ZUK_SDZ-2025-12-31-1-pl.xhtml

Sprawozdanie Zarządu

z działalności

w 2025 roku

Data publikacji 29 kwietnia 2026r.

Sporządzono i zatwierdzono 27 kwietnia 2026r.

Stąporków

2022

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Spis treści

1 Informacje o Spółce i jej działalności ............................................................................................................. 4

1.1 Historia Spółki ............................................................................................................................................... 4

1.2 Opis działalności ........................................................................................................................................... 4

1.3 Obszary działalności ..................................................................................................................................... 5

1.4 Zasady zarządzania przedsiębiorstwem ...................................................................................................... 8

1.5 Rynki zbytu i zaopatrzenia ............................................................................................................................ 8

1.6 Istotne zdarzenia w 2025 roku oraz do dnia sporządzenia sprawozdania z działalności ............................ 8

1.7 Informacje nt. kredytów i pożyczek ............................................................................................................ 11

1.8 Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach w roku obrotowym 2025. .............. 11

1.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi ...................................................................................................... 11

2. Sytuacja finansowa, majątkowa oraz pieniężna .......................................................................................... 11

2.1. Omówienie wyników finansowych .............................................................................................................. 11

2.2 Czynniki, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe ......................................................................... 14

2.3 Informacja o zdarzeniach w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu ................................................. 15

2.4 Inwestycje ....................................................................................................................................................... 15

2.5 Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi .................................................................................. 16

2.6 Instrumenty finansowe .................................................................................................................................... 17

2.7 Prognozy wyników finansowych ................................................................................................................. 17

2.8 Umowy znaczące ....................................................................................................................................... 17

2.9 Strategia działania i perspektywy rozwoju .................................................................................................. 17

2.10 Czynniki rozwoju mające wpływ na przewidywaną sytuację finansową..................................................... 19

2.11 Ważniejsze osiągnięcia w zakresie badań i rozwoju .................................................................................. 20

2.12 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń .............................................................................................. 20

2.13 Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w

perspektywie co najmniej jednego kwartału ............................................................................................... 25

3 Oświadczenie o stosowaniu Ładu korporacyjnego. .................................................................................... 25

3.1 Obowiązujący zbiór zasad ładu korporacyjnego ......................................................................................... 25

3.2 Zasady ładu korporacyjnego od stosowania których odstąpiono ................................................................. 25

3.3 System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania

sprawozdań finansowych. .......................................................................................................................... 28

3.4 Akcje, akcjonariat i organy nadzorcze ........................................................................................................ 29

3.4.1 Akcjonariusze znaczący .............................................................................................................................. 29

3.4.2 Akcje w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących ......................................................................... 31

3.4.3 Ograniczenia dotyczące papierów wartościowych ...................................................................................... 31

3.4.4 Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ................................................................. 31

3.4.5 Potencjalne zmiany struktury akcjonariatu .................................................................................................. 32

3.5 Zarząd ......................................................................................................................................................... 32

3.6 Rada Nadzorcza i Komitet Rady Nadzorczej ............................................................................................. 33

3.7 Zobowiązania wobec byłych osób zarządzających i nadzorujących .......................................................... 35

4 Pozostałe informacje ................................................................................................................................... 37

4.1 Informacje nt. postępowań ......................................................................................................................... 37

4.2 Zatrudnienie ................................................................................................................................................ 37

4.3 Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych ........................................... 37

4.4 Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej,

finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości

realizacji zobowiązań przez emitenta ......................................................................................................... 38

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

4.5 Istotne dokonania lub niepowodzenia emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem

najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta ........................................................................................ 38

5 Oświadczenia Zarządu ................................................................................................................................ 39

5.1 Oświadczenie w sprawie rzetelności ............................................................................................................ 39

5.2 Informacja Zarządu w sprawie firmy audytorskiej badające sprawozdanie

finansowe………......................................................................................................................................39

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

List Prezesa do Akcjonariuszy

Szanowni Państwo, Drodzy Akcjonariusze,

przedstawiam Państwu podsumowanie działalności Spółki w 2025 roku oraz perspektywy jej dalszego rozwoju,

w wymagającym, ale jednocześnie oferującym nowe możliwości otoczeniu rynkowym sektora przemysłu

metalowego.

Rok 2025 był dla Spółki okresem dalszego rozwoju i poprawy wyników finansowych, osiągniętych pomimo

wymagającego otoczenia rynkowego. Branża metalowa funkcjonowała w tym czasie w warunkach podwyższonej

zmienności i presji kosztowej. Pomimo tych wyzwań Spółka utrzymała stabilność operacyjną oraz konsekwentnie

realizowała przyjętą strategię.

W minionym roku Spółka kontynuowała realizację strategii opartej na dywersyfikacji portfela klientów, rozwoju

produktów o wyższej wartości dodanej oraz systematycznej poprawie efektywności operacyjnej. Działania

te przełożyły się na dalsze wzmocnienie pozycji rynkowej oraz zwiększenie skali działalności.

Przychody Spółki w 2025 roku wyniosły 52,6 mln zł, co oznacza wzrost o 26,64% w ujęciu rocznym i potwierdza

skuteczną realizację strategii rozwoju. Zysk netto ukształtował się na poziomie 2,9 mln zł, natomiast wynik EBITDA

osiągnął 5,4 mln zł, co potwierdza zdolność Spółki do utrzymywania stabilnej rentowności. Szczególnie istotny

wkład w wyniki miały segmenty konstrukcji stalowych oraz produkcji seryjnej, które odnotowały wysoką dynamikę,

odpowiednio o 27,50% oraz 52,49%.

Rok 2025 potwierdził wysoką odporność modelu biznesowego Spółki oraz skuteczność działań w zakresie

elastycznego reagowania na zmieniające się warunki rynkowe, a osiągnięte wyniki są efektem konsekwentnej

realizacji strategii, zaangażowania zespołu oraz efektywnej współpracy z partnerami biznesowymi.

Istotnym elementem rozwoju Spółki było również dalsze poszerzanie oferty produktowej oraz kompetencji

technologicznych, które stanowią podstawę do stopniowego wchodzenia w nowe, komplementarne segmenty

rynku oraz dalszej dywersyfikacji źródeł przychodów.

Perspektywy dla branży metalowej w 2026 roku pozostają wymagające, jednak wskazują na potencjalne kierunki

dalszego rozwoju, szczególnie w obszarach związanych z automatyzacją, transformacją energetyczną oraz

rozwiązaniami proekologicznymi.

W odpowiedzi na te trendy Spółka planuje dalszą ekspansję na nowe rynki oraz rozwój własnych rozwiązań

technologicznych, w tym przenośników oraz instalacji odpylających i odsiarczających, odpowiadających na rosnące

potrzeby klientów w zakresie efektywności i ochrony środowiska.

Równolegle kontynuowane będą inwestycje w infrastrukturę produkcyjną, ukierunkowane na dalsze zwiększanie

wydajności oraz podnoszenie jakości wyrobów. Działania te stanowią istotny element budowania długoterminowej

przewagi konkurencyjnej Spółki.

Dziękuję naszym Akcjonariuszom za zaufanie i wsparcie, a także za aktywne zaangażowanie w przeprowadzony

proces skupu akcji własnych Spółki, który spotkał się z dużym zainteresowaniem i stanowi wyraz przekonania co

do jej dalszego rozwoju.

Jesteśmy przekonani, że obrany kierunek działań oraz zdolność adaptacji do zmieniających się warunków

rynkowych pozwolą Spółce kontynuować stabilny wzrost i skutecznie wykorzystywać pojawiające się szanse

rozwojowe.

Dziękuję za Państwa zaufanie,

z poważaniem

Sławomir Jędrzejczak

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Informacje o Spółce i jej działalności

1.1 Historia Spółki

Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków są podmiotem działającym w sektorze przemysłu energetycznego,

ze szczególnym uwzględnieniem energetyki przemysłowej, cieplnej oraz zawodowej, realizującym dostawy

urządzeń i instalacji dla klientów krajowych oraz wybranych rynków europejskich. Spółka prowadzi działalność

operacyjną nieprzerwanie od ponad 50 lat. W tym okresie nabyła specjalistyczną wiedzę i doświadczenie,

co pozwoliło na rozwój kompetencji w zakresie realizacji złożonych i wymagających projektów, w tym w formule

generalnego wykonawstwa, oraz budowę trwałych relacji z klientami i rozpoznawalności Spółki w wybranych

segmentach rynku. Wieloletnia obecność na rynku oraz zrealizowane projekty stanowią podstawę prowadzonej

działalności operacyjnej Spółki.

ZUK „Stąporków” (Spółka, Emitent) powstała w 1995 roku w wyniku przekształcenia z jednoosobowej spółki

Skarbu Państwa. We wrześniu 1995 roku, akcje Spółki zostały wniesione do Narodowych Funduszy

Inwestycyjnych. Chociaż historia powstania Spółki sięga XVIII wieku. W 1738 roku z inicjatywy kanclerza Jana

Małachowskiego – wybudowano w Stąporkowie wielki piec do przerobu żelaza. Od tego czasu – do roku 1938 –

funkcjonowała Huta Stąporków, przemianowana potem na Zakłady Górniczo-Metalowe. W 1976 roku decyzją

Ministra Przemysłu Maszyn Ciężkich i Rolniczych przedsiębiorstwo zmieniło swoją nazwę na ZUK Stąporków S.A.

i ukierunkowało się na produkcję rozwiązań do sektora energetycznego, oferując przenośniki i odżużlacze, ruszty

mechaniczne oraz napędy rusztowe.

W lipcu 2002 r. fundusz wiodący oraz pozostałe fundusze inwestycyjne sprzedały akcje ZUK „Stąporków” firmie

STALMAX S.J. oraz ówczesnemu Prezesowi Zarządu.

W dniu 3 sierpnia 2007 r. spółka zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie.

Emitent nie posiada jednostek zależnych ani nie tworzy grupy kapitałowej w rozumieniu obowiązujących Emitenta

przepisów o rachunkowości.

1.2 Opis działalności

Zakłady Urządzeń Kotłowych Stąporków to uznany producent i dostawca zaawansowanych rozwiązań dla sektora

energetycznego oraz przemysłowego w Polsce, z blisko 50-letnim doświadczeniem na rynku. Spółka koncentruje

swoją aktywność w obszarze projektowania, wytwarzania oraz modernizacji urządzeń i instalacji dla energetyki

cieplnej, przemysłu konstrukcyjno-budowlanego oraz systemów ochrony powietrza i ograniczania emisji.

Wieloletnia obecność na rynku oraz rozwój kompetencji inżynieryjnych pozwoliły Spółce na ugruntowanie pozycji

jako rzetelnego partnera w realizacji wymagających projektów przemysłowych, w tym kontraktów o wysokim

stopniu złożoności technicznej.

Zakres działalności obejmuje kompleksową realizację inwestycji – od projektowania i doradztwa technicznego,

poprzez produkcję urządzeń, aż po montaż, uruchomienie i serwis instalacji.

Spółka prowadzi działania rozwojowe ukierunkowane na dostosowanie oferty do kierunków transformacji

energetycznej, w tym rozwój rozwiązań dla sektora odnawialnych źródeł energii. W szczególności Spółka planuje

wejście w segment instalacji wykorzystujących biomasę, dostrzegając jego rosnący potencjał rynkowy.

Spółka prowadzi działalność produkcyjną w siedzibie w Stąporkowie.

Spółka jest podmiotem w pełni samodzielnym - nie posiada udziałów w innych podmiotach gospodarczych jak

również nie posiada oddziałów.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

1.3 Obszary działalności

Spółka wyodrębnia 3 główne segmenty biznesowe, wokół których buduje dalszą strategię rozwoju oraz

raportuje wyniki:

 Konstrukcje stalowe:

 Przenośniki

 Silosy, kolektory, reaktory i zsypy

 Kanały

 Maszyny dla różnych gałęzi przemysłu

 Produkcja seryjna

 Płyty szalunkowe

 Konstrukcje i urządzenia budowlane

 Energetyka:

 Ruszty i odżużlacze

 Instalacje odpylania, odsiarczania i odazotowania

Instalacje odsiarczania i odazotowania spalin.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Odżużlacze energetyczne

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Konstrukcje stalowe

1.4 Zasady zarządzania przedsiębiorstwem

Zarówno na przestrzeni 2025 roku, jak i do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, nie miały miejsca zmiany

w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta.

1.5 Rynki zbytu i zaopatrzenia

Strukturę terytorialną przychodów ze sprzedaży prezentuje poniższa tabela:

Specyfikacja

Rok 2025 Rok 2024

Zmiana

(tys. zł) (%) (tys. zł)

(%)

Sprzedaż krajowa 31 851

60,54%

22 537

55,47%

41,33%

Eksport, w tym: 20 757

39,46%

19 004

45,75%

9,22%

Niemcy 14 088

26,78%

8 965

21,58%

57,14%

Norwegia 222

0,42%

3 377

8,13%

-93,44%

Dania 1 522

2,89%

1 830

4,40%

-16,82%

Austria 222

0,42%

1 031

2,48%

-78,51%

Belgia 33

0,06%

777

1,87%

-95,78%

Finlandia 1 014

1,93%

685

1,65%

47,93%

Pozostałe kraje 3 879

7,37%

2 339

5,63%

65,86%

Razem: 52 608

100,00%

41 541

100,00%

26,64%

Struktura terytorialna przychodów ze sprzedaży w 2025 roku wskazuje na istotny wzrost skali działalności Spółki

oraz zmianę proporcji pomiędzy sprzedażą krajową, a eksportową. Łączne przychody ze sprzedaży wyniosły

52 608 tys. zł, wobec 41 541 tys. zł w roku poprzednim, co oznacza wzrost o 26,64%. Sprzedaż krajowa osiągnęła

wartość 31 851 tys. zł, w porównaniu do 22 537 tys. zł w 2024 roku, co oznacza wzrost o 41,33%. Dynamika

ta była wyraźnie wyższa niż w przypadku eksportu, co przełożyło się na wzrost udziału sprzedaży krajowej

w strukturze przychodów ogółem – z 55,47% do 60,54%. Sprzedaż na rynku krajowym koncentrowała się przede

wszystkim w segmencie konstrukcji stalowych, który pozostaje istotnym obszarem działalności Spółki i głównym

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

źródłem generowanych przychodów. Wzrost sprzedaży krajowej wynika głównie ze zwiększenia zamówień

o kluczowych klientów krajowych.

