłady Graficzne S.A., Białostockie Zakłady Graficzne S.A. oraz
Komunikacja Masowa Sp. z o.o.
3
II. Informacja o powiązaniach kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami (Spółki zależne wchodzące
w skład Grupy Kapitałowej):
Według stanu na koniec na 31.12.2025 roku oraz na dzień sporządzenia raportu w skład Grupy
Kapitałowej PPH „KOMPAP” S.A., oprócz spółki dominującej PPH „KOMPAP” S.A. wchodzą trzy spółki
zależne zgodnie z poniższym zestawieniem:
1.
Nazwa: OZGraf Olsztyńskie Zakłady Graficzne S.A.
Forma prawna: spółka akcyjna
Siedziba: Olsztyn
Adres: ul. Towarowa 2
REGON: 000274223
NIP: 739-010-10-71
KRS: 0000076084 Sąd Rejonowy w Olsztynie VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego;
Kapitał akcyjny: 1 005 157,40 zł opłacony w całości - stan na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień
sporządzenia raportu 1 005 157,40 zł opłacony w całości.
Przedmiot działalności: poligrafia i działalność usługowa związana z poligrafią. Przeważająca działalność
- zgodnie z Polską Klasyfikacją Działalności (PKD2007) to: 1812Z – pozostałe drukowanie
Udział spółki dominującej PPH „KOMPAP” S.A. na dzień 31.12.2025 oraz na dzień sporządzenia raportu
wynosi 773 198 akcji, tj. 100,00 % kapitału akcyjnego OZGraf Olsztyńskie Zakłady Graficzne S.A
2.
Nazwa: Białostockie Zakłady Graficzne S.A.
Forma prawna: spółka akcyjna
Siedziba: Białystok
Adres: ul. Aleja Tysiąclecia Państwa Polskiego 2
REGON: 000274080
NIP: 542-020-05-24
KRS: 0000148154 - Sąd Rejonowy w Białymstoku XII Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego;
Kapitał akcyjny: 1.003.568,22 zł opłacony w całości - stan na dzień 31.12.2025 r. oraz stan na dzień
sporządzenia raportu 1.003.568,22 zł opłacony w całości.
Przedmiot działalności: poligrafia i działalność usługowa związana z poligrafią. Przeważająca działalność
- zgodnie z Polską Klasyfikacją Działalności (PKD2007) to: 1812Z – pozostałe drukowanie
Udział spółki dominującej PPH „KOMPAP” S.A. na dzień sporządzenia raportu wynosi 880 323 akcji, tj.
100,00% kapitału akcyjnego Białostockich Zakładów Graficznych S.A. (880 323 głosów)
3.
Nazwa: Komunikacja Masowa
4
Forma prawna: spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
Siedziba: Laskowice
Adres: ul. Parkowa 56
REGON: 520921884
NIP: 517-04-222-34
KRS: 0000945136 - Sąd Rejonowy w Bydgoszczy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego.
Kapitał akcyjny: 1 594 100 zł opłacony w całości - stan na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień sporządzenia
raportu 1 594 100 zł opłacony w całości.
Przedmiot działalności: poligrafia i działalność usługowa związana z poligrafią. Przeważająca działalność
- zgodnie z Polską Klasyfikacją Działalności (PKD2007) to: 1812Z – pozostałe drukowanie
Na dzień sporządzenia raportu udział spółki dominującej PPH „KOMPAP” S.A. wynosi 15.941 (słownie:
piętnaście tysięcy dziewięćset czterdzieści jeden) równych niepodzielonych udziałów (udziały), każdy
reprezentuje 100,00% kapitału zakładowego Komunikacji Masowej sp. z o.o.
III. Wskazanie skutków zmian w strukturze Grupy Kapitałowej, w tym w wyniku połączenia jednostek
gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek Grupy kapitałowej Emitenta, inwestycji
długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności.
PPH „KOMPAP” S.A. posiada trzy spółki zależne OZGraf Olsztyńskie Zakłady Graficzne S.A., Białostockie
Zakłady Graficzne S.A. oraz Komunikacja Masowa Sp. z o. o.
STUKTURA ORGANIZACYJNA GRUPY KAPITAŁOWEJ
Zdarzenia istotne wpływające na działalność grupy, jakie nastąpiły po zakończeniu roku obrotowego, do dnia
zatwierdzenia sprawozdania finansowego.
5
Do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego nie wystąpiły żadne zdarzenia, które mogłyby mieć
wpływ na wynik roku obrotowego 01.01.2025– 31.12.2025, a które nie zostały ujęte w sprawozdaniu
finansowym.
