COMPREMUM S.A. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej w 2025r.
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wacony w całci
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
z działalności Grupy Kapitałowej oraz Jednostki Dominującej
w roku obrotowym 2025
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wacony w całci
Strona | 2
SPIS TREŚCI
1. Wybrane dane finansowe ................................................................................................................................................................................................ 3
2. Informacje o Grupie Kapitałowej ................................................................................................................................................................................... 5
3. Sytuacja finansowo-ekonomiczna ................................................................................................................................................................................. 7
4. Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi ......................................................................................................................................... 17
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie narażony ...................................... 20
6. Informacja dotycząca kontynuacji działalności ....................................................................................................................................................... 26
7. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju ......................................................................................................................................... 27
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi umowach zawartych
pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji ................................................................................................. 28
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami, określenie głównych inwestycji, w
tym inwestycji kapitałowych ...................................................................................................................................................................................................... 29
10. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na
innych warunkach niż rynkowe ................................................................................................................................................................................................ 29
11. Informacje o zaciągniętych kredytach, udzielonych pożyczkach, udzielonych gwarancjach i poręczeniach oraz innych aktywach i
zobowiązaniach warunkowych ................................................................................................................................................................................................. 29
12. Opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z przeprowadzonej emisji papierów wartościowych ..................................................... 30
13. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym, a wcześniej publikowanymi prognozami
wyników na dany rok ................................................................................................................................................................................................................... 30
14. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych (w porównaniu do wielkości posiadanych
środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności) ................................................................................ 30
15. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy ................................................. 30
16. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta oraz opis perspektyw
rozwoju działalności Emitenta, co najmniej do końca następnego roku obrotowego .......................................................................................... 31
17. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową ........................................... 33
18. Umowy zawarte między COMPREMUM S.A. oraz jednostkami zależnymi, a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie
następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie ................................................................................................................................................... 33
19. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na
kapitale Emitenta dla osób zarządzających i nadzorujących .......................................................................................................................................... 33
20. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji Emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych
Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Emitenta (dla każdej osoby oddzielnie)...................................... 33
21. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości nominalnej, ze wskazaniem,
jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia ..... 34
22. Informacje o posiadanych przez jednostkę oddziałach (zakładach) ................................................................................................................ 34
23. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w
przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy ........................................................... 34
24. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Emitenta,
wraz z opisem tych uprawnień ................................................................................................................................................................................................. 34
25. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ..................................................................................................................... 34
26. Informacje o umowach zawartych z firmą audytorską uprawnioną do badania sprawozdań finansowych ....................................... 34
27. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej .............................................................................................................................................................................................................. 35
28. Oświadczenie Zarządu o stosowaniu w 2025 roku zasad ładu korporacyjnego w COMPREMUM S.A. ............................................... 37
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 3
1. Wybrane dane finansowe
W okresach objętych niniejszym sprawozdaniem finansowym do przeliczenia wybranych danych finansowych zastosowano
następujące średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR, ustalane przez Narodowy Bank Polski:
pozycje bilansowe przeliczone są według średniego kursu ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski obowiązującego na ostatni
dzień okresu sprawozdawczego:
- 31.12.2025 4,2267 PLN/EUR
- 31.12.2024 4,2730 PLN/EUR,
pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczone są według kursu stanowiącego średni
kurs w okresie, obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie
sprawozdawczym:
- 01.01.-31.12.2025 4,2372 PLN/EUR
- 01.01-31.12.2024 4,3042 PLN/EUR,
Prezentowane dane liczbowe w niniejszym sprawozdaniu [Sprawozdanie] zostały podane w tysiącach złotych, z wyjątkiem pozycji, w
których wyraźnie wskazano inaczej. W przypadku transakcji wyrażonych w walutach innych niż polski złoty, transakcje są przeliczane
na polskie złote przy zastosowaniu średniego kursu NBP obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.
Sprawozdanie zawiera stwierdzenia odnoszące się do przyszłości i oceny przyszłości przez zarząd Emitenta, oparte na pewnych
założeniach, które obciążone ryzykiem i niepewnością. W związku z tym Emitent nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek
decyzje podjęte na podstawie tych informacji.
a. Wybrane dane skonsolidowane
Wybrane skonsolidowane dane finansowe
01.01.-31.12.2025
01.01.-31.12.2024
PLN
PLN
EUR
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
60 518
14 283
104 403
24 256
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
-87 706
-20 699
-59 202
-13 734
Zysk (strata) brutto
-144 494
-34 101
-75 736
-17 596
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej (tys. zł)
-136 832
-32 293
-66 651
-15 485
- z działalności kontynuowanej (tys. zł)
-136 832
-32 293
-66 651
-15 485
- z działalności zaniechanej (tys. zł)
-
-
-
-
Zysk (strata) netto przypadający udziałom niekontrolującym
-28 340
-6 688
3 944
928
Wybrane skonsolidowane dane finansowe
31.12.2025
31.12.2024
PLN
PLN
EUR
Aktywa razem
404 305
95 655
469 149
109 794
Rzeczowe aktywa trwałe
50 886
12 039
31 290
7 323
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
4 130
977
5 571
1 304
Należności krótkoterminowe
42 051
9 949
32 363
7 574
Należności długoterminowe
389
92
4 936
1 155
Zobowiązania krótkoterminowe
307 363
72 719
199 666
46 727
Zobowiązania długoterminowe
48 406
11 452
84 115
19 685
Kapitał własny
48 536
11 483
185 368
43 381
Kapitał zakładowy
44 837
10 608
44 837
10 493
Wybrane skonsolidowane dane finansowe
01.01.-31.12.2025
01.01.-31.12.2024
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
-10 547
-2 490
-59 483
-13 819
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
617
146
-25 670
-5 964
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
10 062
2 374
34 969
8 124
Zmiana stanu środków pieniężnych
132
31
-50 184
-11 659
Liczba akcji (szt.)
44 836 769
44 836 769
44 836 769
44 836 769
Średnioważona liczba akcji (szt.)
44 836 769
44 836 769
44 836 769
44 836 769
Średnioważona rozwodniona liczba akcji (szt.)
44 836 769
44 836 769
44 836 769
44 836 769
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (PLN/EUR)
-3,05
-0,72
-1,15
-0,27
- z działalności kontynuowanej (PLN)
-3,05
-0,72
-1,15
-0,27
- z działalności zaniechanej (PLN)
-
-
-
-
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 4
Wybrane skonsolidowane dane finansowe
01.01.-31.12.2025
01.01.-31.12.2024
PLN
PLN
EUR
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN/EUR)
-3,05
-0,72
-1,15
-0,27
- z działalności kontynuowanej (PLN)
-3,05
-0,72
-1,15
-0,27
- z działalności zaniechanej (PLN)
-
-
-
-
Wybrane skonsolidowane dane finansowe
31.12.2025
31.12.2024
PLN
EUR
PLN
EUR
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR)
1,08
0,26
4,13
0,96
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR)
1,08
0,26
4,13
0,96
b. Wybrane dane jednostkowe
Wybrane dane finansowe
01.01.-31.12.2025
01.01.-31.12.2024
PLN
EUR
PLN
EUR
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
19 457
4 592
74 506
17 318
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
-33 204
-7 836
-14 953
-3 476
Zysk (strata) brutto
-67 777
-15 996
-21 349
-4 962
Zysk (strata) netto
-67 729
-15 984
-21 614
-5 024
Wybrane dane finansowe
31.12.2025
31.12.2024
PLN
EUR
PLN
EUR
Aktywa razem
178 536
42 240
252 435
58 992
Rzeczowe aktywa trwałe
910
215
572
140
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
2 355
557
2 812
657
Należności krótkoterminowe
62 369
14 756
53 768
12 565
Należności długoterminowe
0
0
-
-
Zobowiązania krótkoterminowe
124 651
29 491
103 785
24 254
Zobowiązania długoterminowe
3 913
926
31 224
7 297
Kapitał własny
49 972
11 823
117 426
27 442
Kapitał zakładowy
44 837
10 608
44 837
10 478
Wybrane dane finansowe
01.01.-31.12.2025
01.01.-31.12.2024
PLN
EUR
PLN
EUR
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
-4 314
-1 018
-24 582
-5 714
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-8 827
-2 083
-12 267
-2 850
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
12 840
3 030
6 313
1 467
Zmiana stanu środków pieniężnych
-302
-71
-30 536
-7 096
Liczba akcji (szt.)
44 836 769
44 836 769
44 836 769
44 836 769
Średnioważona liczba akcji (szt.)
44 836 769
44 836 769
44 836 769
44 836 769
Średnioważona rozwodniona liczba akcji (szt.)
44 836 769
44 836 769
44 836 769
44 836 769
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (PLN/EUR)
-1,51
-0,36
-0,48
-0,11
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą ( w PLN/EUR)
-1,51
-0,36
-0,48
-0,11
Wybrane dane finansowe
31.12.2025
31.12.2024
PLN
EUR
PLN
EUR
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR)
1,00
0,24
2,62
0,61
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR)
1,00
0,24
2,62
0,61
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 5
2. Informacje o Grupie Kapitałowej
Na dzień 1 stycznia 2025 roku w skład Grupy Kapitałowej COMPREMUM [Grupa] wchodziła spółka dominująca COMPREMUM S.A.
[Compremum, Emitent, Spółka] oraz spółki zależne: SPC-2 Sp. z o.o., AGNES S.A., Faradise Energy Sp. z o.o., FARADISE S.A., Pozbud
OZE Sp. z o.o., Elektrociepłownia Ptaszkowice Sp. z o.o. oraz Muratura Sp. z o.o.
W okresie objętym niniejszym Sprawozdaniem miała miejsce zmiana w strukturze Grupy Kapitałowej: w dniu 2 kwietnia 2025 roku
Jednostka dominująca nabyła 100% udziałów w spółce Cornetto Baltic sp. z o.o.
Poniżej przedstawiono schemat Grupy na dzień 31 grudnia 2025 roku, na którym przedstawiono udział Emitenta w kapitale
zakładowym poszczególnych spółek zależnych:
COMPREMUM S.A. (dalej „Spółka”, „Jednostka dominująca”, „Emitent”) to COMPREMUM
S.A. (dalej „Spółka”, „Jednostka dominująca”, „Emitent”) to polska spółka notowana na
Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. świadcząca głównie specjalistyczne
usługi dla branży budowlanej. Spółka posiada również kompetencje i doświadczenie
w realizacji projektów deweloperskich i jest zainteresowana działalnością w tym segmencie
w przyszłości.
www. compremum.pl
SPC-2 Sp. z siedzibą w Poznaniu, jest spółką celową zajmującą się projektowaniem
i budową linii światłowodowych na terenach kolejowych. W Grupie od 2017 roku. Spółka
jest członkiem konsorcjum firm realizujących jeden z największych kontraktów w zakresie
budowy infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP PLK S.A. Kontrakt
ma przede wszystkim fundamentalne znaczenie z punktu widzenia bezpieczeństwa
transportu kolejowego w Polsce oraz przyszłego rozwoju tego transportu w Polsce, który
to rozwój wymaga stworzenia nowoczesnych warunków działania m.in. w oparciu o sieć
GSM-R.
www.spc-2.pl
COMPREMUM S.A.
SPC-2
Sp. z o.o.
50%
AGNES
S.A.
100%
MURATURA
Sp. z o.o.
50%
FARADISE
S.A.
100%
FARADISE
Energy
Sp. z o.o.
100%
POZBUD
OZE
Sp. z o.o.
52%
ELEKTROCIEPŁOWNIA
PTASZKOWICE
Sp. z o.o.
50,50%
CORNETTO
BALTIC
Sp. z o.o.
100%
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 6
AGNES S.A. z siedzibą w Rogoźnie, włączona do Grupy w roku 2020, działa na rynku
budowlanym od 2004 roku. Zajmuje s wykonawstwem zleconych projektów
inwestycyjnych, w tym projektów deweloperskich na zasadzie generalnego wykonawstwa.
Realizuje również inwestycje w zakresie sieci zewnętrznych, kanalizacyjnych,
wodociągowych, gazowych, klimatyzacji, wentylacji, centralnego ogrzewania, powietrznych,
parowych. Specjalizuje się w budowaniu kanalizacji teletechnicznej łącznie z zabudowaniem
obiektów (studnie, zasobniki) wraz z przewiertami, badaniem szczelności i kalibracji;
instalowaniu (wdmuchiwaniu) kabli światłowodowych wraz z pospawaniem i pomiarami
reflektometrycznymi. AGNES S.A. jest również dostawcą materiałów branży
ogólnobudowlanej, branży instalacyjnej (wodociągowej, kanalizacyjnej, techniki grzewczej,
gazowej, wentylacyjnej i klimatyzacyjnej) w tym sieci zewnętrznych oraz branży
teletechnicznej (rurociągi kablowe, kabel światłowodowy itp.). Realizuje nietypowe
i specjalistyczne rozwiązania z wykorzystaniem spawania ekstruzyjnego.
www.agnes.com.pl
Spółka Faradise Energy Sp. z o.o., powołana została w 2020 roku, w celu podjęcia
działalności w segmencie odnawialnych źród energii, w zakresie technologii
magazynowania ciepła. Spółka jest wyłącznym dystrybutorem urządzeń magazynujących
ciepło marki Thermino, które rozwiązaniami zarówno dla gospodarstw domowych
zintegrowanymi z pompami ciepła i fotowoltaiką, jak i systemami wielkoskalowymi
umożliwiającymi magazynowanie ciepła odpadowego (rozwiązania dla przemysłu), a także
systemami mobilnymi odzysk ciepła, magazynowanie i transport do wskazanych punktów
zasilania. Spółka kontynuowała dotychczas prace przygotowawcze związane z rozwojem
biznesu systemów magazynowania energii, które docelowo miały zostać uruchomione
w spółce celowej Faradise S.A., jednak ze względu na znacznie wolniejsze niż początkowo
zakładane tempo rozwoju rynku stacjonarnych magazynów energii, istotne pogorszenie
perspektyw rozwoju globalnego rynku ogniw litowo-jonowych oraz ze względu na
szacowaną skalę potencjalnych inwestycji koniecznych do realizacji w kolejnych latach,
Spółka rozważa również możliwość odsprzedaży w ramach racjonalizacji portfela
posiadanych aktywów segmentu OZE.
www.thermino.pl
FARADISE S.A. to spółka celowa powołana w 2021 roku w celu realizacji inwestycji
polegającej na wybudowaniu i eksploatacji zakładu produkcji ogniw i modułów bateryjnych
w technologii NMC i LFP oraz systemów magazynowania energii. Grupa w okresie
sprawozdawczym spowolniła prowadzone od 2023 roku działania przygotowawcze
dotyczące inwestycji w Kleszczowie, w Łódzkiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej, mającej na
celu koncentrację na sprzedaży i serwisowaniu magazynów energii oraz zaopatrzeniu w
energię odnawialną. Ze względu na wolniejsze niż początkowo zakładane tempo rozwoju
rynku stacjonarnych magazynów energii, istotne pogorszenie w pierwszej połowie 2024
roku perspektyw rozwoju globalnego rynku ogniw litowo-jonowych oraz ze względu na
szacowaną skalę potencjalnych inwestycji w kolejnych latach, które byłyby konieczne do
osiągnięcia przez Grupę znaczącej pozycji strategicznej w tym segmencie, Spółka rozważa
również możliwość odsprzedaży w ramach racjonalizacji portfela posiadanych aktywów
segmentu OZE.
Elektrociepłownia PTASZKOWICE
Sp. z o.o.
Spółka włączona do Grupy w 2021 roku. Jest właścicielem nieruchomości położonej
w gminie Ptaszkowice, o powierzchni 11,61ha, przeznaczonej w planie zagospodarowania
przestrzennego jako teren zabudowy produkcyjnej i magazynowo-składowej oraz
usługowej. W dalszym ciągu kontynuowane działania związane z uruchomieniem
i potencjalną sprzedażą instalacji fotowoltaicznej o mocy do 6 MW. Inwestycja realizowana
jest w ramach spółki Elektrociepłownia Ptaszkowice Sp. z o.o. [ECP], która zawarła w dniu
23 grudnia 2024 roku umowę celowej pożyczki na preferencyjnych warunkach
z Wojewódzkim Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej w Łodzi w kwocie
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 7
16 mln na finansowanie kosztów realizacji inwestycji. Spółka przewiduje uruchomienie
środków z ww. pożyczki na przełomie półrocza 2026 roku.
Pozbud OZE Sp. z o.o.
Spółka zawiązana w 2020 roku jako spółka celowa na potrzeby obecności Grupy w branży
odnawialnych źródeł energii energetyka wiatrowa. Spółka nie jest konsolidowana i nie
podjęła działalności gospodarczej.
Cornetto Baltic Sp.z o.o.
Spółka włączona do Grupy 2 kwietnia 2025 roku, jako kontynuacja rozwoju segmentu
deweloperskiego w Grupie. Cornetto Baltic sp. z o.o. jest spółką celową powołaną do
realizacji projektu deweloperskiego polegającego na budowie budynku hotelowo-
wielorodzinnego w Rogowie. Spółka zależna jest właścicielem działki pod planowaną
inwestycję, zlokalizowaną w odległości ok. 350m od plaży morskiej i ok. 1,2 km od plaży
nad jeziorem Resko Przymorskie. Spółka Cornetto Baltic sp. z o.o. posiada ważne
pozwolenie na budowę, ponadto posiada projekt architektoniczno-budowlany budynku
oraz projekt zagospodarowania terenu wraz z prawami autorskimi. Inwestycja obejmuję
budowę budynku hotelowo-wielorodzinnego obejmuje budowę 110 apartamentów
i mieszkań o łącznej powierzchni ok. 4 250 m2 PUM (powierzchni użytkowo-mieszkalnej).
Spółka aktualnie prowadzi drobne prace przygotowawcze i rozbiórkowe.
Muratura Sp. z o.o.
Włączona do Grupy w 2020 roku spółka, w której 50% udziałów posiada AGNES S.A. Spółka
nie prowadzi działalności gospodarczej.
a. Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej
Po dniu bilansowym, w związku z zarejestrowaniem w Krajowym Rejestrze Sądowym zmian wynikających z uchwał podjętych przez
wspólników spółki zależnej POZBUD OZE, podwyższeniu uległ kapitał zakładowy spółki zależnej, a w konsekwencji udział Jednostki
Dominującej w spółce, wynikający z posiadanych udziałów, zmalał do 0,65% w kapitale zakładowym oraz w głosach. Tym samym
spółka utraciła status spółki zależnej.
3. Sytuacja finansowo-ekonomiczna
a. Podsumowanie sytuacji w okresie sprawozdawczym
Rok 2025 dla branży budowlanej był okresem umiarkowanej stabilizacji i pierwszych sygnałów wzrostu po ciężkim 2024 roku. Produkcja
budowlano montażowa wzrosła w 2025 rdr o 0,7%, w tym wzrosły o 1,2% dla prac inwestycyjnych a zmniejszeniu uległy rdr o 0,7%
prace o charakterze remontowym. Przedsiębiorstwa realizujące prace w ramach segmentu specjalistycznych robót budowlanych
odnotowały wzrost o 10,4%, natomiast firmy budujące obiekty inżynierii wodnej i lądowej zanotowały spadek o 3,1%, podobnie jak
te, które zajmują się wznoszeniem budynku – bo te odnotowały spadek o 2,1% względem roku 2024 (źródło danych GUS:
https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/przemysl-budownictwo-srodki-trwale/budownictwo/dynamika-produkcji-budowlano-
montazowej-w-grudniu-2025-r-,14,85.html , 30.03.2026, godz. 16.35).
W grudniu 2025 wzrost cen w stosunku do grudnia 2024 wyniósł 2,4%, przy średniorocznym wskaźniku wzrostu cen towarów i usług
konsumpcyjnych wg. GUS na poziomie 3,6% (źródło danych GUS: https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/ceny-handel/wskazniki-
cen/wskazniki-cen-towarow-i-uslug-konsumpcyjnych-w-grudniu-2025-r-,2,170.html ).
Opublikowana w dniu 17 listopada 2024 roku przez Komisję Europejską jesienna prognoza ekonomiczna dla Polski, przewiduje
stopniową poprawę sytuacji ekonomicznej Polski i wzrost realnego PKB w 2025 roku o ok. 3,2% a w roku 2026 wzrost o 3,5% - przy
wzroście za 2024 rok o 3,0%. Szacowany wzrost opiera się o założenie utrzymania na wysokim poziomie konsumpcji prywatnej oraz
silny wzrost inwestycji, w związku z napływem środków unijnych (źródło Ministerstwo Finansów:
https://www.gov.pl/web/finanse/komentarz-do-prognoz-komisji-europejskiej-autumn-forecast-2025 ).
Potwierdza to nadal pozytywne oczekiwania co do rozwoju gospodarki Polski, dla której głównymi czynnikami wspierającymi będzie
wzrost konsumpcji prywatnej oraz wzrost inwestycji, natomiast negatywny pozostanie wpływ eksportu netto. Prognozy wzrostu PKB
dla Polski na lata 2025-2026 od projekcji KE z maja 2025 r. niższe o 0,1 pkt. proc. dla 2025 roku oraz wyższe o 0,5 pkt. proc. dla roku
2026.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 8
Według danych GUS, pierwsze miesiące roku 2026 przyniosły spadki produkcji w ujęciu rocznym, z lekkim odbiciem względem stycznia
2026. W lutym 2026, działalność budowlana w obszarze budowy budynków spadła o 16,7% w ujęciu rdr (wzrost względem stycznia
2026 o 10,1%), roboty budowlane specjalistyczne spadły rdr o 12,2% (wzrost względem stycznia 2026 o 3,9%) a budownictwo
inżynieryjne spadło rdr o 11,7% - wzrastając jednocześnie o 5,1% w stosunku do stycznia 2026. (źródło: https://e-budownictwo.pl/rynek-
budowlany-wyraznie-sie-chwieje-produkcja-mocno-spadla-a-koszty-dalej-rosna/ar/c9p2-28832681 ).
Jeśli chodzi o produkcję budowlano montażową, według danych dostępnych dla dwóch miesięcy 2026 roku widać tendencję
spadkową w ujęciu rdr. W lutym 2026 roku produkcja była niższa o 13,7% w porównaniu do lutego 2025 (źródło danych GUS:
https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/przemysl-budownictwo-srodki-trwale/budownictwo/produkcja-budowlano-montazowa-w-
lutym-2026-r-,14,87.html ).
Dla Grupy Emitenta istotnym czynnikiem determinującym możliwości rozwoju budownictwa specjalistycznego jest perspektywa
polskiego rynku kolejowego w najbliższych latach. Krajowy Program Kolejowy do 2030 roku (z perspektywą do 2032 roku) jest
podstawowym i najważniejszym programem dla polskiej kolei. Aktualna, globalna wartość tego rządowego programu wynosi
172,6 mld zł, z czego 82,3 mld zł to środki przewidziane na lata 2026-2030. Grupa upatruje swoje możliwości w realizacji mniejszych
i średnich projektów infrastrukturalnych, występując samodzielnie lub w konsorcjum firm, bazując na posiadanych kompetencjach
i doświadczeniu zasobów kadrowych Grupy. Dlatego spółki z Grupy podejmują działania akwizycyjne w celu pozyskania zamówień
i projektów budowlanych.
b. Informacje o podstawowych produktach i usługach Grupy
Zarząd Jednostki dominującej ustalił segmenty operacyjne na podstawie raportów, których używa do podejmowania decyzji
strategicznych. Sprawozdawczość dotycząca segmentów jest zgodna ze sprawozdawczością wewnętrzną, przedstawianą osobom
zarządzającym i podejmującym decyzje na poziomie operacyjnym. W ramach segmentów działalności, które wygenerowały przychody
w okresie sprawozdawczym, wyróżnia się cztery główne segmenty branżowe uwzględniające rodzaje wykonywanych usług lub
dostarczanych dóbr, których opis jest zamieszczony poniżej.
Emitent prezentuje wartość przychodów i kosztów dla segmentu oraz zrealizowany wynik ze sprzedaży. W związku z efektem synergii
oraz wzajemnej komplementarności występującej pomiędzy poszczególnymi segmentami Zarząd Emitenta nie jest w stanie przypisać
aktywów i zobowiąz przypadających na poszczególne segmenty. Specyfika działalności oraz rodzaj świadczonych usług
i dostarczanych wyrobów, a w szczególności istotne transfery pomiędzy poszczególnymi segmentami uniemożliwiają zastosowanie
rzetelnych kryteriów, w oparciu o które Zarząd Emitenta mógłby dokonać kalkulacji i alokować zasoby na poszczególne segmenty
działalności operacyjnej. Zarząd Emitenta podjął decyzję o przypisaniu przychodów ze sprzedaży oraz kosztów wytworzenia do
wyszczególnionych segmentów operacyjnych odpowiadających działalności prowadzonej przez Grupę Kapitałową COMPREMUM.
W roku 2025 Grupa Kapitałowa COMPREMUM S.A. kontynuowała działalność operacyjną w następujących segmentach:
Usługi wspólne świadczone w ramach Grupy o strukturze holdingowej,
Usługi budowlane,
Usługi kolejowe,
OZE.
Segment usług wspólnych świadczonych w ramach Grupy o strukturze holdingowej
W związku ze skupieniem kluczowych funkcji wsparcia działalności operacyjnej dla Grupy w ramach struktury
organizacyjnej Emitenta, podjęto decyzję o wydzieleniu nowego segmentu związanego ze świadczeniem usług na
rzecz spółek powiązanych, które wykonują działalność operacyjną i generują z niej przychody. Źródłem przychodów
Spółki jest tzw. opłata holdingowa, czyli opłata za świadczenie przez doświadczony personel Emitenta, na rzecz spółek zależnych, usług
wsparcia biznesowego oraz doradczego w zakresie m.in. usług: księgowo-finansowych, kadrowo-płacowych, informatycznych,
prawnych, wsparcia bezpieczeństwa, marketingowych oraz administracyjnych. Wynagrodzenie za świadczenie w/w usług biznesowych,
udostępnianie oznaczeń handlowych oraz know-how skalkulowane zostało jako % przychodów netto ze sprzedaży osiąganych przez
spółkę zależną w danym roku. Wysokość wynagrodzenia podlega weryfikacji przez strony nie rzadziej niż co trzy lata, uwzględniając
faktyczny zakres usług oraz korzyści uzyskiwane przez spółkę zależną z tytułu ich otrzymania. Wynagrodzenie za usługi jest naliczane
w okresach miesięcznych na podstawie planowanych przychodów a następnie rozliczane po zakończeniu danego roku obrotowego.
Obszary niezwiązane bezpośrednio z podstawową działalnością poszczególnych spółek zależnych sukcesywnie przenoszone do
struktury Emitenta co powinno po ukończeniu procesu wpłynąć na efektywność wykorzystania zasobów w ramach Grupy. Oprócz
opłaty holdingowej Emitent oraz spółki z Grupy naliczają opłatę ustalaną na zasadach rynkowych za udzielane poręczenia i gwarancje,
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 9
od wartości zobowiązania objętego poręczeniem lub wartości udzielonego poręczenia, która to opłata rozliczana jest w okresach
kwartalnych.
