Dla udzielonych pożyczek Grupa uznaje, że mają one niskie ryzyko kredytowe, jeżeli nie są przeterminowane na dzień oceny,
a pożyczkobiorca potwierdził saldo wierzytelności. Jeśli wzrost ryzyka kredytowego był znaczny, ujmuje się straty odpowiednie dla
całego życia instrumentu.
Grupa przyjmuje, że niewykonanie zobowiązania następuje, gdy przeterminowanie wynosi 120 dni lub wystąpiły inne okoliczności na
to wskazujące. Pozycje, dla których stwierdzono niewykonanie zobowiązania przez dłużnika w rozumieniu opisanym wyżej, Grupa
traktuje jako aktywa finansowe dotknięte utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe, chyba że zostało na rzecz Emitenta
ustanowione wiarygodne zabezpieczenie.
Wartość bilansowa pożyczek o zmiennym oprocentowaniu została uznana za racjonalne przybliżenie ich wartości godziwej. Wszystkie
pożyczki o stałym oprocentowaniu zostały wycenione metodą dochodową polegającą na dyskontowaniu przyszłych przepływów
pieniężnych rynkową stopą dyskontową podobnych instrumentów (poziom 2).
Ryzyko związane z postępowaniami administracyjnymi, sądowymi i mediacjami
Wykonywanie robót budowlanych i innych prac przewidzianych umowami zawieranymi przez Grupę wymaga uzyskania pozwoleń
przewidzianych przepisami prawa budowlanego, energetycznego lub innymi właściwymi dla charakteru prowadzonego zadania. Grupa
nie może zagwarantować, że w każdym przypadku procedury administracyjne związane z uzyskaniem takich pozwoleń lub uzgodnień
przebiegną w zakładanym przez niego terminie. Okoliczność ta może spowodować niemożność wszczęcia prac lub ich znaczne
opóźnienie. Grupa dokłada należytej staranności przy planowaniu terminów realizacji prac, w celu uniknięcia materializacji ww. ryzyka.
Ponadto prowadzenie działalności w segmencie budowlanym niesie ze sobą ryzyko konieczności rozwiązywania sporów na gruncie
mediacji, postępowania sądowego lub przed innymi instytucjami z zamawiającymi lub podwykonawcami, lub dostawcami usług
i towarów – w związku z próbami wyegzekwowania zgłaszanych roszczeń związanych z realizowanymi zadaniami lub w wyniku sporów,
które zwykle mogą występować na końcowym etapie prowadzonych robót budowlanych oraz w trakcie ich rozliczania końcowego.
Na Datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako wysokie, ze względu na
to, że zmaterializowanie się tego ryzyka może powodować istotne zakłócenia w działalności Emitenta, może mieć istotny wpływ na
wyniki finansowe (jednostkowe i skonsolidowane) Spółki oraz na opóźnienie w realizacji projektów Grupy lub dochodzeniu roszczeń.
Ryzyko związane z zarządzaniem kapitałem
Nadrzędnym celem kierownictwa Grupy jest przywrócenie jej stabilnej sytuacji finansowej, a następnie jej długotrwały i stabilny rozwój,
powiększanie tworzenie wartości dodanej dla akcjonariuszy oraz korzyści dla pozostałych interesariuszy. Ponadto celem strategii
zarządzania ryzykiem kapitałowym jest utrzymanie takiej struktury kapitału, aby jego koszt był minimalny, a także eliminacja ryzyka
utraty zdolności do regulowania bieżących zobowiązań poprzez zapewnienie optymalnej wartości aktywów obrotowych.
Ze względu na fakt, iż rozwój działalności budowlanej wiąże się z koniecznością posiadania stosownych referencji, poczynienia
określonych nakładów inwestycyjnych, jak również posiadania znacznych limitów gwarancyjnych i dostępu do finansowania dłużnego.
Realizacja kontraktów budowlanych wiąże się z relatywnie istotnym zaangażowaniem kapitału obrotowego Spółki. Okres finansowania
produkcji budowlanej, czyli tzw. cykl obiegu gotówki zasadniczo przekracza 120 dni. Powoduje to, że Emitent musi posiadać silną
pozycję finansową, by móc okresowo zapewnić finansowanie kapitału obrotowego (wysokie wartości aktywów z tytułu umów z niskim
wskaźnikiem rotacji oraz wysokie wartości zapasów z długim cyklem obiegu) na wysokim poziomie. Przy występującym u Emitenta
wzroście udziału działalności budownictwa w strukturze sprzedaży bardzo istotna jest więc zdolność do pozyskiwania finansowania,
zarówno oprocentowanego w formie kredytów lub pożyczek, jak i kupieckiego, co może być utrudnione w przypadku wysokiego
poziomu ogólnego zadłużenia Grupy.
Emitent zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany. W celu utrzymania lub
skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub
wyemitować nowe akcje. Realizując powyższe cele Emitent może także zwiększać zadłużenie, inwestować lub sprzedawać aktywa.
W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w latach porównawczych nie wprowadzono żadnych istotnych zmian do celów,
zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.
Na Datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent ocenia
istotność zaistnienia tego ryzyka jako średnią. Przedmiotowe ryzyko nie materializowało się w przeszłości.
Ryzyko związane z konkurencją
Sprzedaż Grupy jest zależna od popytu indywidualnego, od inwestycji prywatnych oraz zamówień państwowych i eksportu usług
budowlano-remontowych.
Grupa we wszystkich segmentach działalności konkuruje z polskimi i międzynarodowymi podmiotami oraz ich dystrybutorami.
Podmioty te dysponują istotnie większymi, w stosunku do Grupy środkami, które mogą przeznaczyć m.in. na marketing swoich
produktów i usług. Ponadto – z uwagi na skalę ich działalności – pewne koszty stałe są amortyzowane poprzez istotnie większą skalę
działalności.
Materializacja powyżej opisanego ryzyka polegać może ponadto na zmniejszeniu się marż uzyskiwanych ze sprzedaży towarów i usług,
a także może spowodować znaczące zmiany w strukturze rynku i istotny wzrost konkurencji, co mogłoby wpłynąć negatywnie na
osiągane przez Spółkę przychody i wyniki finansowe.