Inne istotne informacje mające istotny wpływ na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej oraz wynik
finansowy GK PPH „KOMPAP” S.A..
Na sytuację majątkową, finansową oraz wynik finansowy GK PPH „KOMPAP” S.A. mogą wpływać ogólna
sytuacja makroekonomiczna, wahania cen surowców, zwłaszcza cen papieru, wahania kursów walut,
rozwój rozwiązań technologicznych w branży poligraficznej, a także sytuacja w zakresie dynamiki
globalnych łańcuchów dostaw, zwłaszcza cen transportu pomiędzy Azją a Europą.
W związku z powyższym zarząd dokonuje bieżącej analizy sytuacji w Polsce i na świecie, dostosowując
działania operacyjne w zależności od potrzeb.
IV. Opis znaczących transakcji z podmiotami powiązanymi
W roku 2025 nie zawierano znaczących transakcji z podmiotami powiązanymi, jak również nie zawierano
transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.
V. Struktura aktywów i pasywów skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej Grupy
Kapitałowej
Tabela nr 1: GRUPA KAPITAŁOWA PPH „KOMPAP” S.A. – Bilans na 31.12.25 r. w ujęciu
skonsolidowanym (Aktywa i Pasywa)
Wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2025 ROKU
Aktywa
31.12.2025
31.12.2024
AKTYWA TRWAŁE
79 121
86 650
Wartości niematerialne
-
123
Rzeczowe aktywa trwałe
74 450
81 808
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
77
73
Inwestycje w nieruchomości
4 490
4 646
Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów
104
-
AKTYWA OBROTOWE
27 391
26 886
Zapasy
5 883
7 382
Należności z tytułu dostaw i usług
14 878
13 978
Pozostałe należności
1 778
1 259
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
4 699
4 055
Czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów
153
212
AKTYWA RAZEM
106 512
113 536
Pasywa
31.12.2025
31.12.2024
KAPITAŁ WŁASNY
70 398
75 753
6
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
70 398
75 753
Kapitał akcyjny
5 617
5 617
Kapitał zapasowy
25 605
33 309
Udziały (akcje) własne
-
-
Pozostałe kapitały rezerwowe
9 458
9 220
Zyski zatrzymane, z tego:
29 718
27 607
Wynik finansowy bieżącego okresu
608
2 364
Zysk lat ubiegłych
29 110
25 243
Kapitał własny przypadający udziałom niekontrolującym
-
-
ZOBOWIĄZANIA
36 114
37 783
Zobowiązania długoterminowe
14 750
17 944
Rezerwa na podatek odroczony
9 934
10 375
Rezerwy długoterminowe
692
624
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
4 124
6 945
Zobowiązania krótkoterminowe
21 364
19 839
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
9 709
10 067
Zobowiązania pozostałe
6 939
3 797
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
2 739
2 570
Inne zobowiązania finansowe
-
-
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe
430
1 894
Rezerwy krótkoterminowe
1 193
1 031
Rozliczenia międzyokresowe
354
480
PASYWA RAZEM
106 512
113 536
Tabela nr 2: GRUPA KAPITAŁOWA PPH „KOMPAP” S.A. – skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych
dochodów ZA OKRES OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2025 ROKU
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
ZA OKRES OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2025 ROKU
od
01.01.2024
do
31.12.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży
108 050
Koszt własny sprzedaży
89 662
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
18 388
Koszty sprzedaży
3 267
Koszty ogólnego zarządu
12 823
Pozostałe przychody operacyjne
1 302
Pozostałe koszty operacyjne
398
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
3 202
Przychody i koszty finansowe netto
(380)
Zysk na okazyjnym nabyciu
-
Zysk (strata) brutto
2 822
Podatek dochodowy
458
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
2 364
Działalność zaniechana
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej
-
Działalność kontynuowana i zaniechana
Zysk (strata) netto za rok obrotowy
2 364
Inne całkowite dochody
-
Całkowite dochody za rok obrotowy
2 364
Zysk (strata) netto przypadający na:
- akcjonariuszy podmiotu dominującego
2 364
- udziały niekontrolujące
-
Całkowite dochody za rok obrotowy przypadające na:
- akcjonariuszy podmiotu dominującego
2 364
8
- udziały niekontrolujące
Zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą:
PLN / akcję
z działalności kontynuowanej
- podstawowy
0,51
- rozwodniony
0,51
z działalności kontynuowanej i zaniechanej
- podstawowy
0,51
- rozwodniony
0,51
9
VI. Opis podstawowych danych finansowych, ważniejszych zdarzeń mających wpływ na działalność Grupy
Kapitałowej oraz dalszych perspektyw rozwoju.