Segment budownictwa
Jest to obecnie najważniejszy segment działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM, który koncentruje się przede
wszystkim na realizacji usług budowlanych w zakresie specjalistycznego budownictwa inżynieryjnego w tym usług
generalnego wykonawstwa dla klientów instytucjonalnych oraz jednostek publicznych. Ich zakres skupia się na
obszarach dotyczących:
budowy sieci światłowodowych,
projektowaniu sieci pasywnych,
wykonawstwo zleconych projektów inwestycyjnych
budowie sieci zewnętrznych, kanalizacyjnych, wodociągowych gazowych oraz sieci teletechnicznych,
budowie instalacji sanitarnych i oczyszczalni ścieków,
budowa infrastruktury kolejowej, drogowej i nawierzchni betonowych oraz systemów odwodnieni
budowie sieci wodociągowych i kanalizacyjnych,
budowie i przebudowie infrastruktury kolejowej oraz w mniejszym zakresie obiektów kubaturowych.
Grupa realizuje tego typu prace korzystając zarówno z własnych zasobów, jak i ze sprawdzonych podwykonawców. W ostatnich latach
Grupa realizowała umowy z obszaru budownictwa kubaturowego oraz infrastrukturalnego, w tym wykonywała m.in. prace związane
z infrastrukturą kolejową, w tym prace związane z rewitalizacją dworców, nastawni, wiat peronowych, montażem ekranów
akustycznych. Segment specjalistycznych usług budowlanych realizowany jest przez COMPREMUM S.A. oraz spółki zależne tj. SPC-2
Sp. z o.o. oraz AGNES S.A.
Usługi ogólnobudowlane (w tym usługi generalnego wykonawstwa) wiążą się z realizację projektów infrastrukturalnych przez Grupę
Compremum dla klientów instytucjonalnych, w tym jednostek publicznych. Ich zakres skupia się na obszarach dotyczących budowy
sieci światłowodowych, budowy sieci wodociągowych i kanalizacyjnych, budowie i przebudowie infrastruktury kolejowej oraz
w mniejszym zakresie obiektów kubaturowych. Grupa realizuje tego typu prace korzystając zarówno z własnych zasobów, jak i ze
sprawdzonych podwykonawców.
W okresie sprawozdawczym Spółka, jako generalny wykonawca, zakończyła realizację robót budowlanych w ramach umowy z 2022
roku na wykonanie inwestycji związanej z budową infrastruktury rurociągowej solanki w ramach dwóch zadań tj. „zadania I pn. Budowa
rurociągu solanki z komory zasuw w Broniewicach do KS i PMRiP Góra oraz zadania II pn. Budowa rurociągu solanki z IKS „Mogilno
“na rzecz spółki Inowrocławskie Kopalnie Soli „Solino” S.A. (IKS Solino), należącej do Grupy Kapitałowej ORLEN o wartości ok. 158,2
mln zł netto.
Kontrakt GSM-R
SPC-2 Sp. z o.o. („SPC-2”), spółka zależna Emitenta kontynuuje rozpoczętą w 2018 roku realizację długoterminowego kontraktu dla
PKP PLK S.A. („Zamawiający”) pn. „Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe S.A.
w ramach NPW ERTMS (“Kontrakt”). Kontrakt został zawarty przez konsorcjum, złożone z czterech podmiotów (dalej jako
„Konsorcjum”) – tj. Nokia Solutions and Networks Sp. z o.o. jako Lider, Fonon Sp. z o.o. (spółka należąca do notowanej na GPW spółki
WASKO S.A.), SPC-2 oraz Herkules Infrastruktura sp. z o.o. w restrukturyzacji (dalej „HRI”) należąca do HERKULES S.A. (wnież
notowanej na GPW). Po odstąpieniu przez HRI od realizacji Kontraktu w dniu 17 maja 2023 roku Kontrakt realizowany jest przez
pozostałych członków Konsorcjum, przy czym HRI pozostało stroną umowy Konsorcjum. Przedmiotem Kontraktu jest zaprojektowanie,
dostawa i wykonanie wszystkich niezbędnych prac oraz robót budowlanych w celu wdrożenia na liniach kolejowych w Polsce sieci
GSM-R jako przeznaczonego dla kolei systemu bezprzewodowej, szyfrowanej łączności cyfrowej.
Trwający od maja 2023 roku proces mediacji przed mediatorem Sądu Polubownego przy Prokuratorii Generalnej Rzeczpospolitej
Polskiej zakończył się w dniu 23 grudnia 2025 roku podpisaniem przez SPC-2 oraz Nokia Solutions and Networks Sp. z o.o. i FONON
Sp. z o.o. ugody z PKP PLK S.A. Na mocy zawartej ugody, strony ustaliły wartość zmodyfikowanego Kontraktu na kwotę 2.427.848 tys.
brutto, z czego kwota przypadająca na SPC-2 wynosi 825.175 tys. zł brutto, w tym wysokość wynagrodzenia SPC-2 za prace, które
zostaną wykonane po dniu zawarcia ugody wynosi 180.635 tys. brutto. Ustalono jednocześnie, wszelkie prace wchodzące w zakres
Kontraktu ukończone zostaną w terminie 34 miesięcy licząc od dnia zawarcia Ugody („Czas na Ukończenie”). Strony uzgodniły nadto
rozliczenie należności Zamawiającego oraz kwot należnych SPC-2 objętych postępowaniem mediacyjnym, w wyniku czego
Zamawiający zapłaci na rzecz SPC-2 kwotę 184.132 tys. zł brutto. Powyższa kwota zostanie wypłacona SPC-2, na zasadach ustalonych
w ugodzie, po zatwierdzeniu ugody, w szczególności zgodnie z harmonogramem płatności uwzględniającym postęp w realizacji prac
do wykonania w Czasie na Ukończenie.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 10
Na dzień zatwierdzenia Sprawozdania nie występuje ryzyko związane z naliczeniem kar umownych z tytułu nienależytego wykonania
prac w zakresie realizowanym przez jednostkę zależną SPC-2.
Zarząd Spółki zakłada, że nowe kontrakty związane z budownictwem kubaturowym i infrastrukturalnym będą realizowane przez spółki
zależne lub w ramach konsorcjów tworzonych z podmiotami powiązanymi. Po zakończeniu wszystkich realizowanych obecnie
kontraktów Emitent planuje kontynuować działalność budowlaną przede wszystkim za pośrednictwem spółek celowych, co w
przyszłości może się przełożyć na zmniejszenie przychodów w kolejnych latach w samej spółce COMPREMUM w ramach segmentu
budowlanego.
Przychody skonsolidowane ze sprzedaży za 2025 roku generowane były w ramach segmentu budowlanego i były niższe o prawie 40%
niż w analogicznym okresie roku poprzedniego, głównie z powodu prowadzenia robót budowlanych i fakturowania w ograniczonym
zakresie na istotnym projekcie realizowanym przez spółkę zależną SPC-2 na skutek przedłużających się mediacji z zamawiającym (PKP
PLK) oraz końcowej fazie realizacji kontraktu dla IKS Solino.
Segment usług kolejowych
Od początku obecności w segmencie przemysłu kolejowego, Emitent działał we współpracy z branżowym partnerem, z którym brał
udział w postępowaniach przetargowych.
Emitent wraz z konsorcjantem, spółką Transtrain Sp. z o.o., do 24 lipca 2023 roku (tj. daty odstąpienia – RB nr 23/2023) realizował dwie
umowy podpisane 10 września 2021 roku z PKP Intercity S.A. na naprawę okresową na 5-tym poziomie utrzymania wraz
z modernizacją i przeglądem na 3-cim poziomie utrzymania 14 wagonów osobowych typu 111A Lux/112A LUX. Łączna wartość umów
wynosiła 57 369 tys. zł netto. Do chwili odstąpienia od tych umów Emitent wraz z konsorcjantem prowadził prace związane
z modernizacją dwóch pierwszych wagonów.
W dniu 24 lipca 2023 roku Emitent wraz z konsorcjantem odstąpił od realizacji ww. umów w oparciu o przepis art. 492(1) ustawy
z dnia 23 kwietnia 1964 roku Kodeks Cywilny, w związku z informacjami wskazującymi na to, że zamawiający nie zamierza realizować
umów w zakresie swoich zobowiązań, w tym dot. zapłaty wynagrodzenia. Zarząd Emitenta po zweryfikowaniu okoliczności prawnych
i faktycznych, bezspornie potwierdził brak woli ze strony zamawiającego w zakresie realizacji jego zobowiązań wynikających z Umów,
a tym samym Zarząd Spółki potwierdził ziszczenie się przesłanek do odstąpienia przez Spółkę (działającą wspólnie jako Konsorcjum)
od Umów zgodnie z art. art. 492(1) kc. Emitent prowadzi obecnie postępowanie przed Sądem Okręgowym w Warszawie dotyczące
stwierdzenia nieskuteczności odstąpienia od Umów przez PKP Intercity S.A. Dnia 9 maja 2024 roku, PKP Intercity S.A. wraz z
działającymi wspólnie jako Konsorcjum Emitentem i Transtrain Sp. z o.o. podjęły mediacje przed Sądem Polubownym Prokuratorii
Generalnej Rzeczypospolitej Polskiej, które nie zakończyły się uzgodnieniami. Spółka dąży do uzyskania odszkodowania od
Zamawiającego, które pokryje poniesione przez Spółkę wydatki na zakup materiałów oraz koszty realizacji Umów, poniesione koszty
finansowe oraz utracone przez Spółkę potencjalne korzyści, które bezpośrednio i pośrednio związane były z realizacją Umów. W tym
zakresie Spółka ściśle współdziała z drugim członkiem konsorcjum, spółką Transtrain Sp. z o.o. W zakresie prowadzonego
postępowania nie doszło do istotnych postępów w toku w związku z czym Emitent dokonał ostrożnościowo odpisu aktualizującego
dotyczącego wartości poniesionych kosztów w wysokości ok. 15,2 mln oraz wartości zapasów w wys. ok. 3 mln w księgach
rachunkowych. Odpisy miały charakter jednorazowy i niepieniężny. Spółka w dalszym ciągu oczekuje na wyniki postępowania kolejny
termin rozprawy został wyznaczony na 28 maja br.
Segment OZE
W okresie sprawozdawczym Grupa kontynuowała działalność w segmencie energetyki i odnawialnych źródeł energii. W dalszym ciągu
kontynuowane są działania związane z uruchomieniem i potencjalną sprzedażą instalacji fotowoltaicznej o mocy do 6 MW. Inwestycja
realizowana jest w ramach spółki Elektrociepłownia Ptaszkowice Sp. z o.o. [ECP], która zawarła w dniu 23 grudnia 2024 roku umowę
celowej pożyczki na preferencyjnych warunkach z Wojewódzkim Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej w Łodzi
w kwocie 16 mln zł na finansowanie kosztów realizacji inwestycji. Spółka zależna finalizuje rozmowy dotyczące finansowania oraz jego
struktury i zabezpieczenia. Zarząd Emitenta szacuje, że uruchomienie środków z ww. pożyczki powinno nastąpić na przełomie półrocza
2026 roku.
Grupa w okresie sprawozdawczym prowadziła w dalszym ciągu działania przygotowawcze dotyczące inwestycji w Kleszczowie,
w Łódzkiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej, mającej na celu koncentrować się na sprzedaży i serwisowaniu magazynów energii oraz
zaopatrzeniu w energię odnawialną. Ze względu na znacznie wolniejsze niż początkowo zakładane tempo rozwoju rynku stacjonarnych
magazynów energii, istotne pogorszenie perspektyw rozwoju globalnego rynku ogniw litowo-jonowych oraz ze względu na szacowaną
skalę potencjalnych inwestycji w kolejnych latach, które byłyby konieczne do osiągnięcia przez Grupę znaczącej pozycji strategicznej
w tym segmencie, Spółka rozważa również możliwość odsprzedaży w ramach racjonalizacji portfela posiadanych aktywów segmentu
OZE.
Segment usług deweloperskich
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 11
Spółka posiada wieloletnie doświadczenie związane z realizacją projektów deweloperskich oraz wnoszeniem
obiektów mieszkalnych. W latach ubiegłych zrealizowała w formule inwestycji deweloperskiej własnej budowę
zespołu budynków mieszkalnych wielorodzinnych „Zacisze Strzeszyn” w Poznaniu, obejmujących 120 mieszkań
o łącznej PUM 6.500. Spółka wykonywała również w latach 2016-2019 prace budowlane dla podmiotów
prywatnych, w tym budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego w Gdyni oraz jako generalny wykonawca
w ramach inwestycji deweloperskiej w Świnoujściu zrealizowała budowę 14 kondygnacyjnego budynku mieszkalno usługowego.
W 2025 roku Grupa nie generowała przychodów z tego segmentu.
W kwietniu 2025 roku Spółka nabyła 100% udziałów w spółce Cornetto Baltic sp. z o.o., w celu realizacji inwestycji polegającej na
budowie w atrakcyjnej lokalizacji budynku hotelowo-wielorodzinnego w Rogowie, obejmującego 110 apartamentów
i mieszkań o łącznej powierzchni ok. 4 250 m2 PUM (powierzchni użytkowo-mieszkalnej). Cornetto Baltic sp. z o.o. posiada
w atrakcyjnej lokalizacji nieruchomość, ważne pozwolenie na budowę, projekt architektoniczno-budowlany budynku oraz projekt
zagospodarowania terenu. Trwają prace nad uruchomieniem realizacji projektu. Ponadto Grupa rozważa rozpoczęcie realizacji projektu
deweloperskiego na posiadanej nieruchomości we Władysławowie.
Struktura przychodów
Wyszczególnienie
Przychody 2025
Udział %
Przychody 2024
Udział %
RDR
Usługi segment budowlany
60 367
99,7%
99 567
95,4%
-39 200
Usługi segment kolejowy
151
0,3%
2 803
2,7%
-2 652
Segment - deweloperka mieszkaniowa
-
-
2 033
1,9%
2 033
Razem
60 518
100%
104 403
100%
-43 885
W 2025 roku przychody ze sprzedaży do ponad jednego odbiorcy przekroczyły 10% ogólnej kwoty przychodów ze sprzedaży Grupy:
Inowrocławskie Kopalnie Soli „SOLINO” S.A. wartość osiągniętych przychodów zafakturowanych wyniosła 34 420 tys. zł (56,9%
przychodów Grupy),
PKP PLK S.A. wartość osiągniętych przychodów zafakturowanych wyniosła 4 758 tys. zł (7,9% przychodów Grupy).
Całość wskazanych powyżej przychodów dotyczy segmentu II usługi budowlane. W pozostałych przypadkach nie wystąpili
kontrahenci, którzy przekroczyliby łącznie 10% obrotów Grupy.
W okresie sprawozdawczym Grupa znacząco ograniczyła działalność operacyjną, co bezpośrednio związane było z przedłużającymi się
mediacjami dotyczącymi kontraktu GSM-R, realizowanego przez spółkę zależną SPC-2 Sp. z o.o. Ostatecznie pod koniec 2025 roku
mediacje zakończyły się zawarciem ugody, która w styczniu 2026 roku została zatwierdzona przez Sąd Okręgowy w Warszawie.
Kontraktem, który również istotnie wpłynął na wyniki Emitenta oraz Grupy w 2025 roku był projekt realizowany na rzecz IKS Solino,
który został zakończony i rozliczony w grudniu 2025 roku Emitent wystawił ostatnią fakturę rozliczającą w kwocie ok. 15,4 mln
brutto.
W 2025 roku Grupa wygenerowała przychody netto ze sprzedaży na poziomie 60 518 tys. zł, co stanowi spadek o 42% rdr. Strata
brutto ze sprzedaży poniesiona w 2025 roku ukształtowała się na poziomie 42 891 tys. wobec straty ze sprzedaży brutto na poziomie
14 474 tys. zł rok wcześniej. Strata operacyjna w 2025 roku wyniosła 87 706 tys. zł wobec straty operacyjnej w wysokości 59 202 zł w
2024 roku. Strata brutto za 2025 roku wyniosła 144 494 tys. zł (-75 736 tys. zł w 2024 roku), a strata netto w 2025 roku wyniosła 136
832 tys. zł (wobec -66 651 tys. zł w 2024 roku).
Na wyżej zaprezentowane przychody i wyniki Grupy w 2025 roku miały istotny wpływ następujące czynniki:
w związku z przedłużającym się procesem mediacji dotyczącej głównego projektu infrastrukturalnego Grupy znacznie
ograniczono skalę działalności, optymalizując stronę kosztową;
wstrzymano się również z rozpoczęciem inwestycji deweloperskich do czasu zawarcia ugody przez spółkę zależną SPC-2
Sp. z o.o. z PKP PLK S.A. oraz jej częściowym rozliczeniem, co pozwoliło na spłatę zobowiązań wobec wierzycieli Grupy
Compremum;
W związku z trudną sytuacją finansową Grupa miała znacznie ograniczoną możliwość udziału w postepowaniach
przetargowych i ubiegania się o nowe zlecenia;
W związku z przedłużającymi się uzgodnieniami rozliczeń z PKP Intercity S.A. dokonano odpisów aktualizujących w ramach
segmentu kolejowego o łącznej wartości 25 mln zł;
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 12
W związku z negatywnym postrzeganiem Grupy przez sektor finansowy, Grupa ponosiła nadzwyczajnie wysoki koszt
utrzymania posiadanego finansowania lub pozyskania nowego, w tym limitów faktoringowych, w postaci kosztów
odsetkowych, kosztów ustanowienia i utrzymania zabezpieczeń produktów finansowych. Koszty finansowe w okresie
sprawozdawczym wyniosły 37 258 tys. zł wobec 17 206 tys. zł rok wcześniej.
Informacja geograficzna
Poniżej przedstawiono podział przychodów, ze względu na ujęcie geograficzne.
Przychody netto ze sprzedaży produktów
(struktura terytorialna)
01.01-31.12.2025
01.01-31.12.2024
Kraj
60 518
104 403
Export
-
-
Przychody netto ze sprzedaży produktów razem
60 518
104 403
c. Komentarz do wyników finansowych Grupy
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
AKTYWA w tys.
31.12.2025
31.12.2024
(przekształcone)
RDR
zmiana
I. Aktywa trwałe
142 513
123 499
22 014
15,4%
1. Rzeczowe aktywa trwałe
50 886
31 290
19 596
62,6%
2. Nieruchomości inwestycyjne
41 817
38 394
3 423
8,9%
3. Wartość firmy
26 912
14 781
12 131
82,1%
4. Wartości niematerialne inne niż wartość firmy
41
42
-1
-2,4%
5. Inwestycje rozliczane zgodnie z metodą praw własności
16
10
6
60,0%
6. Należności z tytułu dostaw i usług oraz inne należności
długoterminowe (pożyczki, należn. długoterminowe)
2 452
15 387
-12 935
-84,1%
7. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
16 259
18 024
-1 765
-9,8%
8. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
4 130
5 571
-1 441
-25,9%
II. Aktywa obrotowe
261 792
345 650
-83 858
-24,3%
1. Zapasy bieżące
25 704
12 689
13 015
102,6%
2. Należności z tyt. dostaw i usług oraz pozostałe należności
krótkoterminowe( wraz z zaliczkami i pożyczkami)
59 106
75 482
-16 376
-21,7%
4. Inne obrotowe aktywa niefinansowe ( aktywa z tyt. umów)
176 473
257 102
-80 629
-31,4%
5. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
509
377
-132
-24,3%
Aktywa obrotowe razem inne niż zaklasyfikowane jako
przeznaczone do sprzedaży
261 792
345 650
-83 858
-24,3
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do
sprzedaży
0
0
0
0
Aktywa razem
404 305
469 149
-65 115
-13,8%
Pasywa w tys. zł
31.12.2025
31.12.2024
(przekształcone)
RDR
zmiana
I. Kapitał własny
48 536
185 368
-136 832
-73,8%
1. Kapitał podstawowy
44 837
44 837
-
0,0%
2. Zyski zatrzymane
-17 239
91 254
-108 493
-118,9%
3. Kapitał z aktualizacji wyceny
6 518
6 518
-
0,0%
4. Pozostałe kapitały rezerwowe
840
840
-
0,0%
Kapitał własny przypisany właścicielom jednostki dominującej
34 956
143 449
-108 493
-75,6%
Kapitał własny przypisany udziałom niekontrolującym
13 580
41 919
-28 339
-67,6%
II. Zobowiązania długoterminowe
48 406
84 115
-35 709
-42,5%
1. Rezerwy długoterminowe
61
120
-59
-49,2%
2. Zobowiązania z tyt. dostaw i usług oraz inne zobowiązania
długoterminowe
6 033
7 751
-1 718
-22,2%
3. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
14 338
24 092
-9 754
-40,5%
4. Długoterminowa część pożyczek długoterminowych
21 911
42 030
-20 119
-47,9%
5. Zobowiązania z tytułu leasingu długoterminowe
6 063
10 122
-4 059
-40,1%
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 13
III. Zobowiązania krótkoterminowe
307 363
199 666
107 697
53,9%
1. Rezerwy bieżące
11 904
2 129
9 775
459,1%
2. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
krótkoterminowe
151 418
116 305
35 113
30,2%
3. Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
1 455
1 736
-281
-16,2%
4. Zobowiązania z tytułu leasingu krótkoterminowe
15 335
9 675
5 660
58,5%
5. Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
7 826
4 611
3 215
69,7%
6. Pożyczki krótkoterminowe oraz krótkoterminowa cześć otrzymanych
pożyczek i kredytów długoterminowych
119 425
65 210
54 215
83,1%
Zobowiązania krótkoterminowe razem inne niż związane z aktywami
przeznaczonymi do sprzedaży
307 363
199 666
107 697
53,9%
Zobowiązania razem
355 769
283 781
71 988
25,4%
Pasywa razem
404 304
469 149
-64 845
-13,8%
W strukturze bilansu na 31 grudnia 2025 r. widoczne jest pogorszenie się sytuacji finansowej Grupy.
Największe zmiany poszczególnych pozycji bilansu to m.in.:
i. wzrost wartości rzeczowych aktywów trwałych o 19,6 mln zł rdr.;
ii. wzrost wartości firmy o 12,1 mln zł rdr., co wynika z nabycia udziałów w spółce zależnej Cornetto Baltic sp. z o.o.;
iii. istotny spadek wartości aktywów z tytułu umów długoterminowych o 80,9 mln zł rdr., co wynika z aktualnego zaawansowania
kosztowego realizowanych projektów, w szczególności projektu GSM-R.
iv. spadek poziomu kapitałów własnych w okresie sprawozdawczym o 136,8 mln zł, na skutek odniesienia bieżącej straty netto
na kapitał zapasowy;
v. spadek zobowiązań długoterminowych o 35,7 mln zł, co wynika przeniesienia zobowiązań finansowych kredytów do
zobowiązań krótkoterminowych;
vi. wzrost wartości pożyczek krótkoterminowych o 54,2 mln rdr., wynika ze zmiany prezentacji kredytów długoterminowych
oraz wzrostu wysokości pożyczek w celu pokrycia kosztów prowadzonej działalności przez Grupę w trudnej sytuacji rynkowej
na skutek przedłużających z mediacji z PKP PLK S.A. dotyczących projektu GSM-R.
Przedłużające się mediacje miały kluczowy wpływ na trudną sytuację finansową Grupy. Spółki z Grupy miały ograniczoną możliwość
pozyskiwania nowych zamówień, uzyskania finansowania. Dopiero po okresie sprawozdawczym, po spłacie wszelkich istotnych
wierzytelności wobec kontrahentów, Grupa obserwuje poprawę postrzegania Grupy przez sektor bankowy. Zarząd Emitenta zakłada
znaczną poprawę sytuacji finansowej Grupy w 2026 roku.
Wyszczególnienie w tys. zł
01.01-31.12.
2025
01.01-31.12.
2024
RDR
zmiana
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
60 518
104 403
-43 885
-42,0%
KOSZTY SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, TOWARÓW I USŁUG
103 409
118 877
-15 468
-13,0%
ZYSK (STRATA) BRUTTO ZE SPRZEDAŻY
-42 891
-14 474
-28 417
196,3%
Koszty sprzedaży
1 347
563
784
139,3%
Koszty ogólnego zarządu
8 117
9 014
-897
-10,0%
Pozostałe przychody
1 498
4 998
-3 500
-70,0%
Pozostałe inne koszty operacyjne
10 899
2 418
8 481
350,7%
Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości
30 582
37 731
-7 149
-31,2%
ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
-87 706
-59 202
-28 504
48,1%
Przychody finansowe
5 259
672
4 587
682,6%
Koszty finansowe
37 258
17 206
20 052
116,5%
Utrata wartości aktywów finansowych
25 058
-
25 058
100%
UDZIAŁ W ZYSKACH (STRATACH) JEDNOSTEK ROZLICZANYCH
METODĄ PRAW WŁASNOŚCI
0
0
0
ZYSK (STRATA) PRZED OPODATKOWANIEM
-144 494
-75 736
-69 027
91,1%
Obciążenia podatkowe
-7 662
-9 085
1 430
-15,7%
ZYSK (STRATA) NETTO ZA ROK OBROTOWY
-136 832
-66 651
-70 457
105,7%
w tym Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej
-136 832
-66 651
-70 457
105,7%
1. Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
-108 492
-70 645
-37 847
54,0%
2. Przypadający udziałom niekontrolującym
-28 340
3 994
-32 334
-809,6%
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 14
W okresie sprawozdawczym Grupa znacząco ograniczyła działalność operacyjną, co bezpośrednio związane było z przedłużającymi się
mediacjami dotyczącymi kontraktu GSM-R, realizowanego przez spółkę zależną SPC-2 Sp. z o.o. Ostatecznie pod koniec 2025 roku
mediacje zakończyły się zawarciem ugody, która w styczniu 2026 roku została zatwierdzona przez Sąd Okręgowy w Warszawie.
Kontraktem, który istotnie wpłynął na wyniki Emitenta oraz Grupy w 2025 roku był wnież kontrakt IKS Solino, który został zakończony
i rozliczony w grudniu 2025 roku Emitent wystawił ostatnią fakturę rozliczającą w kwocie ok. 15,4 mln zł brutto.
W 2025 roku Grupa wygenerowała przychody netto ze sprzedaży na poziomie 60 518 tys. zł, co stanowi spadek o 42% rdr. Strata
brutto ze sprzedaży poniesiona w 2025 roku ukształtowała się na poziomie 42 891 tys. zł wobec straty ze sprzedaży brutto na poziomie
14 474 tys. zł rok wcześniej. Strata operacyjna w 2025 roku wyniosła 87 706 tys. zł wobec straty operacyjnej w wysokości 59 202 zł w
2024 roku. Strata brutto za 2025 roku wyniosła 144 763 tys. (-75 736 tys. w 2024 roku), a strata netto w 2025 roku wyniosła 137 108
tys. zł (wobec -66 651 tys. zł w 2024 roku).