Przychody z eksportu wyniosły 20 757 tys. zł, wobec 19 004 tys. zł w roku poprzednim, co stanowi wzrost o 9,22%.

Pomimo wzrostu wartościowego, udział eksportu w strukturze przychodów zmniejszył się z 45,75% do 39,46%,

co wynika z szybszego wzrostu sprzedaży krajowej. Sprzedaż eksportowa była realizowana zarówno w segmencie

konstrukcji stalowych, jak i w segmencie produkcji seryjnej, obejmującym m.in. płyty szalunkowe oraz konstrukcje

budowlane.

Analiza kierunków eksportowych wskazuje na znaczącą koncentrację sprzedaży na rynku niemieckim, który

pozostaje kluczowym odbiorcą zagranicznym. Przychody ze sprzedaży do Niemiec wzrosły do poziomu 14 088 tys.

zł z 8 965 tys. zł w 2024 roku, co oznacza wzrost o 57,14%. Udział tego rynku w przychodach ogółem zwiększył się

z 21,58% do 26,78%, co potwierdza rosnące znaczenie tego kierunku w działalności Spółki.

Jednocześnie odnotowano istotne spadki sprzedaży na kilku rynkach zagranicznych. Największy spadek dotyczył

Belgii (z 777 tys. zł do 33 tys. zł, spadek o 95,78%), Norwegii, gdzie przychody obniżyły się z 3 377 tys. zł do 222

tys. zł, tj. o 93,44% oraz w Austrii (z 1 031 tys. zł do 222 tys. zł, spadek o 78,51%). W Danii sprzedaż zmniejszyła

się z 1 830 tys. zł do 1 522 tys. zł, co oznacza spadek o 16,82%. Spadki te wynikają m.in. z zakończenia realizacji

kontraktów, ograniczenia zamówień lub zmian w strukturze geograficznej sprzedaży.

Pozytywne tendencje odnotowano natomiast w przypadku sprzedaży do Finlandii, gdzie przychody wzrosły z 685

tys. zł do 1 014 tys. zł, tj. o 47,93%. Istotny wzrost odnotowano również w grupie pozostałych krajów, gdzie

przychody zwiększyły się z 2 339 tys. zł do 3 879 tys. zł, co oznacza wzrost o 65,86%. Wskazuje to na stopniową

dywersyfikację kierunków eksportowych oraz rozwój współpracy z odbiorcami na mniej dotychczas znaczących

rynkach.

Kluczowymi odbiorcami Spółki pozostają Bernas Engineering Sp. z o.o. oraz Huennebeck GmbH, których udział

w przychodach ze sprzedaży wyniósł odpowiednio 37,99% oraz 13,81% w analizowanym okresie.

Głównym dostawcą materiałów produkcyjnych w 2025 roku była spółka Aperam Stainless Services & Solutions

Poland Sp. z o.o., której udział w wartości zakupów wyniósł 9,51%. Jednocześnie żaden z dostawców nie

przekroczył poziomu 10% udziału w łącznych zakupach Spółki.

Pomiędzy Emitentem a wskazanymi odbiorcami i dostawcami nie występują powiązania formalne.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

1.6 Istotne zdarzenia w 2025 roku oraz do dnia sporządzenia sprawozdania z

działalności

W 2025 roku oraz do dnia publikacji niniejszego sprawozdania miały miejsce następujące zdarzenia mające wpływ

na działalność jednostki:

 W czerwcu 2025 r. Spółka dokonała prolongaty limitów kredytowych i określiła warunki współpracy

z kredytodawcami z bankiem ING Bank Śląski S.A., o szczegółach Spółka informowała w raporcie

bieżącym;

 Utworzono odpis aktualizujący na wartość należności w kwocie 26 299,92 EUR w związku

z otrzymaniem niekorzystnego dla spółki wyroku Sądu w sprawie wypłaty z tytułu ubezpieczenia

należności;

 Spółka podpisała umowę i rozpoczęła proces wdrożenia nowego oprogramowania ERP, który ma na

celu integracje procesów, poprawę kontroli finansowej i przyspieszenie procesu podejmowania

decyzji, optymalizacje produkcji i magazynów, zwiększenie efektywności pracy oraz poprawę jakości

obsługi klienta.

 W dniu 17 września 2025 r., w związku z zidentyfikowaną koniecznością oceny możliwych kierunków

działań zmierzających do maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy, Zarząd Spółki podjął decyzję

w sprawie rozpoczęcia procesu przeglądu opcji strategicznych, w tym rozpoczęcia analizy

scenariuszy obejmujących pozyskanie inwestora strategicznego i umożliwienie akcjonariuszom zbycia

akcji Spółki.

 W dniu 28 października 2025 r. Spółka otrzymała od PKP Intercity S.A. Certyfikat Zgodności

z Systemem Zarządzania Utrzymaniem (MMS) oraz Systemem Kwalifikowania Dostawców (SKD).

 W 2025 roku we współpracy z uczelnią wyższą opracowano nowy model przepływu spalin,

umożliwiający tańszą modernizację filtrów bez konieczności ingerencji w filtrobicyklony.

 w dniu 24 listopada 2025r. Spółka dokonała sprzedaży zabudowanej części nieruchomości

zlokalizowanej w Czarneckiej Górze za kwotę 140 000,00 zł, wartość bilansowa inwestycji

w nieruchomości 187 300,00 zł.

 Zgodnie z upoważnieniem zawartym w uchwale nr 4/2026 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Spółki z dnia 2 marca 2026 roku w sprawie udzielenia Zarządowi upoważnienia do nabywania akcji

własnych Spółki, w dniu 3 marca 2026 r. podjął uchwałę w sprawie określenia szczegółowych

warunków nabywania akcji własnych Spółki.

 Zarząd Spółki w dniu 19 marca 2026 r. otrzymał od domu maklerskiego Q Securities S.A. jako

podmiotu pośredniczącego w skupie akcji własnych Spółki, informację o rozliczeniu z dniem 19 marca

2026 r. transakcji nabycia łącznie 325.190 akcji własnych Spółki stanowiących 5,00001% kapitału

zakładowego Spółki i stanowiących taki sam udział w ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu

Emitenta, po cenie 8 zł za jedną akcję. Nabycie akcji własnych przez Emitenta zostało zrealizowane

w transakcjach pakietowych. Redukcja wyniosła 94,01%, co potwierdza słuszność podjętej przez

Spółkę decyzji o realizacji programu skupu akcji własnych.

 W dniu 25 marca 2026 r. Spółka otrzymała informację o przedłożeniu oferty potencjalnego inwestora

adresowanej do znaczących akcjonariuszy Spółki oraz doradcy transakcyjnego Spółki - KPMG

Advisory Sp. z o.o. sp. k. w przedmiocie nabycia akcji Spółki.

 W dniu 31 marca 2026 roku Spółka dokonała zbycia niezabudowanej nieruchomości położonej

w miejscowości Czarniecka Góra za kwotę brutto 177 000,00 zł, wartość bilansowa inwestycji

w nieruchomości na dzień bilansowy wynosiła 130 000,00 zł.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

1.7 Informacje na temat kredytów i pożyczek

Spółka współpracuje obecnie z dwoma bankami: PKO BP S.A., ING Bank Śląski S.A.

W dniu 27 czerwca 2025 r. Spółka podpisała aneks do umowy kredytowej z Bankiem ING Bank Śląski S.A.

na podstawie, którego zmianie uległa wysokość limitu kredytowego do kwoty 10 mln zł oraz okres udostępnienia

kredytu, którego okres został wydłużony do 29 listopada 2026 r.

Dodatkowo zgodnie z aneksem w zakresie zabezpieczenia wierzytelności Banku dotyczących umowy kredytowej

zmniejszeniu uległo zabezpieczenie do wartości hipoteki umownej w kwocie 22 mln zł. Strony zrezygnowały

z gwarancji udzielonej przez Bank Gospodarstwa Krajowego. W pozostałym zakresie ww. aneks nie wprowadza

istotnych zmian do Umowy.

W dniu 28 listopada 2025 r. Spółka podpisała z Bankiem PKO BP S.A. aneks do umowy limitu kredytowego

wielocelowego w kwocie 3 mln zł (Limit) przedłużający okres udostępnienia limitu na kolejne 12 miesięcy

z terminem spłaty do 3 grudnia 2026

1.8 Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach w roku

obrotowym 2025.

Spółka w 2025 r. nie udzielała i nie otrzymała pożyczek. Zobowiązania warunkowe z tytułu gwarancji bankowych

na dzień 31.12.2025 r. wynosiły 289 tys. zł i spadły w porównaniu do 2024 r o 370 tys. zł. Zobowiązania

te wynikały z tytułu udzielonych przez PKO BP S.A i ING Bank Śląski S.A. gwarancji przetargowych, wykonania

umowy oraz usunięcia wad dla kontrahentów współpracujących z Emitentem.

1.9 Transakcje z podmiotami powiązanymi

W 2025 r. nie wystąpiły istotne transakcje z podmiotami powiązanymi. Spółka nie dokonywała transakcji

z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe.

2. Sytuacja finansowa, majątkowa oraz pieniężna

2.1. Omówienie wyników finansowych

Podstawowym źródłem przychodów ZUK „Stąporków” S.A. jest sprzedaż własnej produkcji i usług. Struktura

przychodów według segmentów biznesowych w 2024 i 2025 roku przedstawia się następująco:

Segment

biznesowy

2025 rok 2024 rok

Zmiana w %

Przychody w

tys. zł

Udział

w %

Przychody w tys.

zł

Udział

w %

Energetyka 4 704

8,94%

5 804

13,97%

-18,96%

Konstrukcje stalowe 33 620

63,91%

26 370

63,48%

27,50%

Produkcja seryjna 14 284

27,15%

9 367

22,55%

52,49%

RAZEM 52 608

100,00%

41 541

100,00%

26,64%

W porównaniu do 2024 roku przychody ze sprzedaży w minionym roku były wyższe o 26,64%. Spółka zanotowała

27,50% wzrost sprzedaży w konstrukcji stalowych, 18,96% spadek sprzedaży w segmencie energetyki

i 52,49% wzrost w segmencie produkcji seryjnej.

Spółka w 2025 roku osiągnęła zysk brutto na sprzedaży w wysokości 11,5 mln złotych w porównaniu

do 8,7 mln złotych w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł w 2025 roku

3,9 mln złotych w porównaniu do zysku w kwocie 1,5 mln złotych zysku w analogicznym okresie 2024 roku. Spółka

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

w 2025 roku odnotowała zysk netto w wysokości prawie 2,9 mln złotych w porównaniu do 0,9 mln złotych

porównywanym okresie 2024. Wpływ na wynik 2025 roku miało przede wszystkim pozyskanie większej ilości

zamówień, poprawa efektywności pracy, a co za tym idzie rentowności zleceń. Niezależnie od powyższego

w okresie sprawozdawczym widoczne było załamanie sprzedaży do naszych głównych, kluczowych klientów

w związku z ogólnoświatowym spowolnieniem gospodarczym, co jednak częściowo zostało zrekompensowane

pozyskaniem nowych kontrahentów. Wzrost w segmencie konstrukcji stalowych o 27,50% i produkcji seryjnej

o 52,49% jest spowodowany aktywnością Spółki na rynkach krajowych i zagranicznych.

RACHUNEK WYNIKÓW

Dane w tys. złotych

Okres 12

miesięcy

zakończony

31-12-2025

Okres 12

miesięcy

zakończony

31-12-2024

Przychody ze sprzedaży

52 608

41 541

Przychody ze sprzedaży produktów

52 442

41 465

Przychody ze sprzedaży towarów

166

Koszt sprzedanych produktów i materiałów

41 0

-32 831

Zysk/strata brutto na sprzedaży

11 528

8 710

Koszty sprzedaży

513

-280

Koszty ogólnego zarządu

7 44

-6 921

Zysk/strata na sprzedaży

3 567

1 509

Pozostałe przychody operacyjne

805

2 032

Pozostałe koszty operacyjne

2458

-2 042

Zysk/strata na działalności operacyjnej

3 913

1 499

Przychody finansowe

581

Koszty finansowe

-1 218

Zysk/strata brutto

3 498

862

Podatek dochodowy

641

-55

Zysk/strata netto

857

917

Liczba akcji zwykłych

6 503

790

6 503 790

Zysk/strata na jedną akcję zwykłą

0,44

0,14

EBITDA 5 358 2 882

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

AKTYWA OBROTOWE

dane w tys. złotych

31 grudnia

2025

31 grudnia

2024

Różnica

Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)

18 971

19 392

421

Zapasy

10 273

10 903

630

Materiały

5 152

6 018

866

Półprodukty i produkcja w toku

4 515

2 972

1 543

Produkty gotowe

235

1 368

1 133

Towary 346

457

Zaliczki na dostawy

Należności krótkoterminowe

8 036

7 221

815

Należności z tytułu dostaw i usług

7 725

6 977

748

Z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych

172

134

Inne

139

206

Inwestycje krótkoterminowe

225

948

723

Środki pieniężne

225

948

723

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

437

320

117

ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE

dane w tys. złotych

31 grudnia

2025

31 grudnia

2024

Różnica

Zobowiązania długoterminowe

711

991

280

Inne zobowiązania finansowe

509

763

-254

Inne

202

228

-26

W strukturze zobowiązań długoterminowych Spółki wystąpiło zmniejszenie o 0,3 mln złotych, które dotyczy

zmniejszenia pozycji innych zobowiązań finansowych, będące wynikiem bieżącej obsługi umów leasingowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE

dane w tys. złotych

31 grudnia

2025

31 grudnia

2024

Różnica

Zobowiązania krótkoterminowe

13 521

14 682

-1 161

Kredyty i pożyczki

1 749

3 581

-1 832

Inne zobowiązania finansowe

765

573

192

Z tytułu dostaw i usług

6 242

6 072

170

Zaliczki otrzymane na dostawy

2 344

2 422

-78

Z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń

1 473

1 180

293

Z tytułu wynagrodzeń

808

711

Inne

Fundusze specjalne

-5

W przypadku zobowiązań krótkoterminowych Spółka odnotowała spadek w wysokości 1,2 mln złotych, w związku

ze zmniejszeniem finansowania bankowego.

