4MASS_SzD-2025-12-31-1-pl.xhtml

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI

4MASS SPÓŁKA AKCYJNA

ZA ROK OBROTOWY 2025

ZA OKRES OD DNIA 01.01.2025 ROKU DO 31.12.2025 ROKU

Wołomin, dnia 27 kwietnia 2026 roku

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 2

SPIS TREŚCI

1. Podstawowe informacje o spółce .......................................................................................................................... 5

1.1. Dane jednostki ............................................................................................................................................. 5

1.2. Wybrane dane finansowe ........................................................................................................................... 5

2. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze

wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby

głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu. ......... 6

3. Ogólne warunki działania spółki na rynku kosmetycznym oraz jej podstawowych produktach i kanałach

dystrybucji ........................................................................................................................................................................ 7

3.1. Podstawowe obszary działalności ............................................................................................................... 7

3.2. Produkty ....................................................................................................................................................... 7

3.3. Rynki zbytu ................................................................................................................................................... 9

4. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Spółki, jakie nastąpiły w roku obrotowym i po jego zakończeniu

do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego ..................................................................................................... 11

5. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa ..................................................................................................... 12

6. Informacja o przyjętej strategii rozwoju oraz działaniach podjętych w ramach jej realizacji w okresie objętym

raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności......................................................................................... 13

7. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność spółki w roku obrotowym 2025 po jego zakończeniu, do dnia

zatwierdzenia sprawozdania finansowego................................................................................................................... 13

8. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Spółka jest na nie narażona .... 13

8.1. Ryzyko związane z celami strategicznymi ................................................................................................. 13

8.2. Ryzyko związane z instrumentami finansowymi ...................................................................................... 14

8.3. Ryzyko związane ze strukturą przychodów .............................................................................................. 14

8.4. Ryzyko związane z konkurencją ................................................................................................................ 15

8.5. Ryzyko związane z rozwojem i wprowadzaniem na rynek nowych produktów ..................................... 16

8.6. Ryzyko poniesienia dodatkowych kosztów w związku z wdrożeniem nowych lub zaostrzeniem

obowiązujących już regulacji prawnych ................................................................................................................... 16

9. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju ........................................................................................ 18

10. Nabycie udziałów własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości nominalnej, ze wskazaniem,

jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów w przypadku ich

zbycia .............................................................................................................................................................................. 18

11. Oddziały (zakłady) posiadane przez jednostkę ................................................................................................... 19

12. Instrumenty finansowe oraz zarządzanie ryzykiem finansowym....................................................................... 20

13. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli wewnętrznej i

zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych ....................................... 21

14. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz

z opisem tych uprawnień .............................................................................................................................................. 21

15. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta oraz ich komitetów,

wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku

obrotowego ................................................................................................................................................................... 21

16. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie

wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 3

wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi

są oddzielone od posiadania papierów wartościowych .............................................................................................. 24

17. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych

Emitenta ......................................................................................................................................................................... 24

18. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w

szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .......................................................................... 24

19. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta ..................................................................................... 24

20. Sposób działania WZ i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania,

w szczególności zasady wynikające z regulaminu WZ, jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym

zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa ........................................................................................................ 24

21. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych emitentowi

umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub

kooperacji ....................................................................................................................................................................... 25

22. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz określenie

jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów

finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych

dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania ...................................... 25

23. Informacje o transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami

powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter

tych transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w

sprawozdaniu finansowym............................................................................................................................................ 25

24. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i

pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu

wymagalności................................................................................................................................................................. 25

25. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom

powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu

wymagalności................................................................................................................................................................. 25

26. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym

udzielonych podmiotom powiązanym emitenta ......................................................................................................... 25

27. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności

wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie emitent

podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom ..................................................................... 25

28. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do

wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności 26

29. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z

określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik .................................. 26

30. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa emitenta

31. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą kapitałową ....... 26

32. Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w

przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie

lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie ................................................................ 26

33. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub

premiowych opartych na kapitale emitenta, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa,

zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych,

należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków

organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta ......................................................................... 26

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 4

34. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla

byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o

zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii

organu ............................................................................................................................................................................ 27

35. Informacje o znanych emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą

w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i

obligatariuszy ................................................................................................................................................................. 27

36. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych...................................................................... 27

37. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) emitenta oraz akcji i udziałów

odpowiednio w podmiotach powiązanych emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

emitenta, oddzielnie dla każdej osoby ......................................................................................................................... 27

38. Wynagrodzenie firmy audytorskiej, wypłacone lub należne za rok obrotowy ................................................. 28

39. Ład korporacyjny .................................................................................................................................................. 28

40. Oświadczenia Zarządu .......................................................................................................................................... 30

40.1. Oświadczenie dotyczące rzetelności sprawozdania finansowego .......................................................... 30

40.2. Oświadczenie Zarządu 4MASS S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej

badanie sprawozdania finansowego zgodnie z przepisami .................................................................................... 30

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 5

1. Podstawowe informacje o spółce

1.1. Dane jednostki

Forma prawna: Spółka Akcyjna

Kraj siedziby: Polska

Siedziba: Warszawa

Adres siedziby: ul. Kobyłkowska 2, 05-200 Wołomin

Adres korespondencyjny: ul. Kobyłkowska 2, 05-200 Wołomin

Telefon: +48 22 400 49 20

E-mail: biuro@4mass.com.pl

Strona internetowa: www.4mass.pl

NIP: 5242687753

REGON: 141987652

Podstawowy przedmiot działalności: Produkcja wyrobów kosmetycznych i toaletowych (PKD: 20.42.Z)

Numer KRS wraz z organem

prowadzącym rejestr:

Spółka wpisana jest do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego

prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIV

Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000699821

Zarząd:

 Joanna Kasperska – Prezes Zarządu

 Sławomir Lutek - Członek Zarządu

 Bolesław Porolniczak – Członek Zarządu

Rada Nadzorcza:

 Janusz Lutek – Przewodniczący Rady Nadzorczej

 Reich Jacek - Członek Rady Nadzorczej

 Maciej Kasperski – Członek Rady Nadzorczej

 Artur Piechocki - Członek Rady Nadzorczej

 Nowicka Agnieszka - Członek Rady Nadzorczej

 Paweł Sobkiewicz - Członek Rady Nadzorczej

Komitet Audytu:

 Paweł Sobkiewicz – Przewodniczący Komitetu Audytu

 Janusz Lutek – Członek Komitetu Audytu

 Artur Piechocki - Członek Komitetu Audytu

W roku 2025 skład Rady Nadzorczej oraz Zarządu nie uległ zmianie.

1.2. Wybrane dane finansowe

Wybrane informacje finansowe zawierają podstawowe dane liczbowe podsumowujące sytuację finansową spółki

4MASS S.A. (dalej „Spółka”). Zamieszczone w tabelach dane prezentują wyniki finansowe Spółki w 2025 roku, tj.

w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku wraz z danymi porównawczymi za analogiczny okres

2024 roku.

Dane finansowe prezentowane poniżej są zgodnie z Ustawą o rachunkowości pochodzą ze sprawozdania

finansowego. Poniższe dane finansowe za okres zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku i okres zakończony dnia

31 grudnia 2024 r. zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:

 Poszczególne pozycje bilansu – przeliczone po kursie średnim Narodowego Banku Polskiego na dzień

bilansowy, tzn.: na 31 grudnia 2025 r.: 1 EUR = 4,2267 zł, na 31 grudnia 2024 r.: 1 EUR = 4,2730 zł.

 Poszczególne pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych i zmian w kapitale

przeliczone po kursie reprezentującym średnią arytmetyczną średnich kursów Narodowego Banku

Polskiego na ostatni dzień każdego z miesięcy: w okresie pomiędzy 1 stycznia a 31 grudnia 2025 r.:

1 EUR = 4,2407 zł, w okresie pomiędzy 1 stycznia a 31 grudnia 2024 r.: 1 EUR = 4,3065 zł.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 6

WYBRANE DANE FINANSOWE

w tys. Zł

w tys.

EUR

01.01.

202

–

31.12.2025

01.01.

202

–

31.12.2024

01.01.

202

–

31.12.2025

01.01.

2024

–

31.12.2024

Przychody netto ze sprzedaży

109 528,90

124 017,12

25 827,97

28 797,72

Przychody netto ze sprzedaży produktów i towarów

108 314,73

112 657,08

25 541,66

26 159,83

Zysk (strata) ze sprzedaży

15 213,43

22 169,76

3 587,47

5 147,99

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

14 324,91

20 632,28

3 377,95

4 790,97

Zysk (strata) brutto

12 760,37

19 199,27

3 009,02

4 458,22

Zysk (strata) netto

10 410,65

17 487,70

2 454,93

4 060,78

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

18 501,24

7 406,47

4 362,77

1 719,84

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

2 359,30

3 172,48

556,35

736,67

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej

7 940,51

3 404,22

1 872,45

790,48

Przepływy pieniężne netto razem

8 201,43

829,78

1 933,98

192,68

Aktywa razem

104 058,86

95 081,68

24 619,41

22 251,74

Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania

21 633,08

23 066,55

5 118,20

5 398,21

Zobowiązania długoterminowe

5 285,74

5 908,14

1 250,56

1 382,67

Zobowiązania krótkoterminowe

11 835,91

12 266,58

2 800,27

2 870,72

Kapitał własny

82 425,78

72 015,13

19 501,21

16 853,53

Kapitał akcyjny

24 011,00

5 680,79

5 619,24

Liczba akcji (w szt.)

24 011 000

Zysk/strata na jedną akcję zwykłą (euro/zł)

0,43

0,73

0,10

0,17

Wartość księgowa na jedną akcję zwykłą (euro/zł)

3,43

3,00

0,81

0,70

Kluczowe wskaźniki

Parametr Sposób wyliczenia Wynik

EBITDA Zysk operacyjny + Amortyzacja 18 261 282,65 zł

Marża EBITDA (EBITDA / Przychody netto ze sprzedaży) × 100 16,67%

Rentowność sprzedaży netto (ROS) (Zysk netto / Przychody netto ze sprzedaży) × 100 9,50%

ROA (Zwrot z aktywów) (Zysk netto / Aktywa ogółem) × 100 10,00%

ROE (Zwrot z kapitału własnego) (Zysk netto / Kapitał własny) × 100 12,63%

Wskaźnik ogólnego zadłużenia (Zobowiązania ogółem / Aktywa ogółem) × 100 16,45%

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (Zobowiązania ogółem / Kapitał własny) × 100 20,77%

Wskaźnik płynności bieżącej Aktywa obrotowe / Zobowiązania krótkoterminowe 5,24

Wskaźnik płynności szybkiej (Aktywa obrotowe - Zapasy) / Zobowiązania krótkoterminowe 2,14

Rotacja zapasów (Inventory Turnover) Zapasy/Przychody netto ze sprzedaży *ilość dni w okresie

121

Rotacja należności (Receivables Turnover)

Należności krótkoterminowe/Przychody netto ze sprzedaży *ilość

dni w okresie 29

2. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji

wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału

w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w

ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu.

Akcjonariat Spółki na dzień 31.12.2025 roku przedstawiał się następująco:

Akcjonariat 4Mass S.A. Liczba akcji Udział w kapitale Liczba głosów Udział w głosach

Fundacja Rodzinna Arkadiusza Łaszkiewicza 3 206 290

13,35% 3 206 290

13,35%

Krzysztof Moska 2 545 330

10,60% 2 545 330

10,60%

Jakub Lutek 2 259 027

9,41% 2 259 027

9,41%

Joanna Kasperska 1 643 049

6,84% 1 643 049

6,84%

Pozostali w tym 14 357 304

59,79% 14 357 304

59,79%

4MASS S.A.* 1 540 000

6,41% 1 540 000

6,41%

Razem 24 011 000

100% 24 011 000

100%

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 7

3. Ogólne warunki działania spółki na rynku kosmetycznym oraz jej podstawowych produktach

i kanałach dystrybucji

3.1. Podstawowe obszary działalności

Spółka działa w branży kosmetycznej w segmencie produkcji i dystrybucji (zarówno detalicznej jak i hurtowej)

produktów kosmetycznych z kategorii manicure, pedicure oraz makijażu.