Na wyżej zaprezentowane przychody i wyniki Grupy w 2025 roku miały istotny wpływ następujące czynniki:
w związku z przedłużającym się procesem mediacji dotyczącej głównego projektu infrastrukturalnego Grupy znacznie
ograniczono skalę działalności, optymalizując stronę kosztową;
wstrzymano się również z rozpoczęciem inwestycji deweloperskich do czasu zawarcia ugody przez spółkę zależną SPC-2
Sp. z o.o. z PKP PLK S.A. oraz jej częściowym rozliczeniem, co pozwoliło na spłatę zobowiązań wobec wierzycieli Grupy
Compremum;
W związku z trudną sytuacją finansową Grupa miała znacznie ograniczoną możliwość udziału w postepowaniach
przetargowych i ubiegania się o nowe zlecenia;
W związku z przedłużającymi się uzgodnieniami rozliczeń z PKP Intercity S.A. dokonano odpisów aktualizujących
w ramach segmentu kolejowego o łącznej wartości 25 mln zł;
W związku z negatywnym postrzeganiem Grupy przez sektor finansowy, Grupa ponosiła nadzwyczajnie wysoki koszt
utrzymania posiadanego finansowania lub pozyskania nowego, w tym limitów faktoringowych, w postaci kosztów
odsetkowych, kosztów ustanowienia i utrzymania zabezpieczeń produktów finansowych. Koszty finansowe w okresie
sprawozdawczym wyniosły 37 258 tys. zł wobec 17 206 tys. zł rok wcześniej.
Utrata wartości aktywów
01.01-31.12.2025
01.01-31.12.2024
Odpis z tytułu utraty wartości należności
11 777
10 805
Należności utracone nie objęte wcześniej odpisem
-
37
Utrata wartości nieruchomości inwestycyjnych
-
6 154
Utrata wartości zapasów
3 595
1 926
Utrata wartości aktywów z tytułu umów
15 210
5 809
Utrata wartości udzielonych pożyczek
21 141
Utrata wartości udziałów
3 917
Utrata wartości aktywów razem
55 640
24 731
wskaźniki rentowności
2025
2024
metodologia
marża zysku ze sprzedaży brutto
zysk ze sprzedaży brutto okresu/ przychody netto ze
Grupa
-70,9%
-13,9%
sprzedaży w danym okresie
[Emitent]
-14,1%
5,4%
marża EBITDA
zysk operacyjny powiększony o amortyzację
Grupa
-141,5%
-54,3%
w danym okresie/ przychody netto ze sprzedaży
[Emitent]
-165,7%
-36,1%
w danym okresie
marża brutto
zysk brutto okresu/ przychody netto ze sprzedaży
Grupa
-239,2%
-72,5%
w danym okresie
[Emitent]
-348,3%
-25,8%
marża netto
zysk netto okresu/ przychody netto ze sprzedaży
Grupa
-226,6%
-63,8%
w danym okresie
[Emitent]
-348,1%
-28,6%
rentowność kapitałów własnych
zysk netto okresu*2/ (wartość kapitałów własnych na
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 15
Grupa
-31,4%
-47,4%
koniec poprzedniego roku obrotowego + wartość
[Emitent]
-80,8%
-33,7%
kapitałów własnych na koniec okresu sprawozdawczego)
W związku z poniesioną stratą za 2025 roku przez Grupę i Emitenta, która wynikała głównie z istotnego obniżenia tempa realizacji
dwóch wiodących projektów Grupy na skutek przedłużających się mediacji i prowadzonych rozmów z zamawiającymi oraz
równoczesnej konieczności utrzymania podobnego poziomu kosztów związanych z tymi projektami, skonsolidowane i jednostkowe
wskaźniki rentowności uległy znacznemu pogorszeniu.
Grupa spodziewa się odwrócenia i poprawy sytuacji płynnościowej i finansowej w 2026 roku, na skutek istotnych należności
w pierwszym kwartale 2026 roku, co spowoduje poprawę wskaźników rentowności.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Aktywa w tys. zł
31.12.2025
31.12.2024
RDR
zmiana
I. Aktywa trwałe
70 783
75 380
-4 597
-6,1%
1. Wartości niematerialne
41
42
-1
-2,4%
2. Inwestycje w jednostki zależne
56 283
44 286
11 997
27,1%
3. Rzeczowe aktywa trwałe
910
572
338
59,1%
4. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
2 355
2 812
-457
-16,3%
5. Udzielone pożyczki długoterminowe
-
8 000
-8 000
-100%
6. Należności długoterminowe
-
-
-
-
7. Nieruchomości inwestycyjne
7 477
7 476
1
0,0%
8. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
2 149
10 398
-8 249
-79,3%
9. Inne długoterminowe aktywa
1 568
1 797
-229
-12,7%
II. Aktywa obrotowe
107 753
160 408
-52 655
-32,8%
1. Zapasy
3 317
6 210
-2 893
-46,6%
2. Zaliczki na dostawy
7 077
8 755
-1 678
-19,2%
3. Aktywa z tytułu umów
1 474
48 938
-47 464
-97,0%
4. Należności krótkoterminowe
62 369
53 768
8 601
16,0%
5. Pożyczki udzielone
31 451
35 877
-4 426
-12,3%
6. Środki pieniężne
1
303
-302
-99,7%
7. Inne aktywa
2 065
6 557
-4 492
-68,5%
8. Aktywa przeznaczone do sprzedaży
-
-
Aktywa razem
178 536
235 789
-57 253
-24,3%
Pasywa w tys. zł
31.12.2025
31.12.2024
RDR
zmiana
I. Kapitał własny
49 972
117 702
-67 730
-57,5%
1. Kapitał podstawowy
44 837
44 837
0
0,0%
2. Kapitał zapasowy
65 231
86 845
-21 614
-24,9%
3. Kapitał rezerwowy
840
840
0
0,0%
4. Kapitał z aktualizacji wyceny
6 518
6 518
0
0,0%
5. Zyski zatrzymane
-67 453
-21 338
-46 115
216,1%
- zyski zatrzymane
276
-
276
100%
- zysk/strata netto
-67 729
-21 338
-46 391
217,4%
II. Zobowiązania długoterminowe
3 913
13 182
-9 269
-70,3%
1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
2 113
10 566
-8 453
-80,0%
2. Kredyty i pożyczki
55
90
-35
-38,9%
3. Zobowiązania z tytułu leasingu
1 201
1 982
-781
-39,4%
4. Rezerwy na pozostałe zobowiązania
3
5
-2
-40,0%
5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
542
540
2
0,4%
III. Zobowiązania krótkoterminowe
124 651
104 905
19 746
18,8%
1. Zobowiązania z tytułu leasingu
2 102
1 395
707
50,7%
2. Inne zobowiązania finansowe
5 922
3 222
2 700
83,8%
3. Kredyty i pożyczki
45 745
29 927
15 818
52,9%
4. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
39 056
44 127
-5 071
-11,5%
5. Inne zobowiązania
28 446
23 749
4 697
19,8%
- zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
1 120
-1 120
-100,0%
6. Rezerwy na zobowiązania
2 380
1 336
1 044
78,1%
7. Rozliczenia międzyokresowe
1 000
1 150
-150
-13,0%
Pasywa razem
178 536
235 789
-57 253
-24,3%
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 16
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 17
Wyszczególnienie w tys.
01.01.-
31.12.2025
01.01.-
31.12.2024
RDR
zmiana
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
19 457
74 506
-55 049
-73,9%
Przychody netto ze sprzedaży produktów
9 657
51 439
-41 782
-81,2%
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów
9 800
23 067
-13 267
-57,5%
KOSZTY SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, TOWARÓW I USŁUG
22 200
70 512
-48 312
-68,5%
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów
12 181
47 808
-35 627
-74,5%
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
10 019
22 705
-12 686
-55,9%
ZYSK (STRATA) BRUTTO ZE SPRZEDAŻY
-2 743
3 994
-6 737
-168,7%
KOSZTY SPRZEDAŻY
880
29
851
2 934,5%
KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU
2 821
3 534
-713
-20,2%
ZYSK (STRATA) ZE SPRZEDAŻY
-6 443
431
-6 874
-1 594,9%
Pozostałe przychody operacyjne
264
320
-56
-17,5%
Pozostałe koszty operacyjne
2 998
1 842
1 156
62,8%
Utrata wartości aktywów
24 027
26 863
-2 836
-10,6%
ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
-33 204
-27 953
-5 251
18,8%
Przychody finansowe
3 621
1 613
2 008
124,5%
Koszty finansowe
38 194
8 008
30 186
376,9%
Strata na sprzedaży udziałów
-
15 124
-15 124
-100%
ZYSK (STRATA) BRUTTO
-67 777
-19 224
-48 553
252,6%
Podatek dochodowy
-48
2 114
-2 162
-102,3%
ZYSK (STRATA) NETTO Z DZIAŁALNOŚCI KONTYNUOWANEJ
-67 729
-21 338
-46 391
217,4%
C. ZYSK (STRATA) NETTO ZA ROK OBROTOWY
-67 729
-21 614
-46 115
213,4%
1. Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
-67 729
-21 614
-46 115
213,4%
2. Przypadający udziałom niekontrolującym
Spółka, podobnie jak Grupa Compremum, znacznie ograniczyła skalę prowadzonej działalności w okresie sprawozdawczym, skupiając
się na dokończeniu kontraktu realizowanego na rzecz IKS Solino i świadczeniu usług holdingowych dla spółek zależnych. Ponadto
Emitent ponosił wysokie koszty finansowe związanych z zabezpieczeniem płynności na pokrycie najistotniejszych kosztów Grupy,
w tym koszty odsetkowe oraz koszty ustanowienia i utrzymania zabezpieczeń, co przyczyniło się do trudnej sytuacji finansowej Spółki.
Zarząd Emitenta przewiduje, że w 2026 roku sytuacja finansowa Spółki i Grupy Compremum ulegnie znacznej poprawie.
4. Ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi
OCENA PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ
W ocenie zarządu Emitenta, Spółka i spółki zależne posiada zdolność do kontynuowania działalności w okresie kolejnych 12 miesięcy,
które szczegółowo opisano w nocie 1.12 Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej COMPREMUM za rok 2025.
Kluczowym czynnikiem determinującym zdolność grupy kapitałowej Compremum do kontynuowania działalności było zawarcie ugody
przez spółkę zależną SPC-2 Sp. z o.o. (“SPC-2”) z PKP PLK S.A. pod koniec okresu sprawozdawczego. 23 grudnia 2025 roku konsorcjum
firm realizujące kontrakt pn. „Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe S.A.
w ramach NPW ERTMS” („Kontrakt”), tj. SPC-2 oraz Nokia Solutions and Networks Sp. z o.o. i FONON Sp. z o.o. zawarły ugodę przed
mediatorem Sądu Polubownego przy Prokuratorii Generalnej Rzeczpospolitej Polskiej, o czym Spółka informowała w raporcie
bieżącym nr 25/2025. Zawarcie ugody zakończyło trwający od maja 2023 roku proces mediacyjny. Samo zawarcie ugody zmitygowało
potencjalne ryzyka i niepewność uzgodnień związanych z realizacją Kontraktu, strategicznej dla działalności Grupy Compremum.
Ugoda zaadresowała wszystkie otwarte pomiędzy stronami zagadnienia dotyczące realizacji Kontraktu, zagwarantowała realizację
umówionego zlecenia w określonym czasie za uzgodnione wynagrodzenie, gwarantujące bezpieczne przepływy finansowe, co
zapewnia możliwość stabilnego i klarownego planowania finansowania.
W dniu 15 stycznia 2026 roku Sąd Okręgowy w Warszawie wydał postanowienie o zatwierdzeniu ugody.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 18
W ślad za tym, SPC-2, zgodnie z postanowieniami ugody, wystawiła pierwszą fakturę i pod koniec lutego 2026 roku otrzymała płatność,
która pozwoliła na uzgodnione spłaty zobowiązań wobec wierzycieli grupy Compremum. Kolejne faktury zostaną wystawione zgodnie
z harmonogramem.
Ponadto SPC-2 realizuje Kontrakt zgodnie z jego postanowieniami i już w ramach bieżącej realizacji Kontraktu wystawiła kolejną
fakturę, co do której termin zapłaty przypada na początek maja 2026 roku. Kolejne faktury wystawiane będą wraz z progresem realizacji
i odbiorów prac.
SPC-2 przygotowane jest na dalszą realizację Kontraktu, w tym w ostatnim czasie zawarło lub wynegocjowało umowy
z podwykonawcami na zakresy wymagane Kontraktem i zintensyfikowała realizację robót projektowych i budowlanych.
Okoliczności powyższe miały istotny wpływ na bieżącą płynność finansową oraz, m.in. dzięki uchyleniu stanu niepewności co do
rezultatów prowadzonych mediacji dotyczących Kontraktu, potwierdzenie stabilnej sytuacji finansowej na przyszłość.
Kolejnym czynnikiem determinującym poprawę sytuacji finansowej Grupy Compremum jest końcowe rozliczenie zakończonego
projektu realizowanego na rzecz spółki IKS Solino S.A., należącej do grupy ORLEN. W celu końcowego rozliczenia finansowego projektu
Emitent wystawił pod koniec okresu sprawozdawczego fakturę na kwotę ok. 15,4 mln zł brutto, co pozwoliło Spółce m.in. na końcowe
rozliczenia z podwykonawcami realizującymi prace budowlane na projekcie.
Aktualnie spółki z Grupy Emitenta w celu obsługi swoich zobowiązań i zachowania płynności, zawierają aneksy przedłużające termin
spłaty lub prowadzą zaawansowane rozmowy w celu prolongaty terminu lub zasad spłaty, uwzględniające przewidywane terminy m.in.
dalszych rozliczeń na Kontrakcie oraz planowanych działań biznesowych. Na podstawie prowadzonych rozmów Zarząd Emitenta nie
identyfikuje istotnego ryzyka wezwania Spółki lub spółek zależnych Emitenta do natychmiastowej spłaty bez zachowania
uzgodnionych terminów. Emitent zauważa, że zawarcie ugody dotyczącej Kontraktu stanowiło istotny element wpływający na ocenę
stabilności finansowej Grupy Compremum, pozwoliło również przystąpić do rozmów dotyczących innych projektów m.in. w celu
przygotowania się pod realizację projektów deweloperskich będących w portfolio Grupy Compremum.
Zarząd Emitenta wskazuje, że opisane wyżej zdarzenia istotnie wpłynęły na ustabilizowanie sytuacji finansowej Grupy i poprawę relacji
Grupy z rynkiem kapitałowym oraz z kontrahentami i podwykonawcami, a także umożliwiają kontynuację jej działalności w przyszłości.
W związku z toczącymi się na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji konfliktami zbrojnymi, w tym zarówno trwającą od lutego
2022 roku agresją zbrojną Federacji Rosyjskiej na Ukrainę oraz trwającym konflikcie zbrojnym na Bliskim Wschodzie, Zarząd Emitenta
wskazuje, że rynki objęte konfliktem (Ukraina, Rosja, Białoruś oraz rynki krajów Bliskiego Wschodu ogarnięte działaniami zbrojnymi)
nie są rynkami zbytu dla produktów i usług świadczonych przez spółki z Grupy. Emitent nie wprowadza do obrotu produktów, które
wytwarzane, produkowane lub importowane z obszaru tych rynków. Emitent nie zidentyfikowtakże partnerów spółek z Grupy,
którzy prowadzą działalność na tych rynkach lub są uzależnieni od komponentów pochodzących z państw biorących udział w wojnie.
Jednocześnie Zarząd Emitenta podkreśla, że trwające konflikty zbrojne wiążą się ze wzrostem cen, a ponadto istnieje ryzyko, że mo
wiązać się z ograniczonym czasowo dostępem do paliw kopalnych oraz czasową reglamentacją (do czasu zmiany dostawców paliw),
nałożoną na firmy produkcyjne przez dostawców energii elektrycznej, gazu oraz ropy naftowej, jak również z utrudnieniami
logistycznymi. Ryzyko to mitygowane jest przez rząd, poprzez nowelizację ustawy o podatku akcyzowym, umożliwiającą czasowo – do
30 czerwca 2026 roku obniżanie na mocy rozporządzenia przez Ministra Finansów i Gospodarki akcyzy na paliwa. Pierwsze
rozporządzenie obniżające akcyzę do 15 kwietnia 2026 roku weszło w życie 30 marca 2026 roku. Zarząd podkreśla także, że Grupa
COMPREMUM nie odczuwa skutków odpływu kadr związanych z wojną w Ukrainie. Emitent ani żadna ze spółek z Grupy nie miała
także relacji handlowych z podmiotami objętymi listą sankcyjną prowadzoną przez Ministerstwo Spraw Wewnętrznych i Administracji
na podstawie ustawy z dnia 13 kwietnia 2022 r. o szczególnych rozwiązaniach w zakresie przeciwdziałania wspieraniu agresji na Ukrainę
oraz służących ochronie bezpieczeństwa narodowego (Dz. U. z 2023 r. poz. 129, z późn. zm.).
Mimo trudnej sytuacji finansowej Grupa wygenerowa w 2025 roku dodatnie przepływy pieniężne netto.
Grupa wyszczególnienie w tys.
rok 2025
rok 2024
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
-10 547
-59 483
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
617
-25 670
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
10 062
34 969
Przepływy pieniężne netto razem
132
-50 184
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 19
Poniżej przedstawiono analizę wskaźników płynności Grupy i Spółki w okresie sprawozdawczym:
Wskaźniki płynności
2025
2024
zmiana
metodologia
płynność bieżąca
aktywa
Grupa
0,85
1,73
-0,88
obrotowe/zobowiązania
[Emitent]
0,86
1,53
-0,66
krótkoterminowe
płynność szybka
(aktywa obrotowe
Grupa
0,77
1,67
-0,90
zapasy)/zobowiązania
[Emitent]
0,84
1,47
-0,63
krótkoterminowe
płynność natychmiastowa
środki pieniężne i ich ekwiwalenty /
zobowiązania krótkoterminowe
Grupa
0,00
0,00
0,00
[Emitent]
0,00
0,00
0,00
Kapitał obrotowy netto (w tys. PLN)
aktywa obrotowe zobowiązania
krótkoterminowe
Grupa
-45 839
145 984
-191 823
[Emitent]
-16 898
55 503
-72 401
Udział kapitału pracującego w całości
aktywów
kapitał obrotowy/aktywa ogółem
Grupa
-11,3%
31,1%
-42,5 p.p.
[Emitent]
-9,5%
23,5%
-33,0 p.p.
W okresie sprawozdawczym Grupa i Emitent zachowały wskaźniki płynności bieżącej i szybkiej na bezpiecznym poziomie.
Emitent zwraca uwagę, że brak płynności natychmiastowej oraz ujemny kapitał obrotowy w okresie sprawozdawczym jest skutkiem
przedłużających się mediacji pomiędzy SPC-2 Sp. z o.o. i PKP PLK S.A., przez co tempo realizacji kontraktu znacznie spadło. Podobna
sytuacja dotyczyła również kontraktu realizowanego na rzecz IKS Solino, zakończonego z końcem 2025 roku. W konsekwencji
przychody zafakturowane w ubiegłym roku były znacznie niższe rdr. Mimo znacznego spadku poziomu przychodów ze sprzedaży
Grupa utrzymała realizację ww. projektów, ponosząc przede wszystkim koszty utrzymania budów, utrzymania kadry inżynierskiej
i administracyjnej, koszty finansowania i gwarancji, które sfinansowane zostały ze środków dostępnych Grupie oraz pozyskanego
finansowania zewnętrznego,
Mediacje pod koniec okresu sprawozdawczego zostały zakończone, dzięki czemu Grupa mogła spłacić wszystkie istotne i ustalone
wierzytelności wobec kontrahentów. W konsekwencji Emitent oczekuje znacznej poprawy sytuacji płynnościowej w 2026 roku.
WSKAŹNIKI STRUKTURY FINANSOWANIA I ZADŁUŻENIA
Grupa monitoruje strukturę kapitałów przy pomocy wskaźników struktury finansowania i zadłużenia. Analizowane przez Grupę
wskaźniki pozwalają na należytą obsługę zobowiązań Grupy, utrzymanie ratingu kredytowego oraz potwierdzają prawidłową struktu
finansowania majątku Grupy.
wskaźnik
2025
2024
zmiana
metodologia
pokrycie majątku kapitałem własnym
kapitał własny / aktywa ogółem
Grupa
0,12
0,40
-0,28
[Emitent]
0,28
0,50
-0,22
ogólne zadłużenie
(zobowiązania długoterminowe +
zobowiązania
krótkoterminowe)/aktywa ogółem
Grupa
0,88
0,60
0,28
[Emitent]
0,72
0,50
0,22
zadłużenie krótkoterminowe
zobowiązania
krótkoterminowe/aktywa ogółem
Grupa
0,76
0,43
0,33
[Emitent]
0,70
0,44
0,26
zadłużenie długoterminowe
zobowiązania długoterminowe/aktywa
ogółem
Grupa
0,12
0,18
-0,06
[Emitent]
0,02
0,06
-0,04
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 20
zadłużenie finansowe brutto (w tys. PLN)
zobowiązania finansowe
Grupa
170 560
131 648
38 912
długoterminowe i krótkoterminowe
[Emitent]
55 025
36 616
18 409
W okresie sprawozdawczym odnotowano wzrost zadłużenia finansowego Grupy i Spółki, który wynikał przede wszystkim z pokrycia
kosztów prowadzenia działalności przez spółki zależne związane z realizacją kontraktu GSM-R (SPC-2 Sp. z o.o. oraz Agnes S.A.). Zarząd
Emitenta prognozuje spadek zadłużenia finansowego 2026 roku na skutek rozliczenia postanowi ugody dotyczącej projektu
GSM-R oraz zakończonego kontraktu realizowanego przez Spółkę na rzecz IKS Solino, co jest zgodne z przyjętą polityką redukcji
poziomu zadłużenia.
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie
narażony
Poniżej przedstawiono najbardziej znaczące ryzyka, na które narażony jest Emitent oraz Grupa.
Ryzyko utraty płynności
Grupa jest narażona na ryzyko utraty płynności, tj. zdolności do terminowego regulowania zobowiązań finansowych. Grupa zarządza
ryzykiem płynności poprzez monitorowanie terminów płatności oraz zapotrzebowania na środki pieniężne w zakresie obsługi
krótkoterminowych płatności oraz długoterminowego zapotrzebowania na gotówkę na podstawie prognoz przepływów pieniężnych.
Zapotrzebowanie na gotówkę porównywane jest z dostępnymi źródłami pozyskania środków.
Z uwagi na długoterminową charakterystykę części z realizowanych kontraktów, co istotnie zmniejsza ich przewidywalność pod tem
zapotrzebowania na ich finansowanie oraz przedłużające się mediacje na kluczowym dla Grupy Emitenta projekcie realizowanym na
rzecz PKP PLK S.A., zarząd Spółki, mimo podjętych działań mających na celu zapewnienie źródeł finansowania bieżących zobowiązań,
ocenia ryzyko utraty płynności jako istotne. Dodatkowo w okresie ostatniego roku Spółka zapewniała finansowanie bieżącej
działalności Grupy poprzez zwiększenie zobowiązań finansowych. Wynikało to przede wszystkim z konieczności zapewnienia
finansowania spółki zależnej SPC-2 sp. z o.o. która ponosiła koszty prowadzenia robót budowlanych w ograniczonym zakresie, koszty
utrzymania budowy, koszty utrzymania kadry oraz wysokie koszty finansowe w trakcie przedłużających się mediacji z PKP PLK S.A.,
zakończonych 23 grudnia 2025 roku, a rozliczonych już po dniu bilansowym.
Poza informacjami zaprezentowanymi w nocie nr 1.12 do niniejszego Sprawozdania, zarząd Emitenta na dzień zatwierdzenia
Sprawozdania do publikacji nie zidentyfikowkoncentracji w zakresie żadnego z analizowanych ryzyk dotyczących instrumentów
finansowych. Zarząd Emitenta analizuje wymagalność we wskazanych terminach wynikających z poszczególnych umów. W opinii
zarządu Spółki analiza wykonana na bazie określonych przedziałów terminów wymagalności jest wystarczająca do oceny płynności
w analizowanym zakresie. W określonych przypadkach Zarząd Emitenta przeprowadza analizę finansową dłużników, w oparciu
o informacje sprawozdawcze pozyskiwane z wywiadowni gospodarczych.
Poniższa tabela zawiera analizę zobowiązań finansowych Grupy na podstawie okresu pozostałego do upływu umownego terminu ich
zapadalności na dzień bilansowy. Wartości przedstawione w tabeli stanowią niezdyskontowane przepływy pieniężne, wynikające
z odpowiednich umów.
Zarząd Jednostki dominującej wskazuje, że na ryzyko płynności nie oddziałuje sytuacja polityczno-gospodarcza w Ukrainie ani konflikt
na Bliskim Wschodzie.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe to ryzyko poniesienia przez Grupę strat na skutek niewypełnienia przez klienta lub kontrahenta Grupy będącego
stroną umowy swoich kontraktowych zobowiązań. W ramach należności z tytułu dostaw i usług, stanowiących najbardziej istotną klasę
aktywów narażonych na ryzyko kredytowe, a także w przypadku aktywów z tytułu umowy, Grupa w przypadku pojawienia się ryzyka
kredytowego w związku z sytuacją znaczącego kontrahenta, dokonuje stosownych zabezpieczeń przysługujących jej wierzytelności.
Podstawową praktyką Grupy z zakresu zarządzania ryzykiem kredytowym jest dążenie do zawierania transakcji wyłącznie z podmiotami
o potwierdzonej wiarygodności. Potencjalni odbiorcy poddawani są przez Grupę procedurom weryfikacji przed przydzieleniem limitu
kredytu kupieckiego. Bieżące monitorowanie poziomu należności z tytułu dostaw i usług w przekroju kontrahentów służy obniżaniu
poziomu ryzyka kredytowego związanego z tymi aktywami. Grupa zbudowała model służący do szacowania oczekiwanych strat
z portfela należności oraz aktywów z tytułu umowy. Dla należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywów z tytułu umowy zastosowano
uproszczowersję modelu zakładającą kalkulację straty dla całego życia instrumentu. Model dotyczący pozostałych aktywów zakłada
dla instrumentów, dla których wzrost ryzyka kredytowego od pierwszego ujęcia nie był znaczący lub ryzyko jest niskie, ujęcie
w pierwszej kolejności strat z niewykonania zobowiązania dla okresu kolejnych 12 miesięcy.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 21
Dla udzielonych pożyczek Grupa uznaje, że mają one niskie ryzyko kredytowe, jeżeli nie przeterminowane na dzień oceny,
a pożyczkobiorca potwierdził saldo wierzytelności. Jeśli wzrost ryzyka kredytowego był znaczny, ujmuje się straty odpowiednie dla
całego życia instrumentu.
Grupa przyjmuje, że niewykonanie zobowiązania następuje, gdy przeterminowanie wynosi 120 dni lub wystąpiły inne okoliczności na
to wskazujące. Pozycje, dla których stwierdzono niewykonanie zobowiązania przez dłużnika w rozumieniu opisanym wyżej, Grupa
traktuje jako aktywa finansowe dotknięte utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe, chyba że zostało na rzecz Emitenta
ustanowione wiarygodne zabezpieczenie.