2.2 Czynniki, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe

W 2025 r. Spółka osiągnęła wyraźny wzrost przychodów o 26,6% w porównaniu do roku 2024

Na osiągnięty poziom przychodów wpływ miała przede wszystkim zmiana podejścia w obszarze sprzedaży,

polegająca na zwiększeniu aktywności w pozyskiwaniu nowych odbiorców oraz rozszerzeniu działalności o kolejne

branże i obszary zastosowań oferowanych produktów. Jednocześnie Spółka zwiększyła swoje możliwości

produkcyjne poprzez uruchomienie dedykowanej hali do produkcji elementów ze stali nierdzewnej, co umożliwiło

realizację bardziej zaawansowanych technologicznie zleceń.

W ramach prowadzonych prac rozwojowych, przy współpracy z Politechniką Śląską, opracowano rozwiązania

w zakresie optymalizacji przepływu spalin, pozwalające na ograniczenie kosztów modernizacji instalacji odpylania.

Zwiększenie liczby realizowanych kontraktów oraz pozyskanie nowych klientów wpłynęło na zmniejszenie udziału

największych odbiorców w strukturze przychodów.

Na poziom przychodów w analizowanym okresie wpływ miała również realizacja portfela zamówień zbudowanego

w poprzednich okresach sprawozdawczych oraz sukcesywne pozyskiwanie nowych kontraktów, co zapewniło

ciągłość obłożenia mocy produkcyjnych Spółki.

Spółka prowadzi dalsze działania w zakresie rozwoju technologicznego oraz poszerzania oferty produktowej.

W szczególności podejmowane są działania przygotowawcze związane z wejściem w segment rozwiązań

wykorzystujących biomasę, a także analizowane są możliwości rozszerzenia działalności o sektor kolejowy oraz

rynek produkcji urządzeń dźwigowych i żurawi budowlanych, co może znaleźć odzwierciedlenie w kolejnych

okresach sprawozdawczych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

2.3 Informacja o zdarzeniach w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu

Do istotnych zdarzeń w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu, mających wpływ na wyniki Spółki, Zarząd

zalicza:

 eliminację nierentownych kontraktów, osiągniętą poprzez wzmocnienie bieżącej kontroli produkcji oraz

optymalizację procesu kosztorysowania;

 reorganizację procesu planowania i realizacji produkcji, ukierunkowaną na poprawę efektywności

operacyjnej;

 usprawnienie procesów handlowych, w tym wdrożenie systemu CRM wspierającego zarządzanie relacjami

z klientami oraz standaryzację procesu ofertowania;

 rozpoczęcie wdrożenia zintegrowanego systemu ERP, którego celem jest zwiększenie kontroli nad

procesami operacyjnymi i finansowymi oraz poprawa jakości danych zarządczych.

W świetle wyników osiągniętych w latach poprzednich oraz w 2025 roku, Zarząd kontynuuje działania

ukierunkowane na trwałą poprawę rentowności Spółki, w szczególności poprzez:

 planowaną sprzedaż nieprodukcyjnego majątku trwałego, z przeznaczeniem środków na finansowanie

kapitału obrotowego oraz redukcję zadłużenia finansowego;

 dalszą poprawę efektywności zarządzania kapitałem pracującym;

 dywersyfikację rynków zbytu, zmierzającą do zwiększenia skali działalności oraz ograniczenia koncentracji

przychodów.

Sytuacja gospodarcza i polityczna u wschodnich sąsiadów skutkowała podwyższoną zmiennością kursów walut

oraz presją inflacyjną. Zarząd na bieżąco monitoruje otoczenie makroekonomiczne oraz podejmuje działania

ograniczające wpływ czynników zewnętrznych na wyniki Spółki. Również sytuacja na Bliskim Wschodzie uderza w

przemysł metalowy poprzez wzrost cen stali i energii, co podnosi koszty produkcji. Dodatkowo niepewność

geopolityczna i zaburzenia w logistyce mogą utrudniać realizację kontraktów eksportowych.

Na dzień sporządzenia sprawozdania Zarząd nie identyfikuje przesłanek zagrożenia kontynuacji działalności

Spółki. W ocenie Zarządu konflikt za wschodnią granicą oraz na Bliskim Wschodzie, a także aktualna polityka

celna nie mają istotnego wpływu na wycenę bilansową aktywów i zobowiązań Spółki.

2.4 Inwestycje

W roku 2025 r. Spółka przyjęła do ewidencji środki trwałe o wartości 2,9 mln zł, z czego środki trwałe o wartości

2 132 tys. zł zakupiła za własne środki, a w kwocie 768 tys. zł przyjęła do użytkowania w ramach umów leasingu,

natomiast zakup wartości niematerialnych i prawnych wyniósł 8 tys. zł.

Spółka posiada możliwości do realizacji planowanych zamierzeń inwestycyjnych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

2.5 Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi

Struktura aktywów Spółki na 31 grudnia 2025 r. przedstawiała się następująco:

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Różnica

AKTYWA 37 594 100,0% 36 157 100,0%

1 437

Aktywa trwałe (długoterminowe) 18 623 49,5%

16 765 46,4%

1 858

Wartości niematerialne i prawne 21 0,1%

46 0,1%

-25

Rzeczowe aktywa trwałe 16 181 43,0%

14 400 39,8%

1 781

Inwestycje długoterminowe 2 191 5,8%

2 061 5,7%

130

Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 229 0,6%

258 0,7%

-29

Aktywa obrotowe (krótkoterminowe) 18 971 50,5%

19 392 53,6%

-421

Zapasy 10 273 27,3%

10 903 30,2%

-630

Należności krótkoterminowe 8 036 21,4%

7 221 20,0%

815

Inwestycje krótkoterminowe 225 0,6%

948 2,6%

-723

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 437 1,2%

320 0,9%

117

Struktura pasywów Spółki na 31 grudnia 2025 r. przedstawiała się następująco:

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Różnica

PASYWA 37 594 100,0%

36 157 100,0% 1 437

Kapitał własny 21 391

56,9%

18 534

51,3%

2 857

Kapitał zakładowy 2 211

5,9%

2 211

6,1%

Kapitał zapasowy 16 323

43,4%

15 406

42,6%

917

Zysk (strata) z lat ubiegłych 0

0,0%

Zysk/strata netto 2 857

7,6%

917

2,5%

1 940

Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 16 203

43,1%

17 623

48,7%

-1 420

Zobowiązania długoterminowe 711

1,9%

991

2,7%

-280

Zobowiązania krótkoterminowe 13 522

36,0%

14 682

40,6%

-1 160

Rezerwy na zobowiązania 1 869

5,0%

1 732

4,8%

137

Rozliczenia międzyokresowe 101

0,3%

218

0,6%

-117

W 2025 roku przeważającym źródłem finansowania działalności były kapitały własne, ich udział w sumie bilansowej

wynosił 56,9%. Pozostałe 43,1% stanowiły kapitały obce. W ocenie Spółki nie występuje zagrożenie zaburzenia

zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. Wskaźnik płynności bieżącej na 31 grudnia 2025 r.

wynosił: 1,40.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

2.6 Instrumenty finansowe

W 2025 r. Spółka nie była stroną kontraktu walutowego ani innych instrumentów finansowych.

2.7 Prognozy wyników finansowych

Spółka nie publikowała prognozy wyników na 2025 r.

2.8 Umowy znaczące

Umowy dotyczące działalności operacyjnej

Spółka nie zawierała w analizowanym okresie umów o znaczącej wartości. Większość obrotu realizowana jest na

podstawie zamówień kontrahentów. Istotne zlecenia przyjęte w minionym roku obrotowym zostały wskazane w pkt

1.6 Istotne zdarzenia w 2025 roku oraz do dnia sporządzenia sprawozdania z działalności.

Spółce nie są znane jakiekolwiek umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami.

Umowy współpracy i kooperacji

W 2025 roku Spółka przyjęła do realizacji w 2026r. znaczące zamówienie od klienta Bernas Engineering Spółka

z ograniczona odpowiedzialnością. Przedmiotem Zamówienia jest wykonanie 87 sztuk obudów filtra spalin wraz

z oprzyrządowaniem.

Umowy ubezpieczenia

Spółka corocznie odnawia umowy ubezpieczeniowe z tytułu:

 ubezpieczenia mienia od kradzieży z włamaniem, rabunku i dewastacji, ognia i innych ryzyk;

 ubezpieczenia sprzętu elektronicznego;

 ubezpieczenia OC za szkody wyrządzone w związku z prowadzoną działalnością gospodarczą

i posiadanym mieniem;

 ubezpieczenia komunikacyjne;

 ubezpieczenie kontraktów od ryzyka montażowo-budowlanych;

 ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej osób zarządzających Spółką;

W 2025 roku Emitent nie posiadał znaczących umów ubezpieczenia.

2.9 Strategia działania i perspektywy rozwoju

Zakłady Urządzeń Kotłowych „Stąporków” S.A., w związku ze zmniejszoną chłonnością rynku Polskiej Energetyki

Cieplnej i Zawodowej, konsekwentnie dywersyfikują swoją działalność, rozszerzając profil produkcji oraz aktywność

handlową na rynki europejskie. Priorytetowymi obszarami są rynki państw członkowskich UE, a docelowymi

klientami czołowi dostawcy technologii w branżach: górniczej, budowlanej, celulozowej, cementowo-wapienniczej,

hutniczej, OZE, rafineryjnej, stoczniowej, spożywczej, papierniczej oraz infrastrukturalnej.

ZUK Stąporków S.A. konsekwentnie realizuje strategię rozwoju, obejmującą aktualnie główne kierunki oraz tzw.

nierdzewki w kraju i na rynkach zagranicznych, które stanowią ok. 50% przychodów. Spółka skupia się na

wykorzystaniu doświadczenia w produkcji urządzeń przemysłowych oraz wdrażaniu nowych technologii w oparciu

o partnerstwa strategiczne i certyfikowane standardy jakości.

W tym kontekście istotnym wydarzeniem dla Spółki jest otrzymanie w dniu 28 października 2025 r. od PKP

INTERCITY S.A. Certyfikatu Zgodności z Systemem Zarządzania Utrzymaniem (MMS) oraz Systemem

Kwalifikowania Dostawców (SKD). Dokument potwierdza spełnienie przez Spółkę wymagań jakościowych

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

i technicznych krajowego przewoźnika kolejowego oraz umożliwia jej udział w przyszłych przetargach PKP

INTERCITY jako potencjalny dostawca produktów i usług dla branży kolejowej. Otrzymane certyfikaty wpisują się

w strategię rozwoju Spółki, która zakłada ekspansję w segmencie infrastruktury kolejowej oraz w obszarach

związanych z pojazdami i wyposażeniem szynowym, takimi jak słupy, semafory, podzespoły, akcesoria, maszyny

do budowy torów, wagony, tramwaje, drezyny czy usługi naprawczo-serwisowe. Certyfikaty MMS i SKD zostały

przyznane na okres trzech lat, przy czym ich uzyskanie nie stanowi gwarancji pozyskania kontraktów od PKP

INTERCITY. Certyfikat zgodności PKP INTERCITY S.A. w ramach Systemu Zarządzania Utrzymaniem (MMS)

oraz Systemu Kwalifikowania Dostawców (SKD) otwiera drogę do udziału w projektach infrastrukturalnych

i modernizacyjnych taboru. Spółka przygotowuje się również do wdrożenia normy PN-EN 15085 („Kolejnictwo –

Spawanie pojazdów szynowych i ich części składowych”), która umożliwi realizację kompleksowych usług

produkcyjnych i remontowych dla branży kolejowej – od prefabrykacji po montaż konstrukcji i komponentów

stalowych.

Równolegle Zarząd dynamicznie rozwija współpracę z jednym z kluczowych klientów, dla której realizuje produkcję

nowego systemu ram szalunkowych. System ten, oparty na lekkich ramach stalowych o wysokiej sztywności

i powtarzalności wymiarowej, stanowi nową generację rozwiązań w ofercie Klienta. Spółka odpowiada za

projektowanie elementów, wytwarzanie konstrukcji ramowych oraz testy montażowe. Partnerstwo to wzmacnia

pozycję spółki w segmencie produktów systemowych dla budownictwa przemysłowego i infrastrukturalnego.

Kolejnym filarem rozwoju jest energetyka i ciepłownictwo, gdzie Spółka wraz ze swoimi partnerami zamierza

wprowadzić rozwiązania w zakresie wdrażania nowoczesnych instalacji spalania biomasy. Partnerzy zapewnią

technologię, know-how i dokumentację techniczną, natomiast ZUK będzie odpowiadał za prace projektowe,

produkcyjne, montażowe i uruchomienie w ramach modernizacji kotłów, w tym ich urządzeń pomocniczych.

Partnerzy łączą kompetencje w obszarze: innowacyjnej technologii spalania biomasy, specjalizacji w projektowaniu

i montażu urządzeń ciśnieniowych w energetyce. Natomiast Zakłady Urządzeń Kotłowych „Stąporków” S.A.

posiadają 50 lat doświadczenia w projektowaniu i produkcji urządzeń kotłowych, w tym autorską technologię kosza

narzutowego kotła WRp.

W ramach działań dla sektora ciepłowniczego Spółka rozwija ofertę przeglądów technicznych

i modernizacji instalacji w celu dostosowania ich do wymogów Dyrektywy MCP (UE) 2015/2193 dotyczącej

ograniczenia emisji zanieczyszczeń do powietrza ze średnich obiektów energetycznego spalania. Proponowane

przez spółkę autorskie rozwiązanie – poprzez dobudowanie jedynie dodatkowej komory filtracyjnej opartej na

systemie workowym, co pozwoli na skuteczną redukcję emisji pyłów i gazów bez konieczności kosztownej budowy

nowych układów filtracyjnych. Jest to szczególnie atrakcyjna alternatywa dla ciepłowni komunalnych

i przemysłowych, stojących przed koniecznością spełnienia rygorystycznych norm środowiskowych,

a posiadających ograniczone zdolności finansowe.