Głównymi produktami znajdującym się w ofercie Spółki są kosmetyki światłoutwardzalne przeznaczone do

stylizacji paznokci, tj. lakiery hybrydowe i żele budujące UV/LED. Ponadto, w swojej ofercie produktowej Spółka

posiada szeroki asortyment akcesoriów i produktów wykorzystywanych do manicure i pedicure (bazy i topy

hybrydowe, różnego rodzaju płyny i preparaty pielęgnacyjne, oliwki i odżywki do skórek i paznokci, pilniki, polerki

i frezy, lampy utwardzające lakier), a także kosmetyki do wykonywania makijażu (m.in. podkłady, pudry, cienie do

powiek, tusze do rzęs, kredki do oczu i brwi, pomadki i błyszczyki do ust) oraz dermokosmetyki. Produkty te

oferowane są pod czterema markami - Claresa, PALU, BRUSHUP oraz CELLABIC. Spółka, poza produkcją własnych

wyrobów, zajmuje się również produkcją i dystrybucją lakierów hybrydowych oraz kosmetyków do makijażu na

zlecenie swoich klientów pod ich własną marką.

Siedziba 4MASS mieści się w Wołominie, Spółka posiada także dwa oddziały – w Radomiu i Świdniku. Działalność

produkcyjna Spółki prowadzona jest w 3 lokalizacjach: Wołominie, Radomiu oraz Świdniku. We wszystkich

zakładach Spółki funkcjonują laboratoria, które mają na celu zapewnienie wysokiej jakości oraz bezpieczeństwa

produktów oraz opracowywanie i wdrożenie nowych produktów.

3.2. Produkty

Spółka sprzedaje swoje produkty pod markami:

 Claresa – lakiery do paznokci i kosmetyki do make-up dla klienta indywidualnego,

 PALU – lakiery do paznokci dedykowane klientom profesjonalnym.

 BRUSH UP! – lakiery do paznokci i kosmetyki do make-up dla klienta indywidualnego.

 CELLABIC - specjalistyczne dermokosmetyki przeznaczone do pielęgnacji skóry twarzy i głowy.

Wszystkie produkty sprzedawane są za pośrednictwem własnych sklepów internetowych oraz dostępne są

w sprzedaży hurtowej.

CLARESA

Claresa to marka, która została wprowadzona na rynek przez Emitenta w połowie 2016 roku. Główne produkty

oferowane pod marką Claresa to wysokiej jakości lakiery hybrydowe do paznokci oraz kosmetyki z kategorii

mekeup. Spółka posiada szeroką paletę barw lakierów – w ofercie dostępnych jest aż 300 kolorów.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 8

Produkty marki Claresa dedykowane są w szczególności klientom indywidualnym, którzy mogą je nabyć zarówno

w sklepie internetowym Spółki pod adresem www.claresa.pl, sklepach internetowych hurtowni kosmetycznych

będących klientami Emitenta, platformach sprzedażowych oraz w drogeriach sieci Hebe.

PALU salonsystem

Marka PALU salonsystem została wprowadzona przez Emitenta na rynek w połowie 2017 roku jako marka, pod

którą oferowane są produkty dedykowane profesjonalistom świadczącym usługi w zakresie manicure oraz

pedicure, tj. salonom kosmetycznym.

Głównym kanałem dystrybucji produktów pod marką PALU jest sprzedaż realizowana bezpośrednio przez dział

handlowy Emitenta na rzecz hurtowni kosmetycznych, których klientami są salony kosmetyczne, salony SPA oraz

stacjonarne drogerie. Ponadto, produkty marki PALU można nabyć poprzez sklep internetowy Spółki pod adresem

www.palucosmetics.pl.

BRUSH UP!

Wiosną 2024 roku Spółka we współpracy ze znaną influencerką, Joanną Ferdynus-Gołuszko znaną jako

Maxineczka, wprowadziła na rynek nową markę kosmetyków BRUSH UP!

Kosmetyki marki BRUSH UP! zostały wprowadzone do sprzedaży stacjonarnej w sieci drogerii Rossmann na terenie

całego kraju, a dodatkowo są także dostępne w sprzedaży internetowej poprzez sklepy hurtowni kosmetycznych

będących klientami Emitenta. Od początku wprowadzenia na rynek produkty marki BRUSH UP! cieszą się dużym

zainteresowaniem

CELLABIC

Pod marka Cellabic oferowane są specjalistyczne dermokosmetyki przeznaczone do pielęgnacji skóry twarzy

i głowy. Linia produktów do twarzy oparta jest o innowacyjne surowce, o potwierdzonym klinicznie działaniu

zagęszczającym skórę i niwelującym zmarszczki. Linia produktów do skóry głowy wykazuje działanie odbudowujące

cebulki włosowe i stymuluje wzrost włosów, co również zostało potwierdzone w badaniach.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 9

Produkty marki Cellabic można nabyć zarówno w sklepach internetowych jak i stacjonarnie w hurtowniach

kosmetycznych i drogeriach.

Spółka produkuje również wyroby w modelu private label – pod markami własnymi klientów. Głównymi

odbiorcami są sieci handlowe oraz właściciele marek kosmetycznych z punktami sprzedaży w Polsce i w całej

Europie. Największym klientem w tej kategorii jest firma Jeronimo Martins Polska S.A., która sprzedaje produkty

Emitenta pod własną marką w swoich dyskontach w całej Polsce. W modelu private label Spółka produkuje lakiery

hybrydowe oraz kosmetyki do makijażu.

3.3. Rynki zbytu

Finalnym odbiorcą produktów 4MASS jest klient indywidualny, który kupuje produkty na własny użytek

stacjonarnie w drogeriach i dyskontach lub od hurtowni kosmetycznych (poprzez własne sklepy internetowe

hurtowni lub platformy sprzedażowe) lub też bezpośrednio od Spółki (poprzez jego sklepy internetowe). Ponadto,

klientami końcowymi produktów Spółki są także salony kosmetyczne, które świadczą usługi wykonywania

manicure/pedicure oraz makijażu. Podmioty te dokonują zakupów lakierów i akcesoriów oraz kosmetyków

kolorowych głównie od hurtowni kosmetycznych będących klientami 4MASS, a także bezpośrednio od Spółki

(poprzez jego sklepy internetowe).

Spółka sprzedaje swoje produkty zarówno w kraju jak i za granicą. Sprzedaż krajowa w 2025 roku stanowiła 81%

ogółu sprzedaży, natomiast udział eksportu wyniósł 19%.

W 2022 roku 4MASS wprowadził do swojej oferty kosmetyki do makijażu. Poszerzenie portfolio produktowego

spotkało się z dużym zainteresowaniem klientów, co ma odzwierciedlenie w rosnącym z roku na rok udziale tej

kategorii w przychodach ze sprzedaży. W 2022 roku kosmetyki kolorowe odpowiadały za 11% sprzedaży Spółki,

natomiast w 2023 roku nastąpiło prawie podwojenie tego udziału do 21% przychodów ze sprzedaży. W 2024 roku

udział kosmetyków kolorowych wyniósł 27%, a w 2025 roku 20%.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 10

Spółka sprzedaje swoje produkty poprzez następujące kanały sprzedaży:

 sprzedaż hurtowa – kierowana do dużych klientów, którzy zamawiają produkty poprzez dział handlowy

Spółki w celu dalszej ich odsprzedaży prowadzonej stacjonarnie i w Internecie,

 private label – kierowana do klientów zamawiających produkty pod swoimi markami,

 e-commerce – do klientów indywidualnych poprzez sklepy internetowe Spółki (www.claresa.pl,

www.palucosmetics.pl, www.brushupcosmetics.com).

Największą grupą klientów pod względem wartości generowanego przychodu ze sprzedaży są hurtownie i inne

duże podmioty. Firmy te kupują produkty Spółki poprzez dział handlowy Spółki, a następnie sprzedają je w swoich

sklepach stacjonarnych i internetowych oraz na platformach sprzedaży, a także bezpośrednio do salonów

kosmetycznych. W 2025 roku Spółka uzyskała z tego kanału sprzedaży 61% przychodu. Sprzedaż w modelu private

label odpowiadała za 32% przychodu Spółki i była to w głównej mierze sprzedaż do dyskontów firmy Jeronimo

Martins Polska S.A.

89%

79%

73%

80%

11%

21%

27%

20%

40%

60%

80%

100%

2022 2023 2024 2025

Podział przychodów ze sprzedaży

Manicure/pedicure Make-up

61%

32%

Struktura przychodów w 2025 roku

sprzedaż hurtowa e-commerce (claresa.pl, palucosmetics.com, brushupcosmetics.com) pozostałe private label

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 11

4. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Spółki, jakie nastąpiły w roku obrotowym i po

jego zakończeniu do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego

Zarząd 4MASS S.A informował, że w dniach od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku MBANK Biuro Maklerskie S.A.

nabyło przez MBANK BM, w wykonaniu zleceń maklerskich przekazanych przez 4MASS S.A., akcje własne 4MASS

S.A. MBANK BM, działając na zlecenie 4MASS S.A, nabył podczas sesji giełdowych łącznie 1.236.519 akcji własnych

o wartości nominalnej 1,00 zł każda, które stanowią 5,15% udziału w kapitale zakładowym 4MASS S.A oraz

stanowią 5,15% udziału w ogóle głosów na Walnym Zgromadzeniu

W dniu 30 kwietnia Zarząd 4MASS S.A. przekazał do publicznej wiadomości Raport roczny za 2024 rok.

W dniu 20 maja Zarząd 4MASS S.A., w nawiązaniu do raportu ESPI nr 10/2024 z dnia 16 maja 2024 (Przyjęcie

regulaminu programu skupu) oraz raportu nr 16/2024 z dnia 9 lipca 2024 roku (Zmiana Regulaminu programu

skupu akcji własnych) i na podstawie uchwał podjętych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Spółki z dnia

31 marca 2024 roku w wykonaniu uchwały nr 17 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 27 czerwca

2024 roku w sprawie zmiany uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 21 marca 2024 roku w

sprawie upoważnienia Zarządu do nabycia akcji własnych Spółki, poinformował, iż w związku z wprowadzonymi

zmianami podjął uchwałę nr 1/5/2025 w sprawie przyjęcia Regulaminu programu skupu akcji własnych

(„Regulamin”) w nowym brzmieniu. Dokonane zmiany w Regulaminie dotyczyły doprecyzowania zasad nabywania

akcji własnych w drodze zawierania transakcji poza obrotem zorganizowanym.

W dniu 30 maja Zarząd 4MASS S.A. przekazał do publicznej wiadomości Skrócone sprawozdanie finansowe za okres

1.01. – 30.03.2025 roku.

W dniu 18 czerwca Zarząd 4MASS S.A. przekazał do publicznej wiadomości uchwały podjęte na Zwyczajnym

Walnym Zgromadzeniu Spółki oraz odpowiedzi Zarządu Spółki na pytania akcjonariusza.

W dniu 1 lipca Zarząd spółki 4MASS S.A., w nawiązaniu do raportu ESPI nr 29/2024 z dnia 22 listopada 2024 roku

pt. „Otrzymanie postanowienia Sądu Okręgowego w przedmiocie oddalenia powództwa Syndyka Masy upadłości

LAQELL Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. W upadłości z siedzibą w Świdniku”, poinformował, iż w dniu 1

lipca 2025 roku otrzymał informację, iż Sąd Okręgowy w Warszawie XXVI Wydział Gospodarczy w dniu 25 czerwca

2025 roku stwierdził prawomocność wyroku wydanego w sprawie z powództwa Syndyka Masy upadłości LAQELL

Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w upadłości z siedzibą w Świdniku (11ygn.. akt XXVI GC 644/21).

W dniu 16 września Zarząd 4MASS S.A. poinformował o otrzymaniu postanowienia Sądu Rejonowego dla m.st.

Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dotyczącego zarejestrowania w

dniu 16 września 2025 roku zmian w Statucie Spółki. Zmiany zostały dokonane na mocy uchwały nr 17 Zwyczajnego

Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 18 czerwca 2025 roku.