VI.1. Ocena zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności do
wywiązywania się z zobowiązań oraz określeniem ewentualnych zagrożeń
Kluczowe finansowe wskaźniki GK PPH „KOMPAP” S.A. wyrażone w tys. zł
Nazwa
Treść ekonomiczna
2025
2024
Wskaźnik rentowności
Marża I – produkcji
Relacja przychodów ze sprzedaży produktów
15,45%
15,90%
Kosztów wytworzenia sprzedanych produktów
Marża pokrycia
Relacja przychodów ze sprzedaży produktów, towarów, materiałów
16,63%
17,02%
Kosztów sprzedanych produktów, towarów, materiałów
Wskaźnik rentowności sprzedaży
ROS
Zysk ze sprzedaży
14,89%
15,41%
Przychody netto ze sprzedaży
Rentowność brutto
Zysk brutto
0,72
2,61
Przychody ogółem (przychody ze sprzedaży i zrównanie z nimi)
Rentowność kapitału własnego
Wynik finansowy
0,11
0,51
Kapitał własny (akcyjny)
Rentowność netto
Zysk ze sprzedaży
0,60
2,19
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
EBIT
Zysk z działalności operacyjnej
957
3 202
EBITDA
Zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja
9 836
11 828
Wskaźnik płynności
Poziom płynności bieżącej/CR/
Majątek obrotowy /aktywa obrotowe
1,28
1,35
Zob. krótkoterminowe
Poziom płynności szybkiej/QR/
Majątek obrotowy/ aktywa obrotowe -zapasy-RMC
1,00
0,97
Zob. krótkoterminowe
Wskaźniki efektywności
gospodarowania
Cykl rotacji należności w dniach
Należności handlowe (z tyt. dostaw i usług) x liczba dni w okresie
(360)
52
47
Sprzedaż netto
Cykl rotacji zobowiązań w dniach
Zobowiązania handlowe (z tyt. dostaw, robót i usług) X liczba dni w
okresie (360)
33
31
Sprzedaż netto
Wskaźniki zadłużenia
Wskaźnik zadłużenia netto do
EBITDA
Zobowiązania ogółem-Środki pieniężne
3,19
2,85
Zysk operacyjny +Amortyzacja
Wskaźniki rentowności są niższe w porównaniu do roku ubiegłego, ale pozostają jeszcze na
bezpiecznym poziomie.
10
Poziom sprzedaży uległ nieznaczącemu spadkowi, pozostałe spadki wskaźników rentowności uległy
pogorszeniu ze wzgląd na rosnące koszty prowadzenia działalności, mimo sytuacji na rynku kosztów
spółka w ciągłości zachowuje bezpieczny poziom zysków.
Na uwagę zasługuje fakt rosnącej tendencji rotacji należności nad zobowiązaniami.
Analiza wskaźnika bieżącej płynności grupy kapitałowej emitenta:
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej jest na poziomie 1,28 oznacza, że firma zachowuje zdolność do
spłacania bieżących zobowiązań,
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych oraz opis czynników i zdarzeń o nietypowym
charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.
Plany inwestycyjne poszczególnych spółek są ustalane na bardzo konserwatywnym poziomie, a ich
realizacja następuje zgodnie z harmonogramem.
Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
emitenta
Przyjęte przez Zarząd założenia stabilnego wzrostu, związane z dalszą eksploatacją obszarów, na
których aktualnie spółka i spółki zależne funkcjonują, oznacza dużą stabilność biznesową i małe ryzyko
niepowodzenia. Również skala działania i stosunkowo niewielki udział w całym rynku poligraficznym, w
tym w rynku druku dziełowego (np. 2 spółki zależne OZGraf Olsztyńskie Zakłady Graficzne S.A., i
Białostockie Zakłady Graficzne S.A mają łącznie nie więcej niż około 10-15% rynku druku książek),
oznacza, że nawet wahania rynkowe lub malejący któryś z obszarów rynku nie powinny mieć istotnego
przełożenia na prowadzony biznes.
Wewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju grupy zostały w spółkach w większości zdefiniowane i
przyjęte dla nich cele poprawy, głównie w zakresie efektywności i wydajności. W spółkach zależnych
OZGraf Olsztyńskie Zakłady Graficzne S.A., i Białostockie Zakłady Graficzne S.A zostały zakończone już
programy restrukturyzacyjne i trwają tam projekty dot. optymalizacji produkcji. We wszystkich
spółkach prowadzone będą inwestycje racjonalizujące strukturę majątku trwałego i parku
maszynowego.