Spółka identyfikuje istotny potencjał rozwoju w segmencie instalacji wykorzystujących biomasę (o czym już

wspominała wcześniej), który stanowi jeden z kluczowych kierunków transformacji energetycznej w Polsce i UE.

Spółka identyfikuje istotny potencjał rozwoju w segmencie instalacji wykorzystujących biomasę, który stanowi

jeden z kierunków transformacji energetycznej w Polsce i Unii Europejskiej.

Zgodnie z dostępnymi danymi i analizami branżowymi, udział biomasy w krajowym miksie energetycznym

pozostaje istotny, w szczególności w sektorze ciepłowniczym oraz energetyce przemysłowej. Trend ten przekłada

się na zapotrzebowanie zarówno na nowe instalacje, jak i modernizację istniejących jednostek.

Równolegle Spółka analizuje możliwość wejścia w segment produkcji żurawi budowlanych. Globalny rynek żurawi

wieżowych szacowany jest na ok. 15–18 mld USD, przy prognozowanym wzroście na poziomie ok. 4–6% rocznie

w perspektywie średnioterminowej. Europa pozostaje jednym z kluczowych rynków, z istotnym udziałem inwestycji

infrastrukturalnych oraz budownictwa kubaturowego. W Polsce rynek budowlany utrzymuje znaczącą skalę – jego

wartość przekracza 250 mld zł rocznie, co przekłada się na stabilne zapotrzebowanie na sprzęt budowlany, w tym

żurawie.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Z dostępnych analiz branżowych wynika, że istotna część parku żurawi wieżowych w Polsce została wprowadzona

do eksploatacji kilkanaście–kilkadziesiąt lat temu, co w połączeniu z rosnącymi wymaganiami w zakresie

bezpieczeństwa, automatyzacji oraz efektywności pracy generuje potrzebę jego stopniowej modernizacji. W ocenie

Zarządu tworzy to przestrzeń dla nowych podmiotów oferujących nowoczesne i bezpieczne rozwiązania

konstrukcyjne, bazujące na aktualnych standardach technicznych i regulacyjnych.

W perspektywie najbliższych kwartałów na działalność Spółki wpływać będą przede wszystkim czynniki

makroekonomiczne oraz geopolityczne, w tym tempo wzrostu gospodarczego, poziom inflacji oraz zmienność

kursów walut i stóp procentowych. Istotne znaczenie mają również efekty prowadzonych działań optymalizacyjnych

w obszarze produkcji oraz realizacja projektów inwestycyjnych zwiększających efektywność i konkurencyjność

Spółki.

Na otoczenie rynkowe wpływają utrzymujące się napięcia geopolityczne, w szczególności działania wojenne na

Ukrainie i Bliskim Wschodzie, a także związane z nimi wahania cen surowców, w tym ropy naftowej, oraz okresowe

zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw, zwłaszcza w relacjach z rynkami azjatyckimi.

Spółka na bieżąco monitoruje otoczenie gospodarcze oraz podejmuje działania ograniczające ryzyka operacyjne

i finansowe, w tym ryzyko walutowe. Na dzień sporządzenia niniejszego opisu Zarząd nie identyfikuje przesłanek

zagrożenia kontynuacji działalności Spółki.

Spółka kontynuuje wdrażanie zaawansowanych narzędzi zarządczych, w tym systemów CRM i ERP,

umożliwiających lepsze monitorowanie kosztów, identyfikację tzw. „wąskich gardeł” oraz optymalizację procesów.

Pozwala to na wzrost przejrzystości operacyjnej oraz podejmowanie szybszych i bardziej trafnych decyzji

biznesowych. Obecnie wdrażany nowy system ERP funkcjonuje od 1 stycznia 2026 roku w obszarze finansów

i księgowości, a od 1 czerwca 2026 roku obejmie całą Spółkę.

W obszarze finansowania udało się do minimum zmniejszyć poziom zadłużenia bankowego, jednocześnie

poprawiając warunki kredytowania i wprowadzając politykę wydłużania terminów płatności od dostawców.

Działania te pozytywnie wpłynęły na płynność, ograniczyły koszty finansowe i zwiększyły elastyczność kapitałową.

Jeszcze w 2020 roku zadłużenie Spółki wynosiło 18 mln zł, a na koniec 2025r. wyniosło 3 mln zł z czego 1,3 mln to

zobowiązania leasingowe.

2.10 Czynniki rozwoju mające wpływ na przewidywaną sytuację finansową

W najbliższym roku obrotowym Spółka planuje kontynuację przyjętej strategii rozwoju, koncentrując się na dalszej

poprawie efektywności operacyjnej oraz maksymalnym wykorzystaniu posiadanych mocy produkcyjnych.

Prowadzone działania w zakresie reorganizacji procesów produkcyjnych umożliwiły zwiększenie liczby

realizowanych kontraktów przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka opóźnień i związanych z nimi kar umownych.

Równolegle Spółka prowadzi działania ukierunkowane na dywersyfikację działalności, w tym przygotowania

do wejścia w segment instalacji wykorzystujących biomasę, a także analizuje możliwości rozszerzenia oferty

o sektor kolejowy oraz rynek żurawi budowlanych, wykorzystując posiadane kompetencje w zakresie produkcji

konstrukcji stalowych i urządzeń przemysłowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Perspektywy rozwoju Spółki w kolejnych latach będą uzależnione w szczególności od:

 utrzymania i dalszego wzmacniania pozycji rynkowej oraz rozpoznawalności marki;

 wykorzystania posiadanych relacji handlowych i doświadczenia, w tym w obszarze działalności

eksportowej;

 wzrostu nakładów inwestycyjnych w sektorze ochrony środowiska oraz energetyki;

dostępności środków pomocowych z Unii Europejskiej wspierających projekty ekologiczne;

 kierunków rozwoju krajowego sektora energetycznego, w tym konieczności dostosowania energetyki

cieplnej do wymogów regulacyjnych UE;

 uwarunkowań makroekonomicznych, w tym zmian otoczenia prawno-podatkowego oraz sytuacji

geopolitycznej.

2.11 Ważniejsze osiągnięcia w zakresie badań i rozwoju

W roku 2025 Spółka nie brała udziału w żadnych nowych projektach z obszaru R&D.

2.12 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń

Ryzyko związane z działalnością operacyjną

Ryzyko działalności operacyjnej Spółki wynika z uwarunkowań wewnętrznych i zewnętrznych wpływających na

działalność gospodarczą Spółki. Do czynników zewnętrznych oddziaływujących na działalność operacyjną Spółki

można zaliczyć tempo wzrostu sektora działalności Emitenta oraz presję konkurencyjną, która może oddziaływać

na wielkość uzyskiwanych przychodów oraz na zmniejszenie marży operacyjnej. Z uwagi na znaczenie eksportu

w działalności Spółki na wyniki operacyjne wpływa także zachowanie pozycji konkurencyjnej na rynkach

zagranicznych. Czynniki wewnętrzne wiążą się z właściwym określeniem strategii rynkowej Emitenta i skutecznym

jej wdrożeniem. Wymienione powyżej czynniki, zarówno o charakterze wewnętrznym jak i zewnętrznym są tylko

częściowo zależne od Spółki. Występuje więc ryzyko negatywnego wpływu otoczenia rynkowego lub błędów

w strategii dalszego rozwoju na działalność Spółki i jej wyniki finansowe. Spółka w związku z konkurencją na rynku,

podjęła szereg działań zmierzających do zachowania jej pozycji (m.in. ciągłe monitorowanie cen na wyroby dla

energetyki i ochrony środowiska i dostosowywanie ich do potrzeb rynkowych).

Wpływ na gospodarkę krajową oraz światową mają zdarzenia związane z wojną na Ukrainie oraz polityka celna

Stanów Zjednoczonych. Spółka ma świadomość globalnych problemów wynikających z wydłużenia łańcuchów

dostaw głównie materiałów hutniczych, ograniczenia i opóźnienia w dostawie surowców oraz ewentualne wzrosty

cen surowców. Spółka nie posiada bezpośrednich dostawców z Ukrainy, Rosji czy Stanów Zjednoczonych

w związku z tym nie odczuwa bezpośrednich skutków działań politycznych. Głównymi dostawcami w przemyśle

metalowym są kontrahenci krajowi i z Europy Zachodniej, którzy nie blokują łańcuchów dostaw dla Spółki, co nie

stanowi zagrożenia procesów produkcyjnych. Jednocześnie Spółka sama poszukuje alternatywnych rozwiązań

rozszerzając wachlarz dostawców. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie występują zatory

w łańcuchu dostaw.

Znaczącymi czynnikami mającymi wpływ na działalność Spółki są ceny surowców i energii, duże zmiany kursów

walut oraz wysoka inflacja. Duży udział rozliczeń sprzedaży z zagranicznymi klientami w walucie EUR niweluje

ryzyko kursowe. Spółka podobnie jak w 2024 roku na bieżąco monitoruje rentowność zleceń oraz ceny materiałów

i usług, dzięki czemu na dzień publikacji niniejszego sprawozdania czynnik ten nie stanowi zagrożenia mającego

wpływ na funkcjonowanie Spółki.

Konflikt na Bliskim Wschodzie w 2026 roku, szczególnie napięcia wokół Iranu i cieśniny Ormuz, bezpośrednio

przekłada się na polską gospodarkę poprzez wzrost cen ropy naftowej, co uderza w polskie przedsiębiorstwa,

wymuszając działania osłonowe rządu, takie jak maksymalne ceny paliw. Podwyżki cen paliw (benzyny i diesla)

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

o kilkadziesiąt groszy na litrze zwiększają koszty w transporcie, logistyce i produkcji. Branże energochłonne oraz

spożywcza odczuwają wyższe koszty surowców i energii, co zmusza do ograniczeń produkcji lub inwestycji.

Ministerstwo Energii publikuje obwieszczenia ustalające maksymalne ceny paliw, aby ograniczyć ich wzrost na

stacjach . Działania te mają na celu ograniczenie negatywnego wpływu cen paliw na handel detaliczny i produkcję,

choć dla firm transportowych sytuacja pozostaje trudna. Z drugiej strony, sektor obronny i cyberbezpieczeństwa

odnotowują wzrosty.

Na moment przygotowania sprawozdania nie wystąpiły żadne ryzyka związane z dostępnością materiałów

od dostawców.

Zmiany klimatu to zagadnienie o rosnącym znaczeniu dla inwestorów ze względu na coraz bardziej widoczne

skutki tego zjawiska i jego potencjalny wpływ na przedsiębiorstwa w różnych branżach, w miarę jak wciąż ewoluują

działania na poziomie polityki globalnej i lokalnej, a także ze względu na rosnące zapotrzebowanie inwestorów na

informacje związane z klimatem przy podejmowaniu decyzji gospodarczych. Zdarzenia lub uwarunkowania

związane z klimatem mogą wpływać na model biznesowy, dzielność i procesy jednostki oraz jej zdolność do

inwestycji i pozyskiwania klientów. Zarząd na bieżąco monitoruje politykę klimatyczna by w razie potrzeby podjąć

odpowiednie działania w tym zakresie. Spółka na chwile obecna nie widzi zagrożenia wynikającego ze zmian

klimatycznych, przeciwnie może pozyskać nowe rynki zbytu w zakresie ochrony środowiska poprzez sprzedaż

instalacji odsiarczania i odazotowania spalin, którego jest producentem.

Kadra kierownicza i kluczowi pracownicy

Działalność Spółki na rynku wymaga odpowiedniej wiedzy i przygotowania, szczególnie w odniesieniu do kadry

kierowniczej i personelu technicznego. Poziom kompetencji pracowników określa ponadto zdolność Spółki w

prowadzeniu najbardziej zaawansowanych projektów. Nie można wykluczyć sytuacji fluktuacji kadry i

przechodzenia kluczowych pracowników do podmiotów konkurencyjnych. Ponadto wzrost popytu na specjalistów z

branży może się przekładać na wzrost wynagrodzeń. Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest emigracja zarobkowa

dotycząca także dziedziny, w której działa Emitent. Istotnym czynnikiem ryzyka jest również postępujące starzenie

się kadry, które w dłuższej perspektywie może prowadzić do utraty doświadczenia oraz konieczności intensyfikacji

działań związanych z sukcesją i transferem wiedzy.

Spółka dostrzega to ryzyko i podejmuje działania zapobiegawcze na dwóch płaszczyznach. Z jednej strony jest to

związanie dotychczasowych pracowników ze Spółką. Odbywa się to poprzez wprowadzenie systemu

motywacyjnego oraz stopniowe podwyższanie wynagrodzeń, a także zapewnienie rozwoju i szkoleń, w tym działań

ukierunkowanych na przekazywanie wiedzy między pokoleniami pracowników. Z drugiej strony Spółka stale

doskonali proces rekrutacji nowych pracowników, tak aby kadra na poszczególnych stanowiskach była

zastępowalna w możliwie krótkim okresie.

Ryzyko związane z realizacją kontraktów

Na prawidłowy przebieg procesów produkcyjnych ma wpływ wiele czynników, do których należą przede wszystkim

współpraca z dostawcami, podwykonawcami i innymi podmiotami występującymi przy realizacji inwestycji.

Realizacja umów wiąże się także z szeregiem zapisów umownych na okoliczność niewywiązywania się lub

niewłaściwego wykonania drugiej strony z warunków umowy. Ponadto Emitent zauważa, iż w trakcie realizacji

inwestycji istnieje ryzyko nienależytego wykonania umowy, spowodowane różnymi przyczynami, począwszy

od błędów konstrukcyjnych, projektowych, technologii, w rezultacie wpływające na jakość i terminowość kontraktu.