W dniu 30 września Zarząd 4MASS S.A. przekazał do publicznej wiadomości Skrócone sprawozdanie finansowe za

okres 1.01. – 30.06.2025 roku.

W dniu 1 października Zarząd 4MASS S.A poinformował, iż w związku z otrzymaniem decyzji Starosty

Wołomińskiego w sprawie udzielenia pozwolenia na budowę, rozpoczyna realizację projektu inwestycyjnego

polegającego na budowie budynku usługowego wraz z zagospodarowaniem terenu i infrastrukturą techniczną na

nieruchomości Spółki w Wołominie, przy ul. Kobyłkowskiej 2.

W dniu 16 października Zarząd 4MASS S.A., w nawiązaniu do raportu ESPI nr 10/2024 z dnia 16 maja 2024

(Przyjęcie regulaminu programu skupu), raportu nr 16/2024 z dnia 9 lipca 2024 roku (Zmiana Regulaminu

programu skupu akcji własnych) oraz raportu nr 8/2025 z dnia 20 maja 2025 roku (Zmiana Regulaminu programu

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 12

skupu akcji własnych) i na podstawie uchwał podjętych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Spółki z dnia

31 marca 2024 roku w wykonaniu uchwały nr 17 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 27 czerwca

2024 roku w sprawie zmiany uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 21 marca 2024 roku w

sprawie upoważnienia Zarządu do nabycia akcji własnych Spółki, poinformował, iż w związku z wprowadzonymi

zmianami, w dniu 16 października 2025 roku podjął uchwałę nr 1/10/2025 w sprawie przyjęcia Regulaminu

programu skupu akcji własnych w nowym brzmieniu. Dokonane zmiany w Regulaminie dotyczyły doprecyzowania

zasad nabywania akcji własnych w drodze zawierania transakcji poza obrotem zorganizowanym.

W dniu 28 listopada Zarząd 4MASS S.A. przekazał do publicznej wiadomości Skrócone sprawozdanie finansowe za

okres 1.01. – 30.09.2025 roku.

5. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa

W 2025 roku Spółka wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 109.528.901,41 zł. Przychody netto ze

sprzedaży produktów wyniosły 101.308.231,95 zł wobec 105.860.048,68 zł w 2024 roku natomiast przychody

netto ze sprzedaży towarów wyniosły 7.006.498,11 zł wobec 6.797.031,20 zł w 2024 roku.

W analizowanym okresie szczególnie silny wzrost odnotowano w segmencie make-up, który odpowiadał za 20%

przychodów ze sprzedaży Spółki w raportowanym okresie. Kluczowymi kanałami dystrybucji, zarówno na rynku

krajowym, jak i zagranicznym, pozostawała sprzedaż hurtowa oraz realizacja zamówień w ramach segmentu

„private label” (produkcja kosmetyków pod marką własną klienta).

Pomimo wymagającego otoczenia rynkowego, Spółka w 2025 roku wygenerowała zysk operacyjny w wysokości

14.324.905,73 zł, potwierdzając utrzymanie wysokiej rentowności działalności podstawowej a zysk netto wyniósł

10.410.651,09 zł. W analogicznym okresie 2024 roku Spółka wygenerowała 20.632.278,16 zł zysku operacyjnego

oraz 17.487.704,40 zł zysku netto.

W raportowanym okresie Spółka odnotowała istotny wzrost kosztów operacyjnych, obejmujących w szczególności

nakłady na marketing, wynagrodzenia, energię oraz pozostałe kluczowe obszary kosztowe. Największy wpływ na

wzrost kosztów w szczególności w pierwszym kwartale 2025 roku miała intensyfikacja działań marketingowych,

w tym kampanii prowadzonych w mediach społecznościowych (Facebook, Instagram, Google), co przełożyło się na

wzrost kosztów marketingowych o około 1 mln zł. Zarząd informuje, że dokonał korekty strategii czego efektem

jest poprawa rentowności działalności w pozostałych kwartałach 2025 roku. Na wzrost kosztów operacyjnych

wpłynęły również podwyżki wynagrodzeń oraz wzrost cen energii, co istotnie zwiększyło poziom kosztów

produkcji. Wskazane czynniki będą miały istotne znaczenie dla dalszego kształtowania się tempa wzrostu

przychodów oraz poziomu EBITDA i wyniku netto w roku 2025.

Na koniec 2025 roku Spółka wykazała przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w wysokości

18.501.243,24 zł, a przepływy pieniężne netto razem w wysokości 8.201.431,27 zł, dzięki czemu środki pieniężne

na koniec okresu wyniosły 16.207.836,63 zł co stanowi wzrost o 102% w stosunku do analogicznego okresu 2024

roku. Należy również zauważyć, że w analizowanym okresie 2025 roku Spółka dokonała skupu akcji własnych

o wartości księgowej 6.042.061,43 zł.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku suma bilansowa wyniosła 104.058.863,96 zł, wobec 95.081.683,37 zł na koniec

2024 roku. Kapitał własny wzrósł do 82.425.783,14 zł z poziomu 72.015.132,05 zł rok wcześniej, co oznacza wzrost

o 14,5%. Wzrost kapitałów własnych był efektem wypracowanego zysku netto oraz utrzymania stabilnej struktury

finansowania działalności.

Struktura bilansu wskazuje na utrzymanie bezpiecznego poziomu zadłużenia oraz silną pozycję kapitałową,

umożliwiającą finansowanie dalszego rozwoju operacyjnego i inwestycyjnego Spółki. Wzrost ten potwierdza silną

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 13

pozycję finansową Spółki oraz jej zdolność do realizacji dalszych planów rozwojowych i inwestycyjnych. Zarząd

ocenia sytuację finansową Spółki jako bardzo dobrą i stabilną. Spółka nie posiada przeterminowanych zobowiązań

wobec kontrahentów ani wobec Skarbu Państwa, a jej płynność finansowa utrzymywana jest na bezpiecznym

poziomie.

6. Informacja o przyjętej strategii rozwoju oraz działaniach podjętych w ramach jej realizacji

w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności.

Zgodnie z opisaną w Prospekcie Emisyjnym strategią Spółka zakłada dalszy rozwój poprzez wzrost organiczny.

W najbliższej przyszłości 4MASS będzie koncentrować się na rozwoju innowacyjnych technologii i nowatorskich

rozwiązań w zakresie mieszanin UV oraz innowacyjnych produktów z kategorii make-up oraz na rozwoju sprzedaży

dermokosmetyków. W efekcie, Spółka w 2026 roku planuje osiągnąć przychody ze sprzedaży na poziomie powyżej

140 mln zł przy stabilnej marży EBITDA. Planowane działania mają również na celu zdobycie przez Spółkę pozycji

liczącego się gracza na europejskim rynku w kategorii produktów światłoutwardzalnych przeznaczonych do

stylizacji paznokci.

W celu realizacji przyjętej strategii działania Spółka planuje przeznaczyć do 2026 roku na inwestycje kwotę około

10 mln zł, która będzie wykorzystywana przede wszystkim na rozwój i unowocześnianie parku maszynowego.

Celem realizacji opisanych powyżej planów, strategia Spółki zakłada:

1. Realizację projektu B+R dotyczącego prac badawczo-rozwojowych nad opracowaniem innowacyjnego

systemu żelowego do stylizacji kruchych i łamliwych paznokci.

2. Optymalizację procesów produkcyjnych poprzez częściową automatyzację i unowocześnianie parku

maszynowego oraz wzniesienie budynku usługowego o powierzchni zabudowy 1.168,10 m2 wraz z

pełnym zagospodarowaniem terenu.

Planowane nakłady inwestycyjne w kwocie 15 mln zł będą sfinansowane z wypracowanych przez Emitenta

środków własnych z działalności.

Natomiast źródłem finansowania dla prac badawczo-rozwojowych oprócz środków własnych Spółki będzie dotacja

w kwocie 1,6 mln zł przyznana na podstawie wniosku złożonego w marcu 2024 roku do Mazowieckiej Jednostki

Wdrażania Programów Unijnych w ramach programu Fundusze Europejskie dla Mazowsza 2021-2027, Priorytet

Fundusze Europejskie dla bardziej konkurencyjnego i inteligentnego Mazowsza, FEMA.01.01-IP.01-013/24. Projekt

objęty tym wnioskiem dotyczy prac badawczo-rozwojowych nad opracowaniem innowacyjnego systemu żelowego

do stylizacji kruchych i łamliwych paznokci celem wzmocnienia jej innowacyjności i konkurencyjności na rynku.

7. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność spółki w roku obrotowym 2025 po jego

zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego

Do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego nie wystąpiły istotne zdarzenia wpływające na działalność Spółki.

8. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Spółka jest na

nie narażona

8.1. Ryzyko związane z celami strategicznymi

Rozwój działalności Spółki w dłuższym horyzoncie czasowym w dużym stopniu zależy od jej zdolności do

efektywnego wdrażania przyjętej strategii. Zaplanowana do realizacji na lata 2025-2026 strategia zakłada wzrost

organiczny poprzez rozwój innowacyjnych technologii i nowatorskich rozwiązań w zakresie mieszanin UV oraz

innowacyjnych produktów z kategorii make-up, a także dzięki rozwojowi kanałów dystrybucji dermokosmetyków.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 14

Efektem realizacji strategii powinien być poziom przychodów ze sprzedaży Spółki powyżej 140 mln zł przy stabilnej

marży EBITDA w 2026 roku oraz status liczącego się gracza na europejskim rynku w kategorii produktów

światłoutwardzalnych przeznaczonych do stylizacji paznokci. Spółka zdefiniowała działania, które powinny

doprowadzić ją do wyznaczonego celu oraz źródła finansowania tych planów. Nie ma jednak gwarancji, że przyjęta

strategia okaże się właściwa ani że realizacja poszczególnych zadań doprowadzi Spółkę do celu. Ponadto,

przeszkodami w realizacji strategii Spółki może być m.in. niedostateczny potencjał kadry w opracowywaniu

innowacyjnych produktów, źle zdefiniowane potrzeby i oczekiwania klientów, nieodpowiednio przygotowana

kampania marketingowa dla nowych wyrobów, niewłaściwie określona strategia cenowa, nieefektywna logistyka i

dystrybucja produktów czy zbyt niski poziom nakładów na inwestycje. Niepowodzenie Spółki w powyższych

działaniach utrudni lub uniemożliwi rozwój organiczny zakładany w strategii. Trudności w realizacji wyznaczonej

strategii mogą być powodowane także przez działania konkurentów, którzy trafniej oraz szybciej przewidzą trendy

rynkowe i oczekiwania konsumentów.

Spółka ocenia istotność opisanego czynnika ryzyka jako wysoką, a prawdopodobieństwo jego wystąpienia jako

średnie. Brak rozwoju nowych produktów lub opóźnienie we wprowadzaniu nowych produktów na rynek względem

konkurencji może skutkować znacznym niekorzystnym wpływem na działalność, wyniki operacyjne i sytuację

finansową 4MASS.

8.2. Ryzyko związane z instrumentami finansowymi

Na dzień 31.12.2025 roku Spółka posiada instrumenty finansowe w postaci akcji własnych o wartości

7.935.470,54 zł. Spółka prowadzi skup akcji własnych w ramach utworzonego kapitału rezerwowego utworzonego

zgodnie z regulamin programu skupu akcji własnych. Dodatkowo Spółka określa okresowy budżet nie naruszający

funduszy operacyjnych. Spółka realizuje programu skupu w etapach które są rozłożone w czasie poprzez Dom

Maklerski.

Spółka ocenia istotność opisanego czynnika ryzyka jako niską, a prawdopodobieństwo jego wystąpienia jako

średnie.

8.3. Ryzyko związane ze strukturą przychodów

Spółka prowadzi sprzedaż lakierów i kosmetyków poprzez trzy główne kanały: (i) sprzedaż hurtową do dużych

klientów, którzy zamawiają produkty poprzez dział handlowy Spółki w celu dalszej ich odsprzedaży prowadzonej

stacjonarnie i w Internecie, (ii) private label do klientów zamawiających produkty pod swoimi markami, (iii) e-

commerce do klientów indywidualnych poprzez sklepy internetowe Emitenta (www.claresa.pl,

www.palucosmetics.pl, www.brushupcosmetics.com).