W 2025 r. Grupa odnotowała przychody ze sprzedaży w wysokości 101 530 tys. zł, EBITDA za 2025 była
dodatnia i wyniosła 9 836 tys. zł.
Przyczyny spadku EBITDA to:
-znaczny wzrost wynagrodzeń,
-wzrost kosztów energii elektrycznej oraz ogrzewania,
-pogorszenie się rentowności sprzedaży eksportowej w związku ze zmianą kursu złotego w stosunku
funta i do euro.
11
Mimo wysoce konkurencyjnego rynku Grupa w 2025 r. wypracowała dodatni zysk netto w wysokości
608 tys. zł, a EBITDA uplasowała się na stabilnym poziomie. W świetle powyższego Zarząd PPH
„KOMPAP” S.A. ocenia, że kontynuacja działalności Spółki w dającym się przewidzieć horyzoncie
czasowym i dalszy jej rozwój nie są zagrożone.
Działania akwizycyjne
W chwili obecnej nie są prowadzone żadne działania akwizycyjne, jednak nie wyklucza się pozyskania
innego podmiotu z branży poligraficznej w przyszłości.
VI.3. Opis czynników ryzyka i zagrożeń dla rozwoju Grupy
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Grupa należą kredyty bankowe, pożyczki,
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania.
Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność
Grupy. Grupa posiada też aktywa finansowe, takie jak należności z tytułu dostaw i usług, środki
pieniężne i depozyty krótkoterminowe, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią
działalności.
Główne rodzaje ryzyka Grupy obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności, ryzyko rynkowe
oraz ryzyko kredytowe.
Nad zarządzaniem tym ryzykiem pieczę sprawuje zarząd Spółki dominującej, wspomagany przez
zarządy poszczególnych Spółek zależnych. Organy te określają zasady zarządzania tym ryzykiem
zarówno dla potrzeby całej Grupy Kapitałowej, jak i poszczególnych Spółek.
Zadaniem Zarządu Spółki dominującej jest zapewnienie, by działania obarczone ryzykiem finansowym
prowadzone były według odpowiednich zasad i procedur, a ryzyka finansowe były identyfikowane,
mierzone i zarządzane zgodnie z polityką Grupy i przyjętą przez nią tolerancją ryzyka.
Bardziej szczegółowo ryzyko opisano w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym Grupy PPH
„KOMPAP” S.A.
VI.4. Perspektywy rozwoju działalności Grupy przynajmniej na najbliższy rok obrotowy
Zarząd antycypuje postępującą konsolidację rynku drukarń dziełowych i w związku z tym bierze pod
uwagę możliwość prowadzenia rozmów w celu zakupu następnego podmiotu poligraficznego, który
byłby komplementarny do GK PPH „KOMPAP” S.A. oraz pozwalał na umocnienie jej pozycji rynkowej.
VII . Podstawowe produkty, towary oraz rynki zbytu
Podstawową działalnością spółek Grupy Kapitałowej PPH „KOMPAP” S.A. jest poligrafia i działalność
usługowa związana z poligrafią. Główny asortyment produkcji spółek zależnych to książka – przede
12
wszystkim w oprawie twardej i zintegrowanej (4+4). Drukarnie – w Olsztynie, Białymstoku i w
Laskowicach - należą do największych w kraju zakładów poligraficznych w zakresie produkcji dziełowej.
Działalność Grupy Kapitałowej PPH „KOMPAP” S.A. obejmuje także produkcję przetworzonych
artykułów papierniczych i produktów pochodnych, galanterii papierniczej oraz hurtowy handel
artykułami papierniczymi, biurowymi, opakowaniami kartonowymi.
Odbiorcami produktów Grupy Kapitałowej są wydawnictwa zarówno krajowe, jak i zagraniczne, np.
Wydawnictwo Dwie Siostry, Vigmostad & Bjorke AS z Norwegii, PWN, Wydawnictwo C.H. Beck, Firma
Księgarska Olesiejuk, Publicat, Egmont Polska, Burda Sp. z o.o. itp. oraz największe firmy w Polsce z
branży bankowej, ubezpieczeniowej, telekomunikacyjnej oraz energetycznej, m.in.:
PZU SA, Tauron czy Energa.