Ewentualne opóźnienia lub przesunięcia czasowe robót montażowych z winy Emitenta obwarowane są karami

finansowymi za każdy dzień opóźnienia, ale łącznie nieprzekraczającymi ustalonego indywidualnie dla każdej

umowy limitu. W większości przypadków inwestor ma również prawo dochodzenia odszkodowań uzupełniających

powyżej limitu kar, do wysokości faktycznie poniesionej szkody. Może to mieć negatywny wpływ na osiągane przez

Emitenta wyniki finansowe. Natomiast Emitent zaznacza, iż w roku obrachunkowym nie był obciążany znaczącymi

karami umownymi za nieterminową bądź wadliwą realizację kontraktów czy usług.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Realizacja kontraktów obarczona jest także zaburzonymi procesami zakupowymi. Zmiana cen kluczowych

surowców, terminowość ich dostarczenia oraz niedostępność danego materiału jest znaczącym czynnikiem przy

realizacji zamówień. Podstawowym zadaniem logistyki zaopatrzenia jest zapewnienie ciągłości dostaw

gwarantujące pełną zdolność produkcyjną przedsiębiorstwa. Do głównych zadania logistyki zaopatrzenia

niwelujących ryzyko realizacji kontraktów należą: zarządzanie przepływem surowców zgodnie z planem produkcji,

tworzenie strategii zakupów, wybór i pozyskiwanie dostawców, ustalanie warunków zakupów i negocjacje umów.

Zabezpieczeniem prawidłowego wykonania umowy jest przede wszystkim gwarancja i rękojmia opisana

w kodeksie cywilnym.

Dodatkowe ryzyka związane z realizacją kontraktów wiążą się z możliwością wejścia w spór sądowy ze

zleceniodawcą, koniecznością usunięcia ewentualnych wad lub usterek przedmiotu umowy, ewentualną zapłatą

kar umownych oraz odstąpieniem od umowy. Może ponadto wystąpić sytuacja niewywiązania się zleceniodawcy

z terminów płatności za wykonane przez Emitenta prace, co może skutkować w ewentualnym wystąpieniu

problemów z płynnością finansową. Spółka jak do tej pory nie miała istotnych kłopotów związanych z realizacja

kontraktów, nie przewidujemy również takiej sytuacji w przyszłości.

W związku z sytuacją polityczną i gospodarczą na świecie spowodowanej wojną na Ukrainie i Bliskim Wschodzie

oraz polityka celna Stanów Zjednoczonych Spółka wprowadziła monitoring wszystkich realizowanych kontraktów

i zleceń, aby na bieżąco otrzymywać informację dotycząc aktualnych terminów odbiorów towarów. Na dzień

przygotowania sprawozdania Spółka nie odnotował ze strony odbiorców zmian w terminach odbioru zamówionych

produktów.

Ryzyko związane ze zmianą warunków umów

Działalność Emitenta oparta jest w znaczącej części na realizowaniu umów w zakresie produkcji konstrukcji

i urządzeń technologicznych oraz ich montażu u inwestora. Ze względu na specyfikę oferty, działalność Emitenta

skupia się głównie w sektorze konstrukcji budowlanych i stalowych. Stała kooperacja z wybranymi podmiotami

zapewnia stabilność treści zawieranych umów. Jednak istnieje ryzyko, iż ewentualne zmiany warunków

współpracy, narzucone Spółce przez jego głównych zleceniodawców, spowodować mogą chwilowe utrudnienia

w ich realizacji, wzrost kosztów ich realizacji, bądź też konieczność rezygnacji ze współpracy z danym klientem,

co może wpłynąć na wyniki finansowe Emitenta.

Ryzyko związane z rozwojem działalności eksportowej

Spółka dużą część przychodów realizuje za granicą. Udział sprzedaży eksportowej w przychodach ze sprzedaży

produktów i usług Emitenta w 2025 r. wyniósł ponad 39,46%. Jest to związane zarówno z dużą konkurencyjnością

oferowanych produktów i usług jak również z długoletnim rozwojem kontaktów międzynarodowych. Skutkuje

to osiąganiem wyższej rentowności prowadzonej działalności gospodarczej. Taka strategia rozwoju rodzi także

pewne ryzyko związane z możliwościami utrzymania obecnych kontraktów oraz pozyskiwaniem nowych zleceń

w przyszłości. Zarząd Spółki ocenia jednak, że obecna sytuacja w obszarze eksportu jest dobra i istnieją

możliwości jego znacznego zwiększenia w miarę rozbudowy mocy produkcyjnych Emitenta. Spółka kalkuluje ceny

wyrobów eksportowych, zakładając uzyskanie zadowalających marż na sprzedaży przy zmiennym kursie walut,

jednak obserwowane umacnianie się złotego może mieć w dalszej perspektywie wpływ na osiągane wyniki

finansowe.

Ryzyko i niepewność związane z polityką celną USA wobec przemysłu , dotyczy wprowadzenie wysokich ceł na

stal i aluminium. Choć bezpośredni wpływ na gospodarkę krajową jest ograniczony ze względu na niewielki eksport

do USA, znacznie ważniejsze są skutki pośrednie. Ograniczenie dostępu do rynku amerykańskiego dla innych

krajów powoduje przekierowanie ich eksportu do Europy, co prowadzi do nadpodaży i spadku cen metali.

W efekcie polskie przedsiębiorstwa muszą mierzyć się z większą konkurencją i presją na marże.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Dodatkowym źródłem niepewności jest możliwość eskalacji konfliktów handlowych między USA a Unią Europejską,

co może skutkować wprowadzaniem kolejnych barier handlowych. Zmienność polityki celnej oraz cen surowców

utrudnia firmom planowanie produkcji i inwestycji. W dłuższej perspektywie może to prowadzić do spadku

rentowności sektora oraz konieczności poszukiwania nowych rynków zbytu i dostosowania strategii działania do

bardziej niestabilnego otoczenia gospodarczego.

Bieżąca sytuacja podlega nieustannemu monitoringowi i w przypadku wystąpienia ryzyka, które w obecnym

momencie jest trudne do przewidzenia, Spółka podejmie właściwe kroki w celu zminimalizowania konsekwencji

finansowych.

Konkurencja

Rynek, na którym działa Spółka, charakteryzuje się wysokim poziomem konkurencji oraz istotną presją cenową,

(także w segmencie zamówień przetargowych). W analizowanym okresie obserwowany był spadek poziomu cen

kosztorysowych w branży konstrukcji stalowych w porównaniu do roku poprzedniego, co dodatkowo nasiliło

konkurencję cenową oraz wpłynęło na obniżenie oczekiwanych marż w realizowanych projektach.

Jednocześnie część uczestników rynku kontynuuje praktykę składania ofert na poziomach zbliżonych do kosztów

realizacji, co w warunkach zmienności cen materiałów i usług zwiększa ryzyko pogorszenia rentowności

kontraktów.

W odpowiedzi na powyższe Spółka stosuje selektywne podejście do pozyskiwania kontraktów, koncentrując się na

projektach o akceptowalnym poziomie marży i ryzyka, oraz rozwija narzędzia wspierające proces kosztorysowania

i kontrolę realizacji.

Sytuacja makroekonomiczna

Na realizację celów strategicznych Emitenta oraz osiągane wyniki finansowe wpływają czynniki

makroekonomiczne, pozostające poza kontrolą Spółki. Należą do nich w szczególności poziom inflacji, tempo

wzrostu gospodarczego, polityka podatkowa, poziom stóp procentowych oraz sytuacja na rynku pracy, w tym

ograniczona dostępność wykwalifikowanych pracowników.

Zmiany powyższych czynników mogą wpływać zarówno na poziom przychodów Spółki, jak i na koszty prowadzonej

działalności.

Ryzyko walutowe

Istotna część przychodów Emitenta wyrażona jest w walucie obcej. W 2025 r. ponad 72,5% przychodów

ze sprzedaży produktów i usług Emitenta pochodziło ze sprzedaży wyrażonej w walucie obcej.

Rozliczenia w walucie Euro stanowiły około 68,7%, z czego 39,9% stanowi sprzedaż w EUR dla klienta spoza

kraju, a 29% sprzedaż w EUR dla klientów krajowych. Spółka prowadząc politykę handlową oraz kształtując ceny

dla odbiorców końcowych uwzględnia elementy ryzyka walutowego. Część materiałów wykorzystywanych do

produkcji jest importowana, głównie ze strefy euro. Spółka nie była w przeszłości i nie jest na dzień sporządzenia

raportu stroną kontraktu walutowego typu forward lub opcyjnego, jak również nie uczestniczyła w tego typu

transakcjach.

Z tego względu Spółka nie jest narażona na ryzyko, że ewentualna zmienność kursów walutowych może wpłynąć

na powstanie istotnych strat, bądź innych negatywnych zdarzeń związanych z tego typu transakcjami.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Ryzyko cen towarów

Spółka jest narażona na ryzyko wzrostu cen, szczególnie materiałów strategicznych dla jej działalności. Na poziom

tego ryzyka znacząco wpływa sytuacja na światowych rynkach cen surowców – stali, paliw i energii, powodowana

wahaniami kursów walut, wysoką inflacją i dostępnością materiałów hutniczych Spółka nie zawiera wieloletnich

umów z dostawcami, zakres dostaw i dostawcy ustalani są indywidualnie w zależności od potrzeb. Spółka stara się

eliminować to ryzyko, poprzez bieżący monitoring cen rynkowych kluczowych towarów, a także odzwierciedlać

zmieniające się warunki zakupowe w cenie oferowanych produktów.

Ryzyko koncentracji sprzedaży

W 2025 roku Spółka osiągnęła łączne przychody na poziomie 52,6 mln zł, z czego 31,9 mln zł (60,54%) przypadało

na sprzedaż krajową, natomiast 20,8 mln zł (39,5%) na eksport. Struktura geograficzna sprzedaży wskazuje na

dominującą rolę rynku krajowego, przy jednoczesnym istotnym udziale rynków zagranicznych.

Największy udział w przychodach Spółki miał segment konstrukcji stalowych, który wygenerował 33,6 mln zł,

co stanowi około 63,91% całkowitych przychodów. Sprzedaż w tym segmencie była w dużej mierze realizowana na

rynku krajowym (23,6 mln zł), jednak znaczący pozostaje również eksport (9,9 mln zł), odpowiadający za blisko

30% sprzedaży segmentu. Wskazuje to na silną pozycję Spółki zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym,

przy jednoczesnej relatywnie wysokiej koncentracji przychodów w jednym obszarze działalności.

Drugim co do wielkości segmentem była produkcja seryjna, której przychody wyniosły 14,3 mln zł (ok. 27,15%

całości sprzedaży). W odróżnieniu od konstrukcji stalowych, segment ten charakteryzuje się wyraźną orientacją

eksportową – sprzedaż zagraniczna osiągnęła poziom 10,4 mln zł, co stanowi około 72,57% przychodów

segmentu, podczas gdy sprzedaż krajowa wyniosła 3,9 mln zł. Taka struktura wskazuje na wysoką

konkurencyjność oferty Spółki na rynkach zagranicznych, przy jednoczesnej ekspozycji na ryzyka związane

z koniunkturą międzynarodową oraz kursami walut.

Segment energetyki wygenerował przychody w wysokości 3,4 mln zł (ok. 6,63% całości), przy czym zdecydowana

większość sprzedaży została zrealizowana na rynku krajowym (3,2 zł), a eksport miał marginalne znaczenie

(155 tys. zł). Segment ten ma zatem charakter lokalny i może pełnić stabilizującą rolę w strukturze przychodów.

Przychody z tytułu usług wyniosły 1,1 mln zł (ok. 2,16% całości), z czego 873 tys. zł przypadało na rynek krajowy,

a 262 tys. zł na eksport. Segment ten ma charakter uzupełniający wobec podstawowej działalności Spółki.

Sprzedaż towarów miała charakter marginalny i wyniosła 166 tys. zł, przy czym była w całości realizowana na

rynku krajowym.

Podsumowując, struktura przychodów Spółki w 2025 roku charakteryzuje się wysoką koncentracją w segmencie

konstrukcji stalowych oraz istotnym udziałem eksportu, szczególnie w obszarze produkcji seryjnej. Jednocześnie

widoczna jest dywersyfikacja źródeł przychodów zarówno pod względem segmentów działalności, jak i rynków

geograficznych, choć dominacja jednego segmentu pozostaje istotnym czynnikiem wpływającym na profil ryzyka

działalności.

Aktywne i skuteczne rozwijanie bazy klientów zaowocowało nowymi relacjami biznesowymi, które przełożyły się na

znaczący udział pozostałych klientów w przychodach Spółki. Uzależnienie od kilku dużych klientów w perspektywie

jednego roku, może i jest efektowne, ale dłuższym okresie bywa bardzo ryzykowne, szczególnie w tak niepewnych

gospodarczo czasach.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

2.13 Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte

przez niego wyniki w perspektywie co najmniej jednego kwartału

W ocenie Emitenta najważniejsze znaczenie dla wyników kolejnych kwartałów będą miały następujące czynniki:

 duża niepewność co do kondycji gospodarki światowej z uwagi m.in. na skutki działań wojennych

na Ukrainie i Bliskim Wschodzie, która ma wpływ na sytuacje makroekonomiczną w Polsce i na świecie;

 duża elastyczność i szybka reakcja na zmieniające się potrzeby klientów;

 wahania kursów walut;

 dalsza poprawa kontroli kosztów funkcjonowania firmy;

 pozyskanie nowych kontraktów w szczególności w obszarze energetyki i ochrony środowiska;

 zauważalne spowolnienie w budownictwie spowodowane przede wszystkim skutkami inflacji, czy drogimi

kredytami,

 polityka celna Stanów Zjednoczonych wobec krajów Unii Europejskiej.

3 Oświadczenie o stosowaniu Ładu korporacyjnego.

3.1 Obowiązujący zbiór zasad ładu korporacyjnego

W 2025 r. Spółka stosowała zasady ładu korporacyjnego stanowiące Załącznik do Uchwały Nr 13/1834/2021 Rady

Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2021 r. „Dobre Praktyki Spółek

Notowanych na GPW 2021” (Dobre Praktyki 2021). Dobre Praktyki 2021 zostały opublikowane w serwisie

prowadzonym Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod adresem internetowym:

https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021.

Obowiązek stosowania przez Spółkę zasad ładu korporacyjnego wynika z § 29 Regulaminu GPW, zgodnie

z którym, w przypadku podjęcia przez Radę GPW na wniosek Zarządu GPW uchwały, przyjmującej zasady ładu

korporacyjnego dla spółek publicznych będących emitentami m.in. akcji, które są dopuszczone do obrotu

giełdowego, emitenci powinni stosować te zasady ładu korporacyjnego. Zasady ładu korporacyjnego określone

w uchwale nie są przepisami obowiązującymi na GPW w rozumieniu Regulaminu Giełdy.