Spółka nie jest uzależniona od umów handlowych, niemniej jednak z dużymi klientami zawiera umowy ramowe o

współpracy. W umowach tych nie jest wskazywany poziom zamówień, dlatego sprzedaż do danego klienta nie jest

znana z wyprzedzeniem, a jest ona sumą składanych w ciągu roku zamówień. Wśród klientów hurtowych

najważniejszym odbiorcą produktów Emitenta jest firma Jeronimo Martins Drogerie i Farmacja sp. z o.o., która

odsprzedaje produkty 4MASS w sieci drogerii Hebe w całym kraju oraz poprzez Internet. Natomiast w kanale private

label najbardziej istotnym klientem 4MASS jest firma Jeronimo Martins Polska S.A., która sprzedaje produkty

Emitenta pod własną marką w swoich dyskontach w całej Polsce. Łączny udział dwóch najważniejszych klientów

Spółki w 2025 roku wyniósł 37% przychodów ze sprzedaży produktów. Jest to o tyle istotne, iż firmy te posiadają

wspólnego właściciela, spółkę Warta – Retail&AMP, Services Investments B.V. W sytuacji trudności we współpracy

z jednym klientem skutkujących mniejszym niż dotychczas poziomem zamówień, może okazać się, że na mocy

decyzji właścicielskich, współpraca drugiego klienta z 4MASS także ulegnie pogorszeniu w postaci zmniejszonych

zamówień. Zarząd Spółki posiada świadomość istotności ryzyka koncentracji przychodów i dlatego od lat podejmuje

działania zmierzające do minimalizowania tego ryzyka. Odzwierciedleniem podjętych wysiłków jest zmniejszający

się udział spółek z grupy Jeronimo Martins w przychodach Spółki. W 2021 roku udział ten wyniósł 52% sprzedaży

produktów, towarów i materiałów, co w porównaniu z rokiem 2025 stanowi różnicę 8 punktów procentowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 15

Spółka na bieżąco prowadzi działania zmierzające do pozyskiwania nowych klientów, zarówno mniejszych jak i

większych, w Polsce i za granicą, dzięki czemu w jego opinii udział spółek z grupy Jeronimo Martins w przyszłości

powinien się nadal stopniowo zmniejszać.

W ocenie Spółki ryzyko koncentracji przychodów ze sprzedaży wobec kluczowych klientów jest wysokie, gdyż w

razie jego ziszczenia skala wpływu na działalność oraz wyniki finansowe 4MASS mogłaby być znacząca. Niemniej

jednak prawdopodobieństwo wystąpienia tego ryzyka Emitent ocenia jako niskie ze względu na podejmowane

działania oraz fakt, iż do dwóch najważniejszych odbiorców sprzedawany jest zupełnie inny asortyment.

8.4. Ryzyko związane z konkurencją

4MASS działa na bardzo konkurencyjnym rynku. Zarówno w segmencie lakierów jak i kosmetyków make-up wybór

produktów w sklepach stacjonarnych oraz internetowych jest ogromny. Klient może wybierać w danej kategorii,

np. cieni do powiek czy tuszów do rzęs, wśród kilkunastu lub czasem ponad dwudziestu różnych produktów w

zależności od koloru, szczególnych cech produktu (cienie matowe/błyszczące, tusze do rzęs

pogrubiające/podkręcające/wydłużające), poziomu ceny, trwałości produktu, etc. Ponadto, wybór klienta często

jest zdeterminowany przywiązaniem do raz wybranej marki produktu.

Działania konkurentów, które mogą spowodować niemożliwość pozyskania przez Spółkę nowych klientów lub

nawet odpływ klientów, a tym samym negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Emitenta to między innymi: (i)

obniżanie cen prowadzące do coraz niższych marż, (ii) wprowadzanie na rynek nowych bardziej atrakcyjnych dla

klientów produktów, (iii) prowadzenie agresywnych kampanii marketingowych, (iv) zdobywanie nowych kanałów

dystrybucji i zawieranie korzystniejszych umów z dystrybutorami, (v) przyciąganie i utrzymywanie klientów za

pomocą programów lojalnościowych, (vi) zdobywanie certyfikatów i wyróżnień szczególnie w obszarze kwestii

środowiskowych, które mogą przyciągać świadomych klientów. Spółka zarządza tym ryzykiem poprzez regularne

monitorowanie działań konkurencji i analizę ich strategii, inwestowanie w badania i rozwój, aby wprowadzać

innowacyjne produkty, budowanie lojalności klientów poprzez wysoką jakość obsługi, programy lojalnościowe oraz

angażowanie się w mediach społecznościowych, dostosowanie strategii marketingowej do potrzeb rynku,

utrzymywanie dobrych relacji z dystrybutorami i rozwijanie nowych kanałów dystrybucji, w tym e-commerce.

Spółka nie jest w stanie zagwarantować, że jego produkty zawsze będą cieszyły się uznaniem klientów ani że będzie

pozyskiwał coraz większą ilość klientów. Spółka dokłada starań, aby na bieżąco odpowiadać na potrzeby

konsumentów, niemniej jednak może okazać się, iż konkurenci trafniej będą przewidywać oczekiwania klientów i

odpowiedzą na nie szybciej niż Emitent. Taka sytuacja będzie skutkować mniejszym popytem na produkty Spółki,

co bezpośrednio przekładać będzie się na sprzedaż oraz wyniki finansowe 4MASS.

Należy zauważyć, iż ryzyko konkurencji jest o tyle istotne dla 4MASS iż produkcja lakierów do paznokci i kolorowych

kosmetyków opiera się o receptury, które nie są chronione patentami. Taka specyfika rynku oznacza niskie bariery

wejścia, czyli możliwe jest, iż w sytuacji dobrej koniunktury w tym segmencie pojawią się liczne nowe podmioty,

które w krótkim okresie czasu zaczną produkować i wprowadzać na rynek konkurencyjne wyroby. Może to przełożyć

się na trudniejsze pozyskanie przez Spółkę nowych klientów lub nawet na odpływ klientów, którzy zainteresują się

produktami wprowadzonymi przez nowych graczy na rynku. Niemniej jednak, przewagą konkurencyjną

zmniejszającą opisywane ryzyko w przypadku Spółki jest fakt, iż 4MASS samodzielnie produkuje masy

światłoutwardzalne, które są głównym komponentem do produkcji lakierów hybrydowych. Własna produkcja mas

UV pozwala Spółce na znaczne uniezależnienie łańcucha dostaw mas od importu oraz umożliwiła istotne obniżenie

kosztów pozyskania surowców do produkcji lakierów hybrydowych do paznokci.

Ponadto, ryzyko konkurencji dotyczy także obszaru dystrybucji produktów Spółki. Lakiery i kolorowe kosmetyki

dostępne są obecnie w dwóch ogólnopolskich sieciach drogerii (Hebe i Rossmann) oraz w dyskontach firmy

Jeronimo Martins Polska S.A. Spółka nie może zagwarantować, iż zawsze jej produkty będą dostępne w tych

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 16

kanałach. Może okazać się, iż umowy ramowe, w oparciu o które realizowane są dostawy do drogerii oraz

dyskontów wygasną bez przedłużenia lub zostaną rozwiązane, co oznaczać będzie, iż 4MASS nie będzie w stanie

oferować swoich produktów w tych placówkach i tym samym istotnie zmniejszy się dostępność jego produktów na

rynku.

Spółka za najważniejszych konkurentów w segmencie lakierów uznaje podmioty takie jak: Cosmo Group Sp. z o.o.

sp. k. (producent marki NEONAIL), Nesperta Europe Sp. z o.o. (producent marki Semilac), Indigo Nails Sp. z o.o.

(producent marki Indigo). Produkty każdej z firm znane są w Polsce oraz w ponad 30 krajach.

Spółka ocenia istotność opisanego czynnika ryzyka oraz prawdopodobieństwo jego ziszczenia jako średnie.

8.5. Ryzyko związane z rozwojem i wprowadzaniem na rynek nowych produktów

Działalność Spółki w branży kosmetyków wymaga ciągłego poszerzania oferty o nowe, innowacyjne produkty

dostosowane do aktualnych trendów rynkowych oraz spełniające zmieniające się oczekiwania klientów.

Spółka opracowując nowe produkty dokłada wszelkich starań, aby trafnie odpowiedzieć na potrzeby i oczekiwania

konsumentów, uwzględniając przy tym analizy trendów na rynku oraz nowości produktowe wprowadzane przez

konkurentów. Spółka nie może jednak zagwarantować, że wszystkie jej nowe produkty będą pozytywnie przyjęte

przez klientów oraz że okażą się bardziej atrakcyjne od konkurencyjnych wyrobów. Niepowodzenie w zakresie

modyfikacji portfolio produktowego może przełożyć się nie tylko na brak wzrostu sprzedaży, który to wzrost Emitent

zakłada w długoterminowej strategii, ale także na spadek przychodów ze sprzedaży wskutek coraz niższego

zainteresowania klientów produktami Spółki. Będzie to miało istotny wpływ na wyniki finansowe generowane przez

Emitenta oraz może także mieć znaczenie dla postrzegania Spółki zarówno przez odbiorców jak i samych

użytkowników produktów. Starzejące się portfolio produktowe może zwiększać ryzyko zakończenia współpracy

przez niektórych klientów, a także powodować odpływ konsumentów, którzy zainteresowani są przede wszystkim

nowościami kosmetycznymi.

Ryzyko dotyczące wprowadzania na rynek nowych produktów dotyczy wszystkich segmentów działalności Spółki,

ale ma ono szczególne znaczenie dla dermokosmetyków, które będą produkowane w Świdniku. Obydwie

opracowane linie produktów (do twarzy oraz do skóry głowy) wykazują potwierdzone klinicznie działanie w zakresie

pożądanym przez konsumentów (odpowiednio: zagęszczenie skóry i niwelowanie zmarszczek oraz odbudowanie

cebulek włosowych i stymulowanie wzrostu włosów). Niemniej jednak, Spółka dostrzega ryzyko, że produkty te nie

zostaną dobrze przyjęte przez rynek ze względu dużą konkurencję w tym segmencie, co wpłynie negatywnie na

wyniki finansowe i jednocześnie mogłoby zakwestionować zasadność inwestycji w nowy zakład w Świdniku. W

opinii Spółki jest to skrajny scenariusz, gdyż Spółka wprowadzając od lat nowe produkty na rynek posiada już duże

doświadczenie w zakresie odpowiadania na potrzeby klientów, właściwej implementacji na rynek wyrobów oraz

bieżącym monitorowaniu rynku i działań konkurencji.

W ocenie Spółki istotność opisanego czynnika ryzyka oraz prawdopodobieństwo jego ziszczenia są średnie.

8.6. Ryzyko poniesienia dodatkowych kosztów w związku z wdrożeniem nowych lub zaostrzeniem

obowiązujących już regulacji prawnych

Działalność Spółki jest ściśle regulowana przez szereg przepisów, które w istotny sposób determinują jej

funkcjonowanie. Spółka podlega zarówno regulacjom krajowym, jak i unijnym, które mają istotny wpływ na

działalność Spółki w wielu obszarach.