Poniższa tabela prezentuje wartości sprzedawanych towarów produktów i usług:
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025
Wyszczególnienie
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Książki
64 122
63 677
Czasopisma, katalogi, gazety
77
112
Kalendarze
221
147
Składanka komputerowa
-
-
Rolki
201
15
Wyroby samoprzylepne, poligraficzne
51
8
Druki i pozostałe usługi
26 947
34 857
Przychody ze sprzedaży wyrobów:
91 619
98 816
w tym od jednostek powiązanych
-
-
Przychody ze sprzedaży towarów
3 306
1 773
Przychody ze sprzedaży materiałów
334
1 549
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
3 640
3 322
Przychody z tytułu świadczonych usług
6 271
5 912
Przychody ze sprzedaży ogółem, w tym:
101 530
108 050
sprzedaż krajowa
83 406
86 779
sprzedaż zagraniczna
22 320
21 271
PRZYCHODY Z UMÓW Z KLIENTAMI W OKRESIE OD 01.01.2025 DO 31.12.2025
Wyszczególnienie
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
95 259
102 138
Przychody z tytułu świadczonych usług
6 271
5 912
Przychody ze sprzedaży ogółem
101 530
108 050
Przychody ze sprzedaży GK PPH „KOMPAP” S.A. w 2025 roku wyniosły 101 530 tys. zł i były niższe o
6520 tys. zł w porównaniu do roku ubiegłego.
13
VIII. Źródła zaopatrzenia
W okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa korzystała głównie z krajowych źródeł zaopatrzenia w
materiały do produkcji.
Podstawowymi surowcami wykorzystywanymi do produkcji wyrobów są: papier offsetowy, tektura,
karton, papier samokopiujący, papier termiczny, papier samoprzylepny, farby drukarskie, kleje.
Surowiec do produkcji wyrobów pochodził od dostawców krajowych i zagranicznych, do których zalicza
się m.in.: Arctic Paper Kostrzyn S, A., MM Kwidzyn Sp. z o.o., Sappi Papier Holding Gmbh, Koehler
Paper SE, INKDYSTRYBUCJA Warszawa Sp. z o.o.
IX. Znaczące umowy
W roku 2025 r. Emitent nie zawierał znaczących umów, tj. umów spełniających kryterium uznania za
znaczące jako stanowiących co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.
X. Zmiany w zasadach zarządzania
Na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień przekazania raportu półrocznego nie nastąpiły zmiany w zasadach
zarządzania Spółką. Skład Zarządu PPH „KOMPAP” S.A. jest jednoosobowy i stanowi go:
- Waldemar Lipka - Prezes Zarządu
Działalność produkcyjna spółek Grupy Kapitałowej PPH „KOMPAP” S.A. zlokalizowana jest w Olsztynie,
Białymstoku, Laskowicach, Szczecinie oraz Łodzi.
XI. Informacja o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek, udzielonych poręczeniach i
gwarancjach
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów, umów pożyczek, umów leasingowych i faktoringowych
Grupy Kapitałowej PPH „KOMPAP” S.A. na dzień 31.12.2025 prezentuje tabela poniżej:
INFORMACJE NA TEMAT WARUNKÓW ZOBOWIĄZAŃ FINANSOWYCH ORAZ STRUKTURA ICH
ZAPADALNOŚCI
Wyszczególnienie
na dzień
31.12.2025
31.12.2024
Kredyty, pożyczki i inne zobowiązania finansowe krótkoterminowe
430
1 894
Kredyty, pożyczki i inne zobowiązania finansowe długoterminowe
-
-
- płatne powyżej 1 roku do 2 lat
-
-
- płatne od 2 lat do 5 lat
-
-
14
- płatne powyżej 5 lat
-
-
RAZEM
430
1 894
W nocie nr 19 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego PPH „KOMPAP” S.A. zostały opisane istotne,
szczegółowe informacje na temat kredytów i pożyczek zaciągniętych przez Grupę Kapitałową:
W bieżącym roku obrotowym spółka PPH „KOMPAP” S.A. zrezygnowała z odnowienia limitu
kredytowego w rachunku bieżącym w kwocie 500 tys. zł.
W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym omówiono instrumenty finansowe w zakresie:
1. ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz
utraty płynności finansowej, na jakie narażona jest jednostka,
2. przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z
metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana
jest rachunkowość zabezpieczeń.
Stanowisko Zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz
GK PPH „KOMPAP” S.A. nie publikowała prognoz dotyczących roku 2025.
XII. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących Jednostką Dominującą Grupy
Kapitałowej, zmiany zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz
zmiany uprawnień osób zarządzających, w szczególności z zakresie prawa do podjęcia decyzji o emisji
lub wykupie akcji
W roku obrotowym 2025 nastąpiły zmiany w składzie osób nadzorujących Jednostką Dominującą
Grupy Kapitałowej.