Wartość bilansowa pożyczek o zmiennym oprocentowaniu została uznana za racjonalne przybliżenie ich wartości godziwej. Wszystkie
pożyczki o stałym oprocentowaniu zostały wycenione metodą dochodową polegającą na dyskontowaniu przyszłych przepływów
pieniężnych rynkową stopą dyskontową podobnych instrumentów (poziom 2).
Ryzyko związane z postępowaniami administracyjnymi, sądowymi i mediacjami
Wykonywanie robót budowlanych i innych prac przewidzianych umowami zawieranymi przez Grupę wymaga uzyskania pozwoleń
przewidzianych przepisami prawa budowlanego, energetycznego lub innymi właściwymi dla charakteru prowadzonego zadania. Grupa
nie może zagwarantować, że w każdym przypadku procedury administracyjne związane z uzyskaniem takich pozwoleń lub uzgodnień
przebieg w zakładanym przez niego terminie. Okoliczność ta może spowodować niemożność wszczęcia prac lub ich znaczne
opóźnienie. Grupa dokłada należytej staranności przy planowaniu terminów realizacji prac, w celu uniknięcia materializacji ww. ryzyka.
Ponadto prowadzenie działalności w segmencie budowlanym niesie ze sobą ryzyko konieczności rozwiązywania sporów na gruncie
mediacji, postępowania sądowego lub przed innymi instytucjami z zamawiającymi lub podwykonawcami, lub dostawcami usług
i towarów w związku z próbami wyegzekwowania zgłaszanych roszczeń związanych z realizowanymi zadaniami lub w wyniku sporów,
które zwykle mogą występować na końcowym etapie prowadzonych robót budowlanych oraz w trakcie ich rozliczania końcowego.
Na Datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako wysokie, ze względu na
to, że zmaterializowanie się tego ryzyka może powodować istotne zakłócenia w działalności Emitenta, może mieć istotny wpływ na
wyniki finansowe (jednostkowe i skonsolidowane) Spółki oraz na opóźnienie w realizacji projektów Grupy lub dochodzeniu roszczeń.
Ryzyko związane z zarządzaniem kapitałem
Nadrzędnym celem kierownictwa Grupy jest przywrócenie jej stabilnej sytuacji finansowej, a następnie jej długotrwały i stabilny rozwój,
powiększanie tworzenie wartości dodanej dla akcjonariuszy oraz korzyści dla pozostałych interesariuszy. Ponadto celem strategii
zarządzania ryzykiem kapitałowym jest utrzymanie takiej struktury kapitału, aby jego koszt był minimalny, a także eliminacja ryzyka
utraty zdolności do regulowania bieżących zobowiązań poprzez zapewnienie optymalnej wartości aktywów obrotowych.
Ze względu na fakt, rozwój działalności budowlanej wiąże s z koniecznością posiadania stosownych referencji, poczynienia
określonych nakładów inwestycyjnych, jak również posiadania znacznych limitów gwarancyjnych i dostępu do finansowania dłużnego.
Realizacja kontraktów budowlanych wiąże się z relatywnie istotnym zaangażowaniem kapitału obrotowego Spółki. Okres finansowania
produkcji budowlanej, czyli tzw. cykl obiegu gotówki zasadniczo przekracza 120 dni. Powoduje to, że Emitent musi posiadać sil
pozycję finansową, by móc okresowo zapewnić finansowanie kapitału obrotowego (wysokie wartości aktywów z tytułu umów z niskim
wskaźnikiem rotacji oraz wysokie wartości zapasów z długim cyklem obiegu) na wysokim poziomie. Przy występującym u Emitenta
wzroście udziału działalności budownictwa w strukturze sprzedaży bardzo istotna jest więc zdolność do pozyskiwania finansowania,
zarówno oprocentowanego w formie kredytów lub pożyczek, jak i kupieckiego, co może być utrudnione w przypadku wysokiego
poziomu ogólnego zadłużenia Grupy.
Emitent zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany. W celu utrzymania lub
skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub
wyemitować nowe akcje. Realizując powyższe cele Emitent może także zwiększać zadłużenie, inwestować lub sprzedawać aktywa.
W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w latach porównawczych nie wprowadzono żadnych istotnych zmian do celów,
zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.
Na Datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent ocenia
istotność zaistnienia tego ryzyka jako średnią. Przedmiotowe ryzyko nie materializowało się w przeszłości.
Ryzyko związane z konkurencją
Sprzedaż Grupy jest zależna od popytu indywidualnego, od inwestycji prywatnych oraz zamówień państwowych i eksportu usług
budowlano-remontowych.
Grupa we wszystkich segmentach działalności konkuruje z polskimi i międzynarodowymi podmiotami oraz ich dystrybutorami.
Podmioty te dysponują istotnie większymi, w stosunku do Grupy środkami, które mogą przeznaczyć m.in. na marketing swoich
produktów i usług. Ponadto z uwagi na skalę ich działalności – pewne koszty stałe są amortyzowane poprzez istotnie większą skalę
działalności.
Materializacja powyżej opisanego ryzyka polegać może ponadto na zmniejszeniu się marż uzyskiwanych ze sprzedaży towarów i usług,
a także może spowodować znaczące zmiany w strukturze rynku i istotny wzrost konkurencji, co mogłoby wpłynąć negatywnie na
osiągane przez Spółkę przychody i wyniki finansowe.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 22
W celu ograniczenia powyższego ryzyka Grupa nawiązuje i prowadzi relacje partnerskie z podmiotami posiadającymi stabilną pozycję
w segmentach, w których prowadzi działalność.
Historycznie ryzyko związane z konkurencją Grupa identyfikowała w obszarze przemysłu kolejowego partner, który brał udział
w przygotowaniu oferty tuż przed złożeniem oferty mimo wiążącej umowy rozwiązał współpracę ze Spół pod pretekstem
odstąpienia od złożenia oferty, ale wziął udział w postępowaniu z innym podmiotem.
Emitent ocenia prawdopodobieństwo zmaterializowania się powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent ocenia istotność tego
ryzyka jako średnią, z uwagi na wskazaną powyżej możliwość negatywnego wpływu jego materializacji na uzyskiwane marże
i rentowność prowadzonej przez Grupę działalności.
Ryzyko powstania nieprzewidzianych kosztów wywołanych działaniami zewnętrznymi
Na Grupie ciąży obowiązek zabezpieczenia placu budowy, bowiem jest narażona na ryzyka takie jak kradzieże czy wypadki przy pracy.
Na datę Sprawozdania Grupa nie identyfikuje konieczności tworzenia rezerw na dodatkowe koszty kontraktu. Realizacja usług
budowlanych świadczonych przez Grupę odbywa się zgodnie z podpisanymi umowami oraz przepisami powszechnie obowiązującymi,
w tym BHP i PPOŻ.
Historycznie ryzyko nie zmaterializowało się. Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako
średnie. Emitent ocenia istotność zaistnienia tego ryzyka jako średnią.
Ryzyko dodatkowych prac
Emitent lub podmiot z Grupy, składając oferty lub zawierając umowy na wykonanie usług w ramach swojej działalności, dochowuje
uprzednio należytej staranności przy wycenie oferowanych prac. Treść zawieranych umów co do zasady wymaga złożenia oświadczenia
o tym, iż Emitentowi znane są warunki zlecenia i że uwzględnił w związku z tym wszystkie konieczne prace do wykonania, co eliminuje
możliwość zmiany zakresu prac (w tym zwiększenia wynagrodzenia) o ewentualne dodatkowe prace. Emitent nie może wykluczyć, że
po zawarciu umowy nie ujawnią się nieprzewidziane zakresy prac, które doprowadzą do powstania dodatkowych, nieprzewidzianych
kosztów oraz opóźnień w realizacji umowy.
Historycznie ryzyko nie zmaterializowało się w sposób istotnie wpływający na wyniki Emitenta, a ewentualne roboty dodatkowe
zaistniały z przyczyn niezależnych od Grupy i wiązały się z dodatkowym wynagrodzeniem.
Na Datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako niskie. Emitent ocenia
istotność zaistnienia tego ryzyka jako średnią, ze względu na to, że zmaterializowanie się tego ryzyka może doprowadzić do powstania
dodatkowych, nieprzewidzianych kosztów oraz opóźnień w realizacji umowy.
Ryzyko zmniejszenia zakresu robót przez zamawiającego
Zgodnie z przepisami o zamówieniach publicznych - w razie zaistnienia istotnej zmiany okoliczności powodującej, że wykonanie
umowy nie leży w interesie publicznym, czego nie można było przewidzieć w chwili zawarcia umowy, zamawiający może odstąpić od
umowy w terminie 30 dni od powzięcia wiadomości o tych okolicznościach. W takim przypadku Grupa może żądać wyłącznie
wynagrodzenia należnego z tytułu wykonania części umowy. W przeciągu ostatnich 12 miesięcy działalności Grupy nie wystąpiły
przypadki ograniczenia zakresu prac, które miałyby wpływ na wysokość wynagrodzenia Grupy. W przypadku kontraktów o znacznej
wartości lub rezygnacji z realizacji większej liczby przedsięwzięć, istnieje ryzyko, że Emitent nie uzyska przychodów na zakładanym
poziomie.
Historycznie ryzyko nie zmaterializowało się. Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako
niskie. Emitent ocenia istotność zaistnienia tego ryzyka jako średnią.
Ryzyko związane ze współpracą z dostawcami i podwykonawcami
Do najbliższego otoczenia, w którym działa Grupa, należą dostawcy usług i materiałów. Jakość współpracy między Grupą oraz jej
dostawcami materiałów oraz podwykonawcami wpływa bezpośrednio na poziom jakości realizowanych przez Grupę zleceń oraz na
renomę Grupy.
Realizacja ryzyka związanego z niezgodnym z umową dostarczeniem materiałów i usług może mieć przełożenie na wymierne straty
finansowe Grupy, wynikające z konieczności wykonawstwa zastępczego, wykonywania napraw gwarancyjnych lub zapłaty
odszkodowania umownego na rzecz klientów z tytułu opóźnień w dostarczeniu produktów i usług.
Historycznie ryzyko nie zmaterializowało się w sposób wpływający istotnie na działalność Emitenta i Grupy.
Z uwagi na powyższe, na Datę Sprawozdania, Emitent ocenia prawdopodobieństwo zmaterializowania się powyższego czynnika ryzyka
jako średnie. Emitent ocenia istotność tego ryzyka jako wysoką.
Ryzyko związane z odpowiedzialnością z tytułu rękojmi za wady fizyczne i jakość dostarczanych produktów
W związku z faktem, iż w ramach prowadzonej przez siebie działalności gospodarczej, Grupa dokonuje sprzedaży swoich produktów
i usług, istnieje możliwość, w wypadku występowania wad sprzedawanych produktów, usług lub ich nienależytej jakości, wobec
Emitenta będą podnoszone roszczenia związane z odpowiedzialnością z tytułu rękojmi oraz gwarancji jakości. Treść i zakres
potencjalnych roszczeń regulują przepisy Kodeksu Cywilnego i innych obowiązujących przepisów prawa. Kolejnym ryzykiem mogącym
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 23
zrealizow się w wyniku udzielenia gwarancji, jest możliwość z ich skorzystania przez zamawiającego, w celu realizacji roszczeń
gwarancyjnych wynikających z wykonanych kontraktów i powstałych wad po zakończeniu projektów.
W dotychczasowej działalności Grupy roszczenia związane z odpowiedzialnością z tytułu rękojmi za wady fizyczne i jakość towarów
dotyczyły znikomej części sprzedanych produktów, głównie mieszkań zbywanych w ramach projektu deweloperskiego realizowanego
w Poznaniu oraz produktów z zakresu segmentu stolarki otworowej, w którym Grupa Emitenta nie prowadzi działalności od 2023 roku.
Na zatwierdzenia Sprawozdania, Emitent ocenia prawdopodobieństwo zmaterializowania się powyższego czynnika ryzyka jako średnie.
Emitent ocenia istotność tego ryzyka jako wysoką.
Ryzyko związane z odpisami aktualizującymi
Grupa zgodnie z obowiązującymi standardami rachunkowości przeprowadza testy na utratę wartości aktywów, w tym aktywów z
tytułu długoterminowych umów o roboty budowlane. Istnieje ryzyko rozpoznania w przyszłości przez spółki z Grupy odpisów
aktualizujących wartość wybranych aktywów. Ewentualne odpisy mogą mieć negatywny wpływ na wynik finansowy, a ich charakter
będzie niepieniężny. Emitent wskazuje, że w szczególności podatne na ryzyko aktywa związane z należnościami z tytułu umów,
zapasami oraz należnościami handlowymi. Przyczynami które mo powodować konieczność utworzenia odpisów aktualizujących są:
warunki otoczenia, długi okres realizowanych kontraktów, decyzje administracyjne. Emitent przeprowadza wewnętrzne analizy, które
mają zapewnić komfort w prezentacji tego typu aktywów. Historycznie ryzyko zmaterializowało się w przypadku utraty wartości
aktywów spółki Fabryka SLONAWY Sp. z o.o., a w okresie sprawozdawczym w przypadku utraty wartości aktywów z tytułu umów o
modernizację wagonów z PKP Intercity S.A.
Na datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako wysokie. Emitent ocenia
istotność zaistnienia tego ryzyka jako wysoką.
Ryzyko związane z koniunkturą gospodarczą w Polsce i koniunkturą branży budowlanej
Na sytuację finansową Grupy mają wpływ między innymi czynniki makroekonomiczne. Do czynników tych zaliczyć należy
w szczególności: poziom wielkości produktu krajowego brutto i jego zmienność, inflacja i jej zmienność, poziom bezrobocia i jego
zmienność, poziom nakładów inwestycyjnych w gospodarce i jego zmienność, ograniczenie dostępności do finansowania oraz wysoki
koszt jego pozyskania, jak również ogólne postrzeganie kondycji gospodarki przez uczestników życia gospodarczego, toczące się
konflikty zbrojne i ich wpływ na politykę i budżet krajowy.
Mając na uwadze, działalność Grupy związana jest bezpośrednio z budownictwem, istnieje ryzyko pogorszenia sytuacji finansowej
Grupy w przypadku pogorszenia się koniunktury w branży budowlanej. Poza parametrami makroekonomicznymi, wśród parametrów
obrazujących stan branży budowlanej można dodatkowo wymienić poziom optymizmu wśród inwestorów indywidualnych
i instytucjonalnych angażujących środki w budowę lub modernizacje obiektów budowlanych. Do czynników mających wpływ na
koniunkturę w budownictwie zaliczyć można:
stopień zamożności społeczeństwa;
możliwości inwestycyjne podmiotów gospodarczych i jednostek samorządu terytorialnego;
oprocentowanie i dostępność kredytów;
politykę państwa w zakresie rozwoju rynku budowlanego;
harmonogram i podział inwestycji finansowanych ze środków unijnych z Funduszu Odbudowy na realizację Krajowego Planu
Odbudowy oraz refundacji inwestycji realizowanych w ramach programów finansowanych z Funduszu Spójności.
Na wysoki koszt finansowania działalności Emitenta i Grupy Kapitałowej mają wpływ inflacja, wysokie stopy procentowe oraz wzrost
cen towarów i usług, wzrost kosztów działalności, w tym kosztów związanych z energią i koszt funkcjonowania przedsiębiorstw oraz
komponentów w poszczególnych segmentach działalności Grupy, w szczególności wskutek wzrostu cen energii oraz kosztów
zatrudnienia. Na sytuację Spółki w sposób szczególny wpływają czynniki związane z dostępnością źródeł finansowania
infrastrukturalnych projektów budowlanych, takich jak m.in. środki Unijne z Funduszu Odbudowy lub Funduszu Spójności, poprzez
ograniczanie możliwości pozyskiwania nowych kontraktów oraz ewentualnych robót dodatkowych na realizowanych kontraktach.
Na datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako wysokie, zaś istotność
zaistnienia tego ryzyka jako wysoką.
Ryzyko związane z toczącymi się konfliktami zbrojnymi
W związku z powziętymi przez Federację Rosyjską działaniami militarnymi na terenie Ukrainy, Zarząd Emitenta wskazuje, że rynki objęte
konfliktem (Ukraina, Rosja, Białoruś) nie rynkami zbytu dla produktów i usług świadczonych przez spółki z Grupy. Emitent nie
wprowadza do obrotu produktów, które wytwarzane, produkowane lub importowane z Ukrainy, Rosji lub Białorusi. Emitent nie
zidentyfikowtakże partnerów spółek z Grupy, którzy prowadzą działalność na tych rynkach lub uzależnieni od komponentów
pochodzących z państw biorących udział w wojnie. Emitent nie prowadzi działalności w segmencie przemysł kolejowy, w którym
zidentyfikowryzyko, polegające na tym, że produkcja przez kluczowych dostawców komponentów w uzależniona jest od takich
surowców jak nikiel, miedź i aluminium, których producentem istotnym w skali globalnej jest Rosja.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 24
Jednocześnie Zarząd Emitenta podkreśla, że trwający konflikt zbrojny i w konsekwencji sankcje nałożone na Rosję oraz Białoruś oraz
przeformatowanie europejskiej polityki energetycznej wiąże się ze wzrostem cen a ponadto może wiązać się z ograniczonym czasowo
dostępem do paliw kopalnych oraz czasową reglamentacją (do czasu zmiany dostawców paliw), nałożoną na firmy produkcyjne przez
dostawców energii elektrycznej, gazu oraz ropy naftowej, jak również z utrudnieniami logistycznymi. Grupa nie odczuwa skutków
odpływu pracowników z Ukrainy.
Emitent nie zidentyfikował także bezpośrednich ryzyk specjalnych, które mogłyby wynikać z trwającego konfliktu na Bliskim Wschodzie,
poza ryzykiem ograniczonego dostępu do paliw, który może być związane z nakładanymi ograniczeniami przepustowości oraz
nakładane blokady cieśniny Ormuz.
Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako wysokie, zaś istotność zaistnienia tego ryzyka jako
średnią.
Ryzyko niewypłacalności partnerów konsorcjum oraz odbiorców
Grupa stara się przede wszystkim opierać swoją działalność o sprawdzonych partnerów oraz klientów. Ponadto Grupa prowadzi
politykę zabezpieczania ryzyka niewypłacalności klientów. W przypadku sprzedaży indywidualnej stosuje się zawsze wymóg wpłacenia
zaliczki, zaś w przypadku sprzedaży instytucjonalnej możliwość uzyskania zaliczki zależy od polityki zamawiającego. W przypadku
sprzedaży o dużej wartości dla klientów nieubezpieczonych bądź w przypadku nowych, nieznanych wcześniej Grupie klientów, stosuje
się przedpłatę lub inną formę finansowego zabezpieczenia należności.
Spółka posiada wypracowany wewnętrzny system monitoringu należności. W strukturze organizacyjnej Grupy znajdują się osoby,
odpowiedzialne za kontrolę i nadzór nad spływem bieżących należności. Osoby te sporządza monity dla odbiorców, którzy nie
wywiązują się z określonych terminów płatności. Grupa prowadzi współpracę z kancelariami prawnymi, które w sposób kompleksowy
prowadzą obsługę wymagalnych i bezspornych należności pieniężnych w zakresie windykacji przedsądowej, sądowej i egzekucyjnej.
Emitent ocenia prawdopodobieństwo zmaterializowania się powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent ocenia istotność tego
ryzyka jako średnią, z uwagi na możliwość negatywnego wpływu jego materializacji na osiągane przez Grupę wyniki finansowe.
Ryzyko partnerów konsorcjum
Za zobowiązania konsorcjum Emitent lub podmiot z Grupy jest odpowiedzialny solidarnie z innymi jego uczestnikami. W związku
z powyższym istnieje niebezpieczeństwo skierowania przez inwestora roszczenia jedynie do Emitenta lub podmiotu z Grupy jako lidera
lub jako podmiotu najsilniejszego ekonomicznie, niezależnie od tego, kto faktycznie jest odpowiedzialny za określony zakres robót.
Skuteczność przewidzianego w umowach konsorcjum prawa regresu wobec pozostałych uczestników będzie uzależniona od
wypłacalności konkretnego wykonawcy.
Ryzyko zmaterializowało się w przeszłości. W dniu 29 września 2022 r. jeden z Partnerów Konsorcjum realizującego Umowę
nr 90/109/0002/18/Z/I zawartą w dniu 29 marca 2019 r. z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. siedzibą w Warszawie pn. „Zaprojektowanie
i wykonanie robót w ramach projektu pn.: Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie
Kolejowe S.A. w ramach NPW ERTMS część 1 zamówienia” - Herkules Infrastruktura Sp. z o.o. (spółka zależna od HERKULES S.A.) złożył
wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego oraz wniosek o ogłoszenie upadłości. Sąd otworzył postępowanie sanacyjne 20 grudnia
2022 r. Spółka HERKULES Infrastruktura Sp. z o.o. w restrukturyzacji odstąpiła od Umowy z zamawiającym w dniu 11 maja 2023 roku.
Pozostałe firmy tworzące konsorcjum podjęły działania mające na celu przeciwdziałanie skutkom odstąpienia przez Herkules
Infrastruktura Sp. z o.o. w restrukturyzacji od kontraktu, w tym przede wszystkim pozostali członkowie Konsorcjum prowadzili rozmowy
w sprawie przejęcia do realizacji zakresu prac przypisanego dotychczas HRI.
Na Datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo zmaterializowania się powyższego czynnika ryzyka jako wysokie. Emitent
ocenia istotność tego ryzyka jako średnią.
Ryzyko prawne
Jednym z poważniejszych zagrożeń dla podmiotów prowadzących działalność gospodarczą jest niestabilność polskiego systemu
prawnego. Częste zmiany przepisów prawa lub różne jego interpretacje mogą stanowić źródło ryzyka dla działalności Emitenta.
Ewentualne zmiany, w szczególności przepisów dotyczących działalności produkcyjnej, ochrony środowiska, prawa pracy i ubezpieczeń
społecznych, prawa handlowego (w tym prawa spółek i prawa regulującego zasady funkcjonowania rynku kapitałowego), mogą
zmierzać w kierunku powodującym wystąpienie negatywnych skutków dla działalności podmiotów gospodarczych.
W skrajnym przypadku ryzyko prawne (na przykład poprzez niekorzystne zmiany przepisów podatkowych) może doprowadzić do
znacznego pogorszenia opłacalności prowadzenia działalności.
Zmniejszenie tego ryzyka Emitent uzyskuje poprzez bieżące śledzenie zapowiadanych zmian przepisów oraz współpracę z firmami
specjalizującymi się w doradztwie podatkowym i prawnym.
Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent ocenia istotność zaistnienia tego
ryzyka jako średnią, z uwagi na możliwość negatywnego wpływu jego materializacji na otoczenie prawne działalności gospodarczej
Emitenta i spółek z Grupy.
Ryzyko spadku marży
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 25
Głównym obszarem działalności Grupy usługi budowlano-montażowe. Głównym rodzajem ryzyka, na jakie narażona była Grupa
w tym obszarze działalności oraz w tym czasie to obniżenie poziomu marży do poziomu czyniącego tę działalność nieopłacalną. Silne
wahania cen oraz wzrost kosztów stałych mogą spowodowprzejściowe kłopoty z utrzymaniem marży. W szczególności tego rodzaju
ryzyko dotyczy kontraktów wieloletnich, które realizuje Grupa.
Działania zabezpieczające przed tym ryzykiem podjęte przez Grupę to w szczególności: dążenie dywersyfikacja oferty, umocnienie
pozycji na rynku, powodujące dostęp do korzystniejszych cen od dostawców, współpraca ze stałym gronem dostawców
i podwykonawców, pozyskiwanie w możliwych przypadkach zabezpieczeń należytego wykonania kontraktu, kontraktowanie usług oraz
dostaw materiałowych na wczesnym etapie realizacji projektów, jednak kluczowym czynnikiem związanym z tym ryzykiem jest inflacja.
Historycznie ryzyko nie zmaterializowało się w istotny sposób na zakończonych i rozliczonych kontraktach.
Na Datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent ocenia
istotność zaistnienia tego ryzyka jako średnią.
Ryzyko związane z karami za niewykonanie lub nieterminowe wykonanie zleceń
Działalność prowadzona przez Grupę wiąże się z ryzykiem narażenia na kary za niewykonanie i nieterminowe wykonanie zleceń,
mogących mieć istotny wpływ na sytuację finansową i uzyskiwane wyniki. W umowach kontraktowych zawartych z kluczowymi
partnerami znajdują się zapisy dotyczące kar za nieterminowe wywiązanie się z zawartych umów. Dotychczas Grupa nie była zmuszona
do zapłaty istotnych kar za nieterminowe wywiązanie się z zawartych umów. Ryzyko to Spółka i podmioty z Grupy ograniczają poprzez
stały monitoring stopnia realizacji poszczególnych kontraktów.
Historycznie ryzyko nie zmaterializowało się w istotny sposób na zakończonych i rozliczonych kontraktach. Na Datę Sprawozdania
Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent ocenia istotność zaistnienia tego
ryzyka jako średnią.
Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowych dostawców lub odbiorców
Z uwagi na charakterystykę rynku, na którym działają spółki z Grupy, tj. na szeroko rozumianym rynku infrastruktury kolejowej
występuje ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowych odbiorców.
Materializacja powyżej opisanego ryzyka polegać może na zmniejszeniu się marż uzyskiwanych ze sprzedaży towarów i usług, a także
może spowodować znaczące zmiany w strukturze rynku i istotny wzrost konkurencji, co mogłoby wpłynąć negatywnie na osiągane
przez Spółkę przychody i wyniki finansowe.
Ryzyko to Grupa identyfikuje w obszarze przychodów, gdzie głównymi partnerami biznesowymi spółki Skarbu Państwa: Polskie
Koleje Państwowe Polskie Linie Kolejowe S.A. czy IKS SOLINO S.A., które w związku z posiadanym dominującym udziałem w rynku,
posiadają znaczącą przewagę w zamówieniach oraz warunkach kontraktacji. Zarząd Emitenta nie rozpoznaje ryzyka uzależnienia od
dostawców.
Przedmiotowe ryzyko nie zmaterializowało się w przeszłości.
Na datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo zmaterializowania się powyższego czynnika ryzyka jako średnie. Emitent
ocenia istotność tego ryzyka jako średnią, z uwagi na wskazaną powyżej możliwość negatywnego wpływu jego materializacji na
uzyskiwane marże i rentowność prowadzonej przez Grupę działalności.