Wyzwaniem dla branży kosmetycznej, a tym samym dla Emitenta, w najbliższym czasie pozostaje dynamicznie

zmieniające się otoczenie regulacyjne w UE, zarówno w zakresie nowych obowiązków, jak i implementacji

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 17

przyjętych już zmian, w szczególności takie jak:

1. Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (WE) NR 1272/2008 z dnia 16 grudnia 2008 r. w sprawie

klasyfikacji, oznakowania i pakowania substancji i mieszanin, zmieniające i uchylające dyrektywy 67/548/EWG

i 1999/45/WE oraz zmieniające rozporządzenie (WE) nr 1907/2006 (Rozporządzenie CLP) – w tym zmiany

wynikające z rewizji przepisów w 2024 roku oraz dalsze aktualizacje wymogów dotyczących klasyfikacji,

oznakowania i pakowania substancji i mieszanin;

2. Rozporządzenie (WE) 1223/2009 dotyczące produktów kosmetycznych – w tym potencjalne zmiany i

doprecyzowanie wymogów wpływających na skład, ocenę bezpieczeństwa, oznakowanie i prezentację

produktów;

3. Rozporządzenie (UE) 2025/40 w sprawie opakowań i odpadów opakowaniowych (PPWR) – w szczególności

nowe wymagania dotyczące projektowania opakowań, minimalizacji opakowań, zawartości recyklatu,

możliwości ponownego użycia oraz obowiązków w całym łańcuchu dostaw;

4. Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2024/1781 z dnia 13 czerwca 2024 r. w sprawie

ustanowienia ram ustalania wymogów ekoprojektu w odniesieniu do zrównoważonych produktów oraz zmiany

dyrektywy (UE) 2020/1828 i rozporządzenia (UE) 2023/1542 i uchylenia dyrektywy 2009/125/WE (wejście w

życie 18 lipca 2024 r.) – w tym wdrażane etapowo wymagania wynikające z aktów wykonawczych i

delegowanych, które mogą dotyczyć m.in. trwałości, możliwości naprawy, efektywnego wykorzystania

zasobów oraz informacji o produktach;

5. Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2024/825 z dnia 28 lutego 2024 r. w sprawie zmiany dyrektyw

2005/29/WE i 2011/83/UE w odniesieniu do wzmocnienia pozycji konsumentów w procesie transformacji

ekologicznej poprzez lepszą ochronę przed nieuczciwymi praktykami oraz lepsze informowanie (Dyrektywa ws.

Greenwashingu) – w szczególności obowiązki związane z ograniczeniem praktyk wprowadzających w błąd oraz

z wymogami dotyczącymi komunikacji środowiskowej i informacji przekazywanych konsumentom;

6. Projekt regulacji dotyczących uzasadniania wyraźnych oświadczeń środowiskowych i informowania o nich –

pozostający obszarem ryzyka regulacyjnego ze względu na możliwy powrót prac legislacyjnych w zmienionej

formule;

7. Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2024/3019 (wersja przekształcona dyrektywy ściekowej)

dotycząca oczyszczania ścieków komunalnych – w tym potencjalne skutki dla wybranych sektorów związane z

ograniczeniem zanieczyszczeń oraz wymaganiami środowiskowymi.

Celem zmian ma być poprawa pozycji konsumenta jako jednostki słabszej w kontekście działań podejmowanych

przez podmioty prawne nakierowane głównie na generowanie zysków z prowadzonej działalności. Drugim ważnym

czynnikiem determinującym uchwalanie lub zmianę aktów prawnych jest ochrona środowiska. Wymienione wyżej

nowe bądź zmieniane regulacje mogą powodować konieczność spełnienia przez Spółkę dodatkowych wymagań,

np. w zakresie stosowania określonych substancji w procesie produkcji, tak aby wytwarzane kosmetyki spełniały

kryterium zrównoważonego produktu. Wdrożenie zmian w przepisach unijnych może doprowadzić do ograniczenia

lub zakazu używania niektórych surowców, co może wpłynąć na zwiększenie kosztów Spółki poprzez stosowanie

droższych zamienników lub poprzez konieczność wycofania z rynku kosmetyków niespełniających wymogów

regulacyjnych. Innym obszarem, który może wpłynąć na zwiększenie kosztów po stronie Spółki są także regulacje

dotyczące kwestii opakowań i odpadów opakowaniowych. Przepisy dotyczące obowiązkowej minimalnej zawartości

recyklatu w opakowaniach z tworzyw sztucznych, pełnej standaryzacji oznakowania opakowań, również pod kątem

postępowania z opakowaniem po zużyciu produktu czy maksymalnej pustej przestrzeni w opakowaniach zbiorczych

mogą spowodować dla 4MASS konieczność zmiany procesu pakowania wyrobów, co może wpłynąć na konieczność

poniesienia dodatkowych nakładów. Spółka w związku z prowadzeniem procesów produkcyjnych podlega również

regulacjom związanym z ochroną środowiska w tym w zakresie gospodarki odpadami komunalnymi. Jeśli wejdą w

życie przepisy wprowadzające dodatkowe obciążenia w tym zakresie, Spółka może być narażona na wyższe koszty,

co negatywnie wpłynie na jego sytuację finansową. Jednocześnie na Spółce mogą w przyszłości ciążyć dodatkowe

obowiązki informacyjne i sprawozdawcze związane z kwestiami środowiskowymi, co może powodować dla 4MASS

konieczność zwiększenia lub regularnego szkolenia personelu, co przełoży się na zwiększenie kosztów.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 18

Ryzykiem dla 4MASS w przypadku wdrożenia nowych lub zaostrzenia obowiązujących już regulacji prawnych mogą

być dodatkowe koszty związane z dostosowaniem działalności do nowych wymogów, co wpłynie negatywnie na

sytuację finansową Spółki i może pogorszyć jej pozycję konkurencyjną bądź wpłynąć na jej reputację, która

skutkować będzie odpływem znacznej liczby klientów i tym samym spadkiem przychodów ze sprzedaży.

Spółka podejmuje działania zmniejszające opisywane ryzyko poprzez monitorowanie wdrażanych regulacji oraz

prowadzonych prac w zakresie nowych przepisów i dostosowywanie prowadzonej działalności na bieżąco do

nowych wymagań.

W ocenie Spółki istotność opisanego czynnika ryzyka i prawdopodobieństwo jego wystąpienia są średnie.

Pomimo występujących czynników ryzyka, sprawozdanie finansowe za 2025 rok sporządzono przy założeniu

kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę przez co najmniej 12 kolejnych miesięcy i dłużej. Nie są nam

znane okoliczności, które wskazywałyby na poważne zagrożenia dla kontynuowania przez Spółkę działalności.

Podsumowując, niepewność dalszego kontynuowania działalności (nie biorąc pod uwagę zdarzeń nadzwyczajnych)

w okresie najbliższych 12 miesięcy nie występuje. Spółka na bieżąco analizuje i eliminuje otaczające ją zagrożenia

oraz ryzyka.

9. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

W okresie od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku Spółka realizowała zadania w ramach projektu - Prace

badawczo-rozwojowe nad opracowaniem innowacyjnego systemu żelowego do stylizacji kruchych i łamliwych

paznokci” złożony w ramach programu Fundusze Europejskie dla Mazowsza 2021-2027, Priorytet Fundusze

Europejskie dla bardziej konkurencyjnego i inteligentnego Mazowsza.

Zaplanowane działania realizowane w ramach etapu 1 i etapu 2 zostały wykonane, a założone kamienie milowe

zostały osiągnięte. Zrealizowane działania potwierdzają prawidłową realizację projektu oraz zgodność osiągniętych

rezultatów z założeniami wniosku o dofinansowanie.

10. Nabycie udziałów własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości

nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia

oraz cenie sprzedaży tych udziałów w przypadku ich zbycia

W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku MBANK Biuro Maklerskie S.A. nabyło przez MBANK BM, w

wykonaniu zleceń maklerskich przekazanych przez 4MASS S.A., akcje własne 4MASS S.A. MBANK BM, działając na

zlecenie 4MASS S.A, nabył podczas sesji giełdowych łącznie 1.236.519 akcji własnych o wartości nominalnej 1,00

zł każda, które stanowią 5,15% udziału w kapitale zakładowym 4MASS S.A oraz stanowią 5,15% udziału w ogóle

głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Skup akcji własnych był realizowany na podstawie upoważnienia

wynikającego z uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 21 marca 2024 roku w sprawie

upoważnienia Zarządu do nabycia akcji własnych Spółki oraz utworzenia kapitału rezerwowego w celu nabycia akcji

własnych Spółki oraz uchwały nr 17 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 27 czerwca 2024 roku w

sprawie zmiany uchwały nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 21 marca 2024 roku w sprawie

upoważnienia Zarządu do nabycia akcji własnych Spółki oraz utworzenia kapitału rezerwowego w celu nabycia akcji

własnych Spółki. Spółka w ramach upoważnienia udzielonego ww. uchwałami Walnego Zgromadzenia uprawniona

jest do nabycia do 4.800.000 akcji własnych po cenie nie niższej niż 3,00 zł i nie wyższej niż 13,00 zł w terminie do

dnia 21 marca 2027 roku za łączną maksymalną kwotę nie większą niż 22.512.760,00 zł.

Akcje własne nabywane są celem 1) umorzenia, 2) wykorzystania w programie pracowniczym lub programie

motywacyjnym lub 3) lub celem ich dalszej odsprzedaży.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 19

11. Oddziały (zakłady) posiadane przez jednostkę

Na dzień bilansowy Spółka posiada siedzibę w Wołominie, Radomiu oraz Świdniku.

Oddział Wołomin

Zakład produkcyjny w Wołominie, gdzie prowadzona jest produkcja mas światłoutwardzalnych oraz żeli

budujących został uruchomiony w 2022 roku. Zakład składa się z hal magazynowo – produkcyjnych o łącznej

powierzchni ponad 6.000 m2.

Spółka w zakładzie w Wołominie prowadzi produkcję zarówno mas światłoutwardzalnych, które są półproduktem,

jak i wyrobów finalnych, którymi są kosmetyki do makijażu. Do 2021 roku Spółka importowała całość gotowych

mas do produkcji lakierów z Chin, Niemiec i Francji. Na początku 2021 roku nastąpiło uruchomienie zakładu

produkcyjnego Spółki w Józefowie, który rozpoczął produkcję mas światłoutwardzalnych. Przejście na własną

produkcję mas stanowiących główny komponent do produkcji lakierów hybrydowych stanowiło realizację założeń

długoterminowej strategii rozwoju i pozwoliło na znaczne uniezależnienie łańcucha dostaw mas od importu.

Jednocześnie w dłuższym horyzoncie czasowym, własna produkcja umożliwiła istotne obniżenie kosztów

pozyskania surowców do produkcji lakierów hybrydowych do paznokci. Zdolność produkcyjna zakładu w Józefowie

wynosiła 1 tonę masy dziennie, co w związku z dynamicznym rozwojem Spółki nie było wystarczające. Dlatego też

Spółka podjęła decyzję o uruchomieniu, w miejsce zakładu w Józefowie, większego zakładu produkcyjnego w

Wołominie o zdolności produkcyjnej 3 tony masy dziennie (przy założeniu systemu jednozmianowego). W

październiku 2021 roku Spółka dokonała zakupu prawa użytkowania wieczystego działki w Wołominie wraz z

prawem własności posadowionych na niej budynków. W lutym 2022 roku 4MASS przeniósł siedzibę z Warszawy

do Wołomina, a następnie uruchomił produkcję mas światłoutwardzalnych w nowym zakładzie.

W zakładzie w Wołominie produkowane i konfekcjonowane są także kosmetyki kolorowe do makijażu. Spółka

produkuje i oferuje pełen asortyment kosmetyków z kategorii make-up składający się z ponad 300 produktów m.in.

cienie, podkłady, korektory, kredki do oczu, etc.

Oddział Radom

Zakład produkcyjny w Radomiu ma powierzchnię blisko 6.000 m2 i jest wykorzystywany przez Spółkę na podstawie

długoterminowych umów najmu. W zakładzie w Radomiu mieści się magazyn komponentów do procesu konfekcji

lakierów (buteleczki, pędzelki, korki), hala produkcyjna, magazyn wyrobów gotowych, a także hala realizacji

zamówień. Gotowe masy kosmetyczne produkowane w zakładzie w Wołominie transportowane są do zakładu w

Radomiu, gdzie konfekcjonowane są do opakowań detalicznych, czyli buteleczek. Na hali produkcyjnej

wyposażonej w nowoczesne, automatyczne i półautomatyczne linie dozujące następuje proces rozlewania

lakierów, który polega na pobieraniu butelki, dozowaniu lakieru, wkładaniu pędzelka i nakrętki, zakręcaniu oraz

etykietowaniu butelki oraz korka. Gotowe wyroby trafiają do magazynu, skąd następnie kierowane są do hali

realizacji zamówień, która umożliwia wysyłkę średnio 1 mln sztuk produktów miesięcznie do klientów

indywidualnych i hurtowych.