Skład Rady Nadzorczej PPH „KOMPAP” S.A. w okresie od dnia 01.01.2025 r. do dnia do dnia
28.02.2025 r.:
- Jakub Knabe– Przewodniczący Rady Nadzorczej
- Marek Głuchowski– Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
- Edward Łaskawiec - Członek Rady Nadzorczej
- Piotr Ciosk - Członek Rady Nadzorczej
- Magdalena Czarzasta – Członek Rady Nadzorczej
- Piotr Nowak – Członek Rady Nadzorczej
15
Skład Rady Nadzorczej PPH „KOMPAP” S.A. w okresie od dnia 01.03.2025 r. do dnia do dnia
14.04.2025 r.:
- Jakub Knabe– Przewodniczący Rady Nadzorczej
- Edward Łaskawiec - Członek Rady Nadzorczej
- Piotr Ciosk - Członek Rady Nadzorczej
- Magdalena Czarzasta – Członek Rady Nadzorczej
- Piotr Nowak – Członek Rady Nadzorczej
Skład Rady Nadzorczej PPH „KOMPAP” S.A. w okresie od dnia 14.04.2025 r. do dnia do dnia
przekazania raportu rocznego za 2025 r.:
- Jakub Knabe– Przewodniczący Rady Nadzorczej
- Edward Łaskawiec - Członek Rady Nadzorczej
- Piotr Ciosk - Członek Rady Nadzorczej
- Magdalena Czarzasta – Członek Rady Nadzorczej (od 25.04.2025 r. – Wiceprzewodnicząca Rady
Nadzorczej)
- Piotr Nowak – Członek Rady Nadzorczej
- Aleksandra Lipka – Członek Rady Nadzorczej
ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI PPH „KOMPAP” S.A.LUB UPRAWNIEŃ DO NICH (OPCJI) PRZEZ OSOBY
ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE SPÓŁKI:
Imię i nazwisko
Funkcja
Stan na dzień 31.12.2025 r.
OSOBY ZARZĄDZAJĄCE
Waldemar Lipka
Prezes Zarządu
1.536.000
OSOBY NADZORUJĄCE
Członek Rady nadzorczej,
który nie wyraził zgody na
publikację swoich danych
Przewodniczący Rady Nadzorczej
10.030
16
osobowych
Magdalena Czarzasta
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Nie posiada
Edward Łaskawiec
Członek Rady Nadzorczej
1.108.520
Piotr Ciosk
Członek Rady Nadzorczej
Nie posiada
Piotr Nowak
Członek Rady Nadzorczej
Nie posiada
Aleksandra Lipka
Członek Rady Nadzorczej
27 222
ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI PPH „KOMPAP” S.A. LUB UPRAWNIEŃ DO NICH (OPCJI) PRZEZ OSOBY
ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE SPÓŁKI:
Imię i nazwisko
Funkcja
Stan na dzień przekazania raportu rocznego
OSOBY ZARZĄDZAJĄCE
Waldemar Lipka
Prezes Zarządu
1.543.000
OSOBY NADZORUJĄCE
Członek Rady nadzorczej, który nie
wyraził zgody na publikację swoich
danych osobowych
Przewodniczący Rady Nadzorczej
10.030
Magdalena Czarzasta
Wiceprzewodniczący Rady
Nadzorczej
Nie posiada
Edward Łaskawiec
Członek Rady Nadzorczej
1.108.520
Piotr Ciosk
Członek Rady Nadzorczej
Nie posiada
17
Piotr Nowak
Członek Rady Nadzorczej
Nie posiada
Aleksandra Lipka
Członek Rady Nadzorczej
27 222
XIII. Umowy zawarte pomiędzy Grupą Kapitałową a osobami zarządzającymi
Na dzień 31.12.2025 r. ani członkowie Zarządu, ani członkowie Rady Nadzorczej nie posiadali żadnych
umów ze Spółką, które przewidywałyby rekompensaty w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z
pełnionej funkcji.
XIV. Informacje o łącznej wartości wynagrodzeń i nagród (w pieniądzu i w naturze), wypłaconych
lub należnych, odrębnie dla osób zarządzających i nadzorujących emitenta w przedsiębiorstwie
emitenta, bez względu na to, czy były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku, a
w przypadku, gdy emitentem jest jednostka dominująca lub znaczący inwestor - oddzielnie
informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach
jednostek zależnych, współzależnych i stowarzyszonych; dodatkowo należy podać informacje o
wynagrodzeniach, łącznie z wynagrodzeniami z zysku, wypłaconych lub zależnych osobom
wchodzącym w skład organów zarządzających i nadzorujących spółek handlowych (dla każdej
grupy osobno).