Ryzyko związane z utratą personelu zarządzającego
Działalność Grupy związana z rynkiem usług budowlanych oraz na rynku elektroenergetycznym opartym o OZE, wymaga tworzenia,
utrzymywania i rozwijania zespołu wysoko wykwalifikowanych specjalistów z odpowiednim wykształceniem i doświadczeniem, których
dostępność na rynku pracy jest ograniczona. Istotną wartością niematerialną, wytwarzaną przez Grupę, jest know-how dotyczący
procesów produkcyjnych, wewnętrznego podnoszenia kwalifikacji personelu i umiejętności związanych z przemysłowym
wykorzystaniem wiedzy uzyskanej w zakładach przemysłowych tego sektora. Jedną z przewag konkurencyjnych Grupy jest
wykwalifikowana kadra zarządzająca oraz doświadczeni specjaliści. Istnieje możliwość, że osoby należące do kadry zarządzającej
i wysoko specjalistycznej Grupy mogą zdecydować się na zmianę pracodawcy. Utrata pracowników i konieczność zatrudniania nowych
osób lub zastąpienie dotychczasowych pracowników i zatrudnienie oraz wyszkolenie nowych może powodować powstanie istotnych
trudności operacyjnych Spółki. W powyższych sytuacjach Grupa może także nie być w stanie pozyskać odpowiedniej kadry, konkurując
z ofertami innych pracodawców- z podmiotami krajowymi, jak i zagranicznymi.
Powyższe ryzyka mogą mieć negatywny wpływ na rozwój działalności oraz osiągane przez Grupę wyniki finansowe. Dodatkowym
elementem wpływającym na opisywany rodzaj ryzyka jest konieczność pozyskania szerszego niż obecnie zaangażowane grona
wysokokwalifikowanej kadry menedżerskiej, legitymującej się doświadczeniem i kompetencjami w poszczególnych obszarach
działalności Grupy.
Dotychczas Emitent nie odnotował istotnych problemów związanych z naborem kandydatów do pracy na kluczowych pracowników.
Należy przy tym zwrócić uwagę, że obecne warunki na rynku pracy, takie jak rosnący poziom płac, wymuszany m.in. inflacją oraz nadal
niskim poziomem bezrobocia, zwiększają te ryzyka i wywołują silną presję płacową również u Emitenta.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 26
Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako niskie. Emitent ocenia istotność zaistnienia tego
ryzyka jako średnią, ze względu na to, że zmaterializowanie się tego ryzyka może powodować istotne zakłócenia w działalności
produkcyjnej Emitenta oraz opóźnienie w realizacji projektów Grupy.
Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży
Rynek usług budowlanych jest narażony na niebezpieczeństwa wynikające z czynników sezonowych, takich jak warunki pogodowe
(szczególnie okres od stycznia do marca), które mogą spowodować konieczność zmiany harmonogramu prac (opóźnienia), a tym
samym wpłynąć na przychody Grupy. Ten czynnik ryzyka ograniczany jest poprzez działania akwizycyjne pozwalające budować
wyprzedzająco portfel zamówień, jednakże z uwagi na specyfikę branży Emitent ma ograniczone możliwości wpływu na czynniki
środowiskowe mające znaczenie dla realizacji zadań zgodnie z założonymi harmonogramami. Znaczący udział w mitygowaniu ryzyka
ma planowanie z odpowiednim wyprzedzeniem harmonogramu robót budowlanych.
Na datę Sprawozdania Emitent ocenia prawdopodobieństwo wystąpienia powyższego czynnika ryzyka jako niskie. Emitent ocenia
istotność zaistnienia tego ryzyka jako średnią.
6. Informacja dotycząca kontynuacji działalności
Zarząd Emitenta ocenia, że Spółka i spółki zależne posiada zdolność do kontynuowania działalności w przewidywalnej przyszłości.
Kluczowym czynnikiem determinującym zdolność grupy kapitałowej Compremum do kontynuowania działalności było zawarcie ugody
przez spółkę zależną SPC-2 Sp. z o.o. (“SPC-2”) z PKP PLK S.A. pod koniec okresu sprawozdawczego. 23 grudnia 2025 roku konsorcjum
firm realizujące kontrakt pn. „Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe S.A.
w ramach NPW ERTMS” („Kontrakt”), tj. SPC-2 oraz Nokia Solutions and Networks Sp. z o.o. i FONON Sp. z o.o. zawarły ugodę przed
mediatorem Sądu Polubownego przy Prokuratorii Generalnej Rzeczpospolitej Polskiej, o czym Spółka informowała w raporcie
bieżącym nr 25/2025. Zawarcie ugody zakończyło trwający od maja 2023 roku proces mediacyjny. Na mocy zawartej ugody, strony
ustaliły wartość zmodyfikowanego Kontraktu na kwotę 2.427.848.753,07 brutto, z czego kwota przypadająca na SPC-2 wynosi łącznie
825.175.350,75 brutto, w tym wysokość wynagrodzenia SPC-2 za prace, które zostaną wykonane po dniu zawarcia ugody wynosi
180.635.476,97 brutto. Ustalono jednocześnie, wszelkie prace wchodzące w zakres Kontraktu ukończone zostaną w terminie
34 miesięcy licząc od dnia zawarcia ugody. Strony uzgodniły nadto rozliczenie należności PKP PLK S.A. oraz kwot należnych
SPC-2 objętych postępowaniem mediacyjnym, w wyniku czego PKP PKL S.A. zapłaci na rzecz SPC-2 Sp. z o.o. kwotę
184.131.872,33 brutto, które płacone zgodnie z ustalonym harmonogramem. Samo zawarcie ugody zmitygowało potencjalne
ryzyka i niepewność uzgodnień związanych z realizacją Kontraktu, istotnego dla Grupy Compremum. Ugoda zaadresowała wszystkie
otwarte pomiędzy stronami zagadnienia dotyczące realizacji Kontraktu, zagwarantowała realizację umówionego zlecenia w określonym
czasie za uzgodnione wynagrodzenie, gwarantujące bezpieczne przepływy finansowe, co zapewnia możliwość stabilnego i klarownego
planowania finansowania. W dniu 15 stycznia 2026 roku Sąd Okręgowy w Warszawie wydał postanowienie o zatwierdzeniu ugody.
W ślad za tym, SPC-2, zgodnie z postanowieniami ugody, wystawiła pierwszą fakturę i pod koniec lutego 2026 roku otrzymała płatność,
która pozwoliła na uzgodnione spłaty zobowiązań wobec wierzycieli grupy Compremum. Kolejne faktury zostaną wystawione zostaną
zgodnie z harmonogramem.
Ponadto SPC-2 realizuje Kontrakt zgodnie z jego postanowieniami i już w ramach bieżącej realizacji Kontraktu wystawiła kolejną
fakturę, co do której termin zapłaty przypada na początek maja 2026 roku. Kolejne faktury wystawiane będą wraz z progresem realizacji
i odbiorów prac.
SPC-2 przygotowane jest na dalszą realizację Kontraktu, w tym w ostatnim czasie zawarło lub wynegocjowało umowy z
podwykonawcami na zakresy wymagane Kontraktem i zintensyfikowo realizację robót projektowych i budowlanych.
Okoliczności powyższe miały istotny wpływ na bieżącą płynność finansową oraz, m.in. dzięki uchyleniu stanu niepewności co do
rezultatów prowadzonych mediacji dotyczących Kontraktu, potwierdzenie stabilnej sytuacji finansowej na przyszłość.
Kolejnym czynnikiem determinującym poprawę sytuacji finansowej Grupy Compremum jest końcowe rozliczenie zakończonego
projektu realizowanego na rzecz spółki IKS Solino S.A., należącej do grupy ORLEN. W celu końcowego rozliczenia finansowego projektu
Emitent wystawił pod koniec okresu sprawozdawczego fakturę na kwotę ok. 15,4 mln zł brutto, co pozwoliło Spółce m.in. na końcowe
rozliczenia z podwykonawcami realizującymi prace budowlane na projekcie.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 27
Emitent oraz spółki zależne zarządzają ryzykiem płynności poprzez monitorowanie terminów płatności oraz zapotrzebowania na środki
pieniężne w zakresie obsługi krótkoterminowych płatności oraz długoterminowego zapotrzebowania na gotówkę na podstawie
prognozy przepływów pieniężnych, a zapotrzebowanie na gotówkę porównywane jest z dostępnymi źródłami finansowania oraz
możliwym do pozyskania finansowaniem zewnętrznym. Spółka również zabezpiecza ryzyka związane z wymagalnymi roszczeniami
kontrahentów, prowadząc transparentne rozmowy, w oparciu o przyszłe, planowane przepływy, w szczególności te, które są opisane
powyżej. Ryzyko płynności jest zawsze istotnym elementem w planowaniu ugoterminowych kontraktów i funkcjonowania
podmiotu, natomiast celem Zarządu Emitenta jest zapewnienie prawidłowych procedur w tym zakresie.
Aktualnie spółki z Grupy Emitenta w celu obsługi swoich zobowiązań i zachowania płynności, zawierają aneksy przedłużające termin
spłaty lub prowadzą zaawansowane rozmowy w celu prolongaty terminu lub zasad spłaty, uwzględniające przewidywane terminy m.in.
dalszych rozliczeń na Kontrakcie oraz planowanych działań biznesowych. Dodatkowo w finansowanie działalności Emitenta
zaangażowani bezpośrednio członkowie Zarządu, którzy zapewniają możliwość pozyskania finansowania zarówno poprzez
zaangażowanie podmiotów zewnętrznych (specjalistów branżowych lub stricte finansowych) w konkretne projekty realizowane przez
Emitenta i spółki z Grupy Emitenta. Kolejną możliwą opcją zabezpieczenia finansowania projektów Emitenta, w ocenie Zarządu Spółki,
jest emisja obligacji, w której udział swój deklarują osobiście członkowie Zarządu. Nadto w uzupełnieniu powyższego, członkowie
Zarządu, na mocy umowy pożyczki zawartej w dniu 30 kwietnia 2026 r., zobowiązali się również do udzielenia Spółce długoterminowej
pożyczki do kwoty 20 mln PLN, którą Spółka będzie upoważniona uruchomić w każdym czasie do 31.12.2026 r. Finansowanie stanow
będzie dodatkowe zabezpieczenie utrzymania płynności Spółki i wraz z wcześniej opisanymi planami pozyskania finansowania
odpowiada potencjalnemu zapotrzebowaniu Spółki. Ponadto, w wyniku rozmów Zarządu, zobowiązania krótkoterminowe zostały
zamienione na długoterminowe pożyczki na łączną kwotę 18 mln zł, co potwierdza, że już do daty sprawozdania finansowego wynik
działań członków Zarządu odnosi skutek w zakresie pozyskania finansowania długoterminowego w wysokości 38 mln zł, a z biegiem
czasu i spełnianiem się kolejnych założeń biznesowych przewidywane jest zaangażowanie kolejnych podmiotów.
Na podstawie prowadzonych rozmów Zarząd Emitenta nie identyfikuje istotnego ryzyka wezwania Spółki lub spółek zależnych
Emitenta do natychmiastowej spłaty bez zachowania uzgodnionych terminów. Emitent zauważa, że zawarcie ugody dotyczącej
Kontraktu stanowiło istotny element wpływający na ocenę stabilności finansowej Grupy Compremum, pozwoliło również przystąpić
do rozmów dotyczących innych projektów m.in. w celu przygotowania się pod realizację projektów deweloperskich będących w
portfolio Grupy Compremum.
Zarząd Emitenta wskazuje, że opisane wyżej zdarzenia istotnie wpłynęły na ustabilizowanie sytuacji finansowej Grupy i poprawę relacji
Grupy z rynkiem kapitałowym oraz z kontrahentami i podwykonawcami, a także umożliwiają kontynuację jej działalności w przyszłości.
W związku z toczącymi się na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji konfliktami zbrojnymi, w tym zarówno trwającą od lutego
2022 roku agresją zbrojną Federacji Rosyjskiej na Ukrainę oraz trwającym konflikcie zbrojnym na Bliskim Wschodzie, Zarząd Emitenta
wskazuje, że rynki objęte konfliktem (Ukraina, Rosja, Białoruś oraz rynki krajów Bliskiego Wschodu ogarnięte działaniami zbrojnymi)
nie są rynkami zbytu dla produktów i usług świadczonych przez spółki z Grupy. Emitent nie wprowadza do obrotu produktów, które
wytwarzane, produkowane lub importowane z obszaru tych rynków. Emitent nie zidentyfikował także partnerów spółek z Grupy,
którzy prowadzą działalność na tych rynkach lub są uzależnieni od komponentów pochodzących z państw biorących udział w wojnie.
Jednocześnie Zarząd Emitenta podkreśla, że trwające konflikty zbrojne wiążą się ze wzrostem cen, a ponadto istnieje ryzyko, że mo
wiązać się z ograniczonym czasowo dostępem do paliw kopalnych oraz czasową reglamentacją (do czasu zmiany dostawców paliw),
nałożoną na firmy produkcyjne przez dostawców energii elektrycznej, gazu oraz ropy naftowej, jak również z utrudnieniami
logistycznymi. Ryzyko to mitygowane jest przez rząd, poprzez nowelizację ustawy o podatku akcyzowym, umożliwiającą czasowo – do
30 czerwca 2026 roku obniżanie na mocy rozporządzenia przez Ministra Finansów i Gospodarki akcyzy na paliwa. Pierwsze
rozporządzenie obniżające akcyzę do 15 kwietnia 2026 roku weszło w życie 30 marca 2026 roku. Zarząd podkreśla także, że Grupa
COMPREMUM nie odczuwa skutków odpływu kadr związanych z wojną w Ukrainie. Emitent ani żadna ze spółek z Grupy nie miała
także relacji handlowych z podmiotami objętymi listą sankcyjną prowadzoną przez Ministerstwo Spraw Wewnętrznych i Administracji
na podstawie ustawy z dnia 13 kwietnia 2022 r. o szczególnych rozwiązaniach w zakresie przeciwdziałania wspieraniu agresji na Ukrainę
oraz służących ochronie bezpieczeństwa narodowego (Dz. U. z 2023 r. poz. 129, z późn. zm.).
7. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
W 2025 roku Grupa nie odnotowała osiągnięć w dziedzinie badań i rozwoju. Prowadzona przez Grupę działalność co do zasady nie
wymaga ponoszenia nakładów na badania i rozwój.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 28
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych
Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia,
współpracy lub kooperacji
W okresie sprawozdawczym i do zatwierdzenia Sprawozdania zawarte zostały wskazane poniżej umowy:
NUMER
RAPORTU
DATA PUBLIKACJI
[rok/miesiąc/dzień]
OPIS
INFORMACJE DOTYCZĄCE FINANSOWANIA
7/2025
2025.04.29
Zawarcie aneksu do umowy kredytowej z mBank S.A.
W dniu 29 kwietnia 2025 r. Spółka zawarła z mBank S.A. z siedzibą w Warszawie aneks do
Umowy o kredyt obrotowy nr 40/177/22/Z/OB z dnia 30 grudnia 2022r. Na mocy
postanowień aneksu termin spłaty kredytu obrotowego pozostałego do spłaty w wysokości
ok. 18,5 mln zł został przedłużony do dnia 30 września 2025 roku.
W pozostałym zakresie postanowienia Umowy nie uległy istotnym zmianom.
22/2025
2025.09.30
W dniu 30 września 2025 r. Spółka zawarła z mBank S.A. aneks do Umowy, zmieniając termin
spłaty kredytu obrotowego do dnia 31 października 2025 roku.
24/2025
2025.12.04
W dniu 4 grudnia 2025 roku Spółka zawarła z mBank S.A. oraz spółką zależną SPC-2 Sp. z
o.o. Porozumienie w zakresie spłaty zobowiązania Spółki, wynikającego z kredytu
obrotowego. Na mocy postanowień Porozumienia uzgodniono termin spłaty należności do
dnia 30 stycznia 2026 roku. Ponadto Porozumienie podtrzymuje dotychczasowe, wskazane
w Umowie nr 40/177/22/Z/OB zabezpieczenia spłaty zobowiązania wobec Banku.
06/2025
2026.04.30
Zawarcie przez Spółkę umowy pożyczki z członkami Zarządu Spółki
W dniu 30 kwietnia 2026 roku Spółka zawarła z członkami Zarządu panem Łukaszem Fojtem
oraz panem Dariuszem Szymańskim umowę pożyczki do kwoty 20 mln zł. Spółka uprawniona
będzie do wypłaty kwoty pożyczki na potrzeby zapewnienia bieżącego finansowania dla
Spółki i podmiotów z Grupy, zależnego od zapotrzebowania i planów działalności i rozwoju
Spółki. Finansowanie zapewnione pożycz ma być realizowane w formie zapewniającej
optymalizację sytuacji Spółki i w sposób odpowiadający jej planom rozwojowym. Pożyczka
udzielona została na okres do dnia 30 czerwca 2027 roku.
INFORMACJE ISTOTNE DLA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
25/2025
2025.12.23
Zawarcie ugody przez SPC-2 z PKP PLK S.A.
W dniu 23 grudnia 2025 roku doszło do zawarcia ugody pomiędzy spółką PKP PLK S.A.
(„Zamawiający”) oraz Konsorcjum realizującym kontrakt pn. „Budowa infrastruktury systemu
ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. w ramach NPW ERTMS”
(„Kontrakt”), tj. SPC-2 oraz Nokia Solutions and Networks Sp. z o.o. i FONON Sp. z o.o.
(„Ugoda”). Ugoda zakończyła trwający od maja 2023 roku proces mediacji przed
mediatorem Sądu Polubownego przy Prokuratorii Generalnej Rzeczpospolitej Polskiej, o
którym Spółka informowała w raporcie bieżącym 11/2023 oraz w raportach okresowych.
Na mocy zawartej Ugody, strony ustaliły wartość zmodyfikowanego Kontraktu na kwotę
2.427.848.753,07 PLN brutto, ustaliły także, iż wszelkie prace wchodzące w zakres Kontraktu
ukończone zostaną w terminie 34 miesięcy licząc od dnia zawarcia Ugody („Czas na
Ukończenie”). Strony uzgodniły nadto rozliczenie należności Zamawiającego oraz kwot
należnych członkom Konsorcjum oraz wartość gwarancji należytego wykonania i gwarancji
jakościowej. Ponadto Strony wystąpiły do Sądu Okręgowego w Warszawie z wnioskiem o
zatwierdzenie Ugody, zgodnie z art. 18313 k.p.c., co nastąpiło 15 stycznia 2026 roku (rb.
Spółki nr 2/2026 z dnia 19.01.2026 r.).
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 29
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami,
określenie głównych inwestycji, w tym inwestycji kapitałowych
Zgodnie z podpisanymi w dniu 16 sierpnia 2018 roku oraz 19 marca 2019 roku listami intencyjnymi oraz otrzymaną w dniu 28 lipca
2019 roku ofertą nabycia akcji EVER HOME S.A. w upadłości, Zarząd Spółki zamierzał dokonać sprzedaży kolejnych pakietów akcji
EVER HOME S.A. w upadłości w związku z powyższym w/w akcje zostały w poprzednich okresach zaprezentowane w sprawozdaniu z
sytuacji finansowej jako „Aktywa przeznaczone do sprzedaży”. Ostatecznie transakcja nie została zawarta, a aktywo to cały czas jest
przeznaczone do zbycia.
Zgodnie z założeniami, w 2025 roku spółka zależna Emitenta zbyła wszystkie nabyte 76% udziałów w spółce SSK Rail Sp. z o.o. i
przestała być udziałowcem tej spółki.
10. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną
z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe
Informacja o transakcjach zawartych przez Grupę z podmiotami powiązanymi zmieszczona została w nocie 47 skonsolidowanego
sprawozdania finansowego za 2025 rok. Transakcje zostały zawarte na warunkach rynkowych.
11. Informacje o zaciągniętych kredytach, udzielonych pożyczkach, udzielonych gwarancjach
i poręczeniach oraz innych aktywach i zobowiązaniach warunkowych
Zestawienie posiadanych przez Grupę Kapitałową COMPREMUM limitów kredytowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółki Grupy Kapitałowej COMPREMUM były stronami umów o kredyt w rachunku bieżącym
i kredytowym zawartych z bankami, których celem jest przede wszystkim finansowanie realizowanych kontraktów. Łączna wysokość
wykorzystanych linii kredytowych na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 141 336 tys. zł.
Otrzymane kredyty i pożyczki
2025-12-31
2024-12-31
Kredyty w rachunku bieżącym
5 095
4 977
Kredyty obrotowe
90 897
57 270
Otrzymane pożyczki
45 344
11 377
Pożyczka z Polskiego Funduszu Rozwoju
-
3 500
Razem otrzymane kredyty i pożyczki
141 336
77 124
Szczegółowe informacje dotyczące kredytów, które otrzymała Grupa zostały opisane w nocie 20 Skonsolidowanego Sprawozdania
finansowego Grupy za rok 2025.
Informacja n/t udzielonych i otrzymanych przez Grupę Kapitałową COMPREMUM pożyczek
Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączne saldo udzielonych przez Grupę pożyczek wynosiło 4 017 tys. zł, z tego wszystkie do podmiotów
niepowiązanych.
Na dzień bilansowy Grupa korzystała ze środków finansowych pochodzących z pożyczek udzielonych przez akcjonariusza, wartość
udzielonych pożyczek wraz z naliczonymi odsetkami wynosiła 6 716 tys. . Ponadto Grupa korzystała z pożyczek od podmiotów
niepowiązanych w wysokości 38 628 tys. zł.
Szczegółowe informacje dotyczące pożyczek udzielonych oraz otrzymanych przez Grupę zostały opisane w nocie 23
Skonsolidowanego Sprawozdania finansowego Grupy za rok 2025.
Informacja n/t udzielonych w imieniu Grupy Kapitałowej COMPREMUM gwarancji
Na dzień bilansowy zobowiązania warunkowe udzielone w imieniu Grupy Kapitałowej COMPREMUM dotyczyły głównie gwarancji
należytego wykonania kontraktu oraz gwarancji właściwego usunięcia wad i usterek, jak również dotyczących ich bankowych gwarancji
zapłaty, z których Grupa korzysta w ramach prowadzonej działalności, w tym głównie w zakresie realizacji usług budowlanych. Na
dzień bilansowy Grupa posiadała również zobowiązania warunkowe dotyczące gwarancji zwrotu zaliczki.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 30
W poniższej tabeli zaprezentowano zestawienie zobowiązań warunkowych Grupy według stanu na poszczególne dni bilansowe:
Zobowiązania warunkowe
2025-12-31
2024-12-31
Gwarancje należytego wykonania kontraktu i właściwego usunięcia wad i usterek
104 646
111 935
Gwarancje opłacenia wadium
-
-
Gwarancja zapłaty
6 000
-
Udzielone poręczenie za gwarancje, leasingi i kredyty podmiotom niepowiązanym
119
141
Udzielone poręczenie z tytułu umów leasingu spółek niepowiązanych
-
97
Zobowiązania warunkowe wynikające z prowadzonych spraw sądowych
13 528
12 328
Razem
124 293
124 501
Uzyskane gwarancje ubezpieczeniowe i bankowe są niezbędne z punktu widzenia możliwości podpisania umowy z zamawiającym, jak
również potwierdzają konsekwentne działania mające na celu pozyskanie limitów gwarancyjnych pozwalających Emitentowi na
swobodne przystępowanie do przetargów.
Szczegółowe informacje dotyczące zobowiązań warunkowych Grupy zostały opisane w nocie 41 Skonsolidowanego Sprawozdania
finansowego Grupy za rok 2025.
Informacja n/t udzielonych poręczeń przez Grupę Kapitałową COMPREMUM
Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość udzielonych przez Grupę Kapitałową COMPREMUM poręczeń podmiotom
niepowiązanym na dzień bilansowy wynosiła 118 tys. zł.
12. Opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z przeprowadzonej emisji papierów wartościowych
W 2025 roku Emitent nie emitował papierów wartościowych.
13. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym,
a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Grupa nie publikowała prognoz na 2025 rok.
14. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych
(w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian
w strukturze finansowania tej działalności)
Dotychczasowe zamierzenia inwestycyjne Grupy w obszarze OZE, o których Spółka informowała ze względu na wolniejsze niż
początkowo zakładane tempo rozwoju rynku stacjonarnych magazynów energii, obserwowane pogorszenie od 2024 roku perspektyw
rozwoju dla globalnego rynku ogniw litowo-jonowych oraz ze względu na szacowaną skalę potencjalnych inwestycji
w kolejnych latach, które byłyby konieczne do osiągnięcia przez Grupę znaczącej pozycji strategicznej w tym segmencie, zostały
zawieszone. Ponadto Spółka rozważa możliwość odsprzedaży w ramach racjonalizacji portfela posiadanych aktywów segmentu OZE.
Grupa natomiast zamierza rozwijać segment deweloperski na nieruchomościach w Rogowie oraz Władysławowie. Grupa zamierza
finansować plany inwestycyjne ze środków pozyskanych z kredytów lub pożyczek celowych.
Zarząd Emitenta zakłada, że rzeczowe nakłady inwestycyjne zaplanowane na rok 2026 nie przekroczą poziomu amortyzacji.
15. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok
obrotowy
Główny wpływ na generowane wyniki finansowe Grupy Kapitałowej COMPREMUM w 2025 roku miał poziom przychodów ze sprzedaży,
wynikający z realizacji inwestycji pn. "Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe
S.A. w ramach NPW ERTMS" oraz kontraktu dla IKS Solino (kontrakt zakończony w grudniu 2025 roku). Z uwagi na przedłużające się
mediacje poziom fakturowania na kontrakcie GSM-R w 2024 roku, a także w 2025 roku ulegał zmniejszeniu, ponieważ do czasu
ukończenia mediacji, co wydarzyło się dopiero w grudniu 2025 roku, Konsorcjum realizowało zadanie w stopniu niezbędnym do
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 31
utrzymania kontynuacji kontraktu. Spowodowało to systematyczne pogarszanie się sytuacji finansowej, co wpłynęło na wysoki poziom
kosztów finansowych ponoszonych przez Grupę, w postaci kosztów odsetkowych, kosztów pozyskania i utrzymania finansowania,
w tym koszty zabezpieczeń. Dopiero po zawarciu i zatwierdzeniu ugody z PKP PLK S.A. po dniu bilansowym, Grupa zaobserwowała
poprawę w postrzeganiu Grupy COMPREMUM przez sektor finansowy. Zarząd Emitenta ocenia, że Grupa w 2026 roku znacznie
ustabilizuje swoją sytuację finansową.
Zdaniem Zarządu segment budowlany będzie w dalszym ciągu w sposób istotny wpływać na przychody Grupy Kapitałowej oraz jej
wyniki.
Konflikt zbrojny za wschodnią granicą Polski może mieć również istotny wpływ na sytuację gospodarczą, zarówno na rynku europejskim
jak również krajowym. Uwarunkowania te mogą również wpływać na przyszłą sytuację finansową Grupy jednak na dzień dzisiejszy nie
identyfikuje s istotnych czynników ryzyka finansowego z tym związanych.
Poza wymienionym powyżej, w 2025 roku nie wystąpiły inne nietypowe czynniki, które wpłynęłyby na sytuację finansową czy też wynik
finansowy Grupy.
16. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności Emitenta, co najmniej do
końca następnego roku obrotowego
Podstawowe założenia strategii, którą Emitent przedstawił interesariuszom w grudniu 2020 roku (RB nr 55/2020) i które w istotnej
części realizował dotychczas, obejmują segmenty zarówno z dotychczasowej aktywności Grupy, a także wskazują na dywersyfikację
prowadzonej działalności.