3.2 Zasady ładu korporacyjnego od stosowania których odstąpiono

Poniżej zamieszczono informacje nt. zasad Dobrych Praktyk 2021 od stosowania których Spółka odstąpiła

w 2025 roku wraz z komentarzem nt. przyczyn odstąpienia.

1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą: 1.3.1.

zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia

zrównoważonego rozwoju;

Komentarz Spółki: Zagadnienia z obszaru ESG nie były dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej

Spółki, natomiast wobec tego, że tematyka ESG zyskuje na znaczeniu, nie tylko z uwagi na konieczność podjęcia

wspólnych, świadomych wysiłków w celu zminimalizowania negatywnych skutków działalności człowieka, lecz

również ze względu na zwiększające się wymagania prawne w tym obszarze, Spółka uznaje zagadnienia

środowiskowe i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju za istotne.

W sytuacji opracowywania strategii biznesowej Spółka dołoży starań, aby uwzględnić w niej również obszar ESG.

1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu

zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu

ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Komentarz Spółki: Zagadnienia z obszaru ESG nie były dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej

Spółki, natomiast wobec tego, że tematyka ESG zyskuje na znaczeniu, nie tylko z uwagi na konieczność podjęcia

wspólnych, świadomych wysiłków w celu zminimalizowania negatywnych skutków działalności człowieka, lecz

również ze względu na zwiększające się wymagania prawne w tym obszarze, Spółka uznaje sprawy społeczne

i pracownicze, dialog ze społecznościami lokalnymi oraz relacje z klientami za istotne.

W sytuacji opracowywania strategii biznesowej Spółka dołoży starań, aby uwzględnić w niej również obszar ESG.

1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka

zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów,

w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych

za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:

Komentarz Spółki: Spółka nie przyjęła w sposób sformalizowany dokumentu stanowiącego strategię Spółki, tym

niemniej realizacja wyznaczonych głównych celów strategicznych zamieszczana jest cyklicznie

w publikowanych raportach okresowych.

1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane

są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;

Komentarz Spółki: Zagadnienia z obszaru ESG nie były dotychczas formalnie włączone do strategii biznesowej

Spółki, natomiast obszar związany ze zmianą klimatu Spółka uznaje za istotny, dlatego w swojej działalności

biznesowej Spółka stara się respektować wszelkie wymagania i przepisy prawne związane ze zmianą klimatu.

1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako

procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród

i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu

likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem

czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.

Komentarz Spółki: Spółka specjalizuje się w produkcji urządzeń dla energetyki, hut i odlewni budownictwa oraz

przemysłu ciężkiego. Z uwagi na branżę w jakiej działa Spółka liczba mężczyzn przeważa nad liczbą zatrudnionych

kobiet, dlatego prezentacja wskaźnika równości wynagrodzeń kobiet i mężczyzn nie jest w przypadku Spółki

miarodajne i zasadne.

1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku

pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie

w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania

zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy,

a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki

i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi

i wyjaśnień na zadawane pytania.

Komentarz Spółki: Poza organizacją walnych zgromadzeń Spółka nie organizuje cyklicznych spotkań

z inwestorami. Wszelkie istotne informacje dotyczące prowadzonej działalności i osiąganych wyników

prezentowane są w raportach bieżących i okresowych, a ponadto w przypadku pojawienia się ewentualnych pytań

ze strony inwestorów Spółka będzie udzielała odpowiedzi z poszanowaniem przepisów prawa powszechnie

obowiązującego.

2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio

przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in.

w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,

a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem

płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie

nie niższym niż 30%.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Komentarz Spółki: Spółka nie przyjęła sformalizowanej polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej

kluczowych menedżerów. Udział poszczególnych osób w wykonywaniu funkcji zarządu, nadzoru oraz funkcji

kierowniczych w strukturach Emitenta jest uzależniony w szczególności od takich czynników jak kompetencje,

umiejętności i doświadczenie, dlatego aktualnie nie jest zapewnione zróżnicowanie w organach Spółki pod

względem płci na poziomie nie niższym niż 30%. W opinii Spółki opisane powyżej kryteria oceny kandydatur

w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów pozwalają dokonać wyboru kandydatów

zapewniających możliwość realizacji strategii oraz rozwoju działalności.

2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny

zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,

umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie

nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie

2.1.

Komentarz Spółki: Decyzja o składzie Rady Nadzorczej podejmowana jest przez akcjonariuszy na walnym

zgromadzeniu, zaś Zarząd powoływany jest przez Radę Nadzorczą, co w konsekwencji oznacza, że decyzja co do

ostatecznego składu osobowego organów leży wyłącznie w kompetencji określonych organów i podmiotów. Spółka

nie przyjęła przy tym sformalizowanej polityki różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych

menedżerów, która zapewniałaby zróżnicowanie w organach Spółki pod względem płci na poziomie nie niższym

niż 30%.

2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu audytu

działającego w ramach rady.

Komentarz Spółki: Łączenie funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki z funkcją Przewodniczącego

Komitetu Audytu wynika w szczególności faktu z doświadczenia i wiedzy Przewodniczącego. W ocenie Spółki

łączenie obu tych funkcji w jednej osobie nie stwarza sytuacji mogących negatywnie wpływać na merytoryczną

pracę Rady Nadzorczej, czy Komitetu Audytu.

3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu

członkowi zarządu.

Komentarz Spółki: Ze względu na skalę, rozmiar oraz rodzaj działalności prowadzonej przez Spółkę, w chwili

obecnej nie wyodrębniono organizacyjnie osób odpowiedzialnych za ww. obszary. Czynności z zakresu

zarządzania ryzykiem, audytu wewnętrznego i compliance wykonywane są w ramach poszczególnych pionów

organizacyjnych w Spółce, w oparciu o inny niż wynikający z przedmiotowej zasady schemat podległości

służbowej.

3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie

przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu

audytu.

Komentarz Spółki: Przedmiotowa zasada w zakresie w jakim wymaga, aby osoby odpowiedzialne za zarządzanie

ryzykiem, audyt wewnętrzny i compliance podlegały bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi Zarządu nie

jest w chwili obecnej stosowana przez Spółkę. Ze względu na skalę, rozmiar oraz rodzaj działalności prowadzonej

przez Spółkę, w chwili obecnej nie wyodrębniono organizacyjnie osób odpowiedzialnych za ww. obszary.

Czynności z zakresu zarządzania ryzykiem, audytu wewnętrznego i compliance wykonywane są w ramach

poszczególnych pionów organizacyjnych w Spółce, w oparciu o inny niż wynikający z przedmiotowej zasady

schemat podległości służbowej.

4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków

komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania

akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego

walnego zgromadzenia.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Komentarz Spółki: Realizacja obowiązków informacyjnych poprzez publikowanie stosownych raportów bieżących

oraz podawanie informacji na stronie internetowej, w ocenie Zarządu zapewnia w chwili obecnej akcjonariuszom

należyty dostęp do wszystkich najważniejszych informacji dotyczących organizowanych przez Spółkę walnych

zgromadzeń. Ponadto Spółka identyfikuje w tym zakresie ryzyka natury techniczno-prawnego związanego

z możliwością niewłaściwej identyfikacji akcjonariuszy uprawnionych do udziału w walnym zgromadzeniu, jak

również ryzyka dotyczącego naruszenia bezpieczeństwa i płynności komunikacji elektronicznej oraz ewentualnego

podważenia podjętych uchwał.

4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.

Komentarz Spółki: Emitent nie przewiduje udostępnienia transakcji obrad walnego zgromadzenia w czasie

rzeczywistym. W szczególności podyktowane jest to ograniczonym zainteresowaniem taką formą komunikacji ze

strony akcjonariuszy, przy czym w przypadku wyrażenia takich oczekiwań, Spółka rozważy wprowadzenie

transmisji. Ponadto w ocenie Spółki realizacja obowiązków informacyjnych zgodnie z przepisami prawa

powszechnie obowiązującego, w szczególności poprzez publikowanie stosownych raportów bieżących oraz

podawanie informacji na swojej stronie internetowej w zakresie przebiegu walnych zgromadzeń zapewnia

akcjonariuszom wystarczający dostęp do wszelkich istotnych informacji dotyczących przebiegu walnych

zgromadzeń.

4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia

powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.

Komentarz Spółki: W zakresie realizacji przez akcjonariuszy ich uprawnień korporacyjnych Spółka przestrzega

zasad wynikających z przepisów prawa powszednie obowiązującego, które stanowią, że akcjonariusz lub

akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego

zgromadzenia zgłaszać spółce projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego

zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad, a ponadto każdy

z akcjonariuszy może podczas walnego zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych

do porządku obrad. Spółka nie ma wpływu na działania akcjonariuszy, tym niemniej Spółka zachęca akcjonariuszy

do zgłaszania projektów uchwał z odpowiednim wyprzedzeniem z poszanowaniem niniejszej zasady.

4.9.1. Kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez

akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni

przed walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać

niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;

Komentarz Spółki: W zakresie realizacji przez akcjonariuszy ich uprawnień korporacyjnych Spółka przestrzega

zasad wynikających z przepisów prawa powszednie obowiązującego, które stanowią, że akcjonariusz lub

akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego

zgromadzenia zgłaszać spółce projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego

zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad, a ponadto każdy

z akcjonariuszy może podczas walnego zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych

do porządku obrad. Spółka nie ma wpływu na działania akcjonariuszy, tym niemniej Spółka zachęca akcjonariuszy

do zgłaszania kandydatur z odpowiednim wyprzedzeniem z poszanowaniem niniejszej zasady.

3.3 System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu

sporządzania sprawozdań finansowych.

System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań

finansowych w Spółce realizowany jest w drodze obowiązujących w Spółce procedur sporządzania

i zatwierdzania sprawozdań finansowych. Sprawozdania finansowe sporządzane są przez służby finansowo -

księgowe pod kontrolą Głównego Księgowego Spółki, a ostateczna treść zatwierdzana jest przez Zarząd.

Zatwierdzone przez Zarząd sprawozdania finansowe następnie są weryfikowane przez niezależnego audytora-

biegłego rewidenta, wybieranego mocą uchwały Rady Nadzorczej. Corocznie Rada dokonuje oceny audytowanych

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

sprawozdań finansowych Spółki w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentarni, jak również ze stanem

faktycznym. O wynikach swojej oceny, Rada informuje akcjonariuszy w swoim sprawozdaniu rocznym.

Polityka rachunkowości stosowana jest w Spółce w sposób ciągły. Zasady rachunkowości, opisujące metody

wyceny aktywów i pasywów oraz ustalenia wyniku finansowego, zamieszczone są we wprowadzeniu do raportu

rocznego. W trakcie 2025 r. Spółce nie dokonano zmian zasad w ustalaniu wartości aktywów i pasywów oraz

pomiaru wyniku finansowego w stosunku do zasad stosowanych w roku poprzednim. Z dniem 01.01.2024 r.

dokonano aneksowania polityki rachunkowości uzupełniając zasady rachunkowe dotyczące ewidencji i wyceny

towarów handlowych. w dniu 19.12.2025 Zarząd aneksował politykę rachunkowości uszczegóławiając metodologię

tworzenia odpisów aktualizujących zapasy.

3.4 Akcje, akcjonariat i organy nadzorcze

3.4.1 Akcjonariusze znaczący

Na dzień publikacji niniejszego raportu kapitał zakładowy Spółki wynosi 2 211 288,60 zł i dzieli się na 6.503.790

akcji, w tym 4.103.790 akcji serii A, 400.000 akcji serii B oraz 2.000.000 akcji serii C.

W 2025 roku Spółka nie dokonywała emisji papierów wartościowych.

Mając powyższe na uwadze na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania w obrocie na rynku regulowanym

Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA są notowane wszystkie akcje Spółki.

Poniżej zamieszczono informację nt. akcjonariuszy znaczących na dzień 31.12.2025 r.

Akcjonariusz

Liczba

akcji

Udział w kapitale

Liczba głosów

Udział

w głosach %

FRAM F

undacja Rodzinna

2 188 592

33,65%

2 188 592

33,65%

Stanisław Pargieła

742 800

11,42%

742 800

11,42%

ndrzej Pargieła

689 423

10,60%

689 423

10,60%

rtur Mączyński

636 896

9,79%

636 896

9,79%

ech Pasturczak

507 896

7,81%

507 896

7,81%

Pozostali

1 738 183

26,73%

1 738 183

26,73%

SUMA

6 503 790

100,00%

6 503 790

100,00%

*tabela przedstawia strukturę znaczących akcjonariuszy zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki w oparciu m.in. o wykaz akcjonariuszy

udostępniony Spółce w dniu 22.11.2022 roku przez KDPW na podstawie przepisów Działu IIIA. Identyfikacja akcjonariuszy,

przekazywanie informacji akcjonariuszom i ułatwianie wykonywania praw akcjonariuszy Ustawy o obrocie instrumentami

finansowymi.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Poniżej zamieszczono informację nt. akcjonariuszy znaczących na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania.

Akcjonariusz

Liczba

akcji

Udział w kapitale

Liczba

głosów

Udział w

głosach %

FRAM Fundacja Rodzinna 2 057 536

31,64%

2 057 536

31,64%

Stanisław Pargieła 655 505

10,08%

655 505

10,08%

Andrzej Pargieła 648 138

9,97%

648 138

9,97%

Artur Mączyński 598 757

9,21%

598 757

9,21%

Lech Pasturczak

477 482

7,34%

477 482

7,34%

Akcje własne 325 190

5,00%

325 190

5,00%

Pozostali 1 741 182

26,76%

1 741 182

26,76%

SUMA

6 503 790

100,00%

6 503 790

100,00%

Zmiana stanu posiadania akcji Emitenta przez znaczących akcjonariuszy w okresie od dnia zakończenia okresu

sprawozdawczego wynika z przeprowadzonego przez Spółkę skupu akcji własnych oraz ogłoszonym

zaproszeniem do składania ofert sprzedaży akcji Spółki (zawiadomienia od poszczególnych znaczących

akcjonariuszy związane ze sprzedaż akcji w ramach skupu były przekazywane przez Emitenta do wiadomości

publicznej raportami bieżącymi w dniach 17 oraz 20 marca 2026 roku).