Świadczenia na rzecz personelu kierowniczego
za okres
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze
-
-
Świadczenia po okresie zatrudnienia
-
-
Pozostałe świadczenia długoterminowe
-
-
Świadczenia z tyt. rozwiązania stosunku pracy
-
-
Płatności w formie akcji własnych
-
-
Wartość brutto na koniec okresu
-
-
Zarząd Jednostki Dominującej
Osoba
wynagrodzenie w okresie
sprawozdawczym za okres od
01.01.2025 do 31.12.2025
wynagrodzenie w okresie
sprawozdawczym za okres od
01.01.2024 do 31.12.2024
Waldemar Lipka - prezes zarządu
675
700
RAZEM
675
700
Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej
Osoba
wynagrodzenie w okresie
sprawozdawczym
wynagrodzenie w poprzednim okresie
sprawozdawczym
w Spółce
w Jednostkach
Powiązanych
w Spółce
w Jednostkach
Powiązanych
Jakub Knabe - Przewodniczący Rady
27
-
27
-
18
Nadzorczej
Członek Rady Nadzorczej Magdalena
Czarzasta
17
-
13
-
Marek Głuchowski - Wiceprzewodniczący
Rady Nadzorczej
3
-
19
-
Piotr Ciosk - Członek Rady Nadzorczej
13
4
13
12
Edward Łaskawiec - Członek Rady
Nadzorczej
13
-
13
-
Agnieszka Napiórkowska - Członek Rady
Nadzorczej
-
-
10
-
Piotr Nowak - Członek Rady Nadzorczej
16
-
1
-
Aleksandra Lipka - Członek Rady Nadzorczej
10
10
-
-
RAZEM
99
14
96
12
Dywidenda
Osoba
Funkcja
Dywidenda
wypłacona
2025 r.
Dywidenda
wypłacona
2024 r.
OSOBY ZARZĄDZAJĄCE
Waldemar Lipka
Prezes Zarządu
1.977
1.577
OSOBY NADZORUJĄCE
Edward Łaskawiec
Zastępca
Przewodniczącego
Rady Nadzorczej
1.439
1.156
Piotr Ciosk
Członek Rady
Nadzorczej
-
3
Aleksandra Lipka
Członek Rady
Nadzorczej
35
-
Członek Rady Nadzorczej, który nie wyraził zgody na publikację swoich danych
osobowych
Członek Rady
Nadzorczej
426
10
Wynagrodzenie za sprawowanie funkcji w spółkach z Grupy
Osoba
wynagrodzenie w okresie
sprawozdawczym za okres od
01.01.2025 do 31.12.2025
wynagrodzenie w okresie
sprawozdawczym za okres od
01.01.2024 do 31.12.2024
Zarząd
Waldemar Lipka
501
491
Anna Syczewska
68
101
Halina Samotik
68
101
Piotr Mazur
134
94
Grzegorz Morawski
78
58
RAZEM
849
845
Rada Nadzorcza
Piotr Laskowski
6
6
Aleksandra Lipka
10
8
Dorota Dąbrowska
8
12
19
Kottki Anna
6
6
Łaskawiec Edward
-
-
Lipka Dariusz
7
8
Ciosk Piotr
4
12
RAZEM
41
52
XV. Informacje o znanych emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.
Na dzień 31.12.2025 r. oraz na dzień sporządzenia raportu Zarząd PPH „KOMPAP” S.A. nie posiada
informacji o istnieniu takich umów.
XVI. Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do
emitenta i spółek Grupy Kapitałowej.
Spółka nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku
do Emitenta, według wiedzy Zarządu Emitenta takie papiery wartościowe nie były także emitowane
przez spółki zależne PPH „KOMPAP” S.A.
XVII. Ograniczenia dotyczące papierów wartościowych.
Na dzień 31.12.2025 r. nie istnieją żadne ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności
papierów własnościowych Spółki dominującej (Emitenta) oraz ograniczenia w zakresie wykonywania
prawa głosu akcji Emitenta.
XVIII. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne
co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu jednostki Dominującej na dzień
przekazania sprawozdania wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich
procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazaniem zmian w
strukturze własności znacznych pakietów jednostki Dominującej do nich (opcji) przez osoby
zarządzające i nadzorujące Emitenta, zgodnie z posiadanymi przez Zarząd informacjami.
Akcjonariusze PPH „KOMPAP” S.A. posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz
ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na
walnym zgromadzeniu na dzień 31 grudnia 2025 r.