Zdaniem Zarządu Spółki kluczowe znaczenie dla realizacji celów strategicznych i osiągnięcia założonych wyników w perspektywie
kolejnego okresu bilansowego będzie miało przede wszystkim:
koniunktura na rynku budowlanym i deweloperskim w Polsce w kolejnych latach, skutkująca niższą podażą zleceń,
tempo wzrostu zapotrzebowania na technologie i rozwój energetyki z OZE, skutkujące zmniejszeniem emisji CO
2
, w tym na
technologie związane z zarządzeniem generacją energii rozproszonej oraz rosnący niedobór ekonomiczny (brak dostaw węgla
do elektrowni konwencjonalnych, w połączeniu z negatywnym wpływem na środowisko i spadającymi kosztami energii
odnawialnej, tworzą nową dynamikę podaży i popytu na energię,
zmiana polityki energetycznej Polski i spowolnienie procesu transformacji,
plany budowy elektrowni atomowej w Polsce, wraz z infrastrukturą towarzyszącą (drogi, linie kolejowe, obiekty mieszkalne,
kubaturowe, etc.),
zmiana przepisów prawa w obszarze energetyki rynek o wysokim poziomie regulacji,
polityka dostawców energii w zakresie planowania potrzeb i przychylność na nowe rozwiązania, pozwalające na zapewnienie
niezawodnych dostaw energii w odpowiedniej ilości i jakości przy wykorzystaniu pojawiających się technologii jakimi będą
hybrydowe instalacje generacji energii (magazyny energii), przy jednoczesnym zabezpieczeniu przed czynnikami
zakłócającymi, takimi jak coraz częściej występujące awarie niezmodernizowanych i przeciążonych sieci dystrybucyjnych,
tempo ogłaszanych postępowań przetargowych w szczególności przez podmioty z grupy PKP oraz sprawne ich rozstrzyganie,
przede wszystkim plany inwestycyjne w ramach Krajowego Programu Kolejowego,
inflacja i towarzyszący jej wzrost stóp procentowych, które mo negatywnie wpłynąć na popyt w branży budowlanej,
wzrost kosztów, w tym wzrost cen surowców naturalnych, również tych, pochodzących z rejonów objętych konfliktami
zbrojnymi oraz wynikające z tego faktu konsekwencje gospodarcze, w tym zakłócenia w globalnym łańcuchu dostaw,
polityka gospodarcza Państwa oraz niepewna sytuacja polityczna,
polityka instytucji finansujących działalność Grupy,
poziom stóp procentowych, który wpływa na koszt kapitału,
dostępność wykwalifikowanych pracowników oraz koszty ich zatrudnienia oraz presja wynagrodzeń na rynku pracy we
wszystkich segmentach działalności, brak wykwalifikowanych pracowników na rynku pracy związanych z nowymi
technologiami,
dostępność partnerów i podwykonawców, posiadających odpowiednie zasoby gwarantujące prawidłową realizację
pozyskiwanych kontraktów,
kształtowanie się kursów walut,
kondycja finansowa konkurencyjnych przedsiębiorstw i zamawiających,
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 32
dostępność dofinansowania w ramach funduszy europejskich, brak mechanizmów wsparcia związanych z brakiem środków
z Krajowego Planu Odbudowy oraz niepewność finansowania przetargów w segmencie budowlanym oraz
infrastrukturalnym(m.in. fundusze unijne),
brak skutecznych mechanizmów waloryzacji kontraktów i niedoszacowanie budżetów zamawiających budżety powielane
z poprzednich postępowań/ poprzednich lat bez uwzględnienia:
o wzrostu cen towarów i usług,
o wzrostu kosztów pracowniczych,
o wzrostu cen materiałów i surowców,
o znacznego spadku kursu złotego,
brak transparentności przy unieważnianiu przetargów lub zwiększaniu budżetów – po otwarciu ofert:
o uprzywilejowana pozycja wykonawców będących spółkami państwowymi,
o przedłużające się procedury postępowań przetargowych wobec ponoszonych kosztów oferentów (m.in. koszty gwarancji
wadialnych, zasobów).
Czynniki wewnętrzne istotne dla rozwoju Spółki i jej Grupy:
jakość i stabilność kadry zarządzającej oraz pracowników,
prowadzenie partnerskich relacji z głównymi interesariuszami Grupy,
właściwa polityka cenowa,
jakość obsługi klienta zarówno przy sprzedaży, jak i obsługa posprzedażowa,
skuteczność założonej strategii rozwoju,
skuteczność działań akwizycyjnych,
optymalizacja kosztów stałych oraz wzmocnienie pozycji gotówkowej,
optymalizacja procesów księgowych i kontrolingowych oraz IT,
terminowa realizacja zawartych kontraktów,
monitoring zaawansowania kosztowego i realizowanych budżetów kontraktów.
W 2025 roku Grupa prowadziła działania zmierzające do utrzymania i w ograniczonym zakresie reorganizacji systemów zarządzania,
w celu dalszego podnoszenia efektywności procesów zarządzania.
Celem strategicznym Zarządu Spółki dominującej było w roku 2025 przede wszystkim ukończenie z satysfakcjonującym wynikiem
mediacji prowadzonych z PKP PLK S.A., natomiast aktualnie jest nim zmniejszenie obecnego zadłużenia finansowego, pozyskanie
nowych limitów gwarancyjnych i finansowych w związku z aplikowaniem o nowe specjalistyczne kontrakty
w branży budowlanej, zapewnienie stabilności finansowej Spółki oraz Grupy Kapitałowej poprzez poprawę kluczowych wskaźników
finansowych, kontynuację i nawiązanie współpracy z wiarygodnymi instytucjami finansowymi oraz optymalizację wykorzystania
posiadanych aktywów, w tym przeprowadzenie racjonalnych dezinwestycji nieruchomości nie znajdujących zastosowania
w prowadzonej działalności gospodarczej, którymi Grupa dysponuje.
Celem strategicznym Zarządu Spółki jest również zrównoważony rozwój działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM
z uwzględnieniem optymalnego wykorzystania zasobów Spółki i środowiska, w którym prowadzi działalność gospodarczą.
Poszanowanie dla otoczenia, środowiska oraz partnerów i wzajemnych zobowiąz jest podstawową wartością zarządów
i pracowników Grupy COMPREMUM. Każdorazowo podczas wdrażania nowych przedsięwzięć na każdym szczeblu funkcjonowania
Grupy, poddawany jest analizie aspekt środowiskowy związany z planowanymi działaniami.
Emitent identyfikuje następujące aktywności Grupy, związane z wpływem na środowisko:
związane z realizacją przedsięwzięć budowlanych – w tym zakresie ryzyka i podejmowane działania są ustalane indywidualnie
dla każdego zadania a działania podejmowane są w oparciu o obowiązujące przepisy oraz wymagania zamawiającego,
związane z prowadzeniem działalności - Grupa prowadzi w tym zakresie politykę zarządzania odpadami, powstającymi w toku
normalnej działalności,
związane z wpływem Grupy Emitenta jako przedsiębiorstwa odpowiedzialnego za realizację celów klimatycznych – działalność
Grupy na dzień zatwierdzenia Sprawozdania do publikacji obejmuje działalność w segmencie usług budowlanych oraz
kolejowym (który stanowi alternatywę dla transportu kołowego, wspierającą realizację celów klimatycznych i ograniczenie
emisji gazów cieplarnianych) i odnawialnych źródeł energii, w tym budowę instalacji pv oraz instalacji magazynów energii.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 33
17. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą
Kapitałową
Grupa Emitenta zmierza w kierunku ustanowienia struktury holdingowej i specjalizacji spółek Grupy w poszczególnych segmentach
operacyjnych.
18. Umowy zawarte między COMPREMUM S.A. oraz jednostkami zależnymi, a osobami
zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia
z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie
następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie
Nie wystąpiły.
19. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych
lub premiowych opartych na kapitale Emitenta dla osób zarządzających i nadzorujących
Powyższe informacje zostały zamieszczone w nocie nr 45 do Skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Spółki
za 2025 rok.
20. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji Emitenta oraz akcji i udziałów
w jednostkach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających
i nadzorujących Emitenta (dla każdej osoby oddzielnie)
Ilość akcji Emitenta, będących w posiadaniu członków organów na dzień 1 stycznia 2025 roku oraz na koniec okresu bilansowego
przedstawia poniższa tabela:
Rada Nadzorcza
Akcjonariusz
Pełniona funkcja
Ilość akcji
Wartość
nominalna
akcji (zł)
Udział w
kapitale
zakładowym (%)
Liczba
głosów na
WZA (%)
Udział w ogólnej
liczbie głosów na
WZA (%)
Łukasz Fojt
Przewodniczący Rady
Nadzorczej do 30.06.2025
roku p.o. Wiceprezesa
Zarządu do 27.06.2025, od
30.06.2025 Wiceprezes
Zarządu
20 380 985
20 380 985
45,46%
24 274 985
49,81%
Według informacji posiadanych przez Spółkę, pozostali członkowie Zarządu ani Rady Nadzorczej nie posiadali akcji COMPREMUM
S.A. na dzień bilansowy.
Po okresie bilansowym, w związku z powołaniem w skład Zarządu pana Dariusza Szymańskiego, nastąpiła zmiana, którą obrazuje
poniższe zestawienie:
Akcjonariusz
Pełniona
funkcja
Ilość akcji
Wartość
nominalna
akcji (zł)
Udział w kapitale
zakładowym (%)
Liczba głosów na
WZA (%)
Udział w
ogólnej liczbie
głosów na
WZA (%)
Łukasz Fojt
Wiceprezes
Zarządu
20 380 985
20 380 985
45,46%
24 274 985
49,81%
Dariusz Szymański
Wiceprezes
Zarządu
2 425 185
2 425 185
5,41%
2 425 185
4,98%
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 34
Według wiedzy Spółki, członkowie Zarządu ani Rady Nadzorczej nie posiadali także uprawnień do akcji COMPREMUM S.A. na dzień
bilansowy ani też, do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszego Sprawozdania.
Udziały członków Zarządu i Rady Nadzorczej w jednostkach powiązanych Emitenta:
Na koniec okresu bilansowego członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej nie posiadali udziałów w jednostkach powiązanych Emitenta.
21. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie
i wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie
nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia
W 2025 roku COMPREMUM S.A. nie nabywała akcji własnych. Na dzień bilansowy Emitent nie posiada żadnych akcji własnych.
22. Informacje o posiadanych przez jednostkę oddziałach (zakładach)
Emitent nie posiada odrębnych oddziałów.
23. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym),
w wyniku których mow przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy
Zarząd Emitenta nie posiada informacji o istnieniu umów (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
24. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień
Spółka ani spółki zależne nie emitowały papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółki.
25. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W 2025 roku Emitent nie wdrażał programów akcji pracowniczych.
26. Informacje o umowach zawartych z firmą audytorską uprawnioną do badania sprawozdań
finansowych
Dnia 16 czerwca 2024 roku Rada Nadzorcza Spółki, uwzględniając rekomendację Komitetu Audytu, dokonała wyboru podmiotu
uprawnionego do przeglądu i badania sprawozdań finansowych Spółki i Grupy COMPREMUM za lata 2024 oraz 2025. Rada Nadzorcza
zdecydowała powierzyć:
przeprowadzenie przeglądu jednostkowego sprawozdania finansowego COMPREMUM i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy Kapitałowej COMPREMUM za I półrocze 2024 roku oraz 2025 roku, oraz
przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego COMPREMUM S.A. i skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Grupy Kapitałowej COMPREMUM za lata 2024 oraz 2025,
spółce Moore Polska Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, wpisanej na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań
finansowych prowadzoną przez Polską Izbę Biegłych Rewidentów pod numerem ewidencyjnym 4326.
Dnia 25 lipca 2024 roku Emitent zawarł z firMoore Polska Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie umowę o:
przeprowadzenie przeglądu jednostkowych śródrocznych sprawozdań finansowych COMPREMUM S.A. sporządzonych
zgodnie z MRS/MSSF za następujące okresy: za półrocze kończące się dnia 30 czerwca 2024, za półrocze kończące się dnia 30
czerwca 2025,
przeprowadzenie przeglądu skonsolidowanych śródrocznych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej COMPREMUM S.A.
sporządzonych zgodnie z MSR/MSSF za następujące okresy: za półrocze kończące się dnia 30 czerwca 2024, za półrocze
kończące się dnia 30 czerwca 2025,
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 35
przeprowadzenia badania ustawowego jednostkowych sprawozdfinansowych COMPREMUM S.A. sporządzonych zgodnie
z MSR/MSSF za następujące okresy: za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2024, za rok obrotowy kończący się dnia
31 grudnia 2025,
przeprowadzenia badania ustawowego skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej COMPREMUM S.A.
sporządzonych zgodnie z MSR/MSSF za następujące okresy: za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2024, za rok
obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2025.
Ponadto Strony 10 marca 2025 roku zawarły Umowę na przeprowadzenie przez Biegłego oceny sprawozdania Rady Nadzorczej
o wynagrodzeniach za rok 2024 oraz za rok 2025 w oparciu o KSUA 3000, zgodnie z art. 90g. ust. 10 Ustawy o ofercie publicznej wraz
z przedłożeniem Raportu Atestacyjnego oraz Umowę na wykonanie usługi atestacyjnej na zgodność sprawozdania za 2024 oraz 2025
roku z wymogami Rozporządzenia ESEF.
W przeszłości Grupa korzystała z usług w/w firmy w zakresie przeglądu i badania sprawozdań finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej
Emitenta za lata 2022 i 2023.
27. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Na dzień zatwierdzenia Sprawozdania do publikacji i w okresie sprawozdawczym COMPREMUM S.A. nie była stroną postępowań przed
sądem organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej o zobowiązania lub wierzytelności,
których pojedyncza lub łączna wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych. Poniżej Emitent wskazuje skrócone, aktualizacyjne
informacje na temat istotnych, w ocenie zarządu Spółki postępowań:
1. Sprawa z powództwa Wiener TU S.A. VIG przeciwko COMPREMUM S.A. o zapłatę 578.588,00 zł, rozpatrywana przez Sąd
Okręgowy w Warszawie syg. akt VII Aga 1006/24
Dochodzone przez Wiener TU S.A. VIG od 2019 roku od COMPREMUM S.A. roszczenie dotyczy odmowy wykupu wystawionego
przez Emitenta a wypełnionego niezgodnie z wolą Emitenta przez Wiener weksla in blanco, który zabezpieczał gwarancję
udzieloną przez Wiener. W toku postępowania Emitent zapłacił na rzecz Wiener kwotę 632.111,69 i podejmuje działania
zmierzające do uznania przez sąd, że działania Wiener były nieuprawnione. W grudniu 2021 roku Sąd Apelacyjny w Warszawie,
Wydział VII Gospodarczy i Własności Intelektualnej uchylił wyrok Sądu I instancji i przekazał sprawę do ponownego rozpoznania
temu Sądowi Okręgowemu, który w styczniu 2024 roku podtrzymał w mocy nakaz zapłaty z weksla. Emitent w dniu 11.04.2024
roku złożył apelację w przedmiotowej sprawie. Akta sprawy trafiły do Sądu II instancji i oczekują na rozpoznanie apelacji. Sprawa
została zarejestrowana pod sygn. akt VII AGa 693/24. Wobec połączenia powoda, postępowanie zostało zawieszone i obecnie,
z udziałem Compensa Towarzystwo Ubezpieczeń Spółki Akcyjnej Vienna Insurance Group, sprawa prowadzona jest pod
sygnaturą VII Aga 1006/24. W dniu 30 marca 2026 roku Sąd oddalił apelację Spółki. Aktualnie Spółka oczekuje na doręczenie
uzasadnienia ww. wyroku.
2. Sprawa z powództwa COMPREMUM S.A. przeciwko GN Jantaris Sp. z o.o. Sp.k. o zapłatę 1.320.738,25 zł, rozpatrywana przez
Sąd Okręgowy w Poznaniu; sygn. akt IX GC 784/19
Emitent dochodzi od GN Jantaris Sp. z o.o. Sp.k. roszczenia na kwotę 1 320 738,25 wraz z odsetkami z tytułu nieuregulowanych
należności przysługujących Emitentowi za wykonanie prac budowlanych. W toku postępowania GN Jantaris sprzeciwiło się
wydanemu przez Sąd nakazowi zapłaty. Sąd powołał biegłego, którego ekspertyza w opinii Emitenta budzi merytoryczne
wątpliwości. W replice z dnia 15 kwietnia 2024 roku na wykonaną opinię biegłego Emitent ustosunkował się do jej zawartości
merytorycznej. W lipcu powództwo Emitenta zostało uwzględnione częściowo. Sąd zasądził kwotę 576.278,14 wraz
z odsetkami od pozwanych. Ponadto, uznał dokonane przez Spółkę odstąpienie za skuteczne, co może mieć wpływ na pozostałe
Wyszczególnienie
Wynagrodzenie
należne za 2025 rok
Wynagrodzenie należne
za 2024 rok
Obowiązkowe badanie rocznego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
51
49
Obowiązkowe badanie rocznego jednostkowego sprawozdania
finansowego
79
70
Inne usługi poświadczające:
84
65
- (przegląd półrocznego jednostkowego sprawozdania)
33
21
- (przegląd półrocznego skonsolidowanego sprawozdania)
33
26
- (atestacja sprawozdania z wynagrodzeń)
8
8
- (atestacja sprawozdania z wymogami ESEF)
10
10
Usługi doradztwa podatkowego
-
-
Pozostałe usługi
-
-
Razem
214
184
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 36
postępowania sądowe prowadzone w tej materii. Akta zostały przekazane do sądu apelacyjnego, zostały zarejestrowane
i oczekują na wyznaczenie terminu rozprawy.
3. Sprawa z powództwa GN Jantaris Sp. z o.o. Sp.k. przeciwko COMPREMUM S.A. o zapłatę, rozpatrywana przez Sąd Okręgowy
w Poznaniu; sygn. akt IX GNc 741/19
GN Jantaris Sp. z o.o. Sp.k. dochodzi od COMPREMUM S.A. kwoty 4.957.140 wraz z odsetkami, która następnie została
rozszerzona do kwoty 10.057.227,05 wraz z odsetkami, z tytułu kar umownych naliczanych przez GN Jantaris. W toku
postępowania sąd zlecił przygotowanie opinii biegłemu, która była jednak niekompletna, w związku z powyższym sąd zlecił
przygotowanie opinii uzupełniającej. Spółka oraz strona przeciwna złożyły w Sądzie uwagi odnośnie do doręczonej opinii.
Obecnie Spółka analizuje odpowiedź biegłego na uwagi wniesione przez strony i podejmie decyzję o dalszych krokach w sprawie.
4. Sprawa z powództwa COMPREMUM S.A. przeciwko GN Jantaris Sp. z o.o. Sp.k. o zapłatę 2.041.514,14 zł, rozpatrywana przez
Sąd Okręgowy w Poznaniu; sygn. akt IX GC 1132/22
Spółka dochodzi od GN Jantaris Sp. z o.o. Sp.k. roszczenia na kwotę 2.041.514,14 zł o zapłatę w postępowaniu upominawczym
z tytułu zobowiązania GN Jantaris Sp. z o.o. Sp. k. do zwrotu środków pieniężnych uzyskanych bezpodstawnie z gwarancji
ubezpieczeniowej należytego wykonania umowy od Wiener Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. Vienna Insurance Group (poprz.
Gothaer Towarzystwo Ubezpieczeń Spółka Akcyjna w Warszawie). Postępowanie zostało zawieszone przez Sąd do czasu
ustalenia w ramach postępowania o sygnaturze akt IX GC 784/19, która ze stron prawidłowo odstąpiła od umowy.
5. Sprawa z powództwa Via Polonia S.A. w upadłości przeciwko ALUSTA S.A., COMPREMUM S.A. oraz PKP PLK S.A. o zapłatę
w postępowaniu upominawczym kwoty 1.223.349,88 zł, rozpatrywana przez Sąd Okręgowy w Poznaniu, sygn. akt IX GC 43/22
Via Polonia S.A. w upadłości w roku 2022 złożyła pozew przeciwko wskazanym powyżej stronom, wysuwając roszczenie
o zapłatę z tytułu wykonanych prac dodatkowych i uzupełniających w ramach realizacji zawartej w 2015 roku z ALUSTA S.A.
umowy na wykonanie robót budowlanych przy zadaniu modernizacji linii kolejowej dla PKP PLK S.A. Emitent na zadaniu
występowjako członek konsorcjum. W toku postępowania sąd skierował strony do mediacji, jednakże wypracowana przez
strony ugoda nie została zaakceptowana przez Syndyka Masy Upadłości powoda. W marcu 2026 roku Sąd oddalił powództwo
Via Polonia, a następnie na wniosek stron wydał uzasadnienie.
6. Sprawa z powództwa AGNES S.A. oraz COMPREMUM S.A. przeciwko Łukasz Łagoda o zapłatę kwoty 1.000.000 zł z tytułu kary
umownej za niedostarczenie polisy, rozpatrywana przez Sąd Okręgowy w Poznaniu pod sygn. akt IX GC 1065/21
Spółka zależna Agnes S.A. złożyła powództwo przeciwko Łukaszowi Łagoda o zapłatę kary umownej z tytułu nieuzupełnienia
w uzgodnionym umownie terminie zabezpieczenia należytego umowy o roboty budowlane, którą strony zawarły w roku 2015
w ramach realizowanego przez konsorcjum Agnes i Emitenta zadania dla inwestycji modernizacja linii kolejowej oraz budowa
dworca Łódź Fabryczna. Postępowanie jest w toku, strony oczekują wyznaczenia przez sąd terminu kolejnej rozprawy.
7. Sprawy z wniosku COMPREMUM S.A. i Transtrain Sp. z o.o. o stwierdzenie nieskuteczności odstąpienia od Umów przez PKP
Intercity
Przed Sądem Okręgowym w Warszawie, na wniosek Jednostki dominującej oraz Transtrain Sp. z o.o. zawisły sprawy
o stwierdzenie nieskuteczności odstąpienia przez PKP Intercity od: 1) umowy na wykonanie naprawy okresowej na 5-tym
poziomie utrzymania wraz z modernizacją 5 wagonów osobowych typu 111A LUX oraz przeglądu na 3-cim poziomie utrzymania
ww. wagonów (sygn. akt XXVI GC 1124/23) oraz 2) umowy na wykonanie naprawy okresowej na 5-tym poziomie utrzymania
wraz z modernizacją 9 wagonów osobowych typu 112A LUX oraz przeglądu na 3-cim poziomie utrzymania ww. wagonów (sygn.
akt XX GC 1048/23). Działania Słki mają na celu potwierdzenie nieskuteczności czynności podejmowanych przez PKP IC,
mających skutkować odstąpieniem od Umów przez PKP IC. Mając na uwadze treść czynności podjętych w toku prowadzonych
postępowań sądowych oraz otrzymanych przez Spółkę opinii prawnych, Spółka może zasadnie zakładać, że jej ocena tych
czynności PKP IC jest prawidłowa. Natomiast w konsekwencji skutecznie złożonego odstąpienia przez Konsorcjum, Konsorcjum
uprawnione jest to żądania rozliczenia wynagrodzenia za wykonane w ramach Umów prace - dotychczas uiszczone i faktycznie
należne. Działania Spółki mają na celu potwierdzenie nieskuteczności czynności podejmowanych przez PKP IC, mających
skutkować odstąpieniem od Umów przez PKP IC. Mając na uwadze treść czynności podjętych w toku prowadzonych postępowań
sądowych oraz otrzymanych przez Spółkę opinii prawnych, Spółka może zasadnie zakładać, że jej ocena tych czynności PKP IC
jest prawidłowa. Natomiast w konsekwencji skutecznie złożonego odstąpienia przez Konsorcjum, Konsorcjum uprawnione jest
to żądania rozliczenia wynagrodzenia za wykonane w ramach Umów prace - dotychczas uiszczone i faktycznie należne.
8. Postępowanie administracyjne związane z umowami zawartymi z PKP Intercity S.A.
W dniu 9 maja 2024 roku PKP Intercity S.A. oraz działające wspólnie jako Konsorcjum COMPREMUM i Transtrain Sp. z o.o.,
podjęły mediacje przed Sądem Polubownym Prokuratorii Generalnej Rzeczypospolitej Polskiej, których przedmiotem jest
rozliczenie umów zawartych w dniu 10.09.2021r. przez Konsorcjum z PKP Intercity S.A. na wykonanie naprawy okresowej na 5-
tym poziomie utrzymania wraz z modernizacją 5 wagonów osobowych typu 111A LUX oraz przeglądu na 3-cim poziomie
utrzymania ww. wagonów oraz umowy na wykonanie naprawy okresowej na 5-tym poziomie utrzymania wraz z modernizacją 9
wagonów osobowych typu 112A LUX oraz przeglądu na 3-cim poziomie utrzymania ww. wagonów. Mediacje nie zakończyły się
uzgodnieniami.
9. Postępowanie sądowe z powództwa PFR, związane z żądaniem zwrotu środków uzyskanych w ramach Tarczy Antykryzysowej
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 37
W 2024 roku Spółka otrzymała decyzPolskiego Funduszu Rozwoju S.A. (PFR) dotyczącą konieczności zwrotu całej przyznanej
kwoty subwencji w ramach Tarczy Antykryzysowej w wysokości 3 500 tys. zł. Emitent odwołał się od tej decyzji wskazując na brak
rzeczywistych i konkretnych powodów żądania zwrotu subwencji, w tym określenia jakichkolwiek okoliczności, które stanowią
zdaniem PFR nadużycie uzasadniające żądanie zwrotu. W odpowiedzi PFR podtrzymał swoją decyzję nie uzasadniając w żaden
szczegółowy sposób swego stanowiska. PFR złożył przeciwko Spółce pozew o zapłatę, doręczony Spółce w styczniu 2026 roku,
Spółka w lutym 2026 roku złożyła odpowiedź na pozew i oczekuje na dalsze kroki Sądu. Spłata subwencji jest zabezpieczona
kaucją potwierdzoną notarialnie o tej samej wartości.
28. Oświadczenie Zarządu o stosowaniu w 2025 roku zasad ładu korporacyjnego w COMPREMUM
S.A.
Niniejsze „Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w COMPREMUM S.A. w 2021 roku” sporządzone zostało zgodnie
z § 70 ust. 6 pkt 5) Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych
przepisami prawa państwa nie będącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2018 r., poz. 757).
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego stanowi wyodrębnioną część Sprawozdania Zarządu z działalności spółki pod
firmą COMPREMUM S.A. z siedzibą w Poznaniu, będącego częścią raportu rocznego Emitenta za rok obrotowy 2025.
a). Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent oraz miejsca, gdzie tekst zbioru jest publicznie
dostępny.