W dniu 2 marca 2026 r. w Spółce odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, podczas którego

podjęto uchwałę o utworzeniu kapitału rezerwowego na sfinansowanie skupu akcji własnych 325 190 akcji

stanowiących 5% kapitału zakładowego celem ich umorzenia. W dniu 3 marca 2026 r. Zarząd Spółki podjął

uchwałę w sprawie określenia szczegółowych warunków nabywania akcji własnych Spółki.

W dniu 19 marca 2026 r. została rozliczona transakcja nabycia przez Emitenta łącznie 325 190 akcji własnych.

Tym samym Spółka w pełni zrealizowała i zakończyła skup akcji własnych.

Niezależnie od powyższego, Zarząd Spółki w dniu 25 marca 2026 r. powziął informację o przedłożeniu przez

potencjalnego inwestora oferty kupna akcji Spółki, o czym Spółka poinformowała w raporcie bieżącym nr 16/2026.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

3.4.2 Akcje w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Stan posiadania akcji lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające lub nadzorujące Emitenta na dzień

31 grudnia 2025 r. przedstawiał się następująco:

Imię i nazwisko Funkcja

Stan na dzień

publikacji

poprzedniego raportu

okresowego

Stan na dzień

31 grudnia 2025

Wartość

nominalna

(w PLN)

Sławomir Jędrzejczak

Prezes Zarządu

nie posiadał akcji

nie posiada akcji

Jarosław Cybulski

Członek Zarządu

nie posiada

akcji

nie posiada akcji

Rafał Mania

Przewodniczący RN

nie posiadał akcji

nie posiada akcji

Andrzej Pargieła

Sekretarz Rady Nadzorczej

posiadał 689 423 akcji

posiada 689 423 akcji

234 403,82

Michał Mania

Członek Rady Nadzorczej

nie posiadał akcji

nie posiada akcji

Artur Mączyński

V-ce Przewodniczący RN

posiadał 636 896 akcji

posiada 636 896

akcji

216 544,64

Lech Jan Pasturczak

Członek Rady Nadzorczej

posiadał 507 896 akcji

posiada 507 896 akcji

172 684,64

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania przedstawiał się następująco:

Imię i nazwisko Funkcja

Stan na dzień

29 kwietnia 2025

Wartość

nominalna

(w PLN)

Sławomir Jędrzejczak

Prezes Zarządu

nie posiada akcji

Jarosław Cybulski

Członek Zarządu

nie posiada akcji

Rafał Mania

Przewodniczący RN

nie posiada akcji

Andrzej Pargieła

Sekretarz Rady Nadzorczej

posiada 648 138 akcji

220 366,92

Michał Mania

Członek Rady Nadzorczej

nie posiada akcji

Artur Mączyński

V-ce Przewodniczący RN

posiada 598 757 akcji

203 577,38

Lech Jan Pasturczak

Członek Rady Nadzorczej

posiada 477 482 akcji

162 343,88

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadają innych niż

wskazano w tabeli uprawnień do akcji Spółki jak również udziałów/akcji w podmiotach powiązanych. Spółka nie

emitowała papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Emitenta.

3.4.3 Ograniczenia dotyczące papierów wartościowych

Nie występują ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu jak również w zakresie zbywalności papierów

wartościowych emitenta. Według wiedzy Zarządu nie zostały uzgodnione żadne ograniczenia w zakresie

przenoszenia prawa własności akcji i Spółki.

3.4.4 Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

Spółka nie posiada akcji pracowniczych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

3.4.5 Potencjalne zmiany struktury akcjonariatu

W dniu 25 marca 2026 r. Spółka otrzymała informację o przedłożeniu przez potencjalnego inwestora

BORO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowo – akcyjna z siedzibą w Warszawie (KRS:

0000480612), adresowanej do znaczących akcjonariuszy Spółki oferty w przedmiocie nabycia akcji Spółki

obejmującej łącznie co najmniej 4 505 971 akcji/głosów po cenie 5 zł za akcję co stanowi 69,28 % kapitału

zakładowego Spółki i taki sam udział w ogólnej liczbie głosów w Spółce oraz ogłoszenie wezwania zapisywanie się

na sprzedaż do 100% akcji ZUK będących w obrocie publicznym.

Poza powyższym, na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Spółki nie posiada informacji

o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez

dotychczasowych akcjonariuszy lub obligatariuszy.

3.5 Zarząd

Zarząd Zakładów Urządzeń Kotłowych "Stąporków" S.A. działa na podstawie przepisów Kodeksu Spółek

Handlowych, postanowień Statutu i uchwalonego przez siebie Regulaminu zatwierdzonego Uchwałą Rady

Nadzorczej z dnia 29 maja 2018 r.

Regulamin Zarządu jest jawny i dostępny na stronie korporacyjnej Spółki.

W skład Zarządu w 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania wchodzą:

 Pan Sławomir Jędrzejczak – Prezes Zarządu

 Pan Jarosław Cybulski – Członek Zarządu.

Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień

Zasady, tryb powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnienia zostały zaprezentowane

w §28 ust. 1 pkt 1, §30-34 Statutu Spółki. Określa je i uszczegóławia Regulamin Zarządu oraz Regulamin Rady

Nadzorczej. Regulamin Zarządu oraz Regulamin Rady Nadzorczej są jawne i dostępne na stronie korporacyjnej

Spółki. Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją, nie posiada przy tym szczególnych uprawnień, w tym

w zakresie emisji lub wykupie akcji, które nie wynikałyby z przepisów powszechnie obowiązujących.

Umowy zawarte z osobami zarządzającymi

Członkowie Zarządu są zatrudnieni w Spółce na podstawie powołania oraz umów o zarządzanie.

W przypadku rozwiązania tych umów przysługują im odszkodowania i odprawy wynikające z przepisów prawa

pracy. Umowy z osobami zarządzającymi nie przewidują rekompensaty w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia

z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu

połączenia emitenta przez przejęcie.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Wynagrodzenia Zarządu

Zarząd

Wynagrodzenie brutto za 2025

r. w złotych

Sławomir Jędrzejczak (od 01.01.2025 do 31.12.2025) 594 478,60

Jarosław Cybulski (od 01.

.202

do 31.12.202

)

424

800

,00

RAZEM

1 019

8,60

Osoby zarządzające i nadzorujące otrzymują zgodnie z Polityką wynagradzania organów nadzorujących

i zarządzających Zakładów Urządzeń Kotłowych „Stąporków” wynagrodzenie stałe oraz wynagrodzenie zmienne,

jako uzupełnienie wynagrodzenia uzależnione od osiągniętych wyników. Członkom Zarządu przysługują także

świadczenia dodatkowe wynikające w ww. Polityki. Wartości dodatkowych świadczeń zostały ujęte w powyższej

tabeli.

3.6 Rada Nadzorcza i Komitet Rady Nadzorczej

W trakcie 2025 roku oraz na sporządzenia niniejszego sprawozdania w skład Rady Nadzorczej wchodziły

następujące osoby:

 Rafał Mania – Przewodniczący Rady

 Artur Mączyński – Wiceprzewodniczący Rady

 Andrzej Pargieła – Sekretarz Rady

 Lech Pasturczak – Członek Rady

 Michał Mania – Członek Rady

Funkcjonowanie Rady Nadzorczej Zakładów Urządzeń Kotłowych Stąporków'' S.A. regulują przepisy Kodeksu

spółek handlowych, Statut Spółki oraz Regulamin Rady Nadzorczej. Regulamin Rady Nadzorczej jest jawny

i dostępny na stronie korporacyjnej Spółki.

Wynagrodzenie Rady Nadzorczej

Rada Nadzorcza Funkcja

Wynagrodzenia brutto za 2025 r.

w złotych

Rafał Mania

Przewodniczący RN

000

,00

Andrzej Pargieła Sekretarz Rady Nadzorczej 42 000,00

Artur Mączyński

ce Przewodniczący RN

000

,00

Lech Jan Pasturczak

Członek Rady Nadzorczej

000

,00

Michał Mania

Członek Rady Nadzorczej

000

,00

RAZEM

258

000

,00

Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej ustalone jest przez Walne Zgromadzenie w formie uchwały. Obecnie

obowiązujące wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej określone jest na podstawie uchwały nr 31 Zwyczajnego

Walnego Zgromadzenia z dnia 29 maja 2018 r. w sprawie ustalenia wynagrodzenia Członkom Rady Nadzorczej.

Wynagrodzenie jest zróżnicowane w zależności od pełnionej funkcji. Przysługuje w stałej miesięcznej wysokości.

Rada Nadzorcza otrzymuję jedynie stałe składniki wynagrodzenia. Osoby nadzorujące nie otrzymują nagród lub

korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w tym

programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych

(w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie).

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Komitety Rady Nadzorczej

W Spółce funkcjonuje Komitet Audytu, który został powołany na podstawie uchwały Rady Nadzorczej Spółki

z dnia 19 października 2017 r. w sprawie powołania Komitetu Audytu.

Komitet Audytu Rady Nadzorczej Spółki działa na podstawie przepisów powszechnie obowiązujących oraz aktów

wewnątrzkorporacyjnych w szczególności na podstawie Ustawy o biegłych rewidentach

(…), Regulaminu Komitetu

Audytu Rady Nadzorczej Spółki oraz z poszanowaniem zasad zawartych w zasadach ładu korporacyjnego spółek

notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., tj. Dobrymi Praktykami Spółek Notowanych

na GPW 2021 Wykonując ustawowe zadania Rada Nadzorcza oraz Komitet Audytu stosują politykę wyboru

podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Spółki, politykę świadczenia przez firmę audytorską

przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy

audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem oraz procedurę wyboru podmiotu uprawnionego

do badania sprawozdań finansowych.

Komitet Audytu stanowi ciało opiniodawcze i doradcze, składające się przynajmniej z trzech członków, wybieranych

spośród członków Rady Nadzorczej, powoływanych i odwoływanych w drodze uchwały Rady Nadzorczej.

Na dzień 1 stycznia 2025 r. w skład Komitetu Audytu wchodzili:

 Pan Rafał Mania – Przewodniczący Rady

 Pan Andrzej Pargieła – Członek Komitetu Audytu

 Pan Michał Mania – Członek Komitetu Audytu

Ustawowe kryteria niezależności w rozumieniu przepisów Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach,

firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. poz. 1089, z późn. zm.) (Ustawa

o biegłych) spełniają Pan Rafał Mania oraz Pan Michał Mania.

Pan Rafał Mania posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych

uzyskaną w związku z pełnionymi dotychczas funkcjami zawodowymi w organach administracyjnych,

zarządzających lub nadzorczych spółek handlowych i posiadanym wykształceniem, w tym w szczególności

posiadaniem licencji doradcy inwestycyjnego oraz licencji maklera papierów wartościowych.

Pan Michał Mania posiada wykształcenie wyższe w dziedzinie nauk ścisłych uzyskany na Royal Holloway,

University of London, wydział Zarządzanie. Jednym z przedmiotów objętych programem nauki był „Accounting for

Management”. Jest również absolwentem IESE Business School w Barcelonie (University of Navarra), gdzie

ukończył studia podyplomowe Master of Business Administration (MBA). Biorąc pod uwagę szerokie

doświadczenie uzyskane w Polsce i za granicą oraz ukończenie prestiżowych studiów podyplomowych MBA

w Hiszpanii oraz USA, Pan Michał Mania posiada wiedzę oraz ekspertyzę dotyczącą prawidłowej interpretacji

zasad rachunkowości i wyników finansowych przedsiębiorstw dla celów transakcji kapitałowych, projektów

inwestycyjnych i finansowania.

Natomiast Pan Andrzej Pargieła posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka z racji

posiadanego wykształcenia technicznego oraz dotychczasowego przebiegu kariery zawodowej w tym pełnienia

funkcji w organach administracyjnych, zarządzających lub nadzorczych w spółkach handlowych z sektora

pokrewnego do działalności Spółki.

Do zadań Komitetu Audytu należy w szczególności:

a) monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej w Spółce;

b) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu

wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej;

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

c) monitorowanie i wykonywanie czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę

audytorską badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających

z kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej;

d) monitorowanie relacji Spółki z podmiotami powiązanymi;

e) zapewnienie niezależności audytorów;

f) zapewnienie właściwej współpracy z biegłymi rewidentami.

Opracowana przez Komitet Audytu polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania sprawozdań

finansowych zakłada w szczególności konieczność uwzględnienia w procesie wyboru firmy audytorskiej

dokonywanego przez Radę Nadzorczą takich kryteriów jak np. dotychczasowe doświadczenie oraz kwalifikacje

i doświadczenia osób delegowanych do wykonywania czynności rewizji finansowej, znajomość branży, w której

działa Spółka, warunki cenowe zaoferowane przez Firm audytorską, kompletność zadeklarowanych usług, czy też

reputację firmy audytorskiej. Polityka wyboru firmy audytorskiej zakłada ponadto konieczność uzyskania

rekomendacji Komitetu Audytu uwzgledniającej w szczególności ocenę niezależności firmy audytorskiej,

a dodatkowo przewiduje dokonanie wyboru firmy audytorskiej w sposób niezależny, wolny od nacisków lub sugestii

stron trzecich. Polityka wyboru firmy audytorskiej uwzględnia również ograniczenia dotyczące wyboru firmy

audytorskiej wynikające z przepisów powszechnie obowiązujących jak w szczególności okres karencji i rotacji firm

audytorskich i biegłych rewidentów.