Akcjonariusze
Liczba akcji
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
Udział w ogólnej liczbie
głosów na WZA (%)
Waldemar Lipka
1.536.000
32,82 %
1.536.000
32,82 %
OPTIMUM Fundacja
Rodzinna w
1.283.151
27,41 %
1.283.151
27,41 %
20
organizacji
z siedzibą w Gdańsku
(akcje posiada
pośrednio Witold
Knabe)
Edward Łaskawiec
1.108.520
23,68%
1.108.520
23,68%
Akcjonariusze PPH „KOMPAP” S.A. posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz
ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na
walnym zgromadzeniu na dzień przekazania raportu rocznego:
Akcjonariusze
Liczba akcji
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
Udział w ogólnej liczbie
głosów na WZA (%)
Waldemar Lipka
1.543.000
32,97 %
1.543.000
32,97 %
OPTIMUM Fundacja
Rodzinna w
organizacji
z siedzibą w Gdańsku
(akcje posiada
pośrednio Witold
Knabe)
1.283.151
27,41 %
1.283.151
27,41 %
Edward Łaskawiec
1.108.520
23,68%
1.108.520
23,68%
Wskazanie postępowań toczących się przed sadem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
Obecnie nie toczą się przed sądem lub organem administracji publicznej postępowania dotyczące
zobowiązań i wierzytelności emitenta lub jednostek od niego zależnych, których wartość (oddzielnie
oraz łącznie) stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych.
XX. Wskazanie zdarzeń, które nastąpiły po dniu, na który sporządzono sprawozdanie finansowe,
nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Grupy
21
Kapitałowej.
W związku z inwazją Rosji na Ukrainę, Zarząd Spółki dokonał analizy wpływu trwającej wojny na
działalność prowadzoną przez Spółkę. Zarząd nie zidentyfikował istotnych ryzyk, które mogłyby
wpłynąć na działalność Spółki na moment sporządzenia niniejszego sprawozdania. W szczególności
wskazać należy, że Spółka nie posiada aktywów na terenie Ukrainy, jak również nie prowadzi
działalności na terenie Ukrainy i Rosji. Udział podmiotów z Ukrainy, Białorusi czy Rosji jako klientów i
dostawców w strukturze Spółki jest nieistotny. Niemniej jednak z uwagi na ryzyka związane z
działaniami Rosji, w tym potencjalne ryzyko rozlania się obecnej inwazji Rosji na Ukrainę na sąsiednie
kraje, a także z uwagi na dynamiczny i nieprzewidywalny charakter obecnej sytuacji na Ukrainie, Zarząd
Spółki na bieżąco analizuje sytuację w kontekście tego ryzyka geopolitycznego. Natomiast w
odniesieniu do konfliktu na Bliskim Wchodzie Spółka ocenia swoją odporność na bezpośrednie skutki
konfliktu jako wysoką. Głównym wyzwaniem pozostaje zarządzanie marżą w obliczu potencjalnej
zmienności cen surowców i energii, co jest na bieżąco uwzględniane w polityce zakupowej i cenowej
Spółki, w sprawozdaniu z działalności Zarządu są zawarte bardziej szczegółowe informacje.
XXI. Zdarzenia po dacie, na którą sporządzono sprawozdanie z sytuacji finansowej
Nie wystąpiły.
XXII. Wskazanie postępowań toczących się przed sadem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
Obecnie nie toczą się przed sądem lub organem administracji publicznej postępowania dotyczące
zobowiązań i wierzytelności Grupy Kapitałowej PPH „KOMPAP” S.A., których wartość przekracza 10%
kapitałów własnych.
XXIII. Udziały /Akcje własne
Spółka Dominująca PPH „KOMPAP” S.A. w 2025 roku nie nabyła nowych udziałów.
XXIV. Informacje dotyczące wyboru firmy audytorskiej.
Zgodnie z zawartą umową z KPW Audytor Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi (90-350), przy ul.
Tymienieckiego 25c/410, która to została wybrana uchwałą Rady Nadzorczej Jednostki dominującej
z dnia 23 maja 2025 r., aby wykonać usługę przeprowadzenia:
1. przeglądów półrocznych skróconych sprawozdań finansowych Spółki oraz półrocznych
skróconych skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej Spółki za pierwsze półrocze
2025 i 2026 roku,
22
2. badań rocznych sprawozdań finansowych Spółki oraz rocznych skonsolidowanych sprawozdań
finansowych Grupy Kapitałowej Spółki za lata 2025-2026, na warunkach przedstawionych przez tę
firmę w ofercie z dnia 7 marca 2025 roku.
Informacje na temat wynagrodzenia należnego za badanie rocznego sprawozdania finansowego
zostały zamieszczone w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 35.
Laskowice, 14.04.2026 r.
Zarząd:
Waldemar Lipka
Prezes Zarządu