Oddział Świdnik

W grudniu 2023 roku Spółka zakończyła inwestycję polegającą na budowie nowego zakładu produkcyjnego w

Świdniku, gdzie produkowane są innowacyjne wyroby kosmetyczne stymulujące wzrost włosów oraz wyroby

kosmetyczne do pielęgnacji skóry. Przedsięwzięcie współfinansowane było przy udziale dotacji unijnej. Zakład ma

powierzchnię 800 m2 i składa się z laboratoriów, magazynu opakowań i magazynu centralnego wysokiego

składowania, hali produkcyjnej oraz pomieszczeń do konfekcji i pakowania produktu gotowego. Działka wraz

zakładem produkcyjnym wyposażonym w nowoczesny park maszynowy stanowi własność Spółki.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 20

12. Instrumenty finansowe oraz zarządzanie ryzykiem finansowym

Spółka prowadząca działalność w branży kosmetycznej wykorzystuje instrumenty finansowe głównie w zakresie

finansowania bieżącej działalności operacyjnej oraz zarządzania kapitałem obrotowym. Do podstawowych

instrumentów finansowych należą środki pieniężne, należności z tytułu dostaw i usług, zobowiązania handlowe

oraz zobowiązania z tytułu finansowania zewnętrznego, w tym linie faktoringowe oraz długoterminowe kredyty

inwestycyjne.

Ryzyko zmiany cen (w tym kursów walutowych i stóp procentowych)

Spółka osiąga około 81% przychodów na rynku krajowym oraz 19% na rynkach zagranicznych. Wpływy z

działalności zagranicznej realizowane są głównie w EUR i USD, przy czym zakupy surowców oraz komponentów

produkcyjnych również dokonywane są w tych walutach. Oznacza to częściowe naturalne zabezpieczenie ryzyka

kursowego poprzez dopasowanie waluty przychodów i kosztów.

Spółka jest również narażona na ryzyko zmiany stóp procentowych w związku z posiadanymi kredytami

inwestycyjnymi oprocentowanymi zmienną stopą procentową.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe dotyczy głównie należności handlowych od odbiorców, w tym sieci dystrybucyjnych oraz

kontrahentów hurtowych. Spółka utrzymuje należności przeterminowane na relatywnie niskim poziomie –

średniomiesięcznie nie przekraczają one 200 tys. zł, a okres przeterminowania nie jest dłuższy niż 30 dni, co

ogranicza ryzyko strat kredytowych.

Ryzyko istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych

Ryzyko to wynika z potencjalnych opóźnień w spływie należności, sezonowości sprzedaży oraz konieczności

finansowania zapasów i bieżącej działalności operacyjnej, jak również obsługi zobowiązań kredytowych.

Ryzyko utraty płynności finansowej

Ryzyko płynności związane jest z możliwością niedopasowania terminów wpływów i wydatków pieniężnych oraz

koniecznością obsługi zobowiązań finansowych.

Cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym

Celem zarządzania ryzykiem finansowym jest zapewnienie stabilności finansowej Spółki oraz ograniczenie wpływu

niekorzystnych zmian rynkowych na wyniki działalności.

W ramach zarządzania ryzykiem Spółka:

 stosuje naturalne zabezpieczenie ryzyka walutowego poprzez dopasowanie waluty przychodów i kosztów

(EUR, USD),

 monitoruje poziom należności oraz ich przeterminowanie, utrzymując je na kontrolowanym poziomie,

 stosuje procedury oceny wiarygodności kontrahentów oraz limity kredytowe,

 zabezpiecza należności poprzez ich ubezpieczenie (krajowe i zagraniczne),

 wykorzystuje linie faktoringowe jako narzędzie poprawy płynności i ograniczenia ryzyka opóźnień w

płatnościach,

 planuje i kontroluje przepływy pieniężne w oparciu o budżety finansowe,

 utrzymuje odpowiedni poziom środków pieniężnych oraz dywersyfikuje źródła finansowania, w tym kredyty

inwestycyjne.

Na dzień bilansowy Spółka nie stosowała rachunkowości zabezpieczeń w rozumieniu przepisów o rachunkowości

oraz nie wykorzystywała instrumentów pochodnych do zabezpieczania ryzyk finansowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 21

13. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli

wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań

finansowych

W Spółce funkcjonuje system kontroli wewnętrznej oraz zarządzania ryzykiem, którego celem jest zapewnienie

rzetelności, kompletności i zgodności sprawozdań finansowych z obowiązującymi przepisami prawa. System

obejmuje:

 przypisanie odpowiedzialności poszczególnym jednostkom organizacyjnym za przygotowanie, weryfikację

i zatwierdzanie danych finansowych,

 stosowanie procedur kontrolnych na każdym etapie procesu raportowania finansowego, w tym

weryfikację dokumentacji źródłowej, autoryzację operacji i wewnętrzne uzgadnianie danych,

 regularne przeglądy i aktualizacje polityk rachunkowości i procedur kontrolnych w odpowiedzi na

zmieniające się przepisy i standardy rachunkowości,

 niezależne audyty wewnętrzne oceniające skuteczność i adekwatność funkcjonujących mechanizmów

kontroli,

 zarządzanie ryzykiem finansowym poprzez identyfikację potencjalnych zagrożeń dla procesu

sprawozdawczości oraz wdrażanie działań prewencyjnych.

14. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne

uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień

Zgodnie ze Statutem Spółki 4MASS S.A. dwóch Członków Zarządu będących jednocześnie akcjonariuszami Spółki,

tj. Joanna Kasperska oraz Sławomir Lutek posiadają następujące uprawnienia osobiste:

 akcjonariuszowi Sławomirowi Lutkowi przysługuje prawo powoływania i odwoływania dwóch członków

Rady Nadzorczej, tak długo jak akcjonariusz ten jest akcjonariuszem posiadającym co najmniej jedną akcję

Spółki,

 akcjonariuszowi Joannie Kasperskiej przysługuje prawo powoływania i odwoływania dwóch członków

Rady Nadzorczej, tak długo jak akcjonariusz ten jest akcjonariuszem posiadającym co najmniej jedną akcję

Spółki.

Tak długo jak akcjonariuszom uprawnionym, o których mowa powyżej przysługują wskazane uprawnienia, członek

Rady Nadzorczej powoływany przez danego akcjonariusza uprawnionego może być odwołany jedynie przez

akcjonariusza uprawnionego, który go powołał.

15. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta

oraz ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w

nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego

Zarząd

Zarząd kieruje działalnością Spółki, zarządza jej majątkiem oraz reprezentuje Spółkę na zewnątrz przed sądami,

organami władzy i wobec osób trzecich. Zarząd podejmuje decyzje we wszystkich sprawach, niezastrzeżonych przez

postanowienia Statutu lub przepisy prawa, należących do wyłącznej kompetencji Rady Nadzorczej lub Walnego

Zgromadzenia. Zarząd Spółki składa się z nie mniej niż jednego członka. W skład Zarządu wchodzi Prezes Zarządu

lub Członkowie Zarządu powoływani i odwoływani przez Radę Nadzorczą. Do składania oświadczeń w imieniu Spółki

uprawniony jest każdy członek zarządu samodzielnie. Wspólna kadencja członków Zarządu trwa 4 lata. Każdy z

członków Zarządu może być wybrany na następną kadencję. Mandaty członków Zarządu wygasają z dniem odbycia

Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji

członków Zarządu. Członkowie Zarządu mogą być powoływani ponownie w skład Zarządu na następne kadencje.

Zasady wynagrodzenia Członków Zarządu są ustalane przez Radę Nadzorczą.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 22

W dniu 24 sierpnia 2023 roku Rada Nadzorcza Emitenta podjęła uchwałę w sprawie wyboru Członków Zarządu na

nową kadencję. Rada Nadzorcza powierzyła Joannie Kasperskiej pełnienie funkcji Prezesa Zarządu, Sławomirowi

Lutkowi i Bolesławowi Porolniczakowi – funkcję Członków Zarządu. Aktualna kadencja Członków Zarządu upływa w

dniu 31 grudnia 2027 roku. W 2025 roku skład osobowy Zarządu nie uległ zmianie.

Uchwałą nr 1/04/2024 z dnia 30 kwietnia 2024 roku Zarząd Emitenta uchwalił Regulamin Zarządu, który

szczegółowo określa zasady organizacji i sposób działania Zarządu. Regulamin ten został zatwierdzony uchwałą nr

1/05/2024 przez Radę Nadzorczą w dniu 7 maja 2024 roku.

Rada Nadzorcza

Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.

Rada Nadzorcza składa się z 6 (sześciu) członków. Z zastrzeżeniem postanowień §20 ust. 2a-2d, Statutu członków

Rady Nadzorczej powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Zgodnie z §20 ust. 2a Statutu akcjonariuszowi

Sławomirowi Lutkowi przysługuje prawo powoływania i odwoływania dwóch członków Rady Nadzorczej, tak długo

jak akcjonariusz ten jest akcjonariuszem posiadającym co najmniej jedną akcję Spółki. Zgodnie z §20 ust. 2b Statutu

akcjonariuszowi Joannie Beacie Kasperskiej przysługuje prawo powoływania i odwoływania dwóch członków Rady

Nadzorczej, tak długo jak akcjonariusz ten jest akcjonariuszem posiadającym co najmniej jedną akcję Spółki.

Zgodnie z §20 ust. 2c Statutu tak długo jak akcjonariuszom uprawnionym, o których mowa w §20 ust. 2a i 2b Statutu

przysługują wskazane w tych ustępach uprawnienia, członek Rady Nadzorczej powoływany przez danego

akcjonariusza uprawnionego może być odwołany jedynie przez akcjonariusza uprawnionego, który go powołał.

Zgodnie z §20 ust. 2d Statutu w ramach uprawnień osobistych, o których mowa w §20 ust. 2a i 2b Statutu, członek

Rady Nadzorczej powoływany i odwoływany jest w drodze pisemnego oświadczenia, które jest skuteczne od daty

złożenia takiego oświadczenia Zarządowi Spółki na adres siedziby Spółki. Jeżeli akcjonariusz uprawniony, o którym

mowa w §20 ust. 2a i 2b Statutu nie powoła członka Rady Nadzorczej w terminie 30 (trzydziestu) dni od dnia

wygaśnięcia mandatu powołanego przez niego członka Rady Nadzorczej, członka Rady Nadzorczej który nie został

powołany zgodnie z §20 ust. 2a-2c Statutu, powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. W sytuacji opisanej w

zdaniu poprzednim, w razie najbliższego wygaśnięcia mandatu członka Rady Nadzorczej z jakiegokolwiek powodu,

uprawnienie do powołania członka Rady Nadzorczej przysługuje akcjonariuszowi uprawnionemu, który nie

skorzystał z uprawnienia osobistego, o którym mowa wyżej. Uchwała Walnego Zgromadzenia w sprawie zmiany

§20 ust. 1 Statutu, określającego liczbę osób wchodzących w skład Rady Nadzorczej Spółki, wymaga większości 70%

(siedemdziesiąt procent) ogólnej liczby głosów w Spółce. Uchwała Walnego Zgromadzenia w sprawie zmiany §20

ust. 2a-2d Statutu, wymaga zgody akcjonariuszy uprawnionych, o których mowa w §20 ust. 2a i 2b Statutu,

wyrażonej w drodze oświadczenia złożonego w formie pisemnej pod rygorem nieważności w trakcie obrad Walnego

Zgromadzenia, Przewodniczącemu Walnego Zgromadzenia.

W dniu 12 grudnia 2023 roku akcjonariusze Spółki posiadający osobiste uprawnienia do powoływania po dwie

osoby do składu Rady Nadzorczej określone w §20 ust. 2a-2d Statutu Spółki: Joanna Kasperska oraz Sławomir

Lutek, złożyli oświadczenia w przedmiocie skorzystania z ww. uprawnień ze skutkiem od dnia 1 stycznia 2024 roku

wskutek czego: na mocy oświadczenia Joanny Kasperskiej do składu Rady Nadzorczej Emitenta na nową kadencję

od dnia 1 stycznia 2024 roku powołany został Maciej Kasperski oraz Jacek Reich, oraz na mocy oświadczenia

Sławomira Lutka do składu Rady Nadzorczej Emitenta na nową kadencję od dnia 1 stycznia 2024 roku powołany

został Janusz Lutek oraz Agnieszka Nowicka.