Tekst zbioru zasad ładu korporacyjnego "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021" (DPSN 2021) jest udostępniony na stronie
Giełdy pod adresem: https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021 i w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Spółka, wypełniając obowiązki informacyjne dotyczące stosowania zasad ładu korporacyjnego, kieruje się zasadami skutecznej
i przejrzystej polityki informacyjnej i komunikacji z rynkiem i inwestorami. Informacje na temat stanu stosowania przez Spółkę
rekomendacji i zasad zawartych w zbiorze "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021" zamieszczone na stronie internetowej
Spółki pod adresem: www.compremum.pl w zakładce relacje inwestorskie.
b). Wskazanie postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego od stosowania których emitent odstąpił oraz wyjaśnienie
przyczyn tego odstąpienia.
W 2025 roku spółka COMPREMUM S.A. przestrzegała znaczną większość rekomendacji i zasad szczegółowych ładu korporacyjnego,
zawartych w zbiorze "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021" (DPSN 2021), za wyjątkiem następujących zasad: 1.2. 1.5.,
2.1., 2.2., 3.1. 3.7, 4.3. oraz 6.2 i 6.3.
Informację o niestosowaniu niektórych rekomendacji zasad i ładu korporacyjnego Spółka przekazała do publicznej wiadomości
systemem EBI. Pełne oświadczenie COMPREMUM S.A. dotyczące stosowania "Dobrych Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021",
znajduje się na stronie internetowej Spółki, pod adresem: http://www.compremum.pl., w sekcji poświęconej strefie inwestora.
W 2025 roku Spółka stosowała rekomendacje i zasady określone w "Dobrych Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021",
z zastrzeżeniem wskazanych poniżej:
1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
1.2. Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi w raporcie okresowym w możliwie
najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli z uzasadnionych powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej
publikuje co najmniej wstępne szacunkowe wyniki finansowe.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki:
Spółka publikuje skonsolidowane i jednostkowe wyniki finansowe w wyznaczonych terminach zgodnie z obowiązującymi przepisami
prawa, niezwłocznie po zatwierdzeniu sprawozdań finansowych.
Natomiast w celu publikacji wstępnych szacunkowych wyników finansowych, zarząd Emitenta aktualnie podejmuje działania
zmierzające do optymalizacji procesów księgowych, kontrolingowych, które znacznie usprawnią dotychczasową sprawozdawczość.
Intencją Spółki jest ujednolicenie stosowanych w Grupie standardów rachunkowości i systemów księgowych, a także wdrożenie
rozwiązań systemowych i odpowiednich regulacji wewnętrznych dla zainteresowanych komórek organizacyjnych, które zapewnią
odpowiednio szybkie księgowanie zdarzeń gospodarczych, bieżący kontroling zaawansowania kosztowego i systematyczną weryfikację
przyjętych budżetów kontraktów oraz aktualną informację zarządczą dla decydentów.
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 38
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego
rozwoju;
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki:
Spółka i Grupa objęte będą obowiązkiem raportowania w zakresie ESG od sprawozdania za 2027 rok.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie
równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi,
relacji z klientami.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki:
Budując zespół specjalistów oraz współpracowników, zarządy Spółek kierują się przede wszystkim kompetencjami i wiedzą, które firma
buduje dzięki zasobom działającym na jej rzecz. Zmienne takie jak płeć, kolor skóry, wyznanie, orientacja seksualna czy cechy wyglądu
nie mają znaczenia dla oceny przydatności kandydata na pracownika/współpracownika/partnera, ale jego wiedza, doświadczenie
i cechy charakteru predestynujące go do pracy w zespole. Nie bez znaczenia jest także branża, w której działa Spółka i Grupa
budowlana, która jest zdominowana liczebnie przez mężczyzn.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej
stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych,
planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na
temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane kwestie związane ze
zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica
pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za
ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie,
wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki: Spółka nie podjęła tego typu działań i planuje wdrożenie zakresu od 2027 roku.
1.5. Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie kultury, sportu, instytucji
charytatywnych, mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp. Jeżeli w roku objętym sprawozdaniem spółka lub jej
grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja zawiera zestawienie tych wydatków.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki: Spółka ani spółki z Grupy nie ponoszą istotnych wydatków na tego typu działalność.
2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą
lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek
wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji
tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział
mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie: Organy Spółki, podejmując decyzje personalne kierują się przede wszystkim kryterium kompetencji, które
najistotniejsze i kluczowe dla powodzenia założonego planu. Analogiczna sytuacja ma miejsce w przypadku wyboru osób
zarządzających i nadzorujących. Trwająca 3- lata kadencja Zarządu rozpoczęła się w dniu 30 czerwca 2025 roku natomiast Rady
Nadzorczej w dniu 23 czerwca 2023 roku również trwa 3 lata. Zarząd Spółki zamierza podjąć działania w kierunku stworzenia
polityki różnorodności w zakresie wyboru Zarządu i Rady Nadzorczej w dłuższej perspektywie czasowej.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność
tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika
minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie: Jak w punkcie 2.1.
3. SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 39
3.1. Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności działalności z
prawem (compliance), a także skuteczną funkcję audytu wewnętrznego, odpowiednie do wielkości spółki i rodzaju oraz skali
prowadzonej działalności, za działanie których odpowiada zarząd.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki: Spółka utrzymuje stale poddawane rozwojowi systemy kontroli wewnętrznej, które składają się z
przystosowanych do potrzeb, skali działalności Spółki narzędzi, struktury organizacyjnej powiązanych z określonymi kompetencjami,
przypisanymi do poszczególnych komórek organizacyjnych. Spółka zatrudnia kancelarię prawną, która prowadzi nadzór nad
zgodnością działalności z przepisami prawa. Od września 2024 roku Spółka posiada wyodrębnioną komórkę audytu wewnętrznego w
strukturze organizacyjnej.
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno
być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Komentarz Spółki: Spółka nie powołała komórek organizacyjnych zajmujących się wyłącznie tymi obszarami, za wyjątkiem Audytora
Wewnętrznego, którego zasady wynagradzania spełniają tę zasadę.
3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie: Spółka nie powołała komórek organizacyjnych zajmujących się wyłącznie tymi obszarami.
3.6. Zasady 3.4 3.5 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli
wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki: w spółkach nie wyznaczono osób do wykonania tych zadań, Audytor Wewnętrzy realizuje zadania kontrolne wobec
procesów w całej Grupie.
4. WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki: W opinii zarządu Spółki struktura akcjonariatu Spółki nie wymaga zapewnienia powszechnie dostępnej transmisji
obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym. Ponadto przebieg dotychczasowych walnych zgromadzeń jest transparentny dla
wszystkich uczestników walnych zgromadzeń.
6. WYNAGRODZENIA
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom wynagrodzenia członków zarządu
spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji spółki w zakresie wyników finansowych i
niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności
funkcjonowania spółki.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki: W Spółce nie funkcjonują programy motywacyjne.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji winna
być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i
odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez
uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
Komentarz Spółki: Nie
Wyjaśnienie Spółki: W Spółce nie funkcjonują programy motywacyjne.
c). Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych.
Z powodu trudnej sytuacji finansowej Grupy w latach 2024-2025 związanej z przedłużającym się procesem mediacji przez Prokuratorią
Generalną RP prowadzonym z PKP PLK S.A., Spółka dotychczas nie wdrożyła sformalizowanych systemów kontroli wewnętrznej
i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych. Kontrola wewnętrzna i zarządzanie ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych realizowana jest w oparciu o wypracowane w Spółce praktyki
sporządzania, zatwierdzania i publikacji raportów okresowych, w czym uczestniczy główna księgowa oraz dyrektorzy finansowi
i księgowi spółek z Grupy. Dokumenty finansowe podlegające publikacji przygotowywane m.in. w oparciu o zasady zawarte
w Rozporządzeniu Ministra Finansów w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych (…), w sposób zapewniający wyodrębnienie wszystkich informacji istotnych dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej
Spółki i Grupy, jej wyniku finansowego, a także przepływu środków pieniężnych. Przyjęte zasady stosowane w sposób ciągły, co
zapewnia porównywalność sprawozdań finansowych.
Osoby sporządzające sprawozdania finansowe oraz osoby odpowiedzialne za kontrolę i koordynację całego procesu
sprawozdawczego specjalistami, którzy posiadają odpowiednią wiedzę merytoryczną i doświadczenie w tym zakresie. Sprawozdania
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 40
finansowe formalnie ostatecznie są zatwierdzane przez zarząd Emitenta. Sprawozdania finansowe roczne podlegają badaniu,
a półroczne przeglądowi przez niezależnego biegłego rewidenta wybranego przez Radę Nadzorczą spośród najkorzystniejszych ofert
firm audytorskich, na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu. Rada Nadzorcza corocznie dokonuje oceny zbadanych sprawozdań
finansowych Spółki w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak również ze stanem faktycznym. O wynikach swojej oceny
Rada Nadzorcza informuje akcjonariuszy w sprawozdaniu rocznym. Ostatecznie roczne sprawozdanie finansowe zatwierdzane jest
przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie w terminie do 30 czerwca następnego roku.
Emitent sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe obejmujące jednostkę dominującą i podmioty zależne, zgodnie
z wymogami Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej.
Emitent monitoruje na bieżąco istotne czynniki ryzyka prawnego, podatkowego, gospodarczego i operacyjnego, które mają wpływ na
funkcjonowanie Spółki i Grupy. Na wszelkie znane Spółce elementy ryzyka tworzone są rezerwy zgodnie z przyjętą polityką
rachunkowości.
Aktualnie Spółka prowadzi działania mające na celu optymalizację procesu sporządzania jednostkowych i skonsolidowanych
sprawozdań finansowych.
d). Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby
posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających
i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu.
Kapitał zakładowy Jednostki Dominującej na dzień 1 stycznia 2025 roku wynosił 44 836 769,00 i dzielił się na 44 836 769 akcji
o wartości nominalnej 1,00 zł każda, w pełni opłacone. Akcje Jednostki Dominującej dzieliły się na uprzywilejowane akcje imienne serii
A (uprzywilejowane co do głosu, na każdą akcję przypadają dwa głosy na Walnym Zgromadzeniu) a także akcje zwykłe na okaziciela
serii B, C, D, E, F, G i H wprowadzone do obrotu na rynku regulowanym, prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. (seria H została wprowadzona do obrotu w dniu 4 kwietnia 2025 roku). Wszystkie wyemitowane akcje posiadają
wartość nominalną wynoszącą 1,00 zł.
Kapitał zakładowy w trakcie roku obrotowego, ani też do dnia zatwierdzenia Sprawozdania do publikacji nie uległ zmianie.
Akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji oraz liczby głosów na walnym zgromadzeniu COMPREMUM S.A. na dzi 1
stycznia 2025 roku prezentuje poniższe zestawienie:
W okresie sprawozdawczym publikacji miały miejsce zmiany w obszarze akcjonariatu - Fundusze zarządzane przez NN PTE zmniejszyły
stan posiadania akcji COMPREMUM S.A.:
- z 15,8% w kapitale (14,53% w ogólnej liczbie głosów) do 13,60% w kapitale (12,51% w ogólnej liczbie głosów) – w wyniku transakcji
z dnia 23 kwietnia 2025 roku (raport bieżący 10/2025),
- do 11,39% w kapitale (10,48% w ogólnej liczbie głosów) - w wyniku transakcji z dnia 10 czerwca 2025 roku (raport bieżący 16/2025),
- do 10,84% w kapitale (9,98% w ogólnej liczbie głosów) - w wyniku transakcji z dnia 2 lipca 2025 roku (raport bieżący 19/2025).
W związku z powyższym akcjonariat na dzień 31 grudnia 2025 roku prezentował się w sposób następujący:
Akcjonariusz
Ilość akcji
Udział akcji
w kapitale zakładowym
Ilość głosów
Udział głosów
w ogólnej liczbie
głosów
Łukasz Fojt 
20 380 985
45,46% 
24 274 985
49,81% 
Fundusze zarządzane przez
NN PTE
4 860 976
10,84%
4 860 976
9,98% 
Pozostali 
19 594 808
43,70% 
19 594 808
40,21% 
OGÓŁEM
44 836 769
100,00%
48 730 769
100,00%
Po okresie bilansowym Spółka otrzymała zawiadomienie od Nationale – Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. (NN
PTE) o zmniejszeniu przez fundusze zarządzane przez NN PTE łącznego stanu posiadania akcji Spółki poniżej 5 % głosów na Walnym
Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki, w stosunku do poprzedniego zawiadomienia – po transakcji przeprowadzonej w dniu 13
stycznia 2026 roku (RB nr 3/2026). W związku z powyższym na dzień 30 kwietnia 2026 roku akcjonariuszy posiadających znaczne
pakiety akcji oraz liczby głosów na walnym zgromadzeniu COMPREMUM S.A. prezentuje poniższe zestawienie:
Akcjonariusz
Ilość akcji
udział akcji w
kapitale
zakładowym
Ilość głosów
udział głosów w
ogólnej liczbie
głosów
Łukasz Fojt
20 380 985
45,46%
24 274 985
49,81%
NN OFE + NN DFE
7 082 052
15,80%
7 082 052
14,53%
Pozostali
17 373 732
38,75%
17 373 732
35,65%
OGÓŁEM
44 836 769
100,00%
48 730 769
100,00%
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 41
Akcjonariusz
Ilość akcji
Udział akcji
w kapitale zakładowym
Ilość głosów
Udział głosów
w ogólnej liczbie
głosów
Łukasz Fojt 
20 380 985
45,46% 
24 274 985
49,81% 
Pozostali 
24 455 784
54,54%
24 455 784
50,19%
OGÓŁEM
44 836 769
100,00%
48 730 769
100,00%
3. Ilość akcji Emitenta, będących w posiadaniu członków Zarządu i członków Rady Nadzorczej na dzień
31 grudnia 2025 roku przedstawia poniższe tabele:
Ilość akcji Emitenta, będących w posiadaniu członków Zarządu na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawia poniższa tabela:
Zarząd
Akcjonariusz
Pełniona
funkcja
Ilość akcji
Wartość
nominalna
akcji (zł)
Udział w kapitale
zakładowym (%)
Liczba głosów na
WZA (%)
Udział w ogólnej
liczbie głosów na
WZA (%)
Łukasz Fojt
Wiceprezes
Zarządu
20 380 985
20 380 985
45,46%
24 274 985
49,81%
Stan posiadania akcji COMPREMUM S.A. przez członków Rady Nadzorczej wg stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku przedstawia
poniższa tabela:
Rada Nadzorcza
Akcjonariusz
Pełniona
funkcja
Ilość akcji
Wartość
nominalna
akcji (zł)
Udział w
kapitale
zakładowym (%)
Liczba
głosów na
WZA (%)
Udział w ogólnej
liczbie głosów na
WZA (%)
Łukasz Fojt
Przewodniczący
Rady
Nadzorczej
20 380 985
20 380 985
45,46%
24 274 985
49,81%
Według informacji posiadanych przez Spółkę, pozostali członkowie Zarządu ani Rady Nadzorczej nie posiadali akcji COMPREMUM
S.A. na dzień bilansowy ani też, do dnia zatwierdzenia do publikacji Sprawozdania.
Według informacji posiadanych przez Spółkę, członkowie Zarządu ani Rady Nadzorczej nie posiadali uprawnień do akcji COMPREMUM
S.A. na dzień bilansowy.
Na dzień zatwierdzenia niniejszego Sprawozdania do publikacji, w związku z powołaniem z dniem 14 stycznia 2026 roku w skład
Zarządu pana Dariusza Szymańskiego, w posiadaniu Zarządu znajdują się akcje Spółki w ilości zgodnej z poniższym wykazem:
Akcjonariusz
Pełniona
funkcja
Ilość akcji
Wartość
nominalna
akcji (zł)
Udział w kapitale
zakładowym (%)
Liczba głosów na
WZA (%)
Udział w
ogólnej liczbie
głosów na
WZA (%)
Łukasz Fojt
Wiceprezes
Zarządu
20 380 985
20 380 985
45,46%
24 274 985
49,81%
Dariusz Szymański
Wiceprezes
Zarządu
2 425 185
2 425 185
5,41%
2 425 185
4,98%
e). Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych
uprawnień.
Nie istnieją papiery wartościowe, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółki.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 42
f). Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa głosu
przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy,
zgodnie z którymi, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi oddzielone od posiadania papierów
wartościowych.
W Spółce nie występują jakiekolwiek ograniczenia dotyczące wykonywania prawa głosu z posiadanych akcji.
g). Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta.
W Spółce nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności akcji Spółki.
h). Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawo do
podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.
Zarząd spółki działa na podstawie Kodeksu spółek handlowych, Statutu oraz Regulaminu Zarządu, uchwalonego przez Radę
Nadzorczą, który dostępny jest na stronie internetowej Spółki www.compremum.pl w zakładce o spółce/dokumenty korporacyjne. Na
funkcjonowanie Zarządu wpływ mają również zasady ładu korporacyjnego ustanowione przez Giełdę Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A.
Zarząd jest organem wykonawczym Spółki. Liczy od jednego do trzech członków, powoływanych przez Radę Nadzorczą na wspólną
trzyletnią kadencję i przez nią odwoływany. Liczbę członków Zarządu oraz ich funkcje określa Rada Nadzorcza. Mandaty członków
Zarządu wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy
pełnienia funkcji członka Zarządu, z chwilą odwołania, śmierci oraz złożenia rezygnacji. Członkowie Zarządu mogą być ponownie
powołani w skład Zarządu następnych kadencji.
Do kompetencji Zarządu należą wszelkie sprawy związane z prowadzeniem Spółki nie zastrzeżone do kompetencji Walnego
Zgromadzenia i Rady Nadzorczej. Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją na zewnątrz. Członkowie Zarządu działają łącznie.
W sprawach przekraczających zakres zwykłych czynności, konieczna jest uprzednia uchwała Zarządu, chyba, że chodzi o czynność
nagłą, której zaniechanie mogłoby narazić Spółkę na szkodę.
Uchwały Zarządu wymagają:
zwołanie zwyczajnego lub nadzwyczajnego walnego zgromadzenia,
przedstawianie walnemu zgromadzeniu wniosków dotyczących podziału zysku albo pokrycia straty oraz innych kwestii z tym
związanych,
przyjęcie sprawdzania Zarządu z działalności Spółki w ubiegłym roku obrotowym oraz sprawozdania finansowego za ubiegły
rok obrotowy,
nabywanie lub zbywanie nieruchomości, udziału w nieruchomościach albo użytkowania wieczystego,
nabywanie lub zbywanie udziałów lub akcji w innych spółkach.
W odniesieniu do prawa osób zarządzających do podjęcia decyzji w przedmiocie emisji lub wykupu akcji, Spółka stosuje obowiązujące
w tym zakresie przepisy Statutu, Kodeksu spółek handlowych oraz inne powszechnie obowiązujące przepisy prawa mające
zastosowanie w tym przedmiocie.
i). Opis zasad zmiany statutu emitenta
Zmiany Statutu Spółki dokonywane zgodnie z zasadami wynikającymi z Kodeksu spółek handlowych tj. na podstawie uchwały
walnego zgromadzenia i wpisu do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego. Zgłoszenie zmiany Statutu dokonywane
jest z zachowaniem terminu określonego przez powszechnie obowiązujące przepisy prawa przez Zarząd Spółki. Uchwała podejmowana
jest kwalifikowaną większością trzech czwartych głosów oddanych. Każda uchwała Walnego Zgromadzenia, w tym także uchwała
dotycząca zmiany Statutu, przed ich podjęciem, powinny być przedstawione Radzie Nadzorczej do zaopiniowania. W określonych
sytuacjach Spółka korzysta z art. 430 § 5 k.s.h. Walne Zgromadzenie może udzielić upoważnienia Radzie Nadzorczej Spółki do ustalenia
teksu jednolitego Statutu Spółki.
j). Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa.
A. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia.
Walne Zgromadzenie COMPREMUM S.A. działa na podstawie Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki oraz Regulaminu Walnego
Zgromadzenia, który określa tryb prowadzenia obrad. Statut oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia dostępne są na stronie
internetowej Spółki www.compremum.pl. w zakładce O Spółce/Dokumenty korporacyjne. Na funkcjonowanie Walnego Zgromadzenia
wpływ mają również zasady ładu korporacyjnego ustanowione przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Walne Zgromadzenia odbywają się w siedzibie Spółki lub w miejscu wskazanym przez Zarząd, na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej.
Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd przez ogłoszenie dokonane na stronie internetowej Spółki oraz w sposób określony dla
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 43
przekazywania informacji bieżących zgodnie z przepisami o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych co najmniej na 26 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia.
Treść ogłoszenia formułowana jest zgodnie z postanowieniami art. 402² K.s.h.
Zasady uczestnictwa w Walnych Zgromadzeniach wynikają z przepisów Kodeksu spółek handlowych. Prawo uczestniczenia w
Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na 16 dni przed datą Walnego Zgromadzenia - tzw. Dzień
Rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, który jest jednolity dla uprawnionych z akcji na okaziciela i z akcji imiennych.
Uprawnieni
z akcji imiennych i świadectw tymczasowych oraz zastawnicy i użytkownicy, którym przysługuje prawo głosu, mają prawo
uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu, jeśli wpisani do rejestru akcjonariuszy co najmniej na tydzień przed odbyciem Walnego
Zgromadzenia. Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez
pełnomocników, przy czym pełnomocnictwo powinno być udzielone w formie pisemnej, pod rygorem nieważności, przez osoby do
tego uprawnione, zgodnie z odpisem z właściwego rejestru i dołączone do protokołu Walnego Zgromadzenia.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje się w przypadkach oznaczonych w Kodeksie spółek handlowych. Zwyczajne Walne
Zgromadzenie odbywa się w ciągu sześciu miesięcy po upływie każdego roku obrotowego. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie
zwołuje Zarząd z własnej inicjatywy, na pisemny wniosek Rady Nadzorczej lub akcjonariusza czy akcjonariuszy reprezentujących co
najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego. Rada Nadzorcza zwołuje Walne Zgromadzenie w przypadku, gdy Zarząd Spółki nie
zwołał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w przepisanym terminie lub jeśli pomimo złożenia wniosku, Zarząd nie zwołał
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w terminie dwóch tygodni od jego złożenia. Prawo zwołania Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia przysługuje także akcjonariuszom reprezentującym co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę
ogółu głosów w Spółce.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudzies kapitału zakładowego Spółki mogą żądać zwołania
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia.
Żądanie takie należy złożyć Zarządowi na piśmie lub w postaci elektronicznej. Jeżeli Zarząd nie zwoła Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia w terminie dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania, sąd rejestrowy właściwy dla Spółki może upoważnić do
zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, akcjonariuszy występujących z takim żądaniem.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki mogą żądać umieszczenia
określonych spraw w porządku obrad, zgłaszając takie żądanie Zarządowi w terminie nie później niż na dwadzieścia jeden dni przed
wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia. Żądanie może bzłożone na piśmie lub drogą elektroniczną. Żądanie powinno
zawierać uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej proponowanego porządku obrad. Zarząd jest obowiązany ogłosić zmiany
wprowadzone przez akcjonariuszy, w porządku obrad, w terminie osiemnastu dni przed wyznaczonym terminem Walnego
Zgromadzenia.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki mogą przed wyznaczonym
terminem Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub drogą elektroniczną projekty uchwał dotyczące spraw
wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad. Projekty
uchwał zostaną niezwłocznie ogłoszone na stronie internetowej Spółki oraz przekazane do publicznej wiadomości raportem bieżącym.
Każdy akcjonariuszy może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku
obrad.
Każda akcja na okaziciela daje na Walnym Zgromadzeniu prawo do jednego głosu. Każda akcja imienna Serii A daje na Walnym
Zgromadzeniu prawo do dwóch głosów. Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały bez względu na liczbę obecnych
akcjonariuszy lub reprezentowanych na nim akcji. Uchwały Walnego Zgromadzenia podejmowane zwykłą większością głosów
oddanych, jeżeli przepisy Kodeksu spółek handlowych lub Statutu nie stanowią inaczej.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy:
a) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy,
b) powzięcie uchwały o podziale zysku albo o pokryciu straty,
c) udzielenie członkom organów spółki absolutorium z wykonania przez nich obowiązków,
d) wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzone przy zawiązaniu Spółki lub sprawowaniu Zarządu
albo nadzoru,
e) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa i jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa
rzeczowego,
f) emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa i emisja warrantów subskrypcyjnych,
g) obniżenie lub umorzenie kapitału zakładowego,
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 44
h) rozwiązanie Spółki,
i) uchwalenie regulaminu obrad Walnego Zgromadzenia,
j) powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej oraz ustalanie ich wynagrodzenia,
k) uchwalanie regulaminu Rady Nadzorczej,
l) rozpatrywanie i rozstrzyganie wniosków przedstawionych przez Radę Nadzorczą lub Zarząd,
ł) usunięto
m) usunięto
n) inne sprawy, przewidziane przez Kodeks Spółek Handlowych lub niniejszy Statut.
Do nabycia, zbycia nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości nie jest wymagana uchwała Walnego
Zgromadzenia.
W okresie sprawozdawczym miało miejsce Walne Zgromadzenie Spółki
Dnia 30 czerwca 2025 roku odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie z porządkiem obrad przewidującym m.in. rozpatrzenie
i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej COMPREMUM S.A. i sprawozdań finansowych Spółki i
Grupy Kapitałowej COMPREMUM S.A. za 2024 rok, podjęcie uchwały w sprawie pokrycia straty Spółki za 2024 rok, udzielenie
absolutorium członkom Zarządu i Rady Nadzorczej.
Walne Zgromadzenie zostało zwołane raportem bieżącym numer 14/2025 w dniu 3 czerwca 2025 roku, uzupełnione raportem
bieżącym 15/2025 w dniu 4 czerwca 2025 roku (raportem 17/2025 z 27 czerwca 2025 roku zmienione zostało miejsca przeprowadzenia
Walnego Zgromadzenia) a treść podjętych uchwał została opublikowana raportem bieżącym 18/2025 w dniu 30 czerwca 2025 roku.
B. Prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania.
Z posiadaniem akcji i uczestnictwem akcjonariuszy w walnym zgromadzeniu wiążą się w szczególności następujące uprawnienia:
I. uprawnienia o charakterze majątkowym:
prawo do udziału w zysku spółki (prawo do dywidendy), wykazanym w zbadanym sprawozdaniu finansowym, przeznaczonym
przez Walne Zgromadzenie do wypłaty akcjonariuszom,
prawo pierwszeństwa w objęciu nowych akcji (prawo poboru) - każdy z dotychczasowych akcjonariuszy ma prawo
pierwszeństwa do objęcia akcji nowej emisji w stosunku do liczby posiadanych akcji, pod warunkiem, że prawo to nie zostanie
wyłączone w drodze uchwały Walnego Zgromadzenia, podjętej większością 4/5 głosów,
prawo do udziału w nadwyżkach w przypadku likwidacji spółki - podział pomiędzy akcjonariuszy majątku pozostałego po
zaspokojeniu lub zabezpieczeniu wierzycieli nie może nastąpić przed upływem roku od dnia ostatniego ogłoszenia o otwarciu
likwidacji i wezwaniu wierzycieli. Majątek ten dzieli się między akcjonariuszy w stosunku do dokonanych przez każdego z nich
wpłat na kapitał zakładowy.