Opracowana przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej Polityka świadczenia przez firmę audytorską

przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy

audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem zakłada przede wszystkim konieczność zapewnienia

niezależności firmy audytorskiej i biegłego rewidenta oraz ograniczenie możliwości powstania konfliktu interesów

w przypadku zlecenia firmie audytorskiej świadczenia dozwolonych usług niebędących badaniem poprzez

zdefiniowanie usług zabronionych oraz usług dozwolonych. Przykładowe usługi dozwolone obejmują np.

przeprowadzanie procedur należytej staranności (due dilligence) w zakresie kondycji ekonomiczno-finansowej,

usługi atestacyjne w zakresie informacji finansowych pro forma, prognoz wyników lub wyników szacunkowych,

zamieszczane w prospekcie emisyjnym badanej jednostki, badanie historycznych informacji finansowych do

prospektu, weryfikacja pakietów konsolidacyjnych. Z kolei usługi zabronione to w szczególności usługi podatkowe

dotyczące: przygotowywania formularzy podatkowych, podatków od wynagrodzeń, zobowiązań celnych,

prowadzenie księgowości oraz sporządzanie dokumentacji księgowej i sprawozdań finansowych, opracowywanie

i wdrażanie procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania ryzykiem związanych z przygotowywaniem lub

kontrolowaniem informacji finansowych lub opracowywanie i wdrażanie technologicznych systemów dotyczących

informacji finansowej, czy usługi związane z funkcją audytu wewnętrznego. Świadczenie usług dozwolonych

możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet

Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności firmy audytorskiej, biegłego kluczowego biegłego rewidenta

oraz innych członków zespołu wykonującego badanie.

W 2025 odbyły się trzy posiedzenie Komitetu Audytu, a w 2026 roku do dnia publikacji niniejszego sprawozdania

dwa posiedzenie.

Zgodnie ze Statutem Spółki Rada Nadzorcza może tworzyć komitety wewnętrzne. Poza Komitetem Audytu

w Ramach Rady Nadzorczej nie powołano na chwilę obecną innych komitetów.

3.7 Zobowiązania wobec byłych osób zarządzających i nadzorujących

Spółka nie posiada żadnych zobowiązań względem byłych osób zarządzających i nadzorujących, w tym

wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

3.8 Opis zasad zmiany statutu spółki

Zgodnie z § 18 pkt 9 Statutu Spółki jedynym organem uprawnionym do zmiany Statutu Spółki jest Walne

Zgromadzenie.

3.9 Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego uprawnienia oraz opis praw

akcjonariuszy

Zasady, tryb zwoływania oraz przeprowadzania obrad walnych zgromadzeń Zakładów Urządzeń Kotłowych

"Stąporków" S.A. zostały zaprezentowane w § 11-19 Statutu Spółki. Określa je i uszczegóławia Regulamin

Walnego Zgromadzenia przyjęty Uchwałą nr 13 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 28 czerwca 2010 r.

Ponadto zgodnie z powoływanym Regulaminem Walnego Zgromadzenia zakres kompetencji Walnego

Zgromadzenia wyznaczają przepisy Kodeksu Spółek Handlowych.

Treść Statutu Spółki oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia są udostępniona na stronie internetowej Spółki.

Prawa i obowiązki związane z akcjami Spółki są określone w przepisach Kodeksu Spółek Handlowych,

w Statucie oraz w innych przepisach prawa.

3.10 Polityka wynagrodzeń

W dniu 2 października 2020 r. w Spółka przyjęta dokument opisujący politykę wynagrodzeń organów

nadzorujących i zarządzających Zakładów Urządzeń Kotłowych „Stąporków” S.A. Dokument został zawarty

w akcie notarialnym repetytorium A 4681/2020. Polityka ta została zaktualizowana i zatwierdzona w dniu

26.06.2024 r. Uchwałą nr 21/2024 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w sprawie rozpatrzenia oraz przyjęcia

aktualizacji Polityki Wynagrodzeń organów nadzorujących oraz zarządzających Zakładów Urządzeń Kotłowych

„Stąporków” S.A.

Zasady ustalenia wynagrodzeń w Spółce są powiązane z jej strategią, celami oraz interesami i wynikami. Ponadto,

zasady ustalania wynagrodzeń uwzględniają kwestię braku dyskryminacji z jakichkolwiek przyczyn.

Zasady ustalenia wynagrodzeń w Spółce są powiązane z jej Strategią, celami oraz interesami i wynikami. Strategia

Spółki oparta została na zbilansowanym rozwoju trzech segmentów biznesowych tj.: energetyki, konstrukcji

stalowych oraz segmentu produkcji seryjnej.

Względem członków Zarządu w Spółce dokonywane jest rozróżnienie pomiędzy wynagrodzeniem: a) stałym,

stanowiącym miesięczne wynagrodzenie podstawowe, b) oraz wynagrodzeniem zmiennym, stanowiącym

wynagrodzenie uzupełniające za rok obrotowy Spółki, które może zostać przyznane przez Radę Nadzorczą

w zależności od osiąganych wyników. Określając zasady przyznawania zmiennych składników wynagrodzenia

Rada Nadzorcza wskazuje jasne, kompleksowe i zróżnicowane kryteria w zakresie wyników finansowych

i niefinansowych, dotyczące przyznawania zmiennych składników wynagrodzenia, w tym kryteria dotyczące

uwzględniania interesów społecznych, przyczyniania się spółki do ochrony środowiska oraz podejmowania działań

nakierowanych na zapobieganie negatywnym skutkom społecznym działalności Spółki i ich likwidowanie, metody

stosowane w celu określenia, w jakim zakresie kryteria, o których mowa w zdaniu poprzednim zostały spełnione

oraz określa ewentualne okresy odroczenia wypłaty, przesłanki możliwości żądania przez Spółkę zwrotu

zmiennych składników wynagrodzenia oraz dopuszczalność oraz zasady wypłaty zaliczek na poczet premii.

Członkom Zarządu przysługują świadczenia dodatkowe. Tego typu świadczenia na rzecz członków Zarządu mogą

obejmować w szczególności: a) korzystanie z przydzielonego do wyłącznej dyspozycji samochodu służbowego

z możliwością korzystania za zryczałtowaną odpłatnością do celów prywatnych; b) korzystanie

z polis ubezpieczeniowych dotyczących pełnionych funkcji w szczególności D&O; c) narzędzia i urządzenia

techniczne niezbędne do wykonywania obowiązków Członka Zarządu; d) pokrycie kosztów podróży służbowych,

karty paliwowe, e) zwrot udokumentowanych niezbędnych wydatków poniesionych w związku

z wykonywaniem obowiązków służbowych w zakresie i wysokości odpowiedniej do powierzonych funkcji,

f) świadczenia wynikające z przepisów BHP, g) szkolenia oraz udział w innych przedsięwzięciach, których

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

tematyka dotyczy rodzaju wykonywanej pracy oraz mające na celu podnoszenie kwalifikacji, h) prywatne pakiety

medyczne, i) świadczenia wynikające z Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych Spółki. Stosowane

w Spółce zasady wynagradzania oceniane są pozytywnie z punktu widzenia realizacji jej celów w szczególności

długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i stabilności funkcjonowania przedsiębiorstwa.

Szczegółowe informacje nt. obowiązującego systemu wynagrodzeń członków organów Spółka zamieszcza

w sporządzanym corocznie na podstawie art. 90g Ustawy o ofercie (…) sprawozdaniu Rady Nadzorczej

o wynagrodzeniach przedstawiającym kompleksowy przegląd wynagrodzeń, w tym wszystkich świadczeń,

niezależnie od ich formy, otrzymanych przez poszczególnych Członków Zarządu i Rady Nadzorczej lub należnych

poszczególnym Członkom Zarządu i Rady Nadzorczej w ostatnim roku obrotowym zgodnie

z „Polityką wynagrodzeń organów nadzorujących i zarządzających Zakładów Urządzeń Kotłowych „Stąporków”

S.A.

4 Pozostałe informacje

4.1 Informacje nt. postępowań

W 2025 roku nie wystąpiły istotne postępowania sądowe, natomiast w okresie sprawozdawczym została

wszczęta sprawa z powództwa Zakładów Urządzeń Kotłowych „Stąporków” S.A. przeciwko Credendo-Short

EI Risk Uverava Pojistova A.S. S.A. Oddział w Polsce z tytułu wypłaty odszkodowania ubezpieczenia należności

w kwocie 112 837,05 zł. W lipcu 2025 Sąd oddalił powództwo Spółki, w wyniku czego została złożona apelacja do

Sądu Apelacyjnego w Krakowie. Spółka utworzyła odpis na należności.

4.2 Zatrudnienie

Średni stan zatrudnienia w 2025 roku wyniósł 122 osoby, w 2024 roku średni stan zatrudnienia wynosił 134 osoby.

4.3 Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych

W dniu 21 maja 2024 roku Rada Nadzorcza spółki ZUK "Stąporków" S.A. z siedzibą w Stąporkowie, zgodnie

z obowiązującymi przepisami i normami, a także po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu Audytu podjęła

Uchwałę 1/05/2024 o wyborze firmy audytorskiej na lata 2024-2026. Wybraną firmą audytorską jest Moore Polska

Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Grzybowskiej 87, 00-844 Warszawa, wpisaną na listę podmiotów

uprawnionych do badania sprawozdań finansowych, prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod

numerem ewidencyjnym 4326 (Audytor).

Rekomendacja Komitetu Audytu dotycząca wyboru firmy audytorskiej Moore Polska Audyt Sp. z o.o. spełniała

obowiązujące warunki i została sporządzona w następstwie zorganizowanej procedury wyboru spełniającej

obowiązujące kryteria.

Umowa z Audytorem została zawarta w dniu 11 czerwca 2024 roku na okres 3 lat. Dotyczy dokonania przeglądu

półrocznego sprawozdań finansowego za lata 2024, 2025 i 2026 oraz o dokonanie badania sprawozdania

rocznego za lata 2024,2025 i 2026. Dodatkowo Spółka podpisała z firmą audytorską Moore Polska Audyt

Sp. z o.o. umowę na realizację oceny rocznego sprawozdania o wynagrodzeniach Rady Nadzorcze za lata 2024

-2026.

Spółka kontynuuje współpracę z wyżej wymienioną firma audytorską od czerwca 2022 r. Audytor dokonywał

przeglądu półrocznego sprawozdań finansowego za lata 2022, 2023,2024 oraz badania sprawozdania rocznego za

lata 2022, 2023, 2024. Ponadto Audytor dokonał oceny Sprawozdanie Rady Nadzorczej Spółki o wynagrodzeniach

za rok 2024.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

Roczne wynagrodzenie Audytora w 2025 roku wynosiło 54,7 tys. zł – z tytułu badania rocznego 34,2 tys. zł

i przeglądu śródrocznego 14,5 tys.zł, 6 tys. zł z tytułu usługi atestacyjnej dotyczącej oceny sprawozdania

o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej.

WYSZCZEGÓLNIENIE

WYNAGRODZENIE

OGÓŁEM

2025r.

WYNAGRODZENIE

OGÓŁEM

2024r.

1. Badanie ustawowe w rozumieniu art.2 pkt 1 ustawy z dnia 11 maja 2017r. o

biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym

34 188,00

33 000,00

2. Inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego 20 500,00

20 500,00

RAZEM 54 688,00

53 500,00

4.4 Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej,

majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są

istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta

W opinii Zarządu Spółki nie występują inne niż opisane w niniejszym raporcie informacje istotne dla oceny sytuacji

kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny

możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę.

W ocenie Zarządu Emitenta Spółka znajduje się w stabilnej kondycji finansowej. W konsekwencji Zarząd nie widzi

żadnych zagrożeń dla stabilności majątkowej czy finansowej Spółki. Ponadto Zarząd Spółki nie dostrzega żadnych

zagrożeń dla możliwości realizacji zobowiązań Emitenta.

4.5 Istotne dokonania lub niepowodzenia emitenta w okresie, którego dotyczy raport,

wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta

Poza zdarzeniami opisanymi w pkt. 1.6 niniejszego sprawozdania nie wystąpiły inne istotne zdarzenia wpływające

na najważniejsze dokonania lub niepowodzenia Spółki w roku 2025.

4.6 Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ

na sprawozdanie finansowe w 2025 r.

Nie wystąpiły.

Dane teleadresowe

Nazwa spółki:

ZAKŁADY URZĄDZEŃ KOTŁOWYCH „STĄPORKÓW” SPÓŁKA AKCYJNA

Siedziba: ul. Górnicza 3, 26-220 Stąporków

Organ rejestrowy:

Sąd Rejonowy w Kielcach, X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego

Nazwa i numer rejestru: KRS 0000081300

Kapitał zakładowy: 2.211.288,60 zł

Nr telefonu: (41) 374-10-16

Nr. faksu: (41) 374-17-12

E-Mail: zuk@zuk.com.pl

Strona internetowa: www.zuk.com.pl

Sprawozdanie Zarządu z działalności ZUK Stąporków w 2025 roku

5 Oświadczenia Zarządu

5.1 Oświadczenie w sprawie rzetelności

Zarząd Zakładów Urządzeń Kotłowych „STĄPORKÓW” S.A. oświadcza, że wedle posiadanej najlepszej wiedzy,

prezentowane w raporcie rocznym ESEF_RR za 2025 rok sprawozdanie finansowe i dane porównywalne,

sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości, oraz że odzwierciedlają w sposób

prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Spółki, jej wynik finansowy, oraz że sprawozdanie

Zarządu zawiera rzetelny obraz rozwoju i rentowności działalności oraz sytuacji emitenta, w tym opis

podstawowych rodzajów ryzyka i niepewności, oraz że sprawozdanie zarządu z działalności zostało sporządzone

zgodnie z wymogami art. 49 ustawy o rachunkowości.

5.2 Informacja Zarządu w sprawie firmy audytorskiej badającej sprawozdanie finansowe

Zarząd Zakładów Urządzeń Kotłowych „STĄPORKÓW” S.A. na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej z dnia

24.04.2026 r. informuje o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznego sprawozdania

finansowego zgodnie z przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej, wskazując

przy tym, że:

a) firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia

bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie

z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,

b) są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta

oraz obowiązkowymi okresami karencji,

c) emitent posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz

emitenta przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług

niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.

Podpisy osób zarządzających:

Prezes Zarządu Członek Zarządu

Sławomir Jędrzejczak Jarosław Cybulski

Jarosław

Kazimierz

Cybulski

Elektronicznie

podpisany przez

Jarosław Kazimierz

Cybulski

Data: 2026.04.27

14:55:11 +02'00'

Sławomir

Dariusz

Jędrzejczak

Elektronicznie

podpisany przez

Sławomir Dariusz

Jędrzejczak

Data: 2026.04.27

15:46:25 +02'00'