Członków Rady Nadzorczej powołuje się na okres wspólnej kadencji, która trwa 5 (pięć) lat. Aktualna kadencja Rady

Nadzorczej upływa 31 grudnia 2028 roku. Mandat członka Rady Nadzorczej wygasa najpóźniej z dniem odbycia

Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji

Członka Rady Nadzorczej.

W sytuacji, gdy skład Rady Nadzorczej uległ zmniejszeniu poniżej sześciu członków, na miejsce członków Rady

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 23

Nadzorczej, których mandat wygasł w czasie trwania kadencji Rady, Rada Nadzorcza powołuje inne osoby

(kooptacja), z zastrzeżeniem, iż Rada Nadzorcza nie może dokonać kooptacji w przypadku wygaśnięcia mandatu

członka Rady Nadzorczej który został powołany zgodnie z §20 ust. 2a-2c Statutu. Powołanie członków Rady

Nadzorczej w drodze kooptacji w czasie trwania wspólnej kadencji Rady wymaga zatwierdzenia przez najbliższe

Walne Zgromadzenie. W razie odmowy zatwierdzenia któregokolwiek z członków Rady Nadzorczej powołanych w

drodze kooptacji w czasie trwania wspólnej kadencji, Walne Zgromadzenie dokona wyboru nowego członka Rady

na miejsce osoby, której powołania nie zatwierdzono. Mandat członka Rady Nadzorczej powołanego przed

upływem danej kadencji wygasa równocześnie z wygaśnięciem mandatów pozostałych członków Rady Nadzorczej.

Rada Nadzorcza wybiera ze swego składu Przewodniczącego, który przewodniczy posiedzeniom Rady Nadzorczej i

kieruje jej pracami. Rada Nadzorcza może wybrać ze swego składu osoby pełniące inne funkcje w Radzie

Nadzorczej. Rada Nadzorcza może odwołać wybór dokonany w oparciu o poprzedzające zdania.

Rada Nadzorcza uchwałą nr 2/12/2023 z dnia 11.12.2023 roku uchwaliła Regulamin, który szczegółowo określa

zasady organizacji i sposób działania Rady Nadzorczej.

Na datę niniejszego dokumentu w skład Rady Nadzorczej wchodzi:

 Janusz Lutek – Przewodniczący Rady Nadzorczej

 Jacek Reich - Członek Rady Nadzorczej

 Maciej Kasperski – Członek Rady Nadzorczej

 Paweł Sobkiewicz – Członek Rady Nadzorczej

 Agnieszka Nowicka - Członek Rady Nadzorczej

 Artur Piechocki - Członek Rady Nadzorczej

W 2025 roku odbyły się cztery protokołowane posiedzenia Rady Nadzorczej 4MASS S.A.:

 26 marca 2025 roku (przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość),

 28 kwietnia 2025 roku (przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość),

 29 września 2025 roku (przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość),

 26 listopada 2025 roku (przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość).

Komitet Audytu

Komitet Audytu w ramach swoich prac dostarcza wsparcia pozostałym członkom Rady Nadzorczej w zakresie

sprawozdawczości finansowej, kontroli wewnętrznej oraz zarządzania ryzykiem. Komitet Audytu w szczególności

monitoruje proces sprawozdawczości finansowej oraz skuteczność systemów kontroli.

Na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu w skład Komitetu Audytu wchodzą następujące osoby:

 Paweł Sobkiewicz – Przewodniczący Komitetu Audytu,

 Janusz Lutek – Członek Komitetu Audytu,

 Artur Piechocki – Członek Komitetu Audytu.

Komitet Audytu we wskazanym w składzie spełnia kryteria niezależności oraz pozostałe wymagania określone

w art. 128 ust. 1 i art. 129 ust. 1, 3, 5 i 6 Ustawy. Pan Paweł Sobkiewicz posiada wiedzę i umiejętności w zakresie

rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Pan Janusz Lutek posiada wiedzę i umiejętności z zakresu

branży, w której działa Spółka. W 2025 roku skład Rady Nadzorczej nie uległ zmianie.

W zakresie kryteriów niezależności członków Rady Nadzorczej Spółka stosuje Dobre Praktyki Spółek Notowanych

na GPW 2021. Warunki niezależności od Spółki i podmiotów z nią powiązanych spełniali w 2025 roku oraz spełniają

aktualnie następujący członkowie Rady Nadzorczej:

 Paweł Sobkiewicz

 Artur Piechocki

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 24

Skład Komitetu Audytu w 2025 roku nie uległ zmianie.

W ramach działalności Komitetu odbyło się sześć posiedzeń w następujących terminach:

 w dniu 14 stycznia 2025 roku,

 w dniu 26 marca 2025 roku,

 w dniu 24 kwietnia 2025 roku,

 w dniu 29 września 2025 roku,

 w dniu 11 listopada 2025 roku,

 w dniu 26 listopada 2025 roku,

a także podejmował uchwały przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość na

podstawie upoważnienia zawartego w § 10 ust. 6 Regulaminu Komitetu Audytu. Wszystkie posiedzenia Komitetu

Audytu były protokołowane w formie uchwał. Posiedzenia Komitetu Audytu były zwołane prawidłowo. Posiedzenia

odbywały się z zachowaniem wymaganego quorum. W posiedzeniach Komitetu Audytu brał również udział Pan

Bolesław Porolniczak – Członek Zarządu.

16. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak

ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów,

ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi

prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania

papierów wartościowych

Nie dotyczy.

17. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych Emitenta

Nie dotyczy.

18. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich

uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji

Członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza, na okres wspólnej kadencji, która trwa cztery lata. Do

składania oświadczeń w imieniu Spółki uprawniony jest każdy członek Zarządu samodzielnie. Decyzji o emisji lub

wykupie akcji wymaga zgody Rady Nadzorczej.

19. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta

Zmiany statutu lub umowy spółki jest przygotowywana przez Zarząd Spółki a jednolity tekst musi być przyjęty przez

Radę Nadzorczą Spółki.

20. Sposób działania WZ i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy

i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu WZ, jeżeli taki

regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów

prawa

Jedna akcja daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu. Walne Zgromadzenie może podejmować

uchwały pod warunkiem udziału w nim akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 10% (dziesięć procent) kapitału

zakładowego.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 25

21. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych

emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach

ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji

Nie dotyczy.

22. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi

podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w

szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości

niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych

poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania

Nie dotyczy.

23. Informacje o transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego zależną z

podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz

informacjami określającymi charakter tych transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony

przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu finansowym

Nie dotyczy.

24. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach

dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości

stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności

Nie dotyczy.

25. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych

podmiotom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości

stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności

Nie dotyczy.

26. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i

gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym emitenta

Nie dotyczy.

27. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem

zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych

zagrożeń i działań, jakie emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym

zagrożeniom

Spółka znajduje się w bardzo dobrej kondycji finansowej, co potwierdza jej wysoką zdolność do terminowego

wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. Efektywne zarządzanie zasobami finansowymi, stabilna struktura

kapitałowa oraz utrzymanie odpowiedniego poziomu płynności finansowej minimalizują ryzyko wystąpienia

zagrożeń. Spółka na bieżąco monitoruje sytuację rynkową oraz poziom zadłużenia i, w przypadku pojawienia się

sygnałów potencjalnych zagrożeń, przewiduje działania prewencyjne, takie jak dywersyfikacja źródeł finansowania

i utrzymywanie bufora płynnościowego.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 26

28. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w

porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w

strukturze finansowania tej działalności

Spółka posiada wystarczające środki finansowe na realizację planowanych zamierzeń inwestycyjnych, w tym

inwestycji kapitałowych. Aktualny poziom dostępnych zasobów oraz stabilna sytuacja finansowa umożliwiają

finansowanie inwestycji głównie ze środków własnych. W przypadku zwiększenia skali inwestycji, spółka dopuszcza

możliwość pozyskania dodatkowych źródeł finansowania, takich jak kredyty bankowe przy zachowaniu bezpiecznej

struktury kapitałowej.

29. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok

obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na

osiągnięty wynik

W 2025 roku nie wystąpiły nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik finansowy Spółki.

30. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju

przedsiębiorstwa emitenta

Spółka na bieżąco identyfikuje zewnętrze i wewnętrzne czynniki, które mogą mieć istotny wpływ na dalszy rozwój

jej działalności. Do kluczowych czynników zewnętrznych należą m.in.: zmieniające się trendy konsumenckie,

rosnące zainteresowanie kosmetykami naturalnymi i ekologicznymi, regulacje prawne dotyczące składu

i bezpieczeństwa produktów, a także intensywna konkurencja na rynku krajowym i zagranicznym. Istotne znaczenie

mają również wahania cen surowców oraz zmiany w kanałach sprzedaży, w szczególności rosnąca rola e-

commerce.Wśród czynników wewnętrznych decydujących o rozwoju spółki należy wymienić: silne portfolio marek,

zdolność do innowacji produktowych, skuteczność działań marketingowych, rozwiniętą sieć dystrybucji oraz

wysokie kompetencje kadry zarządzającej. Kluczowe znaczenie ma również zdolność do szybkiego reagowania na

zmiany rynkowe oraz inwestycje w rozwój technologii produkcji i badania nad nowymi formułami kosmetyków.

31. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego

grupą kapitałową

W 2025 roku nie wystąpiły zmiany w zasadach zarządzania Spółką.

32. Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące

rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez

ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia

emitenta przez przejęcie

Nie dotyczy.

33. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów

motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w szczególności opartych na

obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w

pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub potencjalnie

należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków

organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta

Wynagrodzenie pobierane przez Zarząd w 2025 roku było wypłacane na podstawie umów cywilnoprawnych oraz

powołania. Wartości podane w poniższej tabeli są wartościami brutto w tys. PLN.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 27

Zarząd Jednostka

Wynagrodzenie

stałe

Wynagrodzenie pieniężne

dodatkowe – zmienne

Benefity Razem

Joanna Kasperska - umowa cywilnoprawna

w tys. PLN 3 690

0 0 3 690

Joanna Kasperska - powołanie

w tys. PLN 60

0 0 60

razem 3 750

Sławomir Lutek - umowa cywilnoprawna

w tys. PLN 3 690

0 0 3 690

Sławomir Lutek - powołanie

w tys. PLN 60

0 0 60

razem 3 750

Bolesław Porolniczak - umowa cywilnoprawna

w tys. PLN 1 107

0 0 1 107

Bolesław Porolniczak - powołanie

w tys. PLN 60

0 0 60

razem 1 167

Wynagrodzenie pobierane w 2025 roku było wypłacane na podstawie powołania. Wartości podane w poniższej

tabeli są wartościami brutto w tys. PLN.

Zarząd Jednostka Wynagrodzenie stałe

Wynagrodzenie pieniężne

dodatkowe – zmienne

Benefity Razem

Jacek Reich

w tys. PLN 18,00

0 0 18,00

Artur Piechocki

w tys. PLN 24,00

0 0 24,00

Janusz Lutek

w tys. PLN 30,00

0 0 30,00

Agnieszka Nowicka

w tys. PLN 18,00

0 0 18,00

Maciej Kasperski

w tys. PLN 18,00

0 0 18,00

Paweł Sobkiewicz

w tys. PLN 42,00

0 0 42,00

34. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym

charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów

administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze

wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu

Nie dotyczy.

35. Informacje o znanych emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w

wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez

dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy

Spółka nie posiada informacji o umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w

przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.

36. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

Nie dotyczy.

37. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) emitenta oraz

akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych emitenta, będących w posiadaniu

osób zarządzających i nadzorujących emitenta, oddzielnie dla każdej osoby

Na dzień 31.12.2025 roku członkowie Zarządu Spółki posiadali następująca ilość akcji:

Akcjonariat 4Mass S.A. Liczba akcji Udział w kapitale Liczba głosów Udział w głosach

Joanna Kasperska 1 602 889

6,68% 1 602 889

6,68%

Sławomir Lutek 811 980

3,38% 811 980

3,38%

Bolesław Porolniczak 360 000

1,50% 360 000

1,50%

Razem 2 774 869

12% 2 774 869

12%

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 28

38. Wynagrodzenie firmy audytorskiej, wypłacone lub należne za rok obrotowy

Wyszczególnienie

Wynagrodzenie

ogółem

W tym

wypłacone należne

Badanie ustawowe w rozumieniu art. 2 pkt 1 ustawy o biegłych rewidentach 77 000,00 45 800,00 31 200,00

Inne usługi atestacyjne 7 000,00 0,00 7 000,00

Usługi doradztwa podatkowego 0,00 0,00 0,00

Pozostałe usługi 0,00 0,00 0,00

W 2025 roku badanie ustawowe w rozumieniu art. 2 pkt 1 ustawy o biegłych rewidentach, zostanie

przeprowadzone przez firmę audytorską Misters Audytor Adviser Spółka z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul.

Bukowińska 22B, 02-663 Warszawa na podstawie umowy NR 4MASS/45/2023/BSF/2023/2024MAA. Umowa

została zawarta w dniu 20.09.2023 na okres dwóch lat. W 2025 wypłacono 45 800 zł - Badanie sprawozdania

finansowego za rok obrotowy kończący się 31.12.2025.

39. Ład korporacyjny

Zgodnie z Regulaminem GPW Rada Giełdy może uchwalać zasady ładu korporacyjnego dla spółek będących

emitentami akcji i innych papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu giełdowego, które powinny być

stosowane przez tych emitentów. Spółkę obowiązują zasady ładu korporacyjnego zawarte w dokumencie „Dobre

Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”, stanowiącym załącznik do uchwały Nr 13/1834/2021 Rady Giełdy z

dnia 29 marca 2021 r. („Dobre Praktyki”). Spółka stosuje wszystkie zasady ładu korporacyjnego zgodnie z Dobrymi

Praktykami Spółek Notowanych na GPW 2021, z zastrzeżeniem następujących:

Zasady Wyjaśnienie przyczyn niestosowania zasady

1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również

tematykę ESG, w szczególności obejmującą:

1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka

związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego

rozwoju;

1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in.

podejmowanych i planowanych działań mających na celu

zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy,

poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami

lokalnymi, relacji z klientami.

Zasada nie jest stosowana w zakresie publikowania

przedmiotowych informacji na swojej stronie internetowej. Spółka

nie przyjął sformalizowanej strategii obejmującej ww. kwestie ESG,

przy czym nie

wyklucza przyjęcia jej w przyszłości. Wówczas Spółka rozważy

publikację przedmiotowych informacji.

1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami,

w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na

swojej stronie internetowej informacje na temat założeń

posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów

długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej

realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i

niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG

powinny m.in.:

1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i

podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane ze

zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;

1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń

wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa

różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z

uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i

mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o

działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności

w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz

horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie

do równości.

Spółka stosuje niniejszą zasadę częściowo, poprzez umieszczenie

na swojej stronie internetowej w zakładce Relacje Inwestorskie

informacji dotyczących głównych założeń realizowanej strategii.

Opublikowana na stronie internetowej Emitenta strategia nie

zawiera natomiast mierzalnych celów określonych za pomocą

mierników finansowych, ani postępów ich realizacji.

Skala prowadzonej działalności oraz obciążenia środowiska

naturalnego nie generują znaczących ryzyk związanych ze

zmianami klimatu i ewentualnym niezrównoważonym rozwojem.

Spółka nie ewidencjonuje na bieżąco wartości wskaźnika równości

wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom z uwagi na brak

zidentyfikowania nierówności w tym zakresie. Spółka nie różnicuje

zasad wypłacania wynagrodzenia od płci pracowników, a

podstawowym kryterium ustalania wynagrodzenia pracowników są

kompetencje, wykształcenie oraz doświadczenie zawodowe.

1.5. Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone

przez nią i jej grupę na wspieranie kultury, sportu, instytucji

charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków

zawodowych itp. Jeżeli w roku objętym sprawozdaniem spółka lub

jej grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja zawiera

zestawienie tych wydatków.

Obecnie Spółka nie publikuje tego typu informacji, ponieważ nie

ponosi takich wydatków ze środków obrotowych.

2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec

zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę

Spółka nie wprowadziła dotychczas polityki różnorodności wobec

Zarządu oraz Rady Nadzorczej. Spółka nawiązuje współpracę oraz

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 29

nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa

cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć,

kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz

doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób

monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod

względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów

spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie

niższym niż 30%.

zatrudnia osoby posiadające odpowiednie kwalifikacje i

doświadczenie zawodowe nie różnicując ich wieku lub płci. Przy

wyborze kandydatów na członków Zarządu i Rady Nadzorczej,

organy do tego uprawnione kierują się interesem Spółki, biorąc

pod uwagę przede wszystkim odpowiednie kwalifikacje

kandydatów, ich umiejętności, wiedzę i doświadczenie.

2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków

zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić

wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób

zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie

docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości

określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami

określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w

zasadzie 2.1.

Przy wyborze kandydatów na członków Zarządu i Rady Nadzorczej,

organy do tego uprawnione kierują się interesem Spółki, biorąc

pod uwagę przede wszystkim odpowiednie kwalifikacje

kandydatów, ich umiejętności, wiedzę i doświadczenie.

Wypełnienie wskazanej zasady uzależnione jest również od

przedłożonych odpowiednim organom kandydatur i sposobu

głosowania przez nie w przedmiocie wyboru członków Zarządu i

Rady Nadzorczej.

2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach

podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.

Dokumentacja korporacyjna Spółki nie uwzględnia takiego

wymogu.

2.11.5. ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie

1.5.

W związku z wyjaśnieniem odnoszącym się do zasady z pkt 1.5,

Spółka nie raportuje wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5.

Wobec powyższego Emitent częściowo nie stosuje niniejszej

zasady poprzez nieuwzględnienie wskazanych obszarów w

rocznym sprawozdaniu Rady Nadzorczej Spółki.

2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki

różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym

realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.

W związku z wyjaśnieniem odnoszącym się do zasady z pkt 2.1,

Emitent nie przyjął polityki różnorodności wobec Zarządu i Rady

Nadzorczej. Wobec powyższego Emitent częściowo nie stosuje

niniejszej zasady poprzez nieuwzględnienie wskazanych obszarów

w rocznym sprawozdaniu Rady Nadzorczej Spółki.

3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki

odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub funkcji,

chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub

rodzaj jej działalności.

Zasada nie dotyczy Spółki z uwagi na skalę prowadzonej przez

Spółka działalności, w związku z czym Spółka nie wyodrębnił

komórek odpowiedzialnych za systemy: kontroli wewnętrznej,

zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności działalności z

prawem (compliance).

4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym

zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji

elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na

zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie

zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla

przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.

Spółka nie może zagwarantować, że przedmiotowa zasada zostanie

wdrożona, jednak każdorazowo będzie analizowała strukturę

akcjonariatu oraz oczekiwania akcjonariuszy, które zostaną jej

przekazane i będzie weryfikowała, czy zapewnienie akcjonariuszom

udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków

komunikacji elektronicznej jest uzasadnione.

4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad

walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.

Spółka nie może zagwarantować, że przedmiotowa zasada zostanie

wdrożona, jednak każdorazowo będzie analizowała strukturę

akcjonariatu oraz oczekiwania akcjonariuszy, które zostaną jej

przekazane i będzie weryfikowała, czy zapewnienie powszechnie

dostępnej transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie

rzeczywistym jest uzasadnione.

4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych

zgromadzeniach.

W Walnych Zgromadzeniach Spółki biorą udział osoby uprawnione

i obsługujące Walne Zgromadzenie. W przypadku pytań

dotyczących Walnych Zgromadzeń, kierowanych do Spółki ze

strony przedstawicieli mediów, Spółka udziela stosownych

odpowiedzi. Ponadto w zakresie tej zasady decydują akcjonariusze

obecni na Walnym Zgromadzeniu, w szczególności zaś

Przewodniczący.

4.6. W celu ułatwienia akcjonariuszom biorącym udział w walnym

zgromadzeniu głosowania nad uchwałami z należytym

rozeznaniem, projekty uchwał walnego zgromadzenia dotyczących

spraw i rozstrzygnięć innych niż o charakterze porządkowym

powinny zawierać uzasadnienie, chyba że wynika ono z

dokumentacji przedstawianej walnemu zgromadzeniu. W

przypadku gdy umieszczenie danej sprawy w porządku obrad

walnego zgromadzenia następuje na żądanie akcjonariusza lub

akcjonariuszy, zarząd zwraca się o przedstawienie uzasadnienia

proponowanej uchwały, o ile nie zostało ono uprzednio

przedstawione przez akcjonariusza lub akcjonariuszy.

Spółka stosuje niniejszą zasadę wyłącznie w sytuacji gdy

umieszczenie danej sprawy w porządku obrad walnego

zgromadzenia następuje na żądanie akcjonariusza lub

akcjonariuszy, a żądanie to nie zawiera projektu uchwały.

Spółka nie stosuje tej zasady w pozostałym zakresie. Spółka

publikuje projekty uchwał walnych zgromadzeń zgodnie z

obowiązującymi przepisami prawa. W przypadkach, gdy przepisy

prawa wymagają sporządzenia uzasadnienia do projektu uchwały

albo w przypadku gdy potrzebę uzasadnienia projektu uchwały

dostrzegać będzie Zarząd Spółki, uzasadnienie to zostanie

udostępnione akcjonariuszom wraz z projektami uchwał

przedstawianymi walnemu zgromadzeniu.

4.11. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest

program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji

winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w

przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i

odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz

zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez

Dotychczasowe programy motywacyjne opcji menedżerskich nie

spełniają tych wymogów. Jeżeli w przyszłości zostaną podjęte

decyzje co do uchwalenia programu opcji menedżerskich,

parametry takiego programu wymagać będą decyzji walnego

zgromadzenia.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok

Strona | 30

uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od

wartości akcji z okresu uchwalania programu.

40. Oświadczenia Zarządu

40.1. Oświadczenie dotyczące rzetelności sprawozdania finansowego

Zgodnie z wymogami § 70 ust. 1 pkt 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie

informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitenta papierów wartościowych oraz warunków

uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem

członkowskim, Zarząd 4MASS S.A. z siedzibą w Wołominie („Spółka”) niniejszym oświadcza, że:

 wedle jego najlepszej wiedzy, roczne sprawozdanie finansowe 4MASS S.A. za rok 2025 i dane

porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że

odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową 4MASS S.A. oraz

jej wynik finansowy;

 sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2025 zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć

oraz sytuacji Spółki, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.

40.2. Oświadczenie Zarządu 4MASS S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej

badanie sprawozdania finansowego zgodnie z przepisami

Działając na podstawie § 70 ust. 1 pkt 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie

informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków

uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem

członkowskim (Dz.U. z 2018, poz. 757), Zarząd 4MASS S.A. na podstawie uchwały Rady Nadzorczej nr 1/1/2025 w

sprawie wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z

przepisami, informuje, że:

 jako firma audytorska do badania sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy 2025 została

wybrana firma Misters Audytor Adviser sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (02-703) przy ul. Bukowińskiej

22B, wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem

3704; wybór został dokonany zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa i wewnętrznymi regulacjami;

 Misters Audytor Adviser sp. z o.o. oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do

sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania

finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki

zawodowej;

 Spółka przestrzega obowiązujących przepisów związanych z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego

biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji;

 Spółka posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na

rzecz 4MASS S.A. przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci,

dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia

przez firmę audytorską.

Joanna Kasperska

Prezes Zarządu

Sławomir Lutek

Członek Zarządu

Bolesław Porolniczak

Członek Zarządu