II. uprawnienia organizacyjne (prawa korporacyjne):
prawo żądania zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia jak również umieszczenia określonych spraw w porządku
obrad najbliższego Zgromadzenia - przysługuje akcjonariuszowi czy akcjonariuszom przedstawiającym przynajmniej jedną
dwudziestą kapitału zakładowego,
prawo do uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu osobiście lub przez pełnomocników,
(jedna akcja zwykła daje prawo do jednego głosu, jedna akcja uprzywilejowana daje prawo do dwóch głosów na
Zgromadzeniu) -przysługuje osobom, będącym akcjonariuszami spółki na szesnaście dni przed datą walnego zgromadzenia
(Dzień Rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu),
prawo do żądania informacji dotyczącej spółki - w toku obrad walnego zgromadzenia Zarząd jest obowiązany do udzielania
akcjonariuszowi na jego żądanie informacji dotyczących Spółki, jeżeli jest to uzasadnione dla oceny sprawy objętej porządkiem
obrad, w uzasadnionych przypadkach Zarząd udziela informacji na piśmie, nie później niż w terminie dwóch tygodni od
zakończenia Walnego Zgromadzenia. Zarząd może odmówić udzielenia informacji w przypadku, gdy mogłoby to wyrządzić
szkodę Spółce lub narazić członka Zarządu na poniesienie odpowiedzialności karnej, cywilnej czy administracyjnej,
prawo do żądania ustanowienia rewidenta do spraw szczególnych - na wniosek akcjonariusza czy akcjonariuszy posiadających
co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów, Walne Zgromadzenie może podjąć decyzje w sprawie zbadania przez biegłego na koszt
Spółki określonego zagadnienia związanego z prowadzeniem spraw spółki. W tym celu akcjonariusze mogą żądać zwołania
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia lub umieszczenia sprawy podjęcia tej uchwały w porządku obrad najbliższego
Walnego Zgromadzenia,
prawo do żądania wydania odpisu wniosków w sprawach objętych porządkiem obrad w terminie tygodnia przed
Zgromadzeniem,
prawo przeglądania protokołów z Walnych Zgromadzeń, żądania wydania poświadczonych odpisów uchwał, za zwrotem
kosztów ich sporządzenia,
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 45
prawo do przeglądania księgi akcyjnej i żądania wydania jej odpisu,
prawo do przeglądania księgi protokołów z walnych zgromadzeń oraz prawo do otrzymania poświadczonych przez Zarząd
odpisów uchwał,
prawo do przeglądania listy akcjonariuszy uprawnionych do udziału w walnym zgromadzeniu w siedzibie Spółki i żądania
sporządzenia odpisu tej listy,
prawo do żądania tajnego głosowania - tajne głosowania zarządza się na żądanie choćby jednego z akcjonariuszy obecnych
lub reprezentowanych na Zgromadzeniu,
prawo składania sprzeciwów, zaskarżania uchwał Walnego Zgromadzenia w przypadkach określonych w Kodeksie spółek
handlowych,
prawo do wytoczenia powództwa o naprawienie szkody wyrządzonej spółce - każdy akcjonariusz może wnieść taki pozew,
jeżeli spółka nie wytoczy powództwa o naprawienie szkody w terminie roku od dnia ujawnienia czynu wyrządzającego szkodę,
prawo stawiania wniosków, żądania udzielenia przez Zarząd Spółki informacji dotyczących spraw objętych porządkiem obrad
Zgromadzenia w przypadkach i z zastrzeżeniem wyjątków określonych w Kodeksie spółek handlowych.
k) Opis działania organów zarządzających i nadzorujących emitenta oraz ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu
osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego.
A. Skład osobowy i opis działania Zarządu w 2025 roku.
Na dzień 1 stycznia 2025 roku w skład Zarządu Emitenta wchodzili:
Zarząd:
Łukasz Marcin Fojt
Bogusław Bartczak
Przewodniczący Rady Nadzorczej oddelegowany do p.o. Wiceprezesa Zarządu
Prezes Zarządu
W roku obrotowym 2025 miały miejsce następujące zmiany w składzie Zarządu:
pan Łukasz Fojt Przewodniczący Rady Nadzorczej był oddelegowany do pełnienia obowiązków Wiceprezesa Zarządu na
mocy uchwały Rady nadzorczej do dnia 27 czerwca 2025 roku;
w dniu 30 czerwca 2025 roku wygasły mandaty członków Zarządu i Rada Nadzorcza powołała w tym dniu w skład Zarządu
nowej kadencji pana Bogusława Bartczaka powierzając funkcję Prezesa Zarządu oraz pana Łukasza Fojta powierzając
funkcję Wiceprezesa Zarządu;
w dniu 8 sierpnia 2025 roku pan Bogusław Bartczak złożył oświadczenie o rezygnacji z udziału w Zarządzie oraz pełnienia
funkcji Prezesa Zarządu – ze skutkiem na koniec dnia złożenia rezygnacji, bez podania przyczyn rezygnacji.
Na dzień bilansowy w skład Zarządu wchodzili:
Zarząd:
Łukasz Fojt
Wiceprezes Zarządu
Po dniu bilansowym, z dniem 14 stycznia 2026 roku, do Zarządu, na stanowisko Wiceprezesa Zarządu, powołany został pan Dariusz
Szymański.
Zasady działania Zarządu opisane zostały w punkcie h) niniejszego oświadczenia.
B. Skład osobowy i opis działania Rady Nadzorczej w 2025 roku.
Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej:
Na dzień 1 stycznia 2025 roku w skład Rady Nadzorczej Emitenta wchodzili:
Rada Nadzorcza:
Łukasz Fojt
Przewodniczący Rady Nadzorczej (oddelegowany do p.o. Wiceprezesa Zarządu)
Dominik Hunek
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Piotr Matras
Sekretarz Rady Nadzorczej
Monika Brzózka
Członek Rady Nadzorczej
Adam Hollanek
Członek Rady Nadzorczej
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 46
W roku obrotowym 2025 miały miejsce zmiany w składzie Rady Nadzorczej. W dniu 30 czerwca 2025 roku Spółka otrzymała
oświadczenie pana Łukasza Fojta o rezygnacji z pełnienia funkcji w Radzie Nadzorczej Spółki. Pan Fojt nie podał przyczyny rezygnacji.
Ponadto, w tej samej dacie rezygnację z zasiadania w Radzie Nadzorczej złożył, z przyczyn osobistych, pan Piotr Matras. W związku z
powyższym, z uwagi na konieczność uzupełnienia składu Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie powołało w skład Rady
pana Grzegorza Sanockiego oraz pana Radosława Śliwerskiego. W tej samej dacie Rada Nadzorcza postanowiła powierzyć funkcję
Przewodniczącego Rady panu Dominikowi Hunkowi, funkcję Wiceprzewodniczącej Rady Nadzorczej - pani Monice Brzózce oraz
funkcję Sekretarza Rady – panu Grzegorzowi Sanockiemu.
Na dzień bilansowy oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji skład Rady Nadzorczej Jednostki
Dominującej jest następujący:
Rada Nadzorcza:
Dominik Hunek
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Monika Brzózka
Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
Grzegorz Sanocki
Sekretarz Rady Nadzorczej
Adam Hollanek
Członek Rady Nadzorczej,
Radosław Śliwerski
Członek Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza działa w pięcioosobowym składzie, a zatem spełnione jest kodeksowe minimum liczebności tego organu,
umożliwiające Radzie Nadzorczej wykonywanie swoich funkcji. Rada Nadzorcza działa na podstawie przepisów Kodeksu spółek
handlowych, Statutu Spółki oraz na podstawie Regulaminu uchwalanego przez Walne Zgromadzenie, określającego organizację
i sposób wykonywania czynności przez Radę Nadzorczą, który dostępny jest na stronie internetowej Spółki www.compremum.pl
w zakładce o spółce/dokumenty korporacyjne. Na funkcjonowanie Rady Nadzorczej wpływ mają również zasady ładu korporacyjnego
ustanowione przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Rada Nadzorcza jest organem nadzoru i kontroli Spółki reprezentującym interesy akcjonariuszy. Może składać się z pięciu do siedmiu
członków, których powołuje Walne Zgromadzenie na trzyletnią wspólną kadencję i ich odwołuje. Obecnie Rada Nadzorcza składa się
z pięciu członków. Przynajmniej dwóch członków Rady Nadzorczej powinno spełniać kryteria niezależności od Spółki i podmiotów
pozostających w istotnym powiązaniu ze Spółką. Na dzień bilansowy oraz zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji dwóch
członków Rady Nadzorczej spełniało kryteria niezależności.
Mandaty w/w członków Rady Nadzorczej wygasają z dniem odbycia walnego zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe
za ostatni rok obrotowy pełnienia funkcji oraz w innych przypadkach określonych w Kodeksie spółek handlowych.
Do kompetencji Rady, zgodnie ze Statutem Spółki należy:
1 wyrażanie zgody na nabycie lub zbycie przez Spółkę nieruchomości, prawa użytkowania wieczystego, udziału we
współwłasności nieruchomości lub we współużytkowaniu wieczystym;
2 wybór biegłego rewidenta przeprowadzającego badanie sprawozdania finansowego Spółki; przy wyborze biegłego rewidenta
Rada powinna uwzględniać, czy istnieją okoliczności ograniczające jego niezależność przy wykonywaniu zadań; zmiana
biegłego rewidenta powinna nastąpić co najmniej raz na pięć lat, przy czym przez zmianę biegłego rewidenta rozumie się
również zmianę osoby dokonującej badania; ponadto w dłuższym okresie Spółka nie powinna korzystać z usług tego samego
podmiotu dokonującego badania;
3 powoływanie i odwoływanie Zarządu Spółki;
4 zawieranie umów z członkami Zarządu;
5 reprezentowanie Spółki w sporach z członkami Zarządu;
6 ustalanie wynagrodzenia dla członków Zarządu;
7 zawieszanie, z ważnych powodów, w czynnościach poszczególnych lub wszystkich członków Zarządu Spółki;
8 delegowanie członków Rady do czasowego wykonywania czynności członków zarządu niemogących sprawow swoich
funkcji;
9 uchwalanie regulaminu Zarządu Spółki;
10 składanie do Zarządu Spółki wniosków o zwołanie walnego zgromadzenia;
11 zwoływanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w przypadku, gdy Zarząd Spółki nie zwoła go w terminie;
12 zwoływanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, jeżeli zwołanie go uzna za wskazane;
13 wyrażanie zgody na zawarcie, zmianę postanowień finansowych, przyjęcie lub rozwiązanie jakiejkolwiek umowy, lub
zaciągnięcie zobowiązania przez Spółkę, gdy łączne zobowiązanie finansowe z tytułu takiej umowy lub zobowiązania
przekraczają wartość kapitałów własnych Spółki.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 47
14 zawarcie przez Spółkę umowy kredytu lub innej umowy o charakterze dłużnym, gdy wartość takiej umowy przekracza wartość
10% kapitałów własnych Spółki.
15 wyrażanie zgody na zbycie, zastawienie lub obciążenie udziałów lub akcji spółki zależnej, dających prawo do wykonywania
więcej niż 50% głosów ogólnej liczby głosów na zgromadzeniu wspólników/walnym zgromadzeniu spółki zależnej,
16 zatwierdzenie sposobu wykonywania przez Spółkę prawa głosu na walnym zgromadzeniu/zgromadzeniu wspólników spółki
zależnej w sprawach zbycia, obciążenia lub ustanowienia ograniczonego prawa rzeczowego na przedsiębiorstwie spółki
zależnej lub jego zorganizowanej części,
17 wybór firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego oraz wybór firmy audytorskiej do atestacji
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swoje prawa i obowiązki osobiście, w sposób łączny. Członkowie Rady Nadzorczej otrzymują
wynagrodzenie ustalone na daną kadencję przez Walne Zgromadzenie.
Rada Nadzorcza wybiera ze swego grona Przewodniczącego i Wiceprzewodniczącego oraz Sekretarza. Posiedzenia Rady Nadzorczej
zwołuje Przewodniczący, a w razie niemożności Wiceprzewodniczący. W przypadku uzasadnionej ważnymi względami niemożności
zwołania posiedzenia Rady Nadzorczej przez Przewodniczącego lub Wiceprzewodniczącego posiedzenie Rady może być zwołane
przez dwóch członków Rady działających łącznie.
Posiedzenia Rady odbywają się w miarę potrzeb, nie rzadziej jednak niż 3 razy w roku. Posiedzenia odbywają się w siedzibie Spółki,
chyba że w piśmie zwołującym posiedzenie Rady zostanie wskazane inne miejsce. Posiedzenie Rady może także odbyć się bez
formalnego zwołania, o którym mowa powyżej, jeżeli wszyscy członkowie Rady wyrażą na to zgodę oraz żaden z nich nie zgłosi
sprzeciwu co do porządku obrad posiedzenia.
Posiedzeniom Rady Nadzorczej przewodniczy Przewodniczący Rady, a w przypadku jego nieobecności Wiceprzewodniczący.
W przypadku nieobecności na posiedzeniu Przewodniczącego i Wiceprzewodniczącego, przewodniczącego posiedzenia wybiera Rada.
Członek Rady, który nie może być obecny na posiedzeniu, powinien niezwłocznie zawiadomić o tym Przewodniczącego.
W posiedzeniu Rady mogą brać udział członkowie Zarządu Spółki, z wyjątkiem posiedzeń dotyczących bezpośrednio Zarządu lub jego
poszczególnych członków, w szczególności ich odpowiedzialności oraz ustalenia wynagrodzenia. Członkowie zarządu nie mają prawa
do udziału w głosowaniu. W posiedzeniach Rady, na wniosek Zarządu Spółki, mogą brać udział także inne osoby zaproszone przez
Zarząd Spółki. O każdorazowym zwołaniu posiedzenia Rady, Przewodniczący zawiadamia Zarząd Spółki.
Rada jest zdolna do podejmowania uchwał, jeżeli na posiedzeniu jest obecna co najmniej połowa jej członków, a wszyscy członkowie
zostali zaproszeni. Uchwały zapadają bezwzględną większością głosów, chyba że Statut albo Regulamin Rady Nadzorczej stanowią
inaczej. Rada Nadzorcza może podejmow uchwały w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość. Rada Nadzorcza podejmuje uchwały bezwzględną większością głosów, chyba, że Statut lub
Regulamin stanow inaczej. Uchwała o zawieszeniu w czynnościach Prezesa Zarządu Spółki wymaga jednomyślności. Uchwała
dotycząca wynagrodzenia Zarządu Spółki wymaga większości 4/5 głosów członków Rady Nadzorczej.
Uchwała jest ważna, gdy wszyscy członkowie Rady Nadzorczej zostali powiadomieni o treści projektu uchwały i mogli nad nim
głosować. Uchwały podejmowane są w głosowaniu jawnym, chyba, że jakikolwiek członek Rady zgłosi wniosek o głosowanie tajne.
Członkowie Rady Nadzorczej uczestniczą w obradach Walnego Zgromadzenia w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej
odpowiedzi na pytania związane z przedmiotem obrad.
C. Komitet Audytu
W ramach struktury Rady Nadzorczej COMPREMUM Komitet Audytu działa od 02 sierpnia 2017 roku.
Na dzień 1 stycznia 2025 roku w skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej wchodzili:
Komitet Audytu
Dominik Hunek
Przewodniczący Komitetu Audytu,
Łukasz Fojt
Członek Komitetu Audytu,
Piotr Matras
Członek Komitetu Audytu.
W roku obrotowym miały miejsce zmiany w składzie Komitetu Audytu Rady Nadzorczej w związku z opisanymi w pkt. B powyżej
zmianami w składzie Rady Nadzorczej. Tym samym w skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej wchodzą na dzień bilansowy oraz dzień
zatwierdzenia Sprawozdania do publikacji:
Dominik Hunek
Przewodniczący Komitetu Audytu,
Grzegorz Sanocki
Członek Komitetu Audytu,
Radosław Śliwerski
Członek Komitetu Audytu.
Czas trwania kadencji Komitetu Audytu jest tożsamy z kadencją Rady Nadzorczej.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 48
Zgodnie z Regulaminem Komitetu Audytu w skład Komitetu Audytu wchodzi co najmniej trzech członków. Większość Członków
Komitetu, w tym Przewodniczący, musi spełniać kryteria niezależności wskazane w art. 129 ust. 3 ustawy z dnia 11 maja 2017 r.
o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym. Przynajmniej jeden członek Komitetu Audytu musi posiadać
wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych i przynajmniej jeden członek musi posiadać
wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa spółka COMPREMUM S.A.
Członkami spełniającymi kryteria niezależności są: Przewodniczący Komitetu pan Dominik Hunek oraz pan Grzegorz Sanocki i pan
Radosław Śliwerski (do 30 czerwca 2025 roku pan Dominik Hunek i pan Piotr Matras).
Osobą posiadającą wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych jest pan Grzegorz Sanocki
(do 30 czerwca 2025 roku pan Piotr Matras).
Wskazani powyżej niezależni członkowie KARN posiadają wiedzę w wymaganym zakresie z uwagi na kierunkowe wykształcenie oraz
doświadczenie zdobyte m.in. poprzez zasiadanie w radach nadzorczych i komitetach audytu spółek akcyjnych. Ww. członkowie KARN
w czasie pełnienia funkcji wykazali spełnienie kryteriów niezależności w stosunku do spółki pod firmą COMPREMUM S.A. i podmiotów
pozostających w istotnym powiązaniu ze Spółką w rozumieniu Załącznika nr II do Zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005
roku, dotyczącego roli dyrektorów nie wykonawczych lub będących członkami rady nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady
(nadzorczej), z uwzględnieniem Dobrych Praktyk Spółek notowanych na GPW w Warszawie S.A.
Osobą posiadającą wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa spółka COMPREMUM S.A. jest pan Dominik Hunek, oraz
pan Radosław Śliwerski (do 30 czerwca 2025 roku pan Dominik Hunek oraz pan Łukasz Fojt). Wiedzę nabyli poprzez doświadczenie
zawodowe wynikające z pracy w spółkach budowlanych i zarządzania nimi.
Firma audytorska wybrana przez Radę Nadzorczą - badająca sprawozdanie finansowe Emitenta oraz skonsolidowane sprawozdanie
finansowe Grupy Kapitałowej Emitenta za 2024 rok oraz 2025 rok (wcześniej także za lata 2022 i 2023), w okresie bilansowym wykonała
usługę dozwoloną tj. dokonała oceny Sprawozdania o wynagrodzeniach za rok 2024.
Komitet Audytu pełni funkcje konsultacyjno - doradcze dla Rady Nadzorczej. Komitet Audytu działa w oparciu o Regulamin Komitetu
Audytu, a odniesieniu do wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych w oparciu o obowiązującą w spółce
Politykę i procedurę wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych COMPREMUM S.A. i Grupy Kapitałowej
COMPREMUM S.A., które to dokumenty zamieszczone są na stronie internetowej Spółki www.compremum.pl w zakładce o spółce -
dokumenty korporacyjne https://compremum.pl/wp-content/uploads/2022/12/compremum-sa-polityka-i-procedura-wyboru-firmy-
audytorskiej-2022-12-21.pdf.
Komitet Audytu, wykonując swoje obowiązki i uprawnienia kieruje się również wytycznymi zawartymi w „Rekomendacjach dotyczących
funkcjonowania Komitetu Audytu” wydanych przez Urząd Komisji Nadzoru Finansowego.
Do zadań Komitetu Audytu należą przede wszystkim:
przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji wyboru firmy audytorskiej,
rekomendowanie Radzie Nadzorczej przyjęcie lub odrzucenie sprawozdania finansowego,
opracowanie polityki i procedury dotyczących wyboru audytora zewnętrznego oraz świadczenia przez ten podmiot innych
dozwolonych usług,
monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej, skuteczność systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania
ryzykiem,
kontrola i monitorowanie czynności podejmowanych przez audytora w zakresie badania sprawozdania oraz świadczenia usług
dodatkowych, jeżeli usługi takie będą świadczone,
dokonywanie oceny oraz kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej
przeprowadzającej badanie sprawozdań finansowych,
opracowywanie polityki oraz procedury wyboru firmy audytorskiej,
opracowywanie polityki świadczenia przez fir audytorską przeprowadzającą badanie sprawozdań finansowych Spółki
i podmioty powiązane z tą firmą dozwolonych usług niebędących badaniem,
przedkładanie Radzie Nadzorczej oraz Zarządowi zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości
finansowej w Spółce.
Komitet Audytu w 2017 roku uchwalił Politykę i procedurę wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań
finansowych Spółki oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej oraz świadczenia dodatkowych usług przez
firmę audytorską lub podmiot powiązany z firmą audytorską, która została zmieniona w dniu 21 grudnia 2022 roku i zamieszczona
jest na stronie internetowej Emitenta www.compremum.pl o spółce - dokumenty korporacyjne. Procedura ta wypełnia wymogi Ustawy
dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym oraz Rozporządzenia Parlamentu
Europejskiego i Rady Unii Europejskiej z dnia 16.04.2014 roku nr 537/2014 (Rozporządzenie nr 537/2014). W powyższym dokumencie
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 49
określone zostały wytyczne i zasady, którymi powinien kierować się Komitet Audytu na etapie przygotowywania rekomendacji oraz
Rada Nadzorcza, dokonując wyboru firmy audytorskiej uprawnionej do badania sprawozdań finansowych COMPREMUM S.A.
Wybór firmy audytorskiej uprawnionej do badania sprawozdań finansowych przeprowadzony został na podstawie obowiązującej
w spółce Polityki i procedury wyboru firmy audytorskiej uprawnionej do badania sprawozdań finansowych COMPREMUM S.A.
i Grupy Kapitałowej COMPREMUM, w której określone zostały wymogi i kryteria dotyczące wyboru audytora wynikające z w/w ustawy.
Komitet Audytu w oparciu o procedurę wyboru, spełniającą obowiązujące w Spółce kryteria i po analizie zebranych ofert pod
względem wymogów wynikających z w/w Ustawy oraz kryteriów i wytycznych określonych w powyżej wskazanej Polityce wydał
rekomendację Radzie Nadzorczej odnośnie wyboru audytora zewnętrznego do badania sprawozdań finansowych COMPREMUM S.A.
i Grupy Kapitałowej COMPREMUM S.A za 2024 i 2025 rok oraz do przeglądu sprawozdań finansowych COMPREMUM S.A. i Grupy
Kapitałowej COMPREMUM S.A za I półrocze 2024 oraz 2025 roku. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w przedmiotowej sprawie w dniu
16 czerwca 2024 roku.
Polityka COMPREMUM S.A. dotycząca wyboru firmy audytorskiej uwzględnia zasadę rotacji biegłego rewidenta. Maksymalny czas
nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych, o których mowa w art. 17 ust. 1 akapit 2 Rozporządzenia nr 537/2014
przeprowadzonych przez tę samą firmę audytorską lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą audytorską lub jakiegokolwiek członka
sieci działającej w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy audytorskie, nie może przekraczać 10 lat. Kluczowy biegły
rewident może ponownie przeprowadzać badanie ustawowe w Spółce po upływie co najmniej 3 lat od zakończenia ostatniego badania
ustawowego. W przypadku badania ustawowego, pierwsza umowa o badanie ustawowe jest zawierana z firmą audytorską na okres
nie krótszy niż dwa lata z możliwością przedłużenia na kolejny co najmniej dwuletni okres.
Zgodnie z polityką dotyczącą świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie przez podmioty powiązane z firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem w COMPREMUM S.A., biegły
rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania, ani żaden z członków sieci, do której należy biegły rewident lub
firma audytorska, nie świadczą bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki i spółek Grupy kapitałowej żadnych zabronionych usług
niebędących badaniem sprawozdań finansowych ani czynności rewizji finansowej.
Usługami zabronionymi nie usługi wskazane w art. 136 ust. 2 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym. Świadczenie usług, o których mowa powyżej, możliwe jest tylko w zakresie niezwiązanym
z polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczniezależności i wyrażeniu
zgody przez Komitet Audytu. W stosownych przypadkach Komitet Audytu wydaje wytyczne dotyczące usług.
W okresie sprawozdawczym Komitet Audytu odbył jako indywidualne ciało Rady Nadzorczej 1 posiedzenie 30 kwietnia 2025 roku,
ponadto odbywał spotkania wspólnie z pozostałymi członkami Rady Nadzorczej w ramach jej posiedzeń (7) a także wielokrotnie
przeprowadzał uzgodnienia podczas nieformalnych spotkań, zarówno w swoim gronie, jak i z udziałem biegłego rewidenta. Komitet
Audytu pozostawał w stałym kontakcie z Radą Nadzorczą oraz z Zarządem Spółki.
m) Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących
emitenta w odniesieniu w szczególności do wieku, płci, wykształcenia i doświadczenia zawodowego, celów tej
polityki różnorodności, sposobu jej realizacji oraz skutków w danym okresie sprawozdawczym.
Spółka nie opracowała i nie realizuje polityki różnorodności w odniesieniu do władz Spółki oraz jej kluczowych menedżerów. Kluczowe
decyzje kadrowe w odniesieniu do władz Spółki podejmuje Walne Zgromadzenie oraz Rada Nadzorcza - odpowiednio, kierując się
kwalifikacjami osoby kandydującej do pełnienia określonych funkcji i jej doświadczeniem zawodowym. Informacje dotyczące danych
osób zasiadających w organach Spółki są publikowane w stosownych raportach bieżących oraz na stronie internetowej Spółki. Wiek
czy płeć nie też czynnikami, które wpływają na podejmowanie decyzji dotyczącej zatrudnienia w Spółce. Spółka zatrudnia
kluczowych pracowników, biorąc pod uwagę posiadaną wiedzę i doświadczenie w branży stosownie do potrzeb, uwzględniając przy
tym wymagania i specyfikę danego stanowiska. Takie podejście zapewnia właściwy dobór władz Spółki oraz jej kluczowych
menedżerów.
W 2025 roku w skład Zarządu nie wchodziła kobieta, natomiast w Radzie Nadzorczej zasiadała 1 kobieta. Na dzień zatwierdzenia
Sprawozdania do publikacji w skład organów Emitenta pozostaje 1 kobieta. Pozostali członkowie organów są płci męskiej.
COMPREMUM S.A. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej COMPREMUM za 2025 rok
(dane w tys. zł)
COMPREMUM S.A. ul. Mazowiecka 42, 60-623 Poznań NIP: 7772668150 REGON: 634378466 KRS: 0000284164
Sąd Rejonowy Poznań-Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydzi Gospodarczy Kapitał zakładowy 44 836 769,00 wpłacony w całci
Strona | 50
Poznań, dnia 30 kwietnia 2026 roku
Podpisy wszystkich Członków Zarządu
Data
Imię i nazwisko
Funkcja
Podpis
30 kwietnia 2026 roku
Łukasz Fojt
Wiceprezes Zarządu
COMPREMUM S.A.
30 kwietnia 2026 roku
Dariusz Szymański
Wiceprezes Zarządu
COMPREMUM